MakerDAO وصراع فيتاليك بوتيرين: تاريخ التطور من الإشادة إلى الشك
في الآونة الأخيرة، قام فيتاليك بوتيرين ببيع 500 رمز MKR، بقيمة حوالي 580,000 دولار أمريكي. أثار هذا الإجراء اهتمامًا واسعًا، ويبدو أنه مرتبط بإعلان مؤسس MakerDAO، رون كريستنسن، عن بناء سلسلة جديدة على أساس مكتبة كود سولانا. هذه هي الخطوة الأخيرة من خطة "Endgame" التي اقترحها كريستنسن.
منذ تأسيسها، كانت MakerDAO دائمًا بروتوكولًا يذكره بوتيرين كثيرًا. لقد أشاد بوتيرين علنًا بMakerDAO كونه تطبيقًا مثيرًا للإعجاب في عدة مناسبات. ومع ذلك، إلى جانب الإشادة، شكك بوتيرين أيضًا في عدة مناسبات في اتجاه تطور MakerDAO. ستستعرض هذه المقالة بإيجاز مسيرة نمو MakerDAO، وتجمع بين مواقف بوتيرين في مراحل مختلفة، لفهم القصة وراء هذا البروتوكول من زوايا متعددة.
ولادة طموحة
قام مؤسس MakerDAO Christensen باستكشاف إمكانية إطلاق العملة المستقرة Dai على شبكة BitShares قبل إطلاق MakerDAO على شبكة Ethereum. بعد دراسة، اعتبر أن شروط BitShares لا يمكن أن تدعم بروتوكولات مالية معقدة، وقرر في النهاية بناء عملة مستقرة بالدولار على السلسلة بناءً على Ethereum. في أوائل عام 2015، بدأ Christensen مناقشة الرمز البرمجي الأولي لبروتوكول Maker مع أعضاء مجتمع Ethereum على Reddit. في ديسمبر 2017، أصدرت MakerDAO الورقة البيضاء، حيث كانت Dai في البداية يمكن استخدامها فقط كضمان باستخدام ETH.
تطورت MakerDAO بسرعة، وفي الربع الثاني من عام 2018 حاولت استخدام رموز ERC-20 الأخرى والذهب المرمّز كضمان. ومع ذلك، لم يتم إطلاق نظام ضمان متعدد الأصول (MCD) الحقيقي حتى عام 2019، مما يعكس أن تحسين بروتوكول عملة مستقرة بالدولار ليس بالأمر السهل. في ذلك الوقت، كانت Dai التي تم إنشاؤها من ETH المرهون بشكل زائد تُسمى Sai، بينما كانت تلك التي تم إنشاؤها من ضمانات متعددة الأصول تُسمى Dai، وكان بإمكان المستخدمين ترقية Sai إلى Dai.
في سبتمبر 2018، ذكر كريستنسن أنه يعمل مع عدة مشاريع لتوكنية العقارات، ويأمل في استخدام الأصول العقارية كضمان. وهذا يظهر أن MakerDAO بدأ مبكرًا في محاولة الابتكار بالأصول المادية (RWA)، مما أسس للسرد الحالي حول RWA.
في ذلك الوقت، كان بوتيرين قد تواصل عدة مرات مع مجتمع الإيثيريوم ومع MakerDAO، وكان لديه تقييم عالٍ للبروتوكول. في نهاية عام 2018، ذكر بوتيرين في مقابلة أن MakerDAO تركت لديه انطباعًا عميقًا، وأنها واحدة من أكثر البروتوكولات تعقيدًا على الإيثيريوم. وأشار بوتيرين أيضًا إلى أنه من الناحية النظرية، يمكن توسيع نموذج MakerDAO إلى ما هو أبعد من الدولار، ليشمل أي أصول، ومؤشر أسعار المستهلكين، أو مؤشرات العقارات، وغيرها.
