Développement des stablecoins : Un aperçu de l'histoire bancaire américaine
Les stablecoins, en tant qu'outils de stockage et d'échange de valeur, sont utilisés par des millions de personnes, mais il existe encore des zones d'ombre dans leur définition et leur compréhension. Les stablecoins sont généralement indexés sur le dollar américain, et leur trajectoire de développement varie de la sous-collatéralisation à la surcollatéralisation, de la centralisation à la décentralisation, ce qui mérite une étude approfondie.
Les stablecoins simplifient les méthodes de transfert de valeur et construisent un marché parallèle aux infrastructures financières traditionnelles, avec un volume d'échanges annuel dépassant même celui des principaux réseaux de paiement. Pour comprendre les limites et l'évolutivité des stablecoins, on peut tirer des leçons de l'histoire du développement bancaire aux États-Unis. Les stablecoins sont susceptibles de reproduire l'évolution du secteur bancaire, commençant par des dépôts et des billets simples, puis réalisant progressivement une création de crédit plus complexe pour élargir l'offre monétaire.
Cet article examinera l'avenir du développement des stablecoins du point de vue de l'histoire du développement bancaire américain. Nous commencerons par passer en revue le développement récent des stablecoins, puis nous comparerons cela à l'histoire du secteur bancaire américain afin d'effectuer une comparaison efficace entre les deux. L'article explorera également trois formes récentes de stablecoins : les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, les stablecoins adossés à des actifs et le dollar synthétique soutenu par des stratégies.
1. L'évolution des stablecoins
Depuis le lancement de l'USDC en 2018, le développement des stablecoins a montré certains succès et échecs. Les premiers utilisateurs ont principalement utilisé des stablecoins adossés à des devises fiat pour les transferts et l'épargne. Bien que les stablecoins issus de protocoles de prêt surcollatéralisés décentralisés soient fiables, la demande réelle est limitée. Les utilisateurs montrent une nette préférence pour les stablecoins libellés en dollars.
Certain catégories de stablecoins ont déjà échoué, comme les stablecoins décentralisés à faible taux de mise en jeu tels que Luna-Terra. D'autres catégories, comme les stablecoins générant des intérêts, sont encore à observer. Parallèlement, de nouveaux jetons libellés en dollars apparaissent, tels que le dollar synthétique soutenu par des stratégies, qui est actuellement principalement adopté par les utilisateurs de DeFi.
Les stablecoins soutenus par des monnaies fiduciaires comme USDT et USDC se sont rapidement popularisés en raison de leur simplicité et de leur sécurité. En revanche, l'adoption des stablecoins soutenus par des actifs est relativement en retard.
II. Histoire du développement bancaire aux États-Unis : dépôts bancaires et monnaie américaine
Avant l'adoption de la Loi sur la Réserve fédérale en 1913, différentes formes de monnaie présentaient différents risques et valeurs réelles. La valeur des billets de banque, des dépôts et des chèques pouvait varier considérablement, en fonction de l'émetteur, de la difficulté de leur encaissement et de leur crédibilité.
Ce n'est qu'après la promulgation de la Loi sur la Réserve fédérale en 1913 que la valeur du dollar est devenue uniforme. Aujourd'hui, les banques utilisent les dépôts pour acheter des obligations d'État, des actions et accorder des prêts, entre autres. Bien que les clients de détail considèrent que les dépôts sont très sûrs, les banques cherchent toujours à trouver un équilibre entre rentabilité et risque.
Le crédit est une partie importante des activités bancaires et constitue également un moyen d'augmenter la masse monétaire et l'efficacité du capital. Les stablecoins offrent aux utilisateurs une expérience similaire à celle des dépôts bancaires et des billets, mais sous une forme auto-hébergée. À l'avenir, les stablecoins pourraient imiter les monnaies fiduciaires, en commençant par de simples dépôts et billets, et évoluer avec la maturité des protocoles de prêt sur blockchain.
