Maple Finance: منصة إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي
مع تدفق المستثمرين المؤسسيين المستمر إلى سوق العملات الرقمية، زادت الحاجة إلى حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع معايير التمويل التقليدي. ظهرت Maple Finance لتملأ هذه الفجوة، حيث رسخت مكانتها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
Maple ليست مجرد منصة تربط بين المقرضين والمقترضين. إنها تقوم بتقييم المقترضين بشكل هيكلي، وتدير الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل بشكل أقرب إلى شركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، قامت Maple أيضًا بتوسيع خط منتجاتها، حيث أطلقت منتج عائدات البيتكوين، الذي يحول البيتكوين من أصول محتفظ بها بشكل سلبي إلى أصول قادرة على تحقيق العوائد.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تؤسس منصات إدارة الأصول مثل Maple Finance، التي هي جاهزة بشكل جيد، علاقات مؤسسية مبكرة - وقد تتحول هذه الميزة إلى مكانة قيادية في السوق على المدى الطويل.
1. الطلب على إدارة الأصول في سوق التشفير
في مجال المالية التقليدية، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولًا كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول المهنية - وهي استراتيجية تُستخدم على نطاق واسع. لكن لنفترض حالة أخرى: ماذا لو كنت الرئيس التنفيذي لشركة ما، وقد اشتريت كمية كبيرة من حيازات البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بشكل فعال؟
في البداية، تبدو خيارات مثل الرهن أو الإقراض المباشر قابلة للتطبيق. لكن في الممارسة العملية، فإن إدارة الأصول المشفرة على نطاق واسع هي عملية معقدة وعرضة للأخطاء. غالبًا ما تتطلب مهنيين وعمليات تشغيلية متكاملة. قد يفكر الناس في إدارة الأصول الاحترافية، على غرار المالية التقليدية. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر: في سوق العملات المشفرة، فإن المؤسسات لإدارة الأصول الهيكلية والموثوقة نادرة جدًا.
هذه الفجوة تخلق فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. إن تطبيق النماذج المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانات سوقية هائلة. مع تزايد مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت الحاجة إلى إدارة الأصول الاحترافية والمنظمة أمرًا بالغ الأهمية.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال العملات المشفرة، أصبحت هذه الحاجة أكثر وضوحًا. مثال رئيسي هو شراء كبير لبيتكوين من قبل إحدى الشركات منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ الصينية على ETF بيتكوين الفوري في عام 2024، زادت هذه الزخم بشكل أكبر.
لذلك، فإن سوقًا كان يهيمن عليه المستثمرون الأفراد يقترب من حدوده القصوى. يتطلب الوضع الحالي حلول إدارة أصول مهنية مصممة خصيصًا لتلبية احتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، ودمجت Maple بين المعرفة المتخصصة في التمويل التقليدي والبنية التحتية للبلوكشين، وقد رسخت مكانتها كمزود رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.
2. إدارة الأصول داخل السلسلة: Maple Finance
هيكل Maple Finance بسيط وواضح. إنه يسهل الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان من خلال ربط مقدمي الأموال (LP) بالمقترضين المؤسسيين.
هذا يثير سؤالاً مهماً: في التمويل التقليدي، تتضمن إدارة الأصول عادةً تنويع محفظة أصول العميل في الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، لإدارة المخاطر وتحقيق النمو طويل الأجل للقيمة.
في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في الوساطة في الاقتراض شركة إدارة أصول حقيقية؟
بعد فحص العمليات الفعلية لـ Maple Finance، أصبح الجواب أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول المتخصصة التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض البسيطة. تقوم بإجراء تقييم ائتماني شامل للمقترضين المؤسسيين، وتقوم باتخاذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القرض.
خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بنشاط، باستخدام آليات مثل رهن الضمانات وإعادة الإقراض. هذا النموذج التشغيلي يتجاوز بوضوح الوساطة الأساسية للقروض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
يمكن أن تعمل Maple Finance كمنظمة إدارة أصول داخل السلسلة ( بدلاً من مجرد وسيط إقراض )، وذلك بفضل هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
مزودو رأس المال ( LP ): المستثمرون الذين يقدمون الأموال للحصول على العوائد
المقترض: المؤسسة الساعية للحصول على التمويل
حاملو $SYRUP: المشاركون في الإدارة والحاصلون على مكافآت الرهانات من حاملي الرموز
تعكس هذه البنية الآليات القائمة للضمان في التمويل التقليدي. في أعمال الإقراض المؤسسي للبنوك، يقدم المودعون الأموال، وتقدم الشركات طلبات القروض، وتقوم الفرق الائتمانية الداخلية بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ القرارات الإدارية التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
تعمل Maple Finance بطريقة مشابهة. عندما يتقدم المقترض بطلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقوم المقرضون بتوفير الأموال، وتعمل وظائفهم بشكل مشابه للمودعين، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دور الحوكمة المشابه للمساهمين، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى الاتفاق.
الفرق الرئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت الرهان الممولة من إيرادات البروتوكول. ومن الجدير بالذكر أن 20% من الإيرادات تُخصص للشراء لدعم هذه المكافآت.
فكر في مثال محدد. يحتاج أحد صانعي السوق الرئيسيين إلى 10 ملايين دولار من رأس المال التشغيلي لتوسيع مراكز التداول عندما تزداد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة محدودية الثقة في مجال العملات المشفرة، مما أدى إلى عدم قدرة صانع السوق على الحصول على التمويل المطلوب.
تسهم إدارة الإقراض والاستشارات الداخلية في Maple Finance، Maple Direct، في سد هذه الفجوة من خلال منتجها العالي العائد (High-Yield Corporate Product). قام المستثمرون المؤهلون الذين اعترفوا بأداء Maple Direct بإيداع 10 ملايين USDC في حوض الإقراض.
عندما يتقدم صانع السوق بطلب للحصول على قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، والتحقق من الوضع المالي للشركة، وتاريخ العمليات، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10,000,000 USDC، مع الإيثيريوم كضمان، بمعدل فائدة قدره 12.5٪.
بعد تنفيذ القرض، يبدأ توزيع الدخل. يدفع صانع السوق هذا الفائدة الشهرية، حيث يحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارية. يتم توزيع باقي الفائدة على المستثمرين المؤهلين.
في هذا، أصبحت اختلافات Maple واضحة. إنه يتجاوز الوساطة الأساسية للقروض، حيث يدير بنشاط الضمانات - بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي ورهانات الضمان. في بعض الحالات، يقوم Maple أيضًا ببناء القروض استنادًا إلى ضمان الشركة الأم ( بدلاً من الضمانات التقليدية ).
في الواقع، فإن الخدمات التي تقدمها Maple يمكن أن تنافس المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس مجرد ربط المقرضين والمقترضين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة إدارة أصول موثوقة على مستوى المؤسسات، وليس مجرد منصة اقتراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1. مابل المؤسسي
أثبتت Maple Finance مكانتها كجهة شرعية لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال تقديم مجموعة متنوعة ومنظمة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل أساسي إلى فئتين رئيسيتين: منتجات الاقتراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى تلبية احتياجات المستثمرين ذوي مستويات تحمل المخاطر وأهداف العائد المختلفة.
الفئة الأولى - منتجات الإقراض - تشمل Maple من داخل السلسلة ( Blue Chip ) و ( High Yield ). تم تصميم خط منتجات Blue Chip خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على حماية رأس المال. وهو يقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثريوم كضمان، ويتبع ممارسات إدارة مخاطر صارمة.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العائد المرتفع المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ومستعدون لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المضمونة الزائدة - من خلال الرهن أو الإقراض الثانوي - لتوليد عائدات إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
المنتج الثاني لـ Maple Finance - إدارة الأصول - بدأ مع منتج BTC Yield( BTC Yield). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. الاقتراح القيمي له بسيط: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، وتحقيق العوائد من الأصول الحالية.
