أثار تقييم Pump.fun البالغ 40 مليار دولار جدلاً في الصناعة

أعلنت منصة لإصدار MEME مؤخرًا أنها ستصدر رموزًا بتقييم قدره 40 مليار دولار، وتخطط لجمع 1 مليار دولار، وقد أثار هذا الخبر مناقشات واسعة في صناعة العملات المشفرة. كواحدة من المستفيدين الرئيسيين من هذه الموجة من MEME، بلغت إيرادات المنصة الشهرية في وقت ما عشرات الملايين من الدولارات، لكن تقييمها المرتفع أثار العديد من التساؤلات.

أولاً، يُعتبر أن هذه التقييمات تعاني من ميل إلى الفقاعة. على الرغم من أن هذه المنصة حققت إيرادات ملحوظة على المدى القصير، إلا أن نموذج أعمالها يعتمد بشكل رئيسي على التوجه غير العقلاني للسوق نحو عملة MEME. هذه الطريقة في تحقيق الإيرادات المستندة إلى "المقامرة" يصعب استدامتها، وعندما تتراجع حمى MEME، قد ينهار نموذج إيرادات المنصة بسرعة.

ثانياً، فإن الحواجز التجارية للمنصة ضعيفة نسبياً. على الرغم من أن هذه المنصة استفادت من العوائد التكنولوجية للبلوكشين عالي الأداء ومن فرص انتشار ثقافة الميم، إلا أن منصات إصدار العملات المشابهة يمكن نسخها بسرعة. وعلاوة على ذلك، كعمل تجاري يعتمد على الحركة، فإن تكلفة انتقال المستخدمين منخفضة جداً، وعندما تنتقل النقاط الساخنة أو تزداد الرقابة، قد تواجه المنصة تحديات خطيرة.

علاوة على ذلك، كأداة لإصدار العملات، يجب على هذه المنصة دعم تقييم بقيمة 40 مليار دولار، مما يتطلب على الأقل بناء نظام اقتصادي ضخم يتعلق بالـ MEME. ومع ذلك، فإن جوهر ثقافة الـ MEME يكمن في البساطة والوضوح والانتشار الفيروسي، وقد تؤدي الوظائف المفرطة إلى فقدان المنصة لجاذبيتها الأصلية.

أخيرًا، قد تؤدي هذه القيمة المبالغ فيها إلى تقويض نظام الابتكار القيمي في الصناعة. إذا كانت قيمة "تجميع الحركة + تحقيق الأرباح من المضاربة" تتجاوز "الابتكار التكنولوجي + البنية التحتية"، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق المزيد من رأس المال والمواهب إلى المجالات المتعلقة بـ MEME، بينما يتم تهميش الابتكار التكنولوجي الحقيقي.

بشكل عام، فإن التقييم المرتفع لهذه المنصة لإطلاق MEME يعكس نضج اقتصاد MEME، وقد يشير أيضًا إلى نوع من التغيير في قيم الصناعة. المفتاح هو ما إذا كانت المنصة تستطيع بناء نموذج تجاري مستدام بعد الحصول على رأس مال هائل، وإلا فإن هذا التقييم المشوه قد يؤثر سلبًا على الصناعة بأكملها ويدفع صناعة العملات المشفرة نحو اتجاه أكثر نفعية وقصير النظر.