1. تم تبسيط الأنشطة المعقدة على السلسلة، وبلغت البنية التحتية التقنية نضوجًا.

2. جميع الأنظمة التقليدية تواجه فرص تاريخية لإعادة الاختراع، وقد ظهرت فرص جديدة بالفعل.

3. آليات النية، البوتات TG/Onchain، ووكلاء الذكاء الاصطناعي يجب أن تتناول جميعها مسألة الترخيص.

في 16 أبريل، أكملت Glider جولة تمويل بقيمة 4 ملايين دولار بقيادة a16z CSX (مسرع الشركات الناشئة). يُعزى قدرتها على إرساء قاعدة في مجال الاستثمار على السلسلة - الذي يبدو بسيطًا ولكنه معقد عمليًا - إلى الرياح المواتية التي جلبتها التكنولوجيا مثل إطارات النية والنماذج اللغوية الكبيرة (LLMs). ومع ذلك، يتطلب نظام DeFi بأكمله بالفعل إعادة تنظيم لتبسيط عملية الاستثمار وخفض حواجز الدخول.

تعليق الصورة: تاريخ تطوير أدوات الديفي
مصدر الصورة: @zuoyeweb3

انتهت عصر "ليغو" ديفي؛ وصول عصر إدارة الثروة المتكاملة بأمان.

في الماضي: انتهت رحلة Furucombo قبل أن تبدأ حقًا

ظهرت طائرة التزلج في نهاية عام 2023 كشركة ناشئة داخلية داخل Anagram. كان شكلها الأولي هو Onchain Bots، الذي يجمع بين خطوات تشغيلية مختلفة لتيسير استثمارات المستخدم واستخدامه.

تعليق الصورة: معاينة ميزة المنجل
مصدر الصورة: BusinessWire

ومع ذلك، هذا ليس نموذجًا جديدًا تمامًا - فمساعدة المستخدمين في إدارة استثماراتهم كانت دائمًا عملية دائمة. كان الأمر كذلك في TradFi، وظل الأمر كذلك خلال صيف DeFi. حاليًا، لا يزال Glider في مرحلة التطوير الداخلي، ولكن استنادًا إلى بيان الصحافة، يمكن تحديد مفهومه العام على النحو التالي:

1. دمج أدوات DeFi الحالية، بما في ذلك المشاريع الرائدة في مختلف القطاعات وكذلك البروتوكولات الناشئة، بناء نموذج للحصول على المستخدمين B2B2C من خلال اتصالات واجهة برمجة التطبيقات؛

2. السماح للمستخدمين بإنشاء استراتيجيات استثمارية وتمكين المشاركة، مما يجعل من السهل تكرار الاستثمارات، نسخ الصفقات، أو المشاركة في الاستثمار الجماعي من أجل عوائد أعلى.

من منظور فني، بناء مثل هذه الكومة بدعم من وكلاء الذكاء الاصطناعي، وLLMs، الأطر النية، والتجريد بلوكتشين ليس صعبًا بشكل خاص. التحدي الحقيقي يكمن في اكتساب المستخدمين وبناء الثقة.
كلما تورط تدفق أموال المستخدم، ترتفع الحساسية. هذا هو أيضًا السبب الرئيسي في أن منتجات السلسلة لم تتجاوز بعد التبادلات المركزية (CEXs). يمكن لمعظم المستخدمين قبول اللامركزية مقابل سلامة رأس المال ولكنهم غير مستعدين لتحمل زيادة مخاطر الأمان بسبب اللامركزية.

في عام 2020، حصلت Furucombo على استثمار من مؤسسات مثل 1kx، مروجة لنفسها كأداة لتقليل الارتباك الذي يواجه المستخدم عند مواجهة استراتيجيات DeFi. إذا كان علينا أن نرسم تشابهًا، فإنها تشبه إلى حد كبير GMGN اليومية وغيرها من أدوات العملات الميمية - باستثناء أنه خلال عصر DeFi، كان التركيز على دمج استراتيجيات العائد، بينما تهدف GMGN إلى اكتشاف العلامات التجارية عالية الإمكانات والمهمشة قيمتها.

ومع ذلك، لم يستمر معظم المستخدمين مع Furucombo. تعمل استراتيجيات العائد على السلسلة في سوق مفتوح حيث لا يمكن للمستثمرين التجزئة ببساطة المنافسة مع الحيتان من حيث الطاقة الخادم وحجم رأس المال. ونتيجة لذلك، ظلت معظم فرص الربح خارج متناول المستخدمين العاديين.
بالمقارنة مع عدم قابلية الاستدامة للعوائد، كانت قضايا الأمان وتحسين الاستراتيجية ثانوية. في عصر العوائد العالية، لم يكن هناك مجال للاستثمار المستقر والمحافظ.