هذا بطبيعة الحال يثير سؤالاً: إذا كان بإمكان المؤسسات شراء وامتلاك البيتكوين مباشرة، لماذا لا تديرها بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود الفعلية - الرئيسية هي نقص البنية التحتية التكنولوجية الأساسية أو الخبرة التشغيلية اللازمة لتحقيق العوائد بشكل آمن.
تستخدم منتجات عائدات البيتكوين من Maple Finance نموذج التكديس المزدوج (dual staking) المقدم من Core DAO. في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاص بها بأمان في بعض الوكالات الحفظ المؤسسية، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عوائد التكديس. باختصار، تقوم المؤسسات بقفل أصولها بأمان وتحقيق عوائد.
ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. وراء المظهر البسيط لـ "كسب الأرباح على البيتكوين"، هناك سلسلة من الخطوات التقنية والتشغيلية - توقيع عقود مع الجهات الحافظة، والمشاركة في تخزين Core DAO، وتحويل مكافآت تخزين $CORE إلى现金. كل خطوة تتطلب خبرة مهنية، بينما لا تمتلك معظم المؤسسات هذه المعرفة.
هذا يعكس نمطًا مألوفًا في التمويل التقليدي. على الرغم من أن الشركات يمكنها إدارة الأصول مباشرة، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإنجاز هذه المهمة بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرة - بالنظر إلى التعقيد الفني، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر، وغيرها من الجوانب الإضافية.
بدأت منتجات عائدات البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعتبر هذه الاستراتيجية ضرورية لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق العملات المشفرة، حيث تلبي حاجة طويلة الأمد لم تتم تلبيتها.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكّن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الانحراف عن تركيز أعمالها الأساسية.
4.2 شرابUSDC
حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها موجهة بشكل أساسي للمستثمرين المؤهلين، مما قيد وصول المستثمرين الأفراد العاديين. لمعالجة هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهي تجمعات سيولة موجهة للمستثمرين الأفراد، مبنية على البنية التحتية الحالية للإقراض في Maple وشبكة المقترضين.
تُستخدم الأموال التي تم جمعها من خلال syrupUSDC لإقراض المقترضين المؤسسيين من برك Maple ذات الجودة العالية والعائد المرتفع، والذين يخضعون لنفس عملية تقييم الائتمان مثل المنتجات الأخرى من Maple. تُوزع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرةً على المودعين في syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه للمنتجات المؤسسية الخاصة بـ Maple، إلا أن مجموعة syrup تُدار بشكل مستقل. يتيح هذا التصميم الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية، مع تقليل عتبة الدخول للمستخدمين الأفراد - مما يزيد من إمكانية الوصول دون التأثير على استقرار الهيكل.
على الرغم من أن العائدات أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، قدمت Maple نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. يوفر Drips مكافآت إضافية من الرموز، تُحتسب بتعويض مركب كل أربع ساعات. في نهاية كل موسم، يمكن تحويل النقاط إلى رموز SYRUP. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي 1.9 مليار دولار من USDC و USDT.
بشكل عام، يمد syrupUSDC/USDT المنتجات على مستوى المؤسسات إلى المستثمرين الأفراد، مما يجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت المنظمة. من خلال دمج Drips، تعرض Maple فهمًا عميقًا لديناميكيات المشاركة في Web3، وتقدم نموذجًا يشجع على المشاركة المستمرة ويحتفظ بالانضباط المالي.
5. المزايا التنافسية الرئيسية لـ Maple Finance
تتمثل الميزة التنافسية الأساسية لشركة Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي على داخل السلسلة بالكامل. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والمعرفة البشرية، مما يخلق بيئة تلبي المعايير المؤسسية.
