La nouvelle norme de l'univers de la cryptomonnaie : de la création de valeur au modèle de vente de jetons unique
Récemment, après avoir participé à la conférence Consensus à Hong Kong, j'ai eu des échanges enrichissants avec mes collègues nationaux. Bien que les acteurs du secteur restent actifs, l'atmosphère du marché a discrètement changé. Ce n'est ni l'enthousiasme d'un marché haussier, ni la panique d'un marché baissier, mais plutôt un état d'"aliénation" sans précédent.
Dans l'environnement actuel, l'univers de la cryptomonnaie semble n'avoir plus qu'un seul modèle commercial : vendre des jetons.
Les trois piliers de l'écosystème de l'industrie
En regardant en arrière, le fonctionnement de l'univers de la cryptomonnaie reposait principalement sur trois aspects :
Création de valeur : répondre aux besoins des utilisateurs grâce à l'innovation technologique, comme le bitcoin, l'éthereum, les jetons stables, etc.
Découverte de valeur : comprend le capital-risque, la tarification des transactions, etc., capture des actifs potentiels et stimule le développement de l'industrie.
Circulation de la valeur : Construction de canaux de vente par des teneurs de marché, des agents, des médias, etc., pour faciliter le passage du marché primaire au marché secondaire.
Idéalement, ces trois éléments devraient se soutenir mutuellement et se développer ensemble. Cependant, la réalité est que les deux premiers déclinent de plus en plus, tandis que le troisième prospère.
Les équipes de projet ne se concentrent plus sur les besoins des utilisateurs et la qualité des produits, et les investisseurs n'étudient plus en profondeur les tendances du secteur. Tout le marché semble n'avoir qu'une seule voix : "Comment vendre des jetons ?"
Économie de la vente de jetons et club de ressources
Dans un marché sain, trois maillons doivent être étroitement liés : les projets développent des produits de qualité, répondent aux besoins des utilisateurs, obtiennent des bénéfices et une prime de marché ; les institutions d'investissement interviennent en période de creux et sortent en période de pic ; les canaux de circulation améliorent l'efficacité du capital.
Cependant, les discussions actuelles dans l'univers de la cryptomonnaie impliquent de moins en moins d'opportunités d'innovation, de développement de produits ou de besoins des utilisateurs. Même s'il existe encore des points chauds dans certains segments, l'enthousiasme entrepreneurial global a clairement diminué.
Les institutions du marché secondaire sont généralement dans une position d'attente, les jetons alternatifs atteignent leur sommet dès leur lancement, et la liquidité des jetons mèmes est presque épuisée.
Dans cette situation, les principaux acteurs actifs dans l'industrie sont les teneurs de marché, les agents et d'autres intermédiaires. Leur attention est concentrée sur la manière d'optimiser les données, de lancer de grandes plateformes de trading et de mener des campagnes de marketing.
Le degré d'homogénéité des participants au marché est très élevé, tous se disputant des fonds limités. Cela a conduit les principaux acteurs à former une puissante communauté d'intérêts, contrôlant les flux de capitaux dans l'univers de la cryptomonnaie.
Le déclin de l'esprit d'innovation
Contrairement à la période de récession de l'industrie en 2022, lorsque de nombreux fonds étaient encore concentrés entre les mains d'institutions d'investissement, ces fonds avaient une fonction de génération de valeur, pouvant être investis dans des projets entrepreneuriaux, créant ainsi de la valeur et attirant de nouveaux fonds.
Et maintenant, la plupart des fonds sont absorbés par des intermédiaires, et les équipes de projet ont tendance à privilégier les bénéfices de la différence de prix après l'introduction en bourse, plutôt que la véritable création de valeur. Ce modèle a conduit à une réduction significative des investissements en recherche et développement ainsi qu'en exploitation.
