تقرير تطوير LSD متعدد البيئات: المسار عظيم، المشروع في مرحلة مبكرة
في الأسبوع الماضي، نشرنا تقريرًا عن بيئة LSDFi/حرب LSDF، بالإضافة إلى تقرير حول تأثير ترقية شنغهاي على LSD، ولكن سواء كانت المشاريع المختارة أو السياق الفكري فهو إيثريوم. وذلك لأن كمية الأموال الناتجة عن الإيثريوم من الإقراض السائل تتجاوز 14 مليار دولار. واليوم، سيتناول هذا التقرير استكشاف وضع وتطور LSD في بيئات سلاسل الكتل الأخرى، وسنراقب من خلال البيانات حالة تطور LSD في بيئات أخرى، والاتجاهات، وتأثير البيانات على صناعة LSD، بالإضافة إلى مناقشة تصميم منتجات LSD وشرعيتها. ستشمل سلاسل الكتل العامة التي سيتم دراستها: BNB Chain، Cardano، Polygon، Solana، Polkadot، Avalanche، Cosmos، Aptos (بناءً على تصنيف Coingecko لأعلى 25 سلسلة كتلة حسب القيمة السوقية).
سلسلة BNB
حالة رهن BNB الحالية مشابهة لإيثيريوم، حيث تبلغ نسبة الرهن 15.44%، والعائد السنوي المتوسط الحالي حوالي 2.84%، وهو عائد منخفض. من بين ذلك، يمثل أكبر منصة رهن لامركزية على شبكة BNB Chain، Ankr، حوالي 0.56% من إجمالي التداول.
أسباب بطء تطوير LSD على شبكة BNB Chain هي ما يلي:
عائدات بروتوكولات DeFi الأصلية لـ BNB، من بيانات DeFillama يمكننا أن نرى أنه من بين 337 زوج تداول يتعلق بـ BNB، يتجاوز أكثر من 80% متوسط العائد السنوي، ناهيك عن العديد من بروتوكولات DeFi على السلسلة، نعتقد أن الغالبية العظمى منها تتجاوز بكثير عائدات الرهان.
فائدة BNB
①BNB هو أيضًا رمز منصة في بورصة معينة، واحتفاظك بـ BNB في البورصة يمكن أن يمنحك خصمًا على الرسوم وخدمات أخرى.
②في نفس الوقت، تمتلك بعض البورصات خدمات خاصة مثل Launchpad، مما يجذب المستخدمين لوضع BNB الخاص بهم في المحفظة أو البورصة. على سبيل المثال، في آخر إطلاق لـ Space ID، بلغ إجمالي كمية BNB المستثمرة 8,677,923.94، وبلغ عدد المشاركين 103,598 شخصًا. هذا العدد قريب من 39 ضعف إجمالي كمية Staked لـ Ankr.
بالنسبة لحاملي التداول، سواء كان ذلك للحصول على خصومات الرسوم في بورصة معينة أو المشاركة في مجموعة متنوعة من منتجات DeFi في DEX، فإن العائدات والاستقرار يجب أن تكون أعلى. في سلسلة BNB، فإن الإمكانيات لـ LSD أقل بكثير من سلسلة ETH.
كوزموس
تبلغ نسبة الرهان في Cosmos Hub حوالي 61.96%، ومتوسط العائد على الرهان حوالي 25.92%، ويتطلب解除 الرهان بعد الرهان الانتظار لمدة 21 يومًا من وقت التقديم. حالة الرهان في Cosmos تتمتع بخصائص تقنية فريدة مقارنةً بسلاسل ETH و BNB، حيث أن ATOM يعمل فقط كرمز لـ Cosmos Hub، يمكن أن تطلق أي سلسلة تطبيقات داخل نظام Cosmos دون استخدام رموز ATOM. لأن منطق الرسوم هو محلي لكل سلسلة تطبيقات (يختار المطورون العملة التي سيدفعون بها رسوم الغاز)، كل سلسلة تطبيقات لديها شبكة مصدقين خاصة بها. لذا عند الإحصاء، لا يمكن الاعتماد فقط على البروتوكولات على سلسلة ATOM كمرجع إحصائي، فإن Stride و QuickSilver هما سلاسل خاصة بهما لبناء البروتوكولات، لذلك سنقوم بإحصاء بروتوكولات LSD على سلسلة IBC في Cosmos ونظامه البيئي (مع التركيز بشكل رئيسي على ATOM و OSMO و STARS و JUNO و Luna و Evmos).
