من AMM إلى دفتر الطلبات: استكشاف تحول آلية تسعير السوق التنبؤية وآفاق اندماجها مع DEX
السوق التنبؤية بطبيعتها هي "تبادل للاحتمالات للأحداث المستقبلية"، حيث يعبر المشاركون من خلال شراء خيارات معينة عن حكمهم على الأحداث. نظرًا لخصوصية الأحداث التنبؤية، فإن آلية التسعير والسيولة تختلف عن التداول التقليدي.
اعتمدت الأسواق التنبؤية المبكرة على خوارزمية (LMSR) لقواعد تقييم السوق اللوغاريتمية. كانت الأهداف التصميمية لـ LMSR هي معالجة مشكلة "البداية الباردة" في الأسواق التنبؤية، وضمان وجود أطراف مقابلين في أي وقت. إنها تحسب الأسعار من خلال نموذج دالة التكلفة، بناءً على الحصص المباعة لكل خيار، لضمان أن مجموع أسعار جميع النتائج يساوي 1.
تتمثل ميزة LMSR في توفير السيولة غير المشروطة، وأن أقصى خسارة لصانع السوق يمكن التحكم فيها. لكن عيوبها واضحة أيضًا: تؤدي الثوابت في معلمات السيولة إلى صعوبة تكيف السوق مع التغيرات؛ تميل أدوار صانعي السوق إلى الدعم بدلاً من الربح؛ وعند التنفيذ على السلسلة تكون تكلفة الغاز عالية.
مع زيادة حجم المستخدمين ورأس المال، أصبحت قيود LMSR أكثر وضوحًا. لتحسين كفاءة رأس المال، وتحسين تجربة التداول، وجذب السيولة المهنية، بدأت بعض المنصات في التحول إلى نمط دفتر الطلبات.
الآلية الجديدة تعتمد على الجمع بين دفتر الطلبات خارج السلسلة والتسوية على السلسلة. يمكن للمستخدمين تقديم أوامر محددة الأسعار خارج السلسلة، والاستمتاع بتجربة تشغيل فورية وبدون تكلفة غاز. تتم تسوية الأوامر التي تم مطابقتها بنجاح في النهاية على السلسلة، مما يضمن نهائية الصفقة.
يتم تحقيق ربط الأسعار من خلال تصميم بارع. يسمح النظام الأساسي للمستخدمين بصك أو استرداد زوج كامل من الحصص "نعم" و"لا" مقابل 1 دولار، مما يخلق ربطًا بقيمة أساسية. يتم تداول الحصتين بحرية على دفتر أوامر مستقل، بينما يضمن آلية التحكيم أن مجموع أسعارهما يقترب من 1 دولار.
تصميم هذه الآلية لا يعزز فقط كفاءة السوق، بل يخلق أيضًا شروطًا للتكامل العميق مع DEX( البورصة المركزية). يمكن للسوق التنبؤية أن يوفر أدوات تحوط مخاطر أصلية لمستخدمي DEX، حيث يمكن استخدام بيانات الأسعار كعلامات مسبقة لإدارة السيولة في DEX. علاوة على ذلك، من خلال ربط مؤشرات DEX بالأحداث المتنبأ بها، يمكن تصميم منتجات مالية هيكلية مبتكرة.
مع توسع قاعدة المستخدمين، بدأ السوق التنبؤية في التحول إلى "طبقة تسعير المخاطر" و"العرافة المعلوماتية" في صناعة التشفير. إن دمجها مع البروتوكولات الأساسية مثل DEX سيوفر إمكانيات جديدة للتطور الإضافي لنظام DeFi البيئي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
RektCoaster
· 08-09 11:30
أه، أشعر بالملل، إذا تحدثنا عن المال مرة أخرى سأشعر بالغثيان.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OldLeekConfession
· 08-08 20:17
يا إلهي، هذا الشيء حقًا غير معقول. عندما خسرت في ذلك العام، كان بسبب هذه الآلية.
تطور آلية تسعير السوق التنبؤية: من LMSR إلى دفتر الطلبات وآفاق اندماجها مع DEX
من AMM إلى دفتر الطلبات: استكشاف تحول آلية تسعير السوق التنبؤية وآفاق اندماجها مع DEX
السوق التنبؤية بطبيعتها هي "تبادل للاحتمالات للأحداث المستقبلية"، حيث يعبر المشاركون من خلال شراء خيارات معينة عن حكمهم على الأحداث. نظرًا لخصوصية الأحداث التنبؤية، فإن آلية التسعير والسيولة تختلف عن التداول التقليدي.
اعتمدت الأسواق التنبؤية المبكرة على خوارزمية (LMSR) لقواعد تقييم السوق اللوغاريتمية. كانت الأهداف التصميمية لـ LMSR هي معالجة مشكلة "البداية الباردة" في الأسواق التنبؤية، وضمان وجود أطراف مقابلين في أي وقت. إنها تحسب الأسعار من خلال نموذج دالة التكلفة، بناءً على الحصص المباعة لكل خيار، لضمان أن مجموع أسعار جميع النتائج يساوي 1.
تتمثل ميزة LMSR في توفير السيولة غير المشروطة، وأن أقصى خسارة لصانع السوق يمكن التحكم فيها. لكن عيوبها واضحة أيضًا: تؤدي الثوابت في معلمات السيولة إلى صعوبة تكيف السوق مع التغيرات؛ تميل أدوار صانعي السوق إلى الدعم بدلاً من الربح؛ وعند التنفيذ على السلسلة تكون تكلفة الغاز عالية.
مع زيادة حجم المستخدمين ورأس المال، أصبحت قيود LMSR أكثر وضوحًا. لتحسين كفاءة رأس المال، وتحسين تجربة التداول، وجذب السيولة المهنية، بدأت بعض المنصات في التحول إلى نمط دفتر الطلبات.
الآلية الجديدة تعتمد على الجمع بين دفتر الطلبات خارج السلسلة والتسوية على السلسلة. يمكن للمستخدمين تقديم أوامر محددة الأسعار خارج السلسلة، والاستمتاع بتجربة تشغيل فورية وبدون تكلفة غاز. تتم تسوية الأوامر التي تم مطابقتها بنجاح في النهاية على السلسلة، مما يضمن نهائية الصفقة.
يتم تحقيق ربط الأسعار من خلال تصميم بارع. يسمح النظام الأساسي للمستخدمين بصك أو استرداد زوج كامل من الحصص "نعم" و"لا" مقابل 1 دولار، مما يخلق ربطًا بقيمة أساسية. يتم تداول الحصتين بحرية على دفتر أوامر مستقل، بينما يضمن آلية التحكيم أن مجموع أسعارهما يقترب من 1 دولار.
تصميم هذه الآلية لا يعزز فقط كفاءة السوق، بل يخلق أيضًا شروطًا للتكامل العميق مع DEX( البورصة المركزية). يمكن للسوق التنبؤية أن يوفر أدوات تحوط مخاطر أصلية لمستخدمي DEX، حيث يمكن استخدام بيانات الأسعار كعلامات مسبقة لإدارة السيولة في DEX. علاوة على ذلك، من خلال ربط مؤشرات DEX بالأحداث المتنبأ بها، يمكن تصميم منتجات مالية هيكلية مبتكرة.
مع توسع قاعدة المستخدمين، بدأ السوق التنبؤية في التحول إلى "طبقة تسعير المخاطر" و"العرافة المعلوماتية" في صناعة التشفير. إن دمجها مع البروتوكولات الأساسية مثل DEX سيوفر إمكانيات جديدة للتطور الإضافي لنظام DeFi البيئي.