اليوم: عصر إدارة الأصول المتاحة

الآن: عصر إدارة الأصول المدنية

صناديق الاستثمار المتداولة للأثرياء، ETS للمستثمرين التجزئة

أدوات صناديق الاستثمار المتداولة ليست مقتصرة على سوق الأسهم. قامت بينانس وبورصات أخرى بتجربتها بداية من عام 2021. من الناحية التقنية، أدت توكينة الأصول في نهاية المطاف إلى ظهور نموذج الأصول العالمية الحقيقية (RWA).

تسمية الصورة: صفحة متزايدة بشكل متسارع
مصدر الصورة: Exponential

مواصلة التقدم، كيف يمكن جلب أدوات صناديق ETF بالكامل على السلسلة الكتلية أصبح هدفًا رياديًا جديدًا. من حسابات وعرض APY لـ DeFiLlama إلى العمليات الجارية لـ Exponential، فمن الواضح أن هناك طلبًا حقيقيًا في السوق لهذا.

بالمعنى الدقيق، الوظائف الأسية كسوق لمبيعات الاستراتيجية والعروض، مع تقديم كمية وافرة من الاستراتيجيات المتخصصة المحسوبة بدقة، ومع مساعدة اتخاذ القرار من قبل كل من البشر والذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن شفافية سلسلة الكتل تجعل من المستحيل إخفاء الاستراتيجيات ذات الكفاءة العالية عن النسخ والتعديل، مما يؤدي إلى سباق تسلح وبشكل نهائي إلى تسطيح العوائد.

في النهاية، يصبح لعبة "السمكة الكبيرة تأكل السمكة الصغيرة" مملة أخرى.
ومع ذلك، لم تقيّس حقًا أو تتطوّر بشكل حقيقي إلى مشروع يعيد تعريف السوق، مثلما فعلت Uniswap وHyperliquid وPolymarket.

في الآونة الأخيرة، كان هناك الكثير من التأمل: بعد نهاية دورة السوبر ميم، هل يمكن إحياء الشكل القديم لـ DeFi حقًا، أم أن ذروة القطاع سقف مؤقت - أو دائم؟
هذا السؤال مهم لأنه يتطرق إلى ما إذا كانت الويب3 الخطوة التالية في تطور الإنترنت أم مجرد تكنولوجيا مالية 2.0.
إذا كانت الأولى، فسيتم إعادة تشكيل تدفق المعلومات ورأس المال الخاص بالبشرية بشكل جذري. إذا كانت الثانية، فإن القصة تنتهي مع منصات مثل Stripe و Futu Bull.

من استراتيجية Glider ، يمكننا أن نرى أن العوائد على السلسلة على وشك الانتقال إلى عصر إدارة الأصول الجماعية ، على غرار كيف ساهمت صناديق المؤشرات وخطط 401(k) معًا في تعزيز السوق الثورية الطويلة للأسهم الأمريكية.
مع كميات كبيرة من رؤوس الأموال وأعداد هائلة من المستثمرين التجزئة، ستكون السوق بحاجة ماسة إلى عوائد مستقرة هائلة.

هذا هو الدلالة الحقيقية للمرحلة التالية من DeFi.
بالإضافة إلى إيثريوم، هناك أيضًا سولانا؛ يجب على السلاسل العامة ما زالت تتولى مهمة الابتكار في الإنترنت 3.0، بينما يجب على ال DeFi أن تتطور إلى FinTech 2.0.

قدمت جلايدر المساعدة الذكية، ولكن المسار من بيانات ديفي بولس المبكرة، إلى التجارب الأولية لفوروكومبو، إلى عمليات إكسبوننشيال المستقرة يظهر أن حوالي 5٪ من العوائد الثابتة على السلسلة ستستمر في جذب قاعدة مستخدمين أساسية خارج التبادلات المركزية (CEXs).

المستقبل: جلب الأصول الحاملة للعائد على السلسلة

في هذه المرحلة من تطور العملات الرقمية، لم يحظ بالاعتراف السوقي الدائم سوى عدد قليل من أنواع المنتجات:

• تبادلات

• العملات المستقرة

• DeFi

• سلاسل الكتل العامة

أنواع المنتجات الأخرى - بما في ذلك NFTs وعملات الميم - هي نماذج إصدار أصول مؤقتة فقط دون استدامة ذاتية كافية.

