في الفترة الأخيرة، أطلقت العديد من الشركات المعروفة في مجال التكنولوجيا المالية ومنصات تداول العملات المشفرة خدمات رموز الأسهم، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق. ستتناول هذه المقالة مفهوم رموز الأسهم وآلية عملها وتأثيراتها المحتملة.
موجة الابتكار في عملات الأسهم
شركة تكنولوجيا مالية رائدة أطلقت مؤخرًا خدمة رموز الأسهم التي تحظى باهتمام كبير في سوق الاتحاد الأوروبي، مما يوفر للمستخدمين الأوروبيين طريقة جديدة تمامًا لتداول الأسهم. تتيح هذه الخدمة المبتكرة للمستخدمين شراء وبيع المشتقات التي تتبع أسعار الأسهم بالدولار، وتقوم المنصة تلقائيًا بتحويل اليورو في الخلفية، مع فرض رسوم تحويل قدرها 0.1%.
آلية أساسية
الإدارة والتخطيط: توكن الأسهم هو منتج مشتق يتتبع الأسعار، وتكون الأصول الأساسية مؤمنة من قبل مؤسسة مرخصة في الولايات المتحدة. يتحمل المُصدر مسؤولية إصدار هذه العقود وتسجيلها على البلوكشين. من الجدير بالذكر أنه بسبب الطبيعة المشتقة لتوكن الأسهم، لا يمكن إلا أن يتم إيداع الأوراق المالية المقابلة في حساب المُصدر، ولا يمكن للمستخدمين استردادها مباشرة.
الامتثال التنظيمي: تُقدم هذه الخدمة بموجب إطار MiFID II (توجيه الأسواق المالية II) كعقد مشتق. يحمل المُصدر ترخيص MFT (منشأة تداول متعددة الأطراف) ويتوافق مع متطلبات الترخيص لشركات تقديم خدمات تداول المشتقات في الاتحاد الأوروبي. وهذا يوفر بعض الضمانات من حيث الامتثال للمستخدمين. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن هذه الخدمة متاحة حاليًا فقط في منطقة الاتحاد الأوروبي.
أوقات التداول ومعالجة إجراءات الشركات: يمكن تداول رموز الأسهم خمسة أيام في الأسبوع، من الإثنين 02:00 بتوقيت وسط أوروبا/التوقيت الصيفي حتى السبت 02:00. بالنسبة للحالات التي تتعلق بإجراءات الشركات (مثل التوزيعات النقدية، الأرباح، الانقسام، إلخ)، ستقوم المنصة بتنفيذها بالنيابة، بما في ذلك تعديل المراكز، توزيع النقد ومعالجة الأرباح.
تطبيقات تقنية البلوكشين: إصدار رموز الأسهم استخدم تقنية البلوكشين، في البداية كان قائمًا على بلوكشين Arbitrum، والخطة المستقبلية هي الانتقال إلى بلوكشين Layer2 المبني ذاتيًا. وهذا يدل على أن الجهة المصدرة ملتزمة باستخدام تقنية البلوكشين لتعزيز كفاءة التداول وشفافيته.
توسيع سوق الأسهم الخاصة: كجزء من خطة ترويج العملات المشفرة، حقق هذا المنصة لأول مرة من خلال تقنية blockchain الوصول إلى الأسهم الخاصة، حيث أطلقت أسهم بعض الشركات غير المدرجة المعروفة المرمزة للعملة للمستخدمين الأوروبيين. تأتي هذه الخطوة بفضل البيئة التنظيمية الأكثر مرونة في الاتحاد الأوروبي، مما يسمح للمستثمرين العاديين بالوصول إلى هذه الأسهم في الشركات غير المدرجة التي كانت عادةً مفتوحة فقط للمطلعين والمستثمرين ذوي القيمة العالية.
تصميم أكثر انفتاحًا
في الوقت نفسه، أطلقت منصة تداول العملات المشفرة الأخرى تصميماً أكثر انفتاحاً لرموز الأسهم يُدعى xStocks.
الميزات الرئيسية
آلية الحفظ والربط: يتم شراء وتخزين الأسهم الحقيقية أو أصول ETF بواسطة مؤسسات متخصصة، وتخزينها في مؤسسات حفظ طرف ثالث متوافقة. كل عملة من عملات xStocks مرتبطة 1:1 بالأصل الأساسي، وتخضع عملية الحفظ لرقابة صارمة، مما يضمن أمان الأصول وشفافيتها.
تطبيقات البلوكشين: xStocks هو عملة SPL مبنية على بلوكشين سولانا، تمثل جزءًا من ملكية الأسهم أو صناديق الاستثمار المتداولة. تتم عملية التوكنينغ من خلال العقود الذكية، ويتم مزامنة الأسعار مع السوق التقليدية في الوقت الفعلي عبر أوكلاء البيانات.
الامتثال التنظيمي: إصدار وتداول xStocks يخضع لإطار تنظيمي صارم. حاليًا، xStocks متاحة فقط للعملاء غير الأمريكيين، ولا تدعم مستخدمي أسواق مثل الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا.
