Actifs du monde réel dans l'immobilier : état actuel et perspectives
Les actifs du monde réel ( RWA ) ne sont pas une nouveauté sur le marché des cryptomonnaies, ils sont apparus dès 2018. À l'époque, la tokenisation des actifs et l'émission de tokens de sécurité ( STO ) présentaient de nombreuses similitudes avec le concept actuel de RWA. Cependant, en raison d'un cadre réglementaire incomplet et d'un manque d'avantages de retour significatifs, ces premières tentatives n'ont pas réussi à former une échelle de marché mature.
En 2022, avec la hausse continue des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a clairement dépassé les taux d'intérêt des prêts en stablecoins dans l'industrie de la cryptographie. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en tant qu'actifs réels (RWA) devient de plus en plus attrayante pour l'industrie de la cryptographie. Certains projets DeFi matures, ainsi que des institutions financières traditionnelles, ont commencé à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, un petit nombre de projets RWA immobiliers ont émergé sur le marché. Ils visent à élargir le marché des investissements immobiliers, à diversifier les produits d'investissement et à réduire le seuil d'entrée pour les investisseurs. Cette étude effectuera une analyse de cas de ces projets, en explorant les avantages et les inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Les politiques, réglementations et conditions de marché discutées concerneront principalement le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Une étude de mars 2023 montre que la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteint 13 000 milliards de dollars, tandis que le marché immobilier mondial coté s'élève à 26 600 milliards de dollars.
Les principales revendications du marché immobilier tokenisé sont de réaliser un ou plusieurs des objectifs suivants : créer des produits d'investissement plus diversifiés et flexibles, attirer un groupe d'investisseurs plus large, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Les principales formes de ces produits se présentent généralement sous trois formes :
Financement de la propriété immobilière fragmentée 1).
Produit d'indice du marché immobilier dans une zone spécifique 2).
Token immobilier pour le prêt garanti.
De plus, la tokenisation des biens immobiliers sur la blockchain a le potentiel d'améliorer la transparence des actifs immobiliers et la démocratie de la gouvernance.
Les fonds de placement immobilier ( REIT ) et les actifs réels immobiliers (RWA) présentent de nombreuses similitudes en matière d'opportunités d'investissement immobilier fragmentées, réduisant efficacement le seuil d'investissement et améliorant la liquidité des actifs immobiliers. Cependant, les REIT traditionnels ne offrent généralement pas aux investisseurs la possibilité de gérer ou de posséder des biens, maintenant un modèle d'exploitation centralisé. Néanmoins, leur examen des actifs, leur exploitation et leur structure d'investissement dans un cadre réglementaire strict fournissent un cadre de référence pour les projets RWA immobiliers.
À travers l'observation des opérations des projets RWA liés à l'immobilier au cours des deux dernières années, nous avons acquis une compréhension claire de leurs avantages et inconvénients :
Avantages :
Abaisser le seuil d'investissement
Améliorer la liquidité immobilière
Réaliser la diversification des investissements immobiliers
Offrir des opportunités d'investissement mondiales
Augmenter la transparence
Inconvénients :
Incertitude juridique et réglementaire
Risque technique
Gestion et complexité opérationnelle
La liquidité reste limitée
Défi d'évaluation de la valeur
En étudiant des cas concrets en profondeur, il a été constaté qu'en raison des différences de gestion et de méthodes de produit, chaque projet rencontre des situations réelles différentes au cours de son fonctionnement.
Analyse de cas
Nous avons sélectionné trois projets RWA dans le secteur immobilier pour analyse. Chaque projet utilise une approche différente pour tokeniser le marché immobilier et est représentatif dans son domaine respectif. Il est important de noter que ces projets sont encore à un stade précoce et que leurs produits n'ont pas encore fait l'objet d'une validation et d'un test de marché à long terme et à grande échelle.
RealT
RealT a été lancé en 2019, c'est l'un des premiers projets RWA dans l'immobilier, axé sur la tokenisation des biens immobiliers résidentiels américains via la blockchain pour permettre aux investisseurs particuliers d'y participer.
RealT achète des biens immobiliers résidentiels et les tokenise conformément à la réglementation américaine. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces biens sont confiés à des gestionnaires tiers. Après déduction des frais, les loyers générés par ces biens sont répartis entre les détenteurs de tokens. RealT est responsable du processus de tokenisation, mais est légalement isolé de l'entreprise qui détient les actifs immobiliers. En cas de défaut de cette entreprise, les détenteurs de tokens ont le droit de désigner une autre entreprise pour gérer les biens détenus. Les utilisateurs détenant des tokens immobiliers peuvent recevoir chaque mois une part des loyers de cette maison, le montant à percevoir devant être réduit d'environ 2,5 % de la réserve d'entretien et d'environ 10 % de frais de gestion.
Prenons l'exemple d'un bien immobilier à Montgomery, la valeur totale des jetons immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque jeton est de 52,10 dollars, avec un total de 6 200 jetons émis. Ce bien génère un revenu locatif mensuel de 2 600 dollars. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion totalisant 622 dollars, le bénéfice net mensuel s'élève à 1 978 dollars, soit un total annuel