من الجدول أعلاه يمكنك أن ترى نقطتين مثيرتين للاهتمام:
تم فصل نظام Cosmos البيئي الآن بشكل منفصل، وحجم LSD صغير جداً، بالإضافة إلى عدم وجود العديد من حالات الاستخدام لـ LSD، وكما أن Stride كأكبر LSD في Cosmos حالياً، فإن إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لا يتجاوز $15M.
لوكنا تظهر في العديد من مشاريع LSD، ولديها العديد من أنواع LSD.
1.لماذا حجم LSD صغير؟
① في الواقع، تحتوي بيئة Cosmos على العديد من سلاسل L1 المماثلة، ولكن هذه البيئات لا تستطيع حتى الآن الخروج من Cosmos. Cosmos ليست سلسلة عامة موحدة، بل هي عبارة عن سلاسل ذات وظائف خاصة وسلاسل Appchain من خلال بروتوكول IBC، مثل Kava وOsmosis. مثل Canto وJuno وEvmos، فإن هذه السلاسل العامة لا تزال في مرحلة البداية.
② تكلفة الفرصة: عند النظر بشكل عام، فإن العائد العالي يأتي مع تكلفة الفرصة. على سبيل المثال، إذا لم يقم حامل ATOM بتخزين ATOM، فإن تكلفة الفرصة الخاصة به تبلغ حوالي 26%. يمكن للجميع الاطلاع على قائمة السيولة في Osmosis، حيث يوجد ثلاثة فقط من LP ATOM تتجاوز 26%. بالطبع هناك طرق أخرى ذات عوائد مرتفعة، لكن لا شيء يقارن بالتخزين المباشر الذي يوفر الاستقرار والأمان. وهذا يؤدي أيضًا إلى حلقة مفرغة: انخفاض استخدام DeFi → عوائد أقل من التخزين → تقليل مشاركة المستخدمين في DeFi → انخفاض استخدام DeFi.
③إيردروب: عادةً ما تقوم مشاريع Cosmos مثل Stride وQuicksilver بإجراء إيردروب لنسبة معينة من الرموز مباشرةً لمستثمري Cosmos الذين يقومون بالاستثمار في الرموز المميزة، ومن خلال تحقيقاتي، يبدو أن المراهنة على LSD لا يمكن أن تحصل على إيردروب. لذا فإن تكلفة الفرصة تتزايد.
④مخاطر السيولة: يحتاج قفل ATOM على أنه LSD إلى 21 يومًا ليتم تحريره (Stride يظهر من 21-24 يومًا)، وليس فقط LSD، بل تتأثر أيضًا عقدة القفل.
لكن Cosmos LSD لا يزال لديه آفاق عظيمة للغاية
Cosmos 2.0: ستدفع الأمان بين السلاسل ATOM ليكون بمثابة رمز أمان لسلاسل IBC الأخرى، مع تعزيز القابلية للتجميع لحسابات ATOM بين السلاسل. ستدعم Cosmos قريبًا وظيفة الرهن السائل، مما سيزيد من سيولة ATOM. ستزيد قيمة ATOM بشكل أكبر، مما سيكون له تأثير مباشر على ازدهار DeFi داخل النظام البيئي.
تسعى Osmosis و Kava في تطوير DeFi، حيث سيقومون ببناء المزيد من البنية التحتية للإقراض والعوائد لـ LSD. على سبيل المثال، تقبل SiennaLend seSCRT كضمان. ستجذب بروتوكولات LSD الجديدة مثل Quicksilver المزيد من حاملي العملات من خلال الإطلاق الجوي.
يمكن لـ Stride و Quicksilver توفير وظائف الحوكمة مثل التصويت بالوكالة، سابقًا كان يتم التصويت من قبل العقد المفوض، والآن يمكن مباشرة من خلال التفويض إلى LSD، ثم يسمح لـ LSD بإحصاء اختيارات المراهنين لإجراء التصويت بالوكالة.
فوائد السيولة: يمكن تحسين كفاءة رأس المال من خلال LSD مع فترة فك القفل لمدة 21 يومًا من التثبيت.