تعرضت لضغوط ولكنها تتطور باستمرار
في سبتمبر 2018، استثمرت A16Z 15 مليون دولار في MakerDAO من خلال شراء MKR. في أوائل عام 2020، وصل إجمالي عرض DAI إلى 100 مليون قطعة، وأصبح MakerDAO أكبر بروتوكول للعملات المستقرة اللامركزية. ومع ذلك، في مارس من نفس العام، أدى انهيار السوق إلى حدوث ديون سيئة بقيمة 5.3 مليون دولار، وتجاوز MakerDAO الأزمة في النهاية من خلال مزادات MKR. انخفض سعر MKR من أكثر من 600 دولار إلى أكثر من 260 دولار.
ومع ذلك، فإن MakerDAO تعود بسرعة، في 23 مارس، تبقى فقط حوالي 100 دولار من الديون المعدومة. بعد ذلك، قامت MakerDAO بنقل سيطرة رمز MKR إلى مجتمع الحوكمة، وحثت المجتمع على "البقاء مشاركًا بعمق". لمواجهة فك الارتباط، دعمت MakerDAO عبر التصويت استخدام USDC كضمان، ووفرت معدلات فائدة مرتفعة. جعل إدخال USDC النظام يبدو أقل "لامركزية".
في هذا الوقت، انخفضت درجة اعتراف بوتيرين بـ MakerDAO. بعد إدخال آلية MCD في MakerDAO، اقترح الحاجة إلى بروتوكول عملة مستقرة يعتمد على ضمان واحد مع الحد الأدنى من الحوكمة. لكن المجتمع يعتبر أن الضمان الواحد غير كاف لدعم زيادة إصدار Dai، وأن إدخال USDC يساعد في عودة Dai السريعة إلى الاستقرار.
مواجهة التحديات، تحويل الأزمات إلى فرص
في منتصف عام 2021، ارتفع سعر MKR إلى أكثر من 5000 دولار. ومع ذلك، أثرت أحداث 519 على عالم الكريبتو، مما أثر أيضًا على MakerDAO. ومع ذلك، فإن أكبر تحدٍ يواجه Dai يأتي من العملة المستقرة الخوارزمية UST. تحافظ UST على استقرار السعر من خلال آلية التبادل مع Luna، حيث تصل القيمة السوقية القصوى إلى ما يقرب من 20 مليار دولار.
لتوسيع استخدام UST على الإيثيريوم، اقترحت مجتمع Terra تقديم 4pool جديدة تتكون من UST وFrax وUSDT وUSDC، واستبعاد Dai. سيطرت Terra وFrax Finance على كمية كبيرة من حقوق التصويت في Curve من خلال الرشوة، متحدين مكانة Dai.
ومع ذلك، بدأ UST في الانفصال عن الدولار في 8 مايو 2022. كان حوض UST/3CRV على Curve مائلًا بشكل خطير، حيث تجاوزت نسبة UST 67%. على الرغم من محاولة مؤسس Terra دو كوان لتهدئة السوق، انهار UST وLuna في النهاية. فازت Dai في هذا التحدي، مما عزز مكانتها كأهم عملة مستقرة لامركزية.
بعد فترة وجيزة من انهيار UST، كتب بوتيرين مقالًا لتقييم العملات المستقرة، مشيرًا إلى تفضيله لراي المدعومة فقط بواسطة ETH، بدلاً من داي. من الواضح أن داي لم يعد الخيار الأول لبوتيرين في ذلك الوقت.
أداء السرد RWA مذهل
مع زيادة أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، إلى جانب عوامل مثل أمان بروتوكولات DeFi، انخفضت السيولة على السلسلة وإيرادات البروتوكول بشكل كبير. بدأت MakerDAO في التخطيط للأصول الحقيقية للتعامل مع ذلك. قبل عام، كان أكثر من 50% من إصدار Dai يأتي من USDC، ولكن البروتوكول لم يتمكن من التقاط القيمة المرتبطة. مع التخطيط للأصول الحقيقية، ستقوم Maker باسترداد USDC وغيرها من الأصول لشراء سندات الخزانة الأمريكية بالدولار، مما يجعل الأصول الرئيسية التي تدعم إصدار Dai تتحول من USDC إلى سندات الخزانة الأمريكية.
