RWA: طريق صعود الأصول الحقيقية في البلوكتشين

1. تحليل مفهوم RWA

تشير RWA (الأصول الحقيقية) إلى الأصول الواقعية الممثلة والمُتداوَلة بطريقة رقمية ورمزية في نظام البلوكتشين أو نظام Web3. تشمل هذه الأصول العقارات والسلع والسندات والأسهم والأعمال الفنية والمعادن الثمينة وحقوق الملكية الفكرية وغيرها. تتمثل الفكرة الأساسية لـ RWA في استخدام تقنية البلوكتشين لإدخال الأصول المالية التقليدية إلى نظام التمويل اللامركزي (DeFi) لتحقيق إدارة وتداول أكثر كفاءة وشفافية وأمانًا للأصول.

تكمن أهمية RWA في تحقيق السيولة للأصول التي يصعب تداولها نسبيًا في العالم الحقيقي من خلال تقنية البلوكتشين، مما يتيح المشاركة في نظام DeFi من خلال عمليات الإقراض، والرهون، والتداول، وغيرها. إن هذه الطريقة في ربط الأصول الحقيقية بعالم البلوكتشين أصبحت اتجاهًا مهمًا في تطوير بيئة Web3.

RWA كجسر بين الأصول الأصلية المشفرة والأصول التقليدية، يحتاج إلى دعم التكنولوجيا على السلسلة من العقود الذكية، وأيضًا يحتاج إلى حماية القوانين الاجتماعية الواقعية للأصول الأساسية. تتضمن عملية التوكنيزة شراء الأصول الأساسية والاحتفاظ بها، وإنشاء إطار قانوني للارتباط بين التوكن والأصول، وأخيرًا إصدار التوكن. تجمع هذه العملية بين القوانين واللوائح خارج السلسلة وإجراءات تشغيل المنتجات ذات الصلة، مما يمنح حاملي التوكن حق المطالبة بالأصول الأساسية قانونيًا.

! [RWA: إذا نظرنا إلى الوراء في الحياة الماضية والحالية ، كيف ارتفعت الأصول الحقيقية؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d37a9461512cf424723507823374ab4b.webp)

2. تطور RWA

يمكن تقسيم تطور RWA إلى ثلاث مراحل:

1. مرحلة الاستكشاف المبكرة (2017-2019)

   • 2017: ظهرت فكرة RWA، وبدأت مشاريع مثل Polymath وHarbor في استكشاف توكنات الأوراق المالية
   • 2018: ظهرت مشاريع تجريبية لرموز العقارات والسلع، مثل RealT
   • 2019: تأسيس تحالف TAC، لتعزيز توحيد RWA والتشغيل البيني عبر المنصات

2. مرحلة التطور الأولية (2020-2022)

   • 2020: حصلت مشاريع مثل Centrifuge على اهتمام، وبدأت Aave وCompound في إدخال RWA كضمانات.
   • 2021: قدمت MakerDAO RWA كضمان
   • 2022: بدأت المؤسسات المالية التقليدية في وضع خطط لـ RWA، وتم تأسيس تحالف RWA

3. مرحلة التوسع السريع (من 2023 إلى الآن)

   • تحاول شركات إدارة الأصول الكبيرة إدارة جزء من محفظتها من خلال طريقة التوكن.
   • بدأت الجهات التنظيمية بالتدخل، محاولاً وضع إطار تنظيمي متعلق بـ RWA

3. المجالات الرئيسية لتطبيق RWA

1. صناعة العقارات: زيادة السيولة في الأصول، وتقليل مخاطر الاستثمار الفردي

   • المشاريع التمثيلية: Tangible و Landshare و PropChain و RealT و RealtyX

2. العملات القانونية إلى العملات المستقرة: إدخال العملات القانونية كأصول حقيقية في البلوكتشين الإيكولوجيا

   • تمثيل المشروع: USDT، FDUSD، USDC، USDE

3. سوق الإقراض: توسيع نطاق الأصول القابلة للرهون، وزيادة حدود القروض

   • المشاريع الممثلة: Maker، AAVE

4. السندات والأوراق المالية: تحسين كفاءة الإصدار والتداول، وضمان الامتثال

   • المشاريع التمثيلية: Maple Finance و Securitize و Ondo Finance

4. حجم سوق RWA

حتى بداية عام 2024، كان إجمالي القيمة المقفلة المتعلقة بـ RWA حوالي 6.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 6000% على أساس سنوي. يوجد أكثر من 60,000 حامل لأصول RWA، و近 100 جهة إصدار للأصول، بينما تبلغ القيمة الإجمالية للعملات المستقرة 169 مليار دولار. تتوقع العديد من الشركات المعروفة في Web3 أن تصل القيمة السوقية الإجمالية لـ RWA إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030.

5. تطوير البيئة RWA

Centrifuge: بروتوكول على سلاسل الكتل للأصول الحقيقية

• المفهوم: تقديم بروتوكول تمويل الأصول اللامركزي
• حالة التمويل: تم جمع 30.8 مليون دولار أمريكي من خمس جولات تمويل
• الهيكلية الفنية: تتكون من سلسلة Centrifuge، Tinlake، حساب صافي قيمة الأصول على البلوكتشين وبنية الاستثمار الهرمية.
• مسائل التنمية: انخفاض TVL، حاليًا فقط 49.7 ألف دولار

! [RWA: إذا نظرنا إلى الوراء في الحياة الماضية والحالية ، كيف ارتفعت الأصول الحقيقية؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-619c55f39fd6976446495f05c273ce7a.webp)

ONDO Finance: الرائد في توكنزة السندات الأمريكية

• المفهوم: تقديم منتجات وخدمات مالية على مستوى المؤسسات، مع التركيز على الأصول المستقرة
• تمويل التنمية: تم الحصول على 34 مليون دولار من ثلاث جولات تمويل، مع وجود ما يصل إلى 82 شريكًا.
• هيكل المنتج: المنتجات الرئيسية هي USDY و OUSG
• أداء السوق: TVL بلغ 538.97 مليون دولار، واحتلت RWA المرتبة الثالثة

بلاك روك BUIDL: أول صندوق رمزي على الإيثيريوم

• المفهوم: ETF الذي تم إطلاقه بالتعاون بين BlackRock و Securitize
• الالتزام باللوائح: إنشاء SPV للتشغيل في جزر العذراء البريطانية، متوافق مع قانون الأوراق المالية الأمريكي
• الأصول الأساسية: الاستثمار في أصول قريبة من النقد، مثل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل و اتفاقيات إعادة الشراء الليلية
• رد فعل السوق: TVL مستقرة عند 502.41 مليون دولار، تصنيفات RWA TVL في المرتبة الرابعة

6. ملخص

• تهدف RWA إلى تحقيق الاتصال بين الأصول الحقيقية والأصول على البلوكتشين، مما يblur حدود DeFi والتمويل التقليدي
• تشمل المسارات الرئيسية مجالات الأوراق المالية، العقارات، القروض الائتمانية، العملات المستقرة، وغيرها.
• تواجه مسارات RWA ضغطًا تنظيميًا كبيرًا، ومتطلبات الامتثال صارمة
• يجب توخي الحذر عند الاستثمار في مشاريع RWA والتركيز على المخاطر المحتملة