العوامل الخارجية: ستؤدي ترقية إيثيريوم شانغهاي إلى حرب LSD التي ستعزز مباشرة من تأثير LSD، وستدفع بشكل غير مباشر تطوير Cosmos LSD.
Cosmos تستعد لإطلاق نموذج الإيداع السائل (LSM)
لكن هناك مشكلة قد لا تستطيع LSD حلها، على سبيل المثال QuickSilver، آلية التخزين في QuickSilver تعتمد على اختيار المستخدم لنقاط التخزين، وبعد التخزين يحصل المستخدم على qAssets، في هذه العملية تعتبر QuickSilver بمثابة "وسيط" يفوضه المستخدم، على الرغم من أنه من الناحية النظرية، "الوسيط" يمثل المستخدم الذي يقوم بالتخزين لدى المدققين، فإنه يقوم بالتخزين مباشرة لدى النقاط، وهو ما يتوافق مع شروط توزيع الرموز في المشروع البيئي، لكن العديد من التوزيعات الرمزية لها حدود على مقدار التخزين، مثل توزيع رموز Stride، حيث يكون الحد الأقصى الفعّال للتخزين هو 4200 ATOM، وهذا يعني أنه حتى لو استطاعت QuickSilver تمثيل المستخدم في التوزيع، فإنها يمكن أن تستلم فقط حصة 4200 ATOM. ربما يمكن تصميم حسابات متعددة، لكن هذه مجرد فرضية، فإدارة حسابات منفصلة تأتي مع مخاطر البيانات والتكاليف الفنية التي لا تزال مجهولة. أو يمكن لـ LSD التواصل مع المشروع للحصول على حد، لكن هذه أيضًا مجرد فرضية، فالمشروع لا يمكنه إعطاؤك حداً دون سبب، إلا إذا كنت تستطيع أن تجلب لهم فائدة.
بوليجون
تبلغ نسبة الرهن لPolygon 39.92%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.82%، وPolygon POS هو سلسلة جانبية متوافقة مع EVM، حيث تعمل Matic كغاز وتُرهن للعقد لإكمال توافق POS. سيتم استخدام 12% من Matic كمكافأة على الرهن.
نقطة مثيرة للاهتمام، أن مشروع LSD معين على Polygon هو في الواقع الأعلى من حيث APY، وعندما بحثت في DeFillama، فإن أزواج تداول MATIC، فإن أزواج التداول التي تزيد قيمتها الإجمالية المقفلة عن 10 ملايين دولار تشمل stMatic أربعة، والنتيجة المباشرة لهذا التأثير قد تكون أن مشروع LSD معين قد يكون الآن وفي المستقبل متفرداً في مجال LSD على Polygon.
سولانا
نسبة رهن شبكة سولانا هي 70.75%، ومتوسط العائد السنوي على الرهن هو 70.75%، وعدد المدققين في سولانا هو 3165، وأعلى مدقق في عدد التفويضات لا يمثل سوى 2.86% من إجمالي كمية الرهن.
خلال عملية الإحصاء، تراجعت مشاريع LSD مثل aSOL وEversol وSocean من TVL في مايو 2022، وحتى الآن تم إلغاء حساباتهم الاجتماعية ولم يعد بالإمكان العثور عليها، مما يجعل النتيجة مؤسفة. قد يقدم الوافدون الجدد بقيادة Stader تطويرًا جديدًا لـ Solana LSD.
كاردانو
تبلغ نسبة الرهان على Cardano حالياً 68.73%، والعائد السنوي المتوسط على الرهان هو 3.26%. وقد انخفض بنسبة 7.1% مقارنة بتقرير Cardano البيئي السابق الذي تم نشره (18 ديسمبر: 74.05%). ولكن القيمة الإجمالية المقفلة بالدولار الأمريكي (TVL) بالاعتماد على ADA على وشك تجاوز أعلى مستوى سابق.
تحدد البنية التحتية التقنية الفريدة لـ Cardano أنه من الصعب تطوير LSD في نظامه البيئي، حيث إن ADA لن يتم قفله خلال فترة معينة أثناء عملية التخزين أو يحتاج إلى التحويل إلى بركة التعدين وما إلى ذلك. بعد تخزين المستخدم لدى SPO، لا يمكن لـ SPO الوصول إلى أصولك، حيث يتم خصم رسومهم من المكافآت الإجمالية الناتجة عن بركة التخزين، مما يعني أن تخزين Cardano ليس فقط غير خاضع للإدارة بل أيضًا مرن. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين استخدام أصولهم في الدفع أو في خدمات DeFi أثناء التخزين، مثل استخدامها كضمان iUSD.