Trois, du point de vue des dépôts bancaires sur les stablecoins
3.1 stablecoin soutenu par des monnaies légales
Les stablecoins soutenus par des monnaies légales ressemblent aux billets de banque américains de la fin du 19ème siècle et du début du 20ème siècle. Ce sont des jetons qui peuvent être échangés directement contre de la monnaie légale, mais il existe également des facteurs d'influence tels que la réputation de l'émetteur et l'accessibilité. Actuellement, les stablecoins soutenus par des monnaies légales représentent plus de 94% de l'offre totale de stablecoins, principalement émis par Circle et Tether.
Pour gagner la confiance des utilisateurs, les stablecoins soutenus par des actifs légaux acceptent l'audit par des cabinets comptables réputés et obtiennent les licences et qualifications pertinentes. La preuve de réserve vérifiable et l'émission décentralisée sont des directions possibles de développement pour l'avenir, mais elles font encore face à des défis techniques et réglementaires.
3.2 jeton soutenu par des actifs stablecoin
Les stablecoins adossés à des actifs imitent la manière dont les banques créent de la nouvelle monnaie par le crédit. Des protocoles de prêt décentralisés sur-collatéralisés émettent de nouveaux stablecoins soutenus par des garanties de forte liquidité sur la chaîne. Cela ressemble à un système bancaire à réserves fractionnaires, qui a connu de nombreuses mises à jour majeures depuis 1913.
Le protocole de prêt décentralisé sur la chaîne en est encore à ses débuts. Les utilisateurs peuvent évaluer le protocole en fonction de la transparence de la gouvernance, de la qualité des actifs de garantie, de la sécurité des contrats intelligents, etc. Par rapport aux dépôts bancaires traditionnels, les garanties soutenues par des stablecoins sont plus transparentes et auditables.
Avec le transfert croissant d'activités économiques vers la chaîne, on s'attend à ce que davantage d'actifs deviennent des garanties pour les protocoles de prêt sur la chaîne, et la part des stablecoins adossés à des actifs augmentera également. Cependant, ce processus prendra du temps, similaire au processus de maturation du crédit bancaire traditionnel.
3.3 stratégie supportée de dollar synthétique
Récemment, des jetons d'une valeur de 1 dollar sont apparus, représentant une combinaison de garanties et de stratégies d'investissement. Les dollars synthétiques soutenus par ces stratégies (SBSD) ne doivent pas être considérés comme des stablecoins, car ils sont directement exposés aux risques de trading de la gestion d'actifs et sont généralement des jetons centralisés et sous-collatéralisés.
Le SBSD peut être construit sur la base de plusieurs stratégies, telles que le trading de spreads ou la participation à des protocoles de génération de revenus. Les utilisateurs doivent bien comprendre les risques et les mécanismes avant d'utiliser le SBSD. Les régulateurs ont agi contre les "stablecoins" similaires aux actions de fonds d'investissement.
Quatrième, conclusion
L'ère des stablecoins est arrivée, avec plus de 160 milliards de dollars de stablecoins utilisés pour le trading dans le monde. Ils se divisent principalement en deux catégories : soutenus par des monnaies fiduciaires et soutenus par des actifs. D'autres jetons libellés en dollars comme le SBSD, bien qu'en croissance, ne correspondent pas à la définition d'un stablecoin.
D'après l'histoire du secteur bancaire, les stablecoins doivent d'abord s'articuler autour de formes monétaires claires, compréhensibles et échangeables. Au fil du temps, les stablecoins soutenus par des actifs émis par des protocoles de prêt surcollatéralisés décentralisés pourraient augmenter. Le développement continu de la DeFi créera davantage de SBSD pour les investisseurs, tout en améliorant la qualité et la quantité des stablecoins soutenus par des actifs.
Les stablecoins sont devenus le moyen de transfert d'argent le moins cher, ayant la possibilité de reconstruire l'industrie des paiements. Cela crée des opportunités pour les entreprises existantes et les startups, leur permettant d'opérer sur une nouvelle plateforme de paiement à faible coût et sans friction.
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GasFeeCrybaby
· Il y a 9h
USDT bull ou bull de La Réserve fédérale (FED) ?
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NFTDreamer
· Il y a 9h
L'histoire est toujours étonnamment similaire.
