Ethereum est passé du POW au POS en septembre 2022, et la communauté des mineurs a cherché de nouveaux jetons POW, donnant naissance à de nouveaux projets POW. Après plus d'un an de développement, en novembre 2023, le prix de Kaspa, un nouveau projet PoW, a fortement augmenté, et sa valeur marchande a dépassé les 3 milliards de dollars US, entrant dans le top 30. Sous l'impulsion de Kaspa, les nouveaux jetons POW ont connu une bonne augmentation globale.

Ce rapport fournit une brève analyse des raisons de la montée des projets POW, et fait le point sur les nouveaux projets POW avec une capitalisation boursière de plus de 40 millions, ainsi que les problèmes actuels.

1. POW est la raison de la montée de nouveaux projets

Tout d'abord, Ethereum est passé de POW à POS en septembre 2022, entraînant une grande quantité de puissance de calcul inutilisée. Ces forces de calcul recherchent de nouveaux projets POW. C'est pendant cette période que Kaspa a été lancé et a rapidement reçu le soutien de cette puissance de calcul. Certains mineurs de vieux jetons POW ont observé de nouvelles tendances et investissent également leur puissance de calcul dans de nouveaux projets POW les uns après les autres.

Deuxièmement, il y a des investisseurs qui préfèrent le modèle POW, croyant que ce modèle est l'orthodoxie de la blockchain, et sont devenus des participants précoces dans la communauté du projet POW. Les membres principaux et la communauté européenne et américaine sont les principaux membres. De nombreux blogueurs Twitter ont participé aux premiers projets POW.

Troisièmement, le nouveau projet POW a une valeur marchande plus faible et est plus convivial pour les nouveaux arrivants qui viennent d'entrer sur ce marché. Les nouveaux arrivants sont prêts à acheter un projet avec une faible valeur marchande et à attendre que le marché dans son ensemble arrive. Cependant, les anciens projets POW, tels que BCH et LTC, avaient une capitalisation boursière élevée et étaient fortement verrouillés. En ce qui concerne la série de projets Ethereum, en raison du grand nombre de VC accumulés auparavant, la valorisation est très élevée. La valeur marchande des jetons nouvellement répertoriés s'élève à des centaines de millions de dollars et s'accompagne d'une longue période de libération et de pression de vente. Pour ces projets, la volonté des nouveaux arrivants d'entrer est faible.

Quatrièmement, ces projets intègrent narrativement de nouvelles tendances. En plus des plateformes de fonctionnement de contrats intelligents haute performance, la plupart d'entre eux sont associés à des concepts tels que l'intelligence artificielle et l'Internet des objets pour proposer le concept de « preuve de travail utile » afin d'attirer l'attention financière.

Cinquièmement, Kaspa était initialement soutenu par des mineurs et des communautés. En février 2023, il avait déjà attiré beaucoup d'attention dans les projets de POW. En mars 2023, les fabricants de machines minières ont lancé des plateformes de minage professionnelles pour améliorer la puissance de calcul minière. À ce stade, les fabricants de machines minières sont entrés sur le marché et ont participé au nouveau projet de POW. L'augmentation importante de la puissance de calcul a entraîné une baisse du prix du KAS, mais ensuite il a continué à augmenter jusqu'à atteindre le top 30 en termes de capitalisation boursière.

Avec le succès de KAS, cela a ouvert la voie à l'imagination dans la valeur marchande du nouveau jeton POW. Les projets avec des fondamentaux justes ont tous connu de bons gains en novembre.

II. Brève introduction de nouveaux projets POW

Lorsque les projets POW sont lancés pour la première fois, leur capitalisation boursière est généralement seulement de quelques centaines de milliers de dollars américains. Après le développement précoce de la communauté, des jetons ont été lancés sur de petits endroits comme Xeggex (la communauté l'appelle une "maison d'œufs"). Egg a un grand nombre de jetons POW avec une capitalisation boursière entre quelques centaines de milliers et quelques millions. Les premiers acteurs creusent de l'or ici.

Un projet POW peut entrer dans un échange de deuxième niveau, tel que Matcha ou Gate.io, après avoir atteint une capitalisation boursière de 5 à 10 millions de dollars américains. Après le lancement d'un échange de deuxième niveau, la capitalisation boursière peut atteindre entre 10 et 50 millions de dollars américains. En ce qui concerne une plus grande capitalisation boursière, une coordination plus étroite entre le capital et les fondamentaux est nécessaire.