نقطة أخرى هي أن Cardano لا تحتوي على غرامات، حيث إن أصول المستخدمين لن تتعرض للخسارة بسبب سلوك SPO غير المناسب. عندما يرتكب SPO خطأ، سيقوم الشبكة بإلغاء مكافآت هذه الفترة، والانخفاض الناتج عن الأخطاء المتكررة في المكافآت سيؤدي إلى توجه المستخدمين بعيدًا عن هذه المسابح غير المؤهلة. ومع ذلك، فإن متوسط العائد السنوي لمشغلي Cardano هو 4.99%، وهو أعلى بنحو 35% مقارنةً بمستخدمي التكديس العاديين، مما جذب العديد من المستخدمين للذهاب مباشرةً إلى SPO، كما أن العوائق منخفضة، حيث يوجد حاليًا 3206 حوض تكديس.
أفانلانش
نسبة الودائع على شبكة Avanlance هي 62.05%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.48%. هيكل تقنية Avanlanche هو أن الشبكة الرئيسية مقسمة إلى
سلسلة C ( سلسلة العقود ): منصة العقود الذكية للتطبيقات
P链( منصة链): تستخدم لتأمين وتفويض AVAX، باستخدام تقنية UTXO
سلسلة X ( سلسلة المعاملات ): تستخدم لنقل الأموال بسعر ثابت للرسوم.
الطريقة الافتراضية لمشاركة المستخدمين غير التقنيين في أمان السلسلة هي مركز الرهن على محفظة Avalanche، حيث يتطلب الرهن استخدام سلسلة P وتجميد AVAX، وبعد التجميد، يتطلب حل الرهن 21 يومًا. بعد تفويض AVAX، سيتراكم مكافآت التحقق في عنوان سلسلة P الذي تقدمه. لذلك، ما يجب أن تفعله مشاريع LSD هو إصدار الأصول البديلة الاصطناعية لرهن المراكز باستخدام الأصول البديلة على سلسلة C. لذا، هناك بعض الصعوبة التقنية، حيث يتعين على LSD تصميم عقد يربط AVAX من سلسلة P مع LSD من سلسلة C. حتى الآن، وجدت فقط مشروعين من مشاريع LSD، حيث يحتل sAVAX من Benqi موقع القيادة الحاسم.
تمثل شركة Benqi الرائدة في مجال LSD 1.7٪ من AVAX المتداولة ، و sAVAX شديدة السيولة ، سواء كانت إقراضا (إقراضا متجددا لزيادة العوائد) ، أو LP أو منتجات DeFi الأخرى.
ولكن تطور DeFi في Avanlanche جيد، باستثناء Wonderland البالغ قيمته 635.75 مليون دولار، فإن TVL قريب من 830.91 مليون دولار، ويمكن العثور على مجموعة متنوعة من منتجات DeFi في Avanlanche. يتميز مشهد تنافس DeFi في Avalance بنقطة فريدة: من بين أفضل 15 DeFi، هناك AAVE وCurve وBeefy وهم من المهاجرين، حيث استحوذ AAVE مباشرة على 36.95% من حصة السوق، بينما تطور الاقتراض الأصلي Bneqi بمعدل أعمال متعددة لا يزال أقل من 80% من AAVE، في حين اختارت GMX وStarGate، اللتين لديهما نظام بيئي خاص بهما، التطور عبر سلاسل متعددة، حيث نجحت في سلاسل أخرى، مثل GMX، التي أصبحت رائدة في Arbitrum، حيث تبلغ حصتها 32.96%. ومع ذلك، فإن TVL أقل من 100 مليون، مما يؤدي إلى تطور مفصول، حيث يختلف TVL بين GMX وStarGate بأكثر من النصف.
