إطار شفافية العملات: توجيه سوق العملات الرقمية نحو التنمية الصحية
لقد مرت صناعة العملات الرقمية بأكثر من عشر سنوات من التطور، وهي في نقطة تحول مهمة. على الرغم من أن بعض شركات التشفير بدأت في الطرح العام الأولي، إلا أن سوق العملات لا يزال يعاني من مشكلة خطيرة تتعلق بالشفافية التي تعوق تطور الصناعة. تُعتبر العملات الرقمية اتجاهًا لتشكيل رأس المال في المستقبل، ولكن إذا لم يتم حل مشكلة الشفافية، سيكون من الصعب على الصناعة التقدم.
في الوقت الحالي، يواجه سوق العملات الوضع "سوق الليمون". بسبب عدم وجود آلية فعالة لتمييز المشاريع ذات الجودة العالية عن تلك ذات الجودة المنخفضة، يميل السوق إلى التسعير المتوسط، مما يؤدي إلى عدم رغبة المشاريع ذات الجودة العالية في إصدار عملات، بينما تنتشر المشاريع المضاربة، مما يؤدي إلى تدهور الجودة العامة للسوق. يواجه مستثمرو العملات مخاطر متعددة نادرة في استثمارات الأسهم، مثل نقص الحماية القانونية، وتضرر مصالح المستثمرين الأوائل من إصدار عملات متعددة، وعدم وضوح توزيع العوائد، وغيرها. تؤدي هذه المشكلات إلى ارتفاع علاوة مخاطر العملات إلى 20%، وهو ما يتجاوز بكثير 5% للأسهم، مما يتسبب في تعرض تقييم العملات لخصم يصل إلى حوالي 80%.
تظهر ظواهر غير طبيعية في الصناعة بشكل مستمر. هناك مشاريع تعلن فجأة عن التخلي عن العملة بعد تحقيق أرباح ملحوظة، تاركة التدفق النقدي لعدد قليل من أعضاء الفريق الأساسي. تفكر بعض المشاريع في إصدار عملات إضافية لخطوط أعمال جديدة، مما يثير قلق المستثمرين. وهناك مشاريع تحقق إيرادات ضخمة من خلال تحقيق الدخل من الواجهة الأمامية، لكنها لم تشارك حاملي العملات. غالبًا ما يتم إساءة استخدام نظام المؤسسة، حيث يقوم الفريق الأساسي بتحقيق الأرباح تحت مسمى "أتعاب استشارية". العمليات غير الشفافة خلال عملية إدراج العملة والشروط الخفية في اتفاقيات صانع السوق تؤدي أيضًا بشكل متكرر إلى تكبد المستثمرين خسائر كبيرة.
لمواجهة هذه المشاكل، اقترح المختصون إطار شفافية العملة. هذا الإطار هو نموذج إفصاح ذاتي مفتوح ومعياري، يتطلب من المشاريع ملء حوالي 20 سؤالًا رئيسيًا، تغطي وصف العمل، جدول الإمدادات، اتفاقيات البورصات وغيرها من المحتويات. يعتمد الإطار آلية تقييم، حيث يتم منح أوزان مختلفة بناءً على أهمية الأسئلة، مما ينتج عنه تصنيف سهل الفهم. يهدف هذه الأداة إلى منح الفرق التي "تفعل الشيء الصحيح" فرصة لتقديم المعلومات الهيكلية الخاصة بها بوضوح إلى السوق.
تصميم الإطار يولي أولوية للتحقق من البيانات على السلسلة، وفي الوقت نفسه يعتمد على الإبلاغ الذاتي من قبل المشروع. على الرغم من عدم القدرة على القضاء تمامًا على المعلومات الكاذبة، فإن مخاطر الكذب العلني تفوق بكثير مخاطر عدم التصريح، على المدى الطويل، ستعزز آلية السمعة الكشف الصادق للمشاريع.
يتوقع الخبراء في الصناعة أن المشاريع التي تشارك وتحصل على تقييم معقول، قد تحقق عملاتها قيمة إضافية على المدى الطويل بسبب زيادة الشفافية. إذا تم اعتماد هذا الإطار على نطاق واسع، فمن المحتمل أن يجذب المزيد من رأس المال المؤسسي إلى سوق العملات الرقمية السائلة. على المدى القصير، قد تصبح المشاريع ذات الأسس الجيدة ولكنها مغفلة من قبل السوق المستفيد الرئيسي. على العكس من ذلك، فإن المشاريع التي تعتبر العملات أدوات للمراجحة، وتفتقر إلى منتجات حقيقية أو تسيء استخدام هيكل السوق، ستتجاهلها السوق بسبب نقص الشفافية.