أوقات التداول ومعالجة سلوك الشركات: تدعم xStocks التداول على مدار 24 ساعة في اليوم، 5 أيام في الأسبوع (من الاثنين إلى الجمعة)، متجاوزة قيود أوقات التداول التقليدية في سوق الأسهم الأمريكية. بالنسبة لسلوك الشركات، مثل توزيع الأرباح، يتم التعامل معها بشكل غير مباشر من خلال آلية تعديل أسعار العملات.
تكامل النظام البيئي: يمكن تداول xStocks على منصات متعددة، ويدعم استخدامه في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، مثل تعدين السيولة أو كضمان.
مقارنة بين وضعين
تتمتع هاتان الطريقتان لرموز الأسهم بخصائص مميزة: الأولى تتمتع بميزة أكبر من حيث الامتثال ونطاق تغطية الجمهور السائد، وتوفر الأسهم غير المدرجة؛ بينما تغطي الثانية المزيد من المناطق، وتدعم التداول على السلسلة الأصلية وبروتوكولات DeFi، مما يجعلها أقرب إلى بيئة العملات المشفرة.
فرص التنمية المستقبلية
بالنسبة لفرق الشركات الناشئة، قد يواجهون منافسة مع المنصات الكبيرة عند المشاركة في إصدار أصول الرموز الجديدة. ومع ذلك، لا تزال هناك فئتان من الفرص المحتملة:
تقديم خدمات تستهدف فئات محددة أو مناطق معينة، تغطي الأسواق التي يصعب على الوسطاء التقليديين الوصول إليها ولكن يمكن للعملات المشفرة تغطيتها.
ابتكار المنتجات المالية، بعد إدراج رموز الأسهم في مجموعة الأصول، يمكن لفريق المشروع تقديم أصول مشتقة جديدة واستراتيجيات تداول، مثل العقود ذات الرافعة المالية، وETF ذو الرافعة المالية، لتشكيل ميزة تنافسية متميزة.
تعتبر الأسهم الرمزية فئة أصول ناشئة، تقدم المزيد من الخيارات المتنوعة للمستثمرين، كما تفتح مجالات جديدة للابتكار في التكنولوجيا المالية. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر أثناء المشاركة، وفهم المخاطر والمتطلبات التنظيمية ذات الصلة بشكل كامل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
صعود رموز الأسهم: الابتكار في التكنولوجيا المالية يقود موجة رقمنة الأصول
عملة الأسهم： فئة الأصول الناشئة تثير اهتمام السوق
في الفترة الأخيرة، أطلقت العديد من الشركات المعروفة في مجال التكنولوجيا المالية ومنصات تداول العملات المشفرة خدمات رموز الأسهم، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق. ستتناول هذه المقالة مفهوم رموز الأسهم وآلية عملها وتأثيراتها المحتملة.
موجة الابتكار في عملات الأسهم
شركة تكنولوجيا مالية رائدة أطلقت مؤخرًا خدمة رموز الأسهم التي تحظى باهتمام كبير في سوق الاتحاد الأوروبي، مما يوفر للمستخدمين الأوروبيين طريقة جديدة تمامًا لتداول الأسهم. تتيح هذه الخدمة المبتكرة للمستخدمين شراء وبيع المشتقات التي تتبع أسعار الأسهم بالدولار، وتقوم المنصة تلقائيًا بتحويل اليورو في الخلفية، مع فرض رسوم تحويل قدرها 0.1%.
آلية أساسية
الإدارة والتخطيط: توكن الأسهم هو منتج مشتق يتتبع الأسعار، وتكون الأصول الأساسية مؤمنة من قبل مؤسسة مرخصة في الولايات المتحدة. يتحمل المُصدر مسؤولية إصدار هذه العقود وتسجيلها على البلوكشين. من الجدير بالذكر أنه بسبب الطبيعة المشتقة لتوكن الأسهم، لا يمكن إلا أن يتم إيداع الأوراق المالية المقابلة في حساب المُصدر، ولا يمكن للمستخدمين استردادها مباشرة.
الامتثال التنظيمي: تُقدم هذه الخدمة بموجب إطار MiFID II (توجيه الأسواق المالية II) كعقد مشتق. يحمل المُصدر ترخيص MFT (منشأة تداول متعددة الأطراف) ويتوافق مع متطلبات الترخيص لشركات تقديم خدمات تداول المشتقات في الاتحاد الأوروبي. وهذا يوفر بعض الضمانات من حيث الامتثال للمستخدمين. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن هذه الخدمة متاحة حاليًا فقط في منطقة الاتحاد الأوروبي.
أوقات التداول ومعالجة إجراءات الشركات: يمكن تداول رموز الأسهم خمسة أيام في الأسبوع، من الإثنين 02:00 بتوقيت وسط أوروبا/التوقيت الصيفي حتى السبت 02:00. بالنسبة للحالات التي تتعلق بإجراءات الشركات (مثل التوزيعات النقدية، الأرباح، الانقسام، إلخ)، ستقوم المنصة بتنفيذها بالنيابة، بما في ذلك تعديل المراكز، توزيع النقد ومعالجة الأرباح.