لكن لماذا يوجد القليل من LSD؟ بجانب الأسباب التقنية، قد يكون هذا النمط من DeFi عاملاً مؤثرًا أيضًا، حيث أن DeFi القديمة مشغولة بتطوير متعددة السلاسل، بينما غالبًا ما تكون DeFi متعددة السلاسل الجديدة أعمالًا فردية بالنسبة لهم.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
4
مشاركة
تعليق
0/400
NftPhilanthropist
· منذ 18 س
بصراحة، لا زال الوقت مبكراً على lsd متعدد السلاسل... نحتاج إلى مزيد من الإثبات على الأثر الاجتماعي قبل الدخول فيه بلا تردد
بحث تطوير متعدد السلاسل LSD: حجم صغير لكن لديه إمكانيات كبيرة، اختبار تصميم المنتج وتوافق النظام البيئي
تقرير تطوير LSD متعدد البيئات: المسار عظيم، المشروع في مرحلة مبكرة
في الأسبوع الماضي، نشرنا تقريرًا عن بيئة LSDFi/حرب LSDF، بالإضافة إلى تقرير حول تأثير ترقية شنغهاي على LSD، ولكن سواء كانت المشاريع المختارة أو السياق الفكري فهو إيثريوم. وذلك لأن كمية الأموال الناتجة عن الإيثريوم من الإقراض السائل تتجاوز 14 مليار دولار. واليوم، سيتناول هذا التقرير استكشاف وضع وتطور LSD في بيئات سلاسل الكتل الأخرى، وسنراقب من خلال البيانات حالة تطور LSD في بيئات أخرى، والاتجاهات، وتأثير البيانات على صناعة LSD، بالإضافة إلى مناقشة تصميم منتجات LSD وشرعيتها. ستشمل سلاسل الكتل العامة التي سيتم دراستها: BNB Chain، Cardano، Polygon، Solana، Polkadot، Avalanche، Cosmos، Aptos (بناءً على تصنيف Coingecko لأعلى 25 سلسلة كتلة حسب القيمة السوقية).
سلسلة BNB
حالة رهن BNB الحالية مشابهة لإيثيريوم، حيث تبلغ نسبة الرهن 15.44%، والعائد السنوي المتوسط الحالي حوالي 2.84%، وهو عائد منخفض. من بين ذلك، يمثل أكبر منصة رهن لامركزية على شبكة BNB Chain، Ankr، حوالي 0.56% من إجمالي التداول.
أسباب بطء تطوير LSD على شبكة BNB Chain هي ما يلي:
عائدات بروتوكولات DeFi الأصلية لـ BNB، من بيانات DeFillama يمكننا أن نرى أنه من بين 337 زوج تداول يتعلق بـ BNB، يتجاوز أكثر من 80% متوسط العائد السنوي، ناهيك عن العديد من بروتوكولات DeFi على السلسلة، نعتقد أن الغالبية العظمى منها تتجاوز بكثير عائدات الرهان.
فائدة BNB ①BNB هو أيضًا رمز منصة في بورصة معينة، واحتفاظك بـ BNB في البورصة يمكن أن يمنحك خصمًا على الرسوم وخدمات أخرى. ②في نفس الوقت، تمتلك بعض البورصات خدمات خاصة مثل Launchpad، مما يجذب المستخدمين لوضع BNB الخاص بهم في المحفظة أو البورصة. على سبيل المثال، في آخر إطلاق لـ Space ID، بلغ إجمالي كمية BNB المستثمرة 8,677,923.94، وبلغ عدد المشاركين 103,598 شخصًا. هذا العدد قريب من 39 ضعف إجمالي كمية Staked لـ Ankr.
بالنسبة لحاملي التداول، سواء كان ذلك للحصول على خصومات الرسوم في بورصة معينة أو المشاركة في مجموعة متنوعة من منتجات DeFi في DEX، فإن العائدات والاستقرار يجب أن تكون أعلى. في سلسلة BNB، فإن الإمكانيات لـ LSD أقل بكثير من سلسلة ETH.