ومع ذلك، بدأت في عام 2022 في الاستحقاق (Real World Assets) تأخذ جذورها، خاصة بعد انهيار FTX و UST-Luna.
كما لاحظ أندري كروني (AC)، لا يهم الناس بشكل أساسي اللامركزية؛ إنما يهمهم العوائد والاستقرار.

حتى بدون دعم نشط من الإدارات مثل ترامب لبيتكوين وبلوكشين، تتقدم بسرعة عملية تجهيز المنتجات والتطبيق العملي للأصول الرقمية.

إذا قبلت التمويل التقليدي الترقيم والمعلوماتية، لا يوجد سبب لرفض تكامل التشفير.

في هذا الدورة الحالية، تعقيد أنواع الأصول والمصادر، جنبًا إلى جنب مع مجموعة من استراتيجيات الـ DeFi، هي عقبات رئيسية تمنع مستخدمي CEX من التحول إلى السلسلة.
بغض النظر عن حقيقة "التبني الشامل"، على الأقل، هناك سيولة تبادل كبيرة يمكن استيعابها:

1. إثينا تحول إيرادات الرسوم إلى عوائد على السلسلة من خلال آليات استنادية إلى التحالف؛

2. يقوم Hyperliquid بجذب سيولة عقود دائمة على السلسلة من خلال رموز LP.

هذان المثالان يوضحان أن نقل السيولة على السلسلة ممكن.
RWA تثبت أن جلب الأصول الحقيقية في السلسلة ممكن بشكل واقعي أيضًا.
الآن، تشهد الصناعة لحظة استثنائية:
بينما يدعي البعض أن Ethereum ليس لها "مستقبل"، في الواقع، الجميع يتجه نحو السلسلة الرئيسية.
في الواقع، البروتوكولات السمينة ليست مفيدة لتطبيقات الدهون.
ربما يشكل هذا الليل الداكن النهائي قبل عودة السلاسل العامة إلى جذور البنية التحتية الخاصة بها وتفتح حقًا سيناريوهات التطبيق.

تسمية الصورة: أدوات حساب العائد
مصدر الصورة: @cshift_io

بالإضافة إلى المنتجات المذكورة أعلاه، يعمل vfat Tools منذ عدة سنوات كأداة حساب APY مفتوحة المصدر.
دي.في، بيفي، وآر.دبليو.إكس.واي.زد لكل منها تركيزها الفريد، حيث تعرض في المقام الأول أرباح المشروع.
تركز الأدوات العائد على نحو متزايد مع مرور الوقت نحو الأصول العائدة (YBS) ومنتجات مماثلة.

حاليًا، يثير زيادة الثقة في الأدوات القائمة على الذكاء الاصطناعي مسألة توزيع المسؤولية:
يزيد تدخل الإنسان المزيد من الموثوقية ولكنه يسوء تجربة المستخدم - مما يخلق مأزقا صعبا.

يمكن أن تكون إحدى الحلول الممكنة هي فصل تدفق المعلومات وتدفق رأس المال، وبناء مجتمع استراتيجي يعتمد على محتوى المستخدمين، وإجبار فرق المشروع على التنافس في التكرار، وبالنهاية استفادة المستخدمين التجزئة.

استنتاج

جليدر لفتت انتباه السوق بفضل تأييد a16z، لكن المشاكل الطويلة المدى في هذا المجال - التفويض والمخاطر - لا تزال قائمة.
هنا، "التفويض" لا يشير فقط إلى أذونات المحفظة والأموال؛ بل يشير إلى ما إذا كان بإمكان الذكاء الاصطناعي تلبية توقعات الإنسان.
إذا أدت الاستثمارات الدافعة بواسطة الذكاء الاصطناعي إلى خسائر كبيرة، كيف يجب تحديد المسؤولية؟

هذا العالم ما زال يستحق الاستكشاف.
العملات المشفرة، كمساحة عامة لعالم متشظٍ، ستستمر في الازدهار والتطور.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة من [ Zuoye Waiboshan، والحقوق محفوظة للكاتب الأصليZuoye Waiboshan]. إذا كان لديك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى التواصل مع بوابة تعلمالفريق، وسوف يتعامل الفريق معه في أقرب وقت ممكن وفقا لإجراءات ذات الصلة.

2. تنويه: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة تمثل وجهات نظر الكاتب فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. يتم ترجمة الإصدارات اللغوية الأخرى للمقال بواسطة فريق Gate Learn ولا يتم ذكرها في بوابة.ايو، قد لا يُعاد إنتاج المقال المترجم أو توزيعه أو ارتكاب الانتحال.