تطبيقات تقنية البلوكشين: إصدار رموز الأسهم استخدم تقنية البلوكشين، في البداية كان قائمًا على بلوكشين Arbitrum، والخطة المستقبلية هي الانتقال إلى بلوكشين Layer2 المبني ذاتيًا. وهذا يدل على أن الجهة المصدرة ملتزمة باستخدام تقنية البلوكشين لتعزيز كفاءة التداول وشفافيته.
توسيع سوق الأسهم الخاصة: كجزء من خطة ترويج العملات المشفرة، حقق هذا المنصة لأول مرة من خلال تقنية blockchain الوصول إلى الأسهم الخاصة، حيث أطلقت أسهم بعض الشركات غير المدرجة المعروفة المرمزة للعملة للمستخدمين الأوروبيين. تأتي هذه الخطوة بفضل البيئة التنظيمية الأكثر مرونة في الاتحاد الأوروبي، مما يسمح للمستثمرين العاديين بالوصول إلى هذه الأسهم في الشركات غير المدرجة التي كانت عادةً مفتوحة فقط للمطلعين والمستثمرين ذوي القيمة العالية.
تصميم أكثر انفتاحًا
في الوقت نفسه، أطلقت منصة تداول العملات المشفرة الأخرى تصميماً أكثر انفتاحاً لرموز الأسهم يُدعى xStocks.
الميزات الرئيسية
آلية الحفظ والربط: يتم شراء وتخزين الأسهم الحقيقية أو أصول ETF بواسطة مؤسسات متخصصة، وتخزينها في مؤسسات حفظ طرف ثالث متوافقة. كل عملة من عملات xStocks مرتبطة 1:1 بالأصل الأساسي، وتخضع عملية الحفظ لرقابة صارمة، مما يضمن أمان الأصول وشفافيتها.
تطبيقات البلوكشين: xStocks هو عملة SPL مبنية على بلوكشين سولانا، تمثل جزءًا من ملكية الأسهم أو صناديق الاستثمار المتداولة. تتم عملية التوكنينغ من خلال العقود الذكية، ويتم مزامنة الأسعار مع السوق التقليدية في الوقت الفعلي عبر أوكلاء البيانات.
الامتثال التنظيمي: إصدار وتداول xStocks يخضع لإطار تنظيمي صارم. حاليًا، xStocks متاحة فقط للعملاء غير الأمريكيين، ولا تدعم مستخدمي أسواق مثل الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا.
أوقات التداول ومعالجة سلوك الشركات: تدعم xStocks التداول على مدار 24 ساعة في اليوم، 5 أيام في الأسبوع (من الاثنين إلى الجمعة)، متجاوزة قيود أوقات التداول التقليدية في سوق الأسهم الأمريكية. بالنسبة لسلوك الشركات، مثل توزيع الأرباح، يتم التعامل معها بشكل غير مباشر من خلال آلية تعديل أسعار العملات.
تكامل النظام البيئي: يمكن تداول xStocks على منصات متعددة، ويدعم استخدامه في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، مثل تعدين السيولة أو كضمان.
مقارنة بين وضعين
تتمتع هاتان الطريقتان لرموز الأسهم بخصائص مميزة: الأولى تتمتع بميزة أكبر من حيث الامتثال ونطاق تغطية الجمهور السائد، وتوفر الأسهم غير المدرجة؛ بينما تغطي الثانية المزيد من المناطق، وتدعم التداول على السلسلة الأصلية وبروتوكولات DeFi، مما يجعلها أقرب إلى بيئة العملات المشفرة.
فرص التنمية المستقبلية
بالنسبة لفرق الشركات الناشئة، قد يواجهون منافسة مع المنصات الكبيرة عند المشاركة في إصدار أصول الرموز الجديدة. ومع ذلك، لا تزال هناك فئتان من الفرص المحتملة:
تقديم خدمات تستهدف فئات محددة أو مناطق معينة، تغطي الأسواق التي يصعب على الوسطاء التقليديين الوصول إليها ولكن يمكن للعملات المشفرة تغطيتها.
ابتكار المنتجات المالية، بعد إدراج رموز الأسهم في مجموعة الأصول، يمكن لفريق المشروع تقديم أصول مشتقة جديدة واستراتيجيات تداول، مثل العقود ذات الرافعة المالية، وETF ذو الرافعة المالية، لتشكيل ميزة تنافسية متميزة.
تعتبر الأسهم الرمزية فئة أصول ناشئة، تقدم المزيد من الخيارات المتنوعة للمستثمرين، كما تفتح مجالات جديدة للابتكار في التكنولوجيا المالية. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر أثناء المشاركة، وفهم المخاطر والمتطلبات التنظيمية ذات الصلة بشكل كامل.