كوزموس
تبلغ نسبة الرهان في Cosmos Hub حوالي 61.96%، ومتوسط العائد على الرهان حوالي 25.92%، ويتطلب解除 الرهان بعد الرهان الانتظار لمدة 21 يومًا من وقت التقديم. حالة الرهان في Cosmos تتمتع بخصائص تقنية فريدة مقارنةً بسلاسل ETH و BNB، حيث أن ATOM يعمل فقط كرمز لـ Cosmos Hub، يمكن أن تطلق أي سلسلة تطبيقات داخل نظام Cosmos دون استخدام رموز ATOM. لأن منطق الرسوم هو محلي لكل سلسلة تطبيقات (يختار المطورون العملة التي سيدفعون بها رسوم الغاز)، كل سلسلة تطبيقات لديها شبكة مصدقين خاصة بها. لذا عند الإحصاء، لا يمكن الاعتماد فقط على البروتوكولات على سلسلة ATOM كمرجع إحصائي، فإن Stride و QuickSilver هما سلاسل خاصة بهما لبناء البروتوكولات، لذلك سنقوم بإحصاء بروتوكولات LSD على سلسلة IBC في Cosmos ونظامه البيئي (مع التركيز بشكل رئيسي على ATOM و OSMO و STARS و JUNO و Luna و Evmos).
من الجدول أعلاه يمكنك أن ترى نقطتين مثيرتين للاهتمام:
1.لماذا حجم LSD صغير؟
① في الواقع، تحتوي بيئة Cosmos على العديد من سلاسل L1 المماثلة، ولكن هذه البيئات لا تستطيع حتى الآن الخروج من Cosmos. Cosmos ليست سلسلة عامة موحدة، بل هي عبارة عن سلاسل ذات وظائف خاصة وسلاسل Appchain من خلال بروتوكول IBC، مثل Kava وOsmosis. مثل Canto وJuno وEvmos، فإن هذه السلاسل العامة لا تزال في مرحلة البداية.
② تكلفة الفرصة: عند النظر بشكل عام، فإن العائد العالي يأتي مع تكلفة الفرصة. على سبيل المثال، إذا لم يقم حامل ATOM بتخزين ATOM، فإن تكلفة الفرصة الخاصة به تبلغ حوالي 26%. يمكن للجميع الاطلاع على قائمة السيولة في Osmosis، حيث يوجد ثلاثة فقط من LP ATOM تتجاوز 26%. بالطبع هناك طرق أخرى ذات عوائد مرتفعة، لكن لا شيء يقارن بالتخزين المباشر الذي يوفر الاستقرار والأمان. وهذا يؤدي أيضًا إلى حلقة مفرغة: انخفاض استخدام DeFi → عوائد أقل من التخزين → تقليل مشاركة المستخدمين في DeFi → انخفاض استخدام DeFi.
③إيردروب: عادةً ما تقوم مشاريع Cosmos مثل Stride وQuicksilver بإجراء إيردروب لنسبة معينة من الرموز مباشرةً لمستثمري Cosmos الذين يقومون بالاستثمار في الرموز المميزة، ومن خلال تحقيقاتي، يبدو أن المراهنة على LSD لا يمكن أن تحصل على إيردروب. لذا فإن تكلفة الفرصة تتزايد.
④مخاطر السيولة: يحتاج قفل ATOM على أنه LSD إلى 21 يومًا ليتم تحريره (Stride يظهر من 21-24 يومًا)، وليس فقط LSD، بل تتأثر أيضًا عقدة القفل.
لكن Cosmos LSD لا يزال لديه آفاق عظيمة للغاية
Cosmos 2.0: ستدفع الأمان بين السلاسل ATOM ليكون بمثابة رمز أمان لسلاسل IBC الأخرى، مع تعزيز القابلية للتجميع لحسابات ATOM بين السلاسل. ستدعم Cosmos قريبًا وظيفة الرهن السائل، مما سيزيد من سيولة ATOM. ستزيد قيمة ATOM بشكل أكبر، مما سيكون له تأثير مباشر على ازدهار DeFi داخل النظام البيئي.
تسعى Osmosis و Kava في تطوير DeFi، حيث سيقومون ببناء المزيد من البنية التحتية للإقراض والعوائد لـ LSD. على سبيل المثال، تقبل SiennaLend seSCRT كضمان. ستجذب بروتوكولات LSD الجديدة مثل Quicksilver المزيد من حاملي العملات من خلال الإطلاق الجوي.
يمكن لـ Stride و Quicksilver توفير وظائف الحوكمة مثل التصويت بالوكالة، سابقًا كان يتم التصويت من قبل العقد المفوض، والآن يمكن مباشرة من خلال التفويض إلى LSD، ثم يسمح لـ LSD بإحصاء اختيارات المراهنين لإجراء التصويت بالوكالة.