5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء التمويل التقليديين
هذه الفروق تبدأ من تكوين فريق Maple. تفتقر العديد من المنصات المالية داخل السلسلة إلى متخصصين ذوي خلفية في المالية التقليدية. على الرغم من أن هذه الخبرة ليست ضرورية تمامًا، إلا أنه بدون فهم لـ
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Maple Finance: منصة إدارة الأصول داخل السلسلة تقود عصر رأس المال المؤسسي
Maple Finance: منصة إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي
مع تدفق المستثمرين المؤسسيين المستمر إلى سوق العملات الرقمية، زادت الحاجة إلى حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع معايير التمويل التقليدي. ظهرت Maple Finance لتملأ هذه الفجوة، حيث رسخت مكانتها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
Maple ليست مجرد منصة تربط بين المقرضين والمقترضين. إنها تقوم بتقييم المقترضين بشكل هيكلي، وتدير الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل بشكل أقرب إلى شركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، قامت Maple أيضًا بتوسيع خط منتجاتها، حيث أطلقت منتج عائدات البيتكوين، الذي يحول البيتكوين من أصول محتفظ بها بشكل سلبي إلى أصول قادرة على تحقيق العوائد.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تؤسس منصات إدارة الأصول مثل Maple Finance، التي هي جاهزة بشكل جيد، علاقات مؤسسية مبكرة - وقد تتحول هذه الميزة إلى مكانة قيادية في السوق على المدى الطويل.
1. الطلب على إدارة الأصول في سوق التشفير
في مجال المالية التقليدية، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولًا كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول المهنية - وهي استراتيجية تُستخدم على نطاق واسع. لكن لنفترض حالة أخرى: ماذا لو كنت الرئيس التنفيذي لشركة ما، وقد اشتريت كمية كبيرة من حيازات البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بشكل فعال؟
في البداية، تبدو خيارات مثل الرهن أو الإقراض المباشر قابلة للتطبيق. لكن في الممارسة العملية، فإن إدارة الأصول المشفرة على نطاق واسع هي عملية معقدة وعرضة للأخطاء. غالبًا ما تتطلب مهنيين وعمليات تشغيلية متكاملة. قد يفكر الناس في إدارة الأصول الاحترافية، على غرار المالية التقليدية. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر: في سوق العملات المشفرة، فإن المؤسسات لإدارة الأصول الهيكلية والموثوقة نادرة جدًا.
هذه الفجوة تخلق فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. إن تطبيق النماذج المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانات سوقية هائلة. مع تزايد مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت الحاجة إلى إدارة الأصول الاحترافية والمنظمة أمرًا بالغ الأهمية.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال العملات المشفرة، أصبحت هذه الحاجة أكثر وضوحًا. مثال رئيسي هو شراء كبير لبيتكوين من قبل إحدى الشركات منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ الصينية على ETF بيتكوين الفوري في عام 2024، زادت هذه الزخم بشكل أكبر.
لذلك، فإن سوقًا كان يهيمن عليه المستثمرون الأفراد يقترب من حدوده القصوى. يتطلب الوضع الحالي حلول إدارة أصول مهنية مصممة خصيصًا لتلبية احتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، ودمجت Maple بين المعرفة المتخصصة في التمويل التقليدي والبنية التحتية للبلوكشين، وقد رسخت مكانتها كمزود رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.
2. إدارة الأصول داخل السلسلة: Maple Finance
هيكل Maple Finance بسيط وواضح. إنه يسهل الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان من خلال ربط مقدمي الأموال (LP) بالمقترضين المؤسسيين.
هذا يثير سؤالاً مهماً: في التمويل التقليدي، تتضمن إدارة الأصول عادةً تنويع محفظة أصول العميل في الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، لإدارة المخاطر وتحقيق النمو طويل الأجل للقيمة.
في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في الوساطة في الاقتراض شركة إدارة أصول حقيقية؟
بعد فحص العمليات الفعلية لـ Maple Finance، أصبح الجواب أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول المتخصصة التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض البسيطة. تقوم بإجراء تقييم ائتماني شامل للمقترضين المؤسسيين، وتقوم باتخاذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القرض.
خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بنشاط، باستخدام آليات مثل رهن الضمانات وإعادة الإقراض. هذا النموذج التشغيلي يتجاوز بوضوح الوساطة الأساسية للقروض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
يمكن أن تعمل Maple Finance كمنظمة إدارة أصول داخل السلسلة ( بدلاً من مجرد وسيط إقراض )، وذلك بفضل هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعكس هذه البنية الآليات القائمة للضمان في التمويل التقليدي. في أعمال الإقراض المؤسسي للبنوك، يقدم المودعون الأموال، وتقدم الشركات طلبات القروض، وتقوم الفرق الائتمانية الداخلية بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ القرارات الإدارية التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
تعمل Maple Finance بطريقة مشابهة. عندما يتقدم المقترض بطلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقوم المقرضون بتوفير الأموال، وتعمل وظائفهم بشكل مشابه للمودعين، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دور الحوكمة المشابه للمساهمين، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى الاتفاق.
الفرق الرئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت الرهان الممولة من إيرادات البروتوكول. ومن الجدير بالذكر أن 20% من الإيرادات تُخصص للشراء لدعم هذه المكافآت.
فكر في مثال محدد. يحتاج أحد صانعي السوق الرئيسيين إلى 10 ملايين دولار من رأس المال التشغيلي لتوسيع مراكز التداول عندما تزداد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة محدودية الثقة في مجال العملات المشفرة، مما أدى إلى عدم قدرة صانع السوق على الحصول على التمويل المطلوب.
تسهم إدارة الإقراض والاستشارات الداخلية في Maple Finance، Maple Direct، في سد هذه الفجوة من خلال منتجها العالي العائد (High-Yield Corporate Product). قام المستثمرون المؤهلون الذين اعترفوا بأداء Maple Direct بإيداع 10 ملايين USDC في حوض الإقراض.
عندما يتقدم صانع السوق بطلب للحصول على قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، والتحقق من الوضع المالي للشركة، وتاريخ العمليات، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10,000,000 USDC، مع الإيثيريوم كضمان، بمعدل فائدة قدره 12.5٪.
بعد تنفيذ القرض، يبدأ توزيع الدخل. يدفع صانع السوق هذا الفائدة الشهرية، حيث يحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارية. يتم توزيع باقي الفائدة على المستثمرين المؤهلين.
في هذا، أصبحت اختلافات Maple واضحة. إنه يتجاوز الوساطة الأساسية للقروض، حيث يدير بنشاط الضمانات - بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي ورهانات الضمان. في بعض الحالات، يقوم Maple أيضًا ببناء القروض استنادًا إلى ضمان الشركة الأم ( بدلاً من الضمانات التقليدية ).
في الواقع، فإن الخدمات التي تقدمها Maple يمكن أن تنافس المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس مجرد ربط المقرضين والمقترضين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة إدارة أصول موثوقة على مستوى المؤسسات، وليس مجرد منصة اقتراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1. مابل المؤسسي
أثبتت Maple Finance مكانتها كجهة شرعية لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال تقديم مجموعة متنوعة ومنظمة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل أساسي إلى فئتين رئيسيتين: منتجات الاقتراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى تلبية احتياجات المستثمرين ذوي مستويات تحمل المخاطر وأهداف العائد المختلفة.
الفئة الأولى - منتجات الإقراض - تشمل Maple من داخل السلسلة ( Blue Chip ) و ( High Yield ). تم تصميم خط منتجات Blue Chip خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على حماية رأس المال. وهو يقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثريوم كضمان، ويتبع ممارسات إدارة مخاطر صارمة.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العائد المرتفع المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ومستعدون لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المضمونة الزائدة - من خلال الرهن أو الإقراض الثانوي - لتوليد عائدات إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
المنتج الثاني لـ Maple Finance - إدارة الأصول - بدأ مع منتج BTC Yield( BTC Yield). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. الاقتراح القيمي له بسيط: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، وتحقيق العوائد من الأصول الحالية.