Voir l'originalRépondre0
just_here_for_vibes
· Il y a 9h
Ah, qui oserait dire qu'il comprend les stablecoins.
Chemin de développement des stablecoins : tirer des leçons et des enseignements de l'histoire bancaire américaine.
Développement des stablecoins : Un aperçu de l'histoire bancaire américaine
Les stablecoins, en tant qu'outils de stockage et d'échange de valeur, sont utilisés par des millions de personnes, mais il existe encore des zones d'ombre dans leur définition et leur compréhension. Les stablecoins sont généralement indexés sur le dollar américain, et leur trajectoire de développement varie de la sous-collatéralisation à la surcollatéralisation, de la centralisation à la décentralisation, ce qui mérite une étude approfondie.
Les stablecoins simplifient les méthodes de transfert de valeur et construisent un marché parallèle aux infrastructures financières traditionnelles, avec un volume d'échanges annuel dépassant même celui des principaux réseaux de paiement. Pour comprendre les limites et l'évolutivité des stablecoins, on peut tirer des leçons de l'histoire du développement bancaire aux États-Unis. Les stablecoins sont susceptibles de reproduire l'évolution du secteur bancaire, commençant par des dépôts et des billets simples, puis réalisant progressivement une création de crédit plus complexe pour élargir l'offre monétaire.
Cet article examinera l'avenir du développement des stablecoins du point de vue de l'histoire du développement bancaire américain. Nous commencerons par passer en revue le développement récent des stablecoins, puis nous comparerons cela à l'histoire du secteur bancaire américain afin d'effectuer une comparaison efficace entre les deux. L'article explorera également trois formes récentes de stablecoins : les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, les stablecoins adossés à des actifs et le dollar synthétique soutenu par des stratégies.
1. L'évolution des stablecoins
Depuis le lancement de l'USDC en 2018, le développement des stablecoins a montré certains succès et échecs. Les premiers utilisateurs ont principalement utilisé des stablecoins adossés à des devises fiat pour les transferts et l'épargne. Bien que les stablecoins issus de protocoles de prêt surcollatéralisés décentralisés soient fiables, la demande réelle est limitée. Les utilisateurs montrent une nette préférence pour les stablecoins libellés en dollars.
Certain catégories de stablecoins ont déjà échoué, comme les stablecoins décentralisés à faible taux de mise en jeu tels que Luna-Terra. D'autres catégories, comme les stablecoins générant des intérêts, sont encore à observer. Parallèlement, de nouveaux jetons libellés en dollars apparaissent, tels que le dollar synthétique soutenu par des stratégies, qui est actuellement principalement adopté par les utilisateurs de DeFi.
Les stablecoins soutenus par des monnaies fiduciaires comme USDT et USDC se sont rapidement popularisés en raison de leur simplicité et de leur sécurité. En revanche, l'adoption des stablecoins soutenus par des actifs est relativement en retard.
II. Histoire du développement bancaire aux États-Unis : dépôts bancaires et monnaie américaine
Avant l'adoption de la Loi sur la Réserve fédérale en 1913, différentes formes de monnaie présentaient différents risques et valeurs réelles. La valeur des billets de banque, des dépôts et des chèques pouvait varier considérablement, en fonction de l'émetteur, de la difficulté de leur encaissement et de leur crédibilité.
Ce n'est qu'après la promulgation de la Loi sur la Réserve fédérale en 1913 que la valeur du dollar est devenue uniforme. Aujourd'hui, les banques utilisent les dépôts pour acheter des obligations d'État, des actions et accorder des prêts, entre autres. Bien que les clients de détail considèrent que les dépôts sont très sûrs, les banques cherchent toujours à trouver un équilibre entre rentabilité et risque.
Le crédit est une partie importante des activités bancaires et constitue également un moyen d'augmenter la masse monétaire et l'efficacité du capital. Les stablecoins offrent aux utilisateurs une expérience similaire à celle des dépôts bancaires et des billets, mais sous une forme auto-hébergée. À l'avenir, les stablecoins pourraient imiter les monnaies fiduciaires, en commençant par de simples dépôts et billets, et évoluer avec la maturité des protocoles de prêt sur blockchain.