En termes de capitalisation boursière, KAS et TAO se trouvent dans le premier groupe, avec une capitalisation boursière dépassant 1 milliard de dollars US et un classement de la capitalisation boursière dans les 50 premiers. Dans le deuxième groupe, avec une capitalisation boursière de plus de 100 millions de dollars US, il n'y a qu'un seul projet appelé QUBIC. De plus, le projet n'a pas encore été listé sur des bourses de deuxième niveau. Le volume de transactions réel est très faible et le prix peut être surévalué. Le troisième groupe se situe entre 10 millions et 100 millions de dollars. En bas se trouvent un grand nombre de jetons de moins de 10 millions de dollars.

Le tableau ci-dessous est un bref résumé des jetons POW avec une capitalisation boursière de plus de 40 millions de dollars.

Source： LD Capital

III. POW est un nouveau problème de développement de projet

Tout d'abord, la plupart des projets sont équivalents aux projets L1. Actuellement, ils en sont aux premiers stades de développement. Ils ont seulement mis en place une structure de minage et d'émission de jetons. En ce qui concerne les affaires et l'écologie, la plupart d'entre eux en sont encore à l'étape d'expansion. Par exemple, la plateforme de contrat intelligent de KAS est actuellement en cours de développement. ZEPH est une stablecoin, mais il n'y a actuellement aucun scénario d'utilisation pour sa stablecoin. ATOR est un réseau de routage privé, mais en raison de la rupture de la coopération avec le réseau Onion, il est nécessaire de reconstruire la base d'utilisateurs.

Deuxièmement, le jeton POW, qui avait certains fondamentaux à ses débuts, avait une capitalisation boursière comprise entre 40 millions et 100 millions de dollars américains et a connu une augmentation de 5 à 10 fois. Les attentes en matière de développement à court terme ont été digérées, et la solidité financière de la communauté a également été consommée. Actuellement, il est entré dans une période de turbulences et de consolidation. Cependant, les jetons dont la capitalisation boursière est inférieure à 10 millions de dollars américains n’ont pratiquement pas atteint les échanges de second rang. Leur volume d’échange est très faible, ils sont facilement manipulables et les prix ont grimpé en flèche et chuté à court terme.

Troisièmement, les jetons POW font également face à la libération de jetons. La plupart des jetons peuvent libérer 30 %-40% de jetons au cours des deux premières années. Ces jetons sont principalement entre les mains des gros mineurs. Si les gros mineurs vendent, les jetons du projet feront face à une baisse significative.

Troisièmement, les projets associés à des entreprises AI spécifiques sont plus susceptibles de recevoir une attention financière. TANTO et CLORE superposent les concepts de POW et d'IA. TANTO appartient au marché des modèles d'algorithmes d'IA. Des développeurs du monde entier fournissent des modèles d'algorithmes d'IA pour former un marché de modèles d'algorithmes d'IA; les utilisateurs choisissent les modèles d'algorithmes dont ils ont besoin. Plus les modèles sont bien notés et utilisés, plus leurs développeurs recevront d'incitations. CLORE est une plateforme de location de puissance de calcul AI. Il est équipé de près de 6 000 puces GPU Nvidia haut de gamme, qui peuvent être louées pour l'extraction minière, le rendu, la formation en IA, etc. Les prêteurs qui fournissent des puces haute performance au réseau seront incités par des jetons CLORE.

IV. CONCLUSIONS

Comme on peut le constater, la relance des projets de prisonniers de guerre est le résultat des efforts conjoints de nombreuses parties. Essentiellement, les mineurs recherchent de nouveaux projets de prisonniers de guerre, les communautés recherchent des projets à faible capitalisation boursière et de bons récits, et les fabricants de machines minières recherchent des projets qui peuvent recevoir le soutien de la communauté. Dans le même temps, l’essor de l’IA a élevé la puissance de calcul au niveau de l’infrastructure à l’ère des données, et la puissance de calcul du projet POW peut facilement être combinée avec l’IA, ce qui fait que l’histoire se superpose deux fois.

Cependant, un grand nombre de projets POW sont mélangés. Il est nécessaire d'enquêter et de comprendre le récit du projet, l'activité commerciale, l'équipe et la communauté, et de considérer la probabilité de leur développement durable, et la probabilité de recevoir un important soutien financier.

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