حاليًا، تستحوذ الأصول RWA على الصدارة في MakerDAO، مما يتيح للمستخدمين الاستفادة من عوائد سندات الخزانة الأمريكية، كما تأتي معظم إيرادات البروتوكول من RWA. تساعد هذه التحولات في تجنب مخاطر العملات المستقرة المركزية، وزيادة استقرار البروتوكول، بينما تعزز أيضًا عوائد المستخدمين مثل DSR.
في 1 سبتمبر، اقترح كريستنسن بناء سلسلة جديدة تعتمد على سولانا، ويبدو أنه ينوي الانفصال عن إيثيريوم. هذه هي الخطوة الأخيرة في خطته "Endgame"، حيث يعتقد أنه يحتاج إلى سلسلة جديدة لجعل النظام البيئي أكثر أمانًا وكفاءة. أثارت هذه التصريحات ردود فعل كبيرة، ودعا كريستنسن لاحقًا إلى عدم النظر إلى الأمر من منظور "القبلية".
لم يعلق بوتيرين على ذلك، لكنه باع 500 قطعة من MKR في نفس اليوم.
ملخص
يعتبر كريستنسن شخصاً طموحاً وعملياً، يدفع باستمرار نحو ابتكار البروتوكولات. بينما يفضل بوتيرين نوعاً ما من "اللامركزية الخالصة" والمثالية. لكن يبدو أن مفهوم بوتيرين حول "اللامركزية الخالصة" يتناقض مع بعض ممارساته، مثل انقسام ETH وETC. تستحق هذه الفجوة بين MakerDAO وبوتيرين الانتباه والتفكير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تاريخ التطور من الإشادة إلى الشك في نزاع MakerDAO و Vitalik
MakerDAO وصراع فيتاليك بوتيرين: تاريخ التطور من الإشادة إلى الشك
في الآونة الأخيرة، قام فيتاليك بوتيرين ببيع 500 رمز MKR، بقيمة حوالي 580,000 دولار أمريكي. أثار هذا الإجراء اهتمامًا واسعًا، ويبدو أنه مرتبط بإعلان مؤسس MakerDAO، رون كريستنسن، عن بناء سلسلة جديدة على أساس مكتبة كود سولانا. هذه هي الخطوة الأخيرة من خطة "Endgame" التي اقترحها كريستنسن.
منذ تأسيسها، كانت MakerDAO دائمًا بروتوكولًا يذكره بوتيرين كثيرًا. لقد أشاد بوتيرين علنًا بMakerDAO كونه تطبيقًا مثيرًا للإعجاب في عدة مناسبات. ومع ذلك، إلى جانب الإشادة، شكك بوتيرين أيضًا في عدة مناسبات في اتجاه تطور MakerDAO. ستستعرض هذه المقالة بإيجاز مسيرة نمو MakerDAO، وتجمع بين مواقف بوتيرين في مراحل مختلفة، لفهم القصة وراء هذا البروتوكول من زوايا متعددة.
ولادة طموحة
قام مؤسس MakerDAO Christensen باستكشاف إمكانية إطلاق العملة المستقرة Dai على شبكة BitShares قبل إطلاق MakerDAO على شبكة Ethereum. بعد دراسة، اعتبر أن شروط BitShares لا يمكن أن تدعم بروتوكولات مالية معقدة، وقرر في النهاية بناء عملة مستقرة بالدولار على السلسلة بناءً على Ethereum. في أوائل عام 2015، بدأ Christensen مناقشة الرمز البرمجي الأولي لبروتوكول Maker مع أعضاء مجتمع Ethereum على Reddit. في ديسمبر 2017، أصدرت MakerDAO الورقة البيضاء، حيث كانت Dai في البداية يمكن استخدامها فقط كضمان باستخدام ETH.