Trois, du point de vue des dépôts bancaires sur les stablecoins
3.1 stablecoin soutenu par des monnaies légales
Les stablecoins soutenus par des monnaies légales ressemblent aux billets de banque américains de la fin du 19ème siècle et du début du 20ème siècle. Ce sont des jetons qui peuvent être échangés directement contre de la monnaie légale, mais il existe également des facteurs d'influence tels que la réputation de l'émetteur et l'accessibilité. Actuellement, les stablecoins soutenus par des monnaies légales représentent plus de 94% de l'offre totale de stablecoins, principalement émis par Circle et Tether.
Pour gagner la confiance des utilisateurs, les stablecoins soutenus par des actifs légaux acceptent l'audit par des cabinets comptables réputés et obtiennent les licences et qualifications pertinentes. La preuve de réserve vérifiable et l'émission décentralisée sont des directions possibles de développement pour l'avenir, mais elles font encore face à des défis techniques et réglementaires.
3.2 jeton soutenu par des actifs stablecoin
Les stablecoins adossés à des actifs imitent la manière dont les banques créent de la nouvelle monnaie par le crédit. Des protocoles de prêt décentralisés sur-collatéralisés émettent de nouveaux stablecoins soutenus par des garanties de forte liquidité sur la chaîne. Cela ressemble à un système bancaire à réserves fractionnaires, qui a connu de nombreuses mises à jour majeures depuis 1913.
Le protocole de prêt décentralisé sur la chaîne en est encore à ses débuts. Les utilisateurs peuvent évaluer le protocole en fonction de la transparence de la gouvernance, de la qualité des actifs de garantie, de la sécurité des contrats intelligents, etc. Par rapport aux dépôts bancaires traditionnels, les garanties soutenues par des stablecoins sont plus transparentes et auditables.
Avec le transfert croissant d'activités économiques vers la chaîne, on s'attend à ce que davantage d'actifs deviennent des garanties pour les protocoles de prêt sur la chaîne, et la part des stablecoins adossés à des actifs augmentera également. Cependant, ce processus prendra du temps, similaire au processus de maturation du crédit bancaire traditionnel.
3.3 stratégie supportée de dollar synthétique
Récemment, des jetons d'une valeur de 1 dollar sont apparus, représentant une combinaison de garanties et de stratégies d'investissement. Les dollars synthétiques soutenus par ces stratégies (SBSD) ne doivent pas être considérés comme des stablecoins, car ils sont directement exposés aux risques de trading de la gestion d'actifs et sont généralement des jetons centralisés et sous-collatéralisés.
Le SBSD peut être construit sur la base de plusieurs stratégies, telles que le trading de spreads ou la participation à des protocoles de génération de revenus. Les utilisateurs doivent bien comprendre les risques et les mécanismes avant d'utiliser le SBSD. Les régulateurs ont agi contre les "stablecoins" similaires aux actions de fonds d'investissement.
Quatrième, conclusion
L'ère des stablecoins est arrivée, avec plus de 160 milliards de dollars de stablecoins utilisés pour le trading dans le monde. Ils se divisent principalement en deux catégories : soutenus par des monnaies fiduciaires et soutenus par des actifs. D'autres jetons libellés en dollars comme le SBSD, bien qu'en croissance, ne correspondent pas à la définition d'un stablecoin.
D'après l'histoire du secteur bancaire, les stablecoins doivent d'abord s'articuler autour de formes monétaires claires, compréhensibles et échangeables. Au fil du temps, les stablecoins soutenus par des actifs émis par des protocoles de prêt surcollatéralisés décentralisés pourraient augmenter. Le développement continu de la DeFi créera davantage de SBSD pour les investisseurs, tout en améliorant la qualité et la quantité des stablecoins soutenus par des actifs.
Les stablecoins sont devenus le moyen de transfert d'argent le moins cher, ayant la possibilité de reconstruire l'industrie des paiements. Cela crée des opportunités pour les entreprises existantes et les startups, leur permettant d'opérer sur une nouvelle plateforme de paiement à faible coût et sans friction.