فوائد السيولة: يمكن تحسين كفاءة رأس المال من خلال LSD مع فترة فك القفل لمدة 21 يومًا من التثبيت.
العوامل الخارجية: ستؤدي ترقية إيثيريوم شانغهاي إلى حرب LSD التي ستعزز مباشرة من تأثير LSD، وستدفع بشكل غير مباشر تطوير Cosmos LSD.
Cosmos تستعد لإطلاق نموذج الإيداع السائل (LSM)
لكن هناك مشكلة قد لا تستطيع LSD حلها، على سبيل المثال QuickSilver، آلية التخزين في QuickSilver تعتمد على اختيار المستخدم لنقاط التخزين، وبعد التخزين يحصل المستخدم على qAssets، في هذه العملية تعتبر QuickSilver بمثابة "وسيط" يفوضه المستخدم، على الرغم من أنه من الناحية النظرية، "الوسيط" يمثل المستخدم الذي يقوم بالتخزين لدى المدققين، فإنه يقوم بالتخزين مباشرة لدى النقاط، وهو ما يتوافق مع شروط توزيع الرموز في المشروع البيئي، لكن العديد من التوزيعات الرمزية لها حدود على مقدار التخزين، مثل توزيع رموز Stride، حيث يكون الحد الأقصى الفعّال للتخزين هو 4200 ATOM، وهذا يعني أنه حتى لو استطاعت QuickSilver تمثيل المستخدم في التوزيع، فإنها يمكن أن تستلم فقط حصة 4200 ATOM. ربما يمكن تصميم حسابات متعددة، لكن هذه مجرد فرضية، فإدارة حسابات منفصلة تأتي مع مخاطر البيانات والتكاليف الفنية التي لا تزال مجهولة. أو يمكن لـ LSD التواصل مع المشروع للحصول على حد، لكن هذه أيضًا مجرد فرضية، فالمشروع لا يمكنه إعطاؤك حداً دون سبب، إلا إذا كنت تستطيع أن تجلب لهم فائدة.
بوليجون
تبلغ نسبة الرهن لPolygon 39.92%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.82%، وPolygon POS هو سلسلة جانبية متوافقة مع EVM، حيث تعمل Matic كغاز وتُرهن للعقد لإكمال توافق POS. سيتم استخدام 12% من Matic كمكافأة على الرهن.
نقطة مثيرة للاهتمام، أن مشروع LSD معين على Polygon هو في الواقع الأعلى من حيث APY، وعندما بحثت في DeFillama، فإن أزواج تداول MATIC، فإن أزواج التداول التي تزيد قيمتها الإجمالية المقفلة عن 10 ملايين دولار تشمل stMatic أربعة، والنتيجة المباشرة لهذا التأثير قد تكون أن مشروع LSD معين قد يكون الآن وفي المستقبل متفرداً في مجال LSD على Polygon.
سولانا
نسبة رهن شبكة سولانا هي 70.75%، ومتوسط العائد السنوي على الرهن هو 70.75%، وعدد المدققين في سولانا هو 3165، وأعلى مدقق في عدد التفويضات لا يمثل سوى 2.86% من إجمالي كمية الرهن.
خلال عملية الإحصاء، تراجعت مشاريع LSD مثل aSOL وEversol وSocean من TVL في مايو 2022، وحتى الآن تم إلغاء حساباتهم الاجتماعية ولم يعد بالإمكان العثور عليها، مما يجعل النتيجة مؤسفة. قد يقدم الوافدون الجدد بقيادة Stader تطويرًا جديدًا لـ Solana LSD.
كاردانو
تبلغ نسبة الرهان على Cardano حالياً 68.73%، والعائد السنوي المتوسط على الرهان هو 3.26%. وقد انخفض بنسبة 7.1% مقارنة بتقرير Cardano البيئي السابق الذي تم نشره (18 ديسمبر: 74.05%). ولكن القيمة الإجمالية المقفلة بالدولار الأمريكي (TVL) بالاعتماد على ADA على وشك تجاوز أعلى مستوى سابق.