تطورت MakerDAO بسرعة، وفي الربع الثاني من عام 2018 حاولت استخدام رموز ERC-20 الأخرى والذهب المرمّز كضمان. ومع ذلك، لم يتم إطلاق نظام ضمان متعدد الأصول (MCD) الحقيقي حتى عام 2019، مما يعكس أن تحسين بروتوكول عملة مستقرة بالدولار ليس بالأمر السهل. في ذلك الوقت، كانت Dai التي تم إنشاؤها من ETH المرهون بشكل زائد تُسمى Sai، بينما كانت تلك التي تم إنشاؤها من ضمانات متعددة الأصول تُسمى Dai، وكان بإمكان المستخدمين ترقية Sai إلى Dai.
في سبتمبر 2018، ذكر كريستنسن أنه يعمل مع عدة مشاريع لتوكنية العقارات، ويأمل في استخدام الأصول العقارية كضمان. وهذا يظهر أن MakerDAO بدأ مبكرًا في محاولة الابتكار بالأصول المادية (RWA)، مما أسس للسرد الحالي حول RWA.
في ذلك الوقت، كان بوتيرين قد تواصل عدة مرات مع مجتمع الإيثيريوم ومع MakerDAO، وكان لديه تقييم عالٍ للبروتوكول. في نهاية عام 2018، ذكر بوتيرين في مقابلة أن MakerDAO تركت لديه انطباعًا عميقًا، وأنها واحدة من أكثر البروتوكولات تعقيدًا على الإيثيريوم. وأشار بوتيرين أيضًا إلى أنه من الناحية النظرية، يمكن توسيع نموذج MakerDAO إلى ما هو أبعد من الدولار، ليشمل أي أصول، ومؤشر أسعار المستهلكين، أو مؤشرات العقارات، وغيرها.
تعرضت لضغوط ولكنها تتطور باستمرار
في سبتمبر 2018، استثمرت A16Z 15 مليون دولار في MakerDAO من خلال شراء MKR. في أوائل عام 2020، وصل إجمالي عرض DAI إلى 100 مليون قطعة، وأصبح MakerDAO أكبر بروتوكول للعملات المستقرة اللامركزية. ومع ذلك، في مارس من نفس العام، أدى انهيار السوق إلى حدوث ديون سيئة بقيمة 5.3 مليون دولار، وتجاوز MakerDAO الأزمة في النهاية من خلال مزادات MKR. انخفض سعر MKR من أكثر من 600 دولار إلى أكثر من 260 دولار.
ومع ذلك، فإن MakerDAO تعود بسرعة، في 23 مارس، تبقى فقط حوالي 100 دولار من الديون المعدومة. بعد ذلك، قامت MakerDAO بنقل سيطرة رمز MKR إلى مجتمع الحوكمة، وحثت المجتمع على "البقاء مشاركًا بعمق". لمواجهة فك الارتباط، دعمت MakerDAO عبر التصويت استخدام USDC كضمان، ووفرت معدلات فائدة مرتفعة. جعل إدخال USDC النظام يبدو أقل "لامركزية".
في هذا الوقت، انخفضت درجة اعتراف بوتيرين بـ MakerDAO. بعد إدخال آلية MCD في MakerDAO، اقترح الحاجة إلى بروتوكول عملة مستقرة يعتمد على ضمان واحد مع الحد الأدنى من الحوكمة. لكن المجتمع يعتبر أن الضمان الواحد غير كاف لدعم زيادة إصدار Dai، وأن إدخال USDC يساعد في عودة Dai السريعة إلى الاستقرار.