هذا بطبيعة الحال يثير سؤالاً: إذا كان بإمكان المؤسسات شراء وامتلاك البيتكوين مباشرة، لماذا لا تديرها بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود الفعلية - الرئيسية هي نقص البنية التحتية التكنولوجية الأساسية أو الخبرة التشغيلية اللازمة لتحقيق العوائد بشكل آمن.
تستخدم منتجات عائدات البيتكوين من Maple Finance نموذج التكديس المزدوج (dual staking) المقدم من Core DAO. في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاص بها بأمان في بعض الوكالات الحفظ المؤسسية، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عوائد التكديس. باختصار، تقوم المؤسسات بقفل أصولها بأمان وتحقيق عوائد.
ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. وراء المظهر البسيط لـ "كسب الأرباح على البيتكوين"، هناك سلسلة من الخطوات التقنية والتشغيلية - توقيع عقود مع الجهات الحافظة، والمشاركة في تخزين Core DAO، وتحويل مكافآت تخزين $CORE إلى现金. كل خطوة تتطلب خبرة مهنية، بينما لا تمتلك معظم المؤسسات هذه المعرفة.
هذا يعكس نمطًا مألوفًا في التمويل التقليدي. على الرغم من أن الشركات يمكنها إدارة الأصول مباشرة، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإنجاز هذه المهمة بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرة - بالنظر إلى التعقيد الفني، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر، وغيرها من الجوانب الإضافية.
بدأت منتجات عائدات البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعتبر هذه الاستراتيجية ضرورية لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق العملات المشفرة، حيث تلبي حاجة طويلة الأمد لم تتم تلبيتها.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكّن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الانحراف عن تركيز أعمالها الأساسية.
4.2 شرابUSDC
حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها موجهة بشكل أساسي للمستثمرين المؤهلين، مما قيد وصول المستثمرين الأفراد العاديين. لمعالجة هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهي تجمعات سيولة موجهة للمستثمرين الأفراد، مبنية على البنية التحتية الحالية للإقراض في Maple وشبكة المقترضين.
تُستخدم الأموال التي تم جمعها من خلال syrupUSDC لإقراض المقترضين المؤسسيين من برك Maple ذات الجودة العالية والعائد المرتفع، والذين يخضعون لنفس عملية تقييم الائتمان مثل المنتجات الأخرى من Maple. تُوزع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرةً على المودعين في syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه للمنتجات المؤسسية الخاصة بـ Maple، إلا أن مجموعة syrup تُدار بشكل مستقل. يتيح هذا التصميم الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية، مع تقليل عتبة الدخول للمستخدمين الأفراد - مما يزيد من إمكانية الوصول دون التأثير على استقرار الهيكل.
على الرغم من أن العائدات أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، قدمت Maple نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. يوفر Drips مكافآت إضافية من الرموز، تُحتسب بتعويض مركب كل أربع ساعات. في نهاية كل موسم، يمكن تحويل النقاط إلى رموز SYRUP. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي 1.9 مليار دولار من USDC و USDT.
بشكل عام، يمد syrupUSDC/USDT المنتجات على مستوى المؤسسات إلى المستثمرين الأفراد، مما يجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت المنظمة. من خلال دمج Drips، تعرض Maple فهمًا عميقًا لديناميكيات المشاركة في Web3، وتقدم نموذجًا يشجع على المشاركة المستمرة ويحتفظ بالانضباط المالي.
5. المزايا التنافسية الرئيسية لـ Maple Finance
تتمثل الميزة التنافسية الأساسية لشركة Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي على داخل السلسلة بالكامل. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والمعرفة البشرية، مما يخلق بيئة تلبي المعايير المؤسسية.
5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء التمويل التقليديين
هذه الفروق تبدأ من تكوين فريق Maple. تفتقر العديد من المنصات المالية داخل السلسلة إلى متخصصين ذوي خلفية في المالية التقليدية. على الرغم من أن هذه الخبرة ليست ضرورية تمامًا، إلا أنه بدون فهم لـ