تحدد البنية التحتية التقنية الفريدة لـ Cardano أنه من الصعب تطوير LSD في نظامه البيئي، حيث إن ADA لن يتم قفله خلال فترة معينة أثناء عملية التخزين أو يحتاج إلى التحويل إلى بركة التعدين وما إلى ذلك. بعد تخزين المستخدم لدى SPO، لا يمكن لـ SPO الوصول إلى أصولك، حيث يتم خصم رسومهم من المكافآت الإجمالية الناتجة عن بركة التخزين، مما يعني أن تخزين Cardano ليس فقط غير خاضع للإدارة بل أيضًا مرن. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين استخدام أصولهم في الدفع أو في خدمات DeFi أثناء التخزين، مثل استخدامها كضمان iUSD.
نقطة أخرى هي أن Cardano لا تحتوي على غرامات، حيث إن أصول المستخدمين لن تتعرض للخسارة بسبب سلوك SPO غير المناسب. عندما يرتكب SPO خطأ، سيقوم الشبكة بإلغاء مكافآت هذه الفترة، والانخفاض الناتج عن الأخطاء المتكررة في المكافآت سيؤدي إلى توجه المستخدمين بعيدًا عن هذه المسابح غير المؤهلة. ومع ذلك، فإن متوسط العائد السنوي لمشغلي Cardano هو 4.99%، وهو أعلى بنحو 35% مقارنةً بمستخدمي التكديس العاديين، مما جذب العديد من المستخدمين للذهاب مباشرةً إلى SPO، كما أن العوائق منخفضة، حيث يوجد حاليًا 3206 حوض تكديس.
أفانلانش
نسبة الودائع على شبكة Avanlance هي 62.05%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.48%. هيكل تقنية Avanlanche هو أن الشبكة الرئيسية مقسمة إلى
الطريقة الافتراضية لمشاركة المستخدمين غير التقنيين في أمان السلسلة هي مركز الرهن على محفظة Avalanche، حيث يتطلب الرهن استخدام سلسلة P وتجميد AVAX، وبعد التجميد، يتطلب حل الرهن 21 يومًا. بعد تفويض AVAX، سيتراكم مكافآت التحقق في عنوان سلسلة P الذي تقدمه. لذلك، ما يجب أن تفعله مشاريع LSD هو إصدار الأصول البديلة الاصطناعية لرهن المراكز باستخدام الأصول البديلة على سلسلة C. لذا، هناك بعض الصعوبة التقنية، حيث يتعين على LSD تصميم عقد يربط AVAX من سلسلة P مع LSD من سلسلة C. حتى الآن، وجدت فقط مشروعين من مشاريع LSD، حيث يحتل sAVAX من Benqi موقع القيادة الحاسم.
تمثل شركة Benqi الرائدة في مجال LSD 1.7٪ من AVAX المتداولة ، و sAVAX شديدة السيولة ، سواء كانت إقراضا (إقراضا متجددا لزيادة العوائد) ، أو LP أو منتجات DeFi الأخرى.
ولكن تطور DeFi في Avanlanche جيد، باستثناء Wonderland البالغ قيمته 635.75 مليون دولار، فإن TVL قريب من 830.91 مليون دولار، ويمكن العثور على مجموعة متنوعة من منتجات DeFi في Avanlanche. يتميز مشهد تنافس DeFi في Avalance بنقطة فريدة: من بين أفضل 15 DeFi، هناك AAVE وCurve وBeefy وهم من المهاجرين، حيث استحوذ AAVE مباشرة على 36.95% من حصة السوق، بينما تطور الاقتراض الأصلي Bneqi بمعدل أعمال متعددة لا يزال أقل من 80% من AAVE، في حين اختارت GMX وStarGate، اللتين لديهما نظام بيئي خاص بهما، التطور عبر سلاسل متعددة، حيث نجحت في سلاسل أخرى، مثل GMX، التي أصبحت رائدة في Arbitrum، حيث تبلغ حصتها 32.96%. ومع ذلك، فإن TVL أقل من 100 مليون، مما يؤدي إلى تطور مفصول، حيث يختلف TVL بين GMX وStarGate بأكثر من النصف.
لكن لماذا يوجد القليل من LSD؟ بجانب الأسباب التقنية، قد يكون هذا النمط من DeFi عاملاً مؤثرًا أيضًا، حيث أن DeFi القديمة مشغولة بتطوير متعددة السلاسل، بينما غالبًا ما تكون DeFi متعددة السلاسل الجديدة أعمالًا فردية بالنسبة لهم.