مواجهة التحديات، تحويل الأزمات إلى فرص
في منتصف عام 2021، ارتفع سعر MKR إلى أكثر من 5000 دولار. ومع ذلك، أثرت أحداث 519 على عالم الكريبتو، مما أثر أيضًا على MakerDAO. ومع ذلك، فإن أكبر تحدٍ يواجه Dai يأتي من العملة المستقرة الخوارزمية UST. تحافظ UST على استقرار السعر من خلال آلية التبادل مع Luna، حيث تصل القيمة السوقية القصوى إلى ما يقرب من 20 مليار دولار.
لتوسيع استخدام UST على الإيثيريوم، اقترحت مجتمع Terra تقديم 4pool جديدة تتكون من UST وFrax وUSDT وUSDC، واستبعاد Dai. سيطرت Terra وFrax Finance على كمية كبيرة من حقوق التصويت في Curve من خلال الرشوة، متحدين مكانة Dai.
ومع ذلك، بدأ UST في الانفصال عن الدولار في 8 مايو 2022. كان حوض UST/3CRV على Curve مائلًا بشكل خطير، حيث تجاوزت نسبة UST 67%. على الرغم من محاولة مؤسس Terra دو كوان لتهدئة السوق، انهار UST وLuna في النهاية. فازت Dai في هذا التحدي، مما عزز مكانتها كأهم عملة مستقرة لامركزية.
بعد فترة وجيزة من انهيار UST، كتب بوتيرين مقالًا لتقييم العملات المستقرة، مشيرًا إلى تفضيله لراي المدعومة فقط بواسطة ETH، بدلاً من داي. من الواضح أن داي لم يعد الخيار الأول لبوتيرين في ذلك الوقت.
أداء السرد RWA مذهل
مع زيادة أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، إلى جانب عوامل مثل أمان بروتوكولات DeFi، انخفضت السيولة على السلسلة وإيرادات البروتوكول بشكل كبير. بدأت MakerDAO في التخطيط للأصول الحقيقية للتعامل مع ذلك. قبل عام، كان أكثر من 50% من إصدار Dai يأتي من USDC، ولكن البروتوكول لم يتمكن من التقاط القيمة المرتبطة. مع التخطيط للأصول الحقيقية، ستقوم Maker باسترداد USDC وغيرها من الأصول لشراء سندات الخزانة الأمريكية بالدولار، مما يجعل الأصول الرئيسية التي تدعم إصدار Dai تتحول من USDC إلى سندات الخزانة الأمريكية.
حاليًا، تستحوذ الأصول RWA على الصدارة في MakerDAO، مما يتيح للمستخدمين الاستفادة من عوائد سندات الخزانة الأمريكية، كما تأتي معظم إيرادات البروتوكول من RWA. تساعد هذه التحولات في تجنب مخاطر العملات المستقرة المركزية، وزيادة استقرار البروتوكول، بينما تعزز أيضًا عوائد المستخدمين مثل DSR.
في 1 سبتمبر، اقترح كريستنسن بناء سلسلة جديدة تعتمد على سولانا، ويبدو أنه ينوي الانفصال عن إيثيريوم. هذه هي الخطوة الأخيرة في خطته "Endgame"، حيث يعتقد أنه يحتاج إلى سلسلة جديدة لجعل النظام البيئي أكثر أمانًا وكفاءة. أثارت هذه التصريحات ردود فعل كبيرة، ودعا كريستنسن لاحقًا إلى عدم النظر إلى الأمر من منظور "القبلية".
لم يعلق بوتيرين على ذلك، لكنه باع 500 قطعة من MKR في نفس اليوم.
ملخص
يعتبر كريستنسن شخصاً طموحاً وعملياً، يدفع باستمرار نحو ابتكار البروتوكولات. بينما يفضل بوتيرين نوعاً ما من "اللامركزية الخالصة" والمثالية. لكن يبدو أن مفهوم بوتيرين حول "اللامركزية الخالصة" يتناقض مع بعض ممارساته، مثل انقسام ETH وETC. تستحق هذه الفجوة بين MakerDAO وبوتيرين الانتباه والتفكير.