إن إطلاق إطار شفافية العملة يرمز إلى أن صناعة التشفير تسعى جاهدة لحل المشاكل الهيكلية المستمرة على مدى فترة طويلة، في اتجاه أكثر انفتاحًا وثقة واستدامة. من المتوقع أن تعزز هذه المبادرة النظام البيئي للسوق، مما يسهل تدفق الموارد بشكل أكثر فعالية نحو المشاريع ذات القيمة الحقيقية، مما يدفع الصناعة بأكملها نحو النضوج.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إطار شفافية العملة: خطوة رئيسية لقيادة تطور سوق العملات الرقمية بشكل صحي
إطار شفافية العملات: توجيه سوق العملات الرقمية نحو التنمية الصحية
لقد مرت صناعة العملات الرقمية بأكثر من عشر سنوات من التطور، وهي في نقطة تحول مهمة. على الرغم من أن بعض شركات التشفير بدأت في الطرح العام الأولي، إلا أن سوق العملات لا يزال يعاني من مشكلة خطيرة تتعلق بالشفافية التي تعوق تطور الصناعة. تُعتبر العملات الرقمية اتجاهًا لتشكيل رأس المال في المستقبل، ولكن إذا لم يتم حل مشكلة الشفافية، سيكون من الصعب على الصناعة التقدم.
في الوقت الحالي، يواجه سوق العملات الوضع "سوق الليمون". بسبب عدم وجود آلية فعالة لتمييز المشاريع ذات الجودة العالية عن تلك ذات الجودة المنخفضة، يميل السوق إلى التسعير المتوسط، مما يؤدي إلى عدم رغبة المشاريع ذات الجودة العالية في إصدار عملات، بينما تنتشر المشاريع المضاربة، مما يؤدي إلى تدهور الجودة العامة للسوق. يواجه مستثمرو العملات مخاطر متعددة نادرة في استثمارات الأسهم، مثل نقص الحماية القانونية، وتضرر مصالح المستثمرين الأوائل من إصدار عملات متعددة، وعدم وضوح توزيع العوائد، وغيرها. تؤدي هذه المشكلات إلى ارتفاع علاوة مخاطر العملات إلى 20%، وهو ما يتجاوز بكثير 5% للأسهم، مما يتسبب في تعرض تقييم العملات لخصم يصل إلى حوالي 80%.
تظهر ظواهر غير طبيعية في الصناعة بشكل مستمر. هناك مشاريع تعلن فجأة عن التخلي عن العملة بعد تحقيق أرباح ملحوظة، تاركة التدفق النقدي لعدد قليل من أعضاء الفريق الأساسي. تفكر بعض المشاريع في إصدار عملات إضافية لخطوط أعمال جديدة، مما يثير قلق المستثمرين. وهناك مشاريع تحقق إيرادات ضخمة من خلال تحقيق الدخل من الواجهة الأمامية، لكنها لم تشارك حاملي العملات. غالبًا ما يتم إساءة استخدام نظام المؤسسة، حيث يقوم الفريق الأساسي بتحقيق الأرباح تحت مسمى "أتعاب استشارية". العمليات غير الشفافة خلال عملية إدراج العملة والشروط الخفية في اتفاقيات صانع السوق تؤدي أيضًا بشكل متكرر إلى تكبد المستثمرين خسائر كبيرة.
لمواجهة هذه المشاكل، اقترح المختصون إطار شفافية العملة. هذا الإطار هو نموذج إفصاح ذاتي مفتوح ومعياري، يتطلب من المشاريع ملء حوالي 20 سؤالًا رئيسيًا، تغطي وصف العمل، جدول الإمدادات، اتفاقيات البورصات وغيرها من المحتويات. يعتمد الإطار آلية تقييم، حيث يتم منح أوزان مختلفة بناءً على أهمية الأسئلة، مما ينتج عنه تصنيف سهل الفهم. يهدف هذه الأداة إلى منح الفرق التي "تفعل الشيء الصحيح" فرصة لتقديم المعلومات الهيكلية الخاصة بها بوضوح إلى السوق.
تصميم الإطار يولي أولوية للتحقق من البيانات على السلسلة، وفي الوقت نفسه يعتمد على الإبلاغ الذاتي من قبل المشروع. على الرغم من عدم القدرة على القضاء تمامًا على المعلومات الكاذبة، فإن مخاطر الكذب العلني تفوق بكثير مخاطر عدم التصريح، على المدى الطويل، ستعزز آلية السمعة الكشف الصادق للمشاريع.
يتوقع الخبراء في الصناعة أن المشاريع التي تشارك وتحصل على تقييم معقول، قد تحقق عملاتها قيمة إضافية على المدى الطويل بسبب زيادة الشفافية. إذا تم اعتماد هذا الإطار على نطاق واسع، فمن المحتمل أن يجذب المزيد من رأس المال المؤسسي إلى سوق العملات الرقمية السائلة. على المدى القصير، قد تصبح المشاريع ذات الأسس الجيدة ولكنها مغفلة من قبل السوق المستفيد الرئيسي. على العكس من ذلك، فإن المشاريع التي تعتبر العملات أدوات للمراجحة، وتفتقر إلى منتجات حقيقية أو تسيء استخدام هيكل السوق، ستتجاهلها السوق بسبب نقص الشفافية.
إن إطلاق إطار شفافية العملة يرمز إلى أن صناعة التشفير تسعى جاهدة لحل المشاكل الهيكلية المستمرة على مدى فترة طويلة، في اتجاه أكثر انفتاحًا وثقة واستدامة. من المتوقع أن تعزز هذه المبادرة النظام البيئي للسوق، مما يسهل تدفق الموارد بشكل أكثر فعالية نحو المشاريع ذات القيمة الحقيقية، مما يدفع الصناعة بأكملها نحو النضوج.