De nombreux projets abandonnent même complètement le développement de produits, consacrant tous leurs fonds au marketing et à l'introduction en bourse. Le chemin d'innovation actuel est devenu :
"Histoire d'emballage → Mise sur le marché rapide → Recherche d'opportunités de sortie"
Dans cet environnement, les produits, les utilisateurs et la véritable création de valeur ont été marginalisés.
Le dilemme du marché dominé par les intermédiaires
À première vue, il semble que les projets qui investissent des fonds dans la cotation et l'augmentation du prix des jetons puissent bénéficier à toutes les parties. Mais à long terme, ce modèle entraîne une perte des externalités positives.
La position monopolistique des intermédiaires se renforce de plus en plus, avec un taux de commission en constante augmentation. Les projets en amont font face à un dilemme de haut risque et de faibles retours, et se retirent en masse. La concurrence entre les petits investisseurs en aval s'intensifie, l'effet de profit diminue, entraînant un départ massif d'utilisateurs.
Lorsque les fournisseurs de services et les intermédiaires deviennent les forces dominantes du marché, tout l'écosystème ressemble à un cancer, ce qui pourrait finalement conduire à un déclin du marché.
La puissance des cycles et perspectives d'avenir
L'univers de la cryptomonnaie est essentiellement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après la vallée actuelle, le véritable "printemps de la valeur" finira par arriver. L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation.
Les pessimistes estiment que le marché doit encore subir un bouleversement plus profond, et que seule une effondrement complet de la configuration actuelle du marché permettra une véritable reconstruction.
Quoi qu'il en soit, les professionnels du secteur feront face à une période remplie de doutes, de conflits internes et de fatigue.
Mais c'est justement la nature du marché - le cycle est inévitable, et la bulle peut aussi être le prélude à une nouvelle prospérité.
L'avenir est peut-être plein d'espoir, mais le chemin vers la lumière pourrait être très long.
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AllInAlice
· Il y a 9h
Tout le monde sait que ceux qui sont à bord sont des pigeons.
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SerLiquidated
· 08-07 14:12
L'univers de la cryptomonnaie n'est-il pas toujours un moyen de se faire prendre pour des cons ?
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LightningClicker
· 08-07 14:12
All in tête d'affiche est en ligne, quel marché de pigeons ?
L'univers de la cryptomonnaie : de la création de valeur au modèle de vente de jetons.
La nouvelle norme de l'univers de la cryptomonnaie : de la création de valeur au modèle de vente de jetons unique
Récemment, après avoir participé à la conférence Consensus à Hong Kong, j'ai eu des échanges enrichissants avec mes collègues nationaux. Bien que les acteurs du secteur restent actifs, l'atmosphère du marché a discrètement changé. Ce n'est ni l'enthousiasme d'un marché haussier, ni la panique d'un marché baissier, mais plutôt un état d'"aliénation" sans précédent.
Dans l'environnement actuel, l'univers de la cryptomonnaie semble n'avoir plus qu'un seul modèle commercial : vendre des jetons.
Les trois piliers de l'écosystème de l'industrie
En regardant en arrière, le fonctionnement de l'univers de la cryptomonnaie reposait principalement sur trois aspects :
Création de valeur : répondre aux besoins des utilisateurs grâce à l'innovation technologique, comme le bitcoin, l'éthereum, les jetons stables, etc.
Découverte de valeur : comprend le capital-risque, la tarification des transactions, etc., capture des actifs potentiels et stimule le développement de l'industrie.
Circulation de la valeur : Construction de canaux de vente par des teneurs de marché, des agents, des médias, etc., pour faciliter le passage du marché primaire au marché secondaire.
Idéalement, ces trois éléments devraient se soutenir mutuellement et se développer ensemble. Cependant, la réalité est que les deux premiers déclinent de plus en plus, tandis que le troisième prospère.
Les équipes de projet ne se concentrent plus sur les besoins des utilisateurs et la qualité des produits, et les investisseurs n'étudient plus en profondeur les tendances du secteur. Tout le marché semble n'avoir qu'une seule voix : "Comment vendre des jetons ?"
Économie de la vente de jetons et club de ressources
Dans un marché sain, trois maillons doivent être étroitement liés : les projets développent des produits de qualité, répondent aux besoins des utilisateurs, obtiennent des bénéfices et une prime de marché ; les institutions d'investissement interviennent en période de creux et sortent en période de pic ; les canaux de circulation améliorent l'efficacité du capital.
Cependant, les discussions actuelles dans l'univers de la cryptomonnaie impliquent de moins en moins d'opportunités d'innovation, de développement de produits ou de besoins des utilisateurs. Même s'il existe encore des points chauds dans certains segments, l'enthousiasme entrepreneurial global a clairement diminué.
Les institutions du marché secondaire sont généralement dans une position d'attente, les jetons alternatifs atteignent leur sommet dès leur lancement, et la liquidité des jetons mèmes est presque épuisée.
Dans cette situation, les principaux acteurs actifs dans l'industrie sont les teneurs de marché, les agents et d'autres intermédiaires. Leur attention est concentrée sur la manière d'optimiser les données, de lancer de grandes plateformes de trading et de mener des campagnes de marketing.
Le degré d'homogénéité des participants au marché est très élevé, tous se disputant des fonds limités. Cela a conduit les principaux acteurs à former une puissante communauté d'intérêts, contrôlant les flux de capitaux dans l'univers de la cryptomonnaie.
Le déclin de l'esprit d'innovation
Contrairement à la période de récession de l'industrie en 2022, lorsque de nombreux fonds étaient encore concentrés entre les mains d'institutions d'investissement, ces fonds avaient une fonction de génération de valeur, pouvant être investis dans des projets entrepreneuriaux, créant ainsi de la valeur et attirant de nouveaux fonds.
Et maintenant, la plupart des fonds sont absorbés par des intermédiaires, et les équipes de projet ont tendance à privilégier les bénéfices de la différence de prix après l'introduction en bourse, plutôt que la véritable création de valeur. Ce modèle a conduit à une réduction significative des investissements en recherche et développement ainsi qu'en exploitation.
De nombreux projets abandonnent même complètement le développement de produits, consacrant tous leurs fonds au marketing et à l'introduction en bourse. Le chemin d'innovation actuel est devenu :
"Histoire d'emballage → Mise sur le marché rapide → Recherche d'opportunités de sortie"
Dans cet environnement, les produits, les utilisateurs et la véritable création de valeur ont été marginalisés.
Le dilemme du marché dominé par les intermédiaires
À première vue, il semble que les projets qui investissent des fonds dans la cotation et l'augmentation du prix des jetons puissent bénéficier à toutes les parties. Mais à long terme, ce modèle entraîne une perte des externalités positives.
La position monopolistique des intermédiaires se renforce de plus en plus, avec un taux de commission en constante augmentation. Les projets en amont font face à un dilemme de haut risque et de faibles retours, et se retirent en masse. La concurrence entre les petits investisseurs en aval s'intensifie, l'effet de profit diminue, entraînant un départ massif d'utilisateurs.
Lorsque les fournisseurs de services et les intermédiaires deviennent les forces dominantes du marché, tout l'écosystème ressemble à un cancer, ce qui pourrait finalement conduire à un déclin du marché.
La puissance des cycles et perspectives d'avenir
L'univers de la cryptomonnaie est essentiellement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après la vallée actuelle, le véritable "printemps de la valeur" finira par arriver. L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation.
Les pessimistes estiment que le marché doit encore subir un bouleversement plus profond, et que seule une effondrement complet de la configuration actuelle du marché permettra une véritable reconstruction.
Quoi qu'il en soit, les professionnels du secteur feront face à une période remplie de doutes, de conflits internes et de fatigue.
Mais c'est justement la nature du marché - le cycle est inévitable, et la bulle peut aussi être le prélude à une nouvelle prospérité.
L'avenir est peut-être plein d'espoir, mais le chemin vers la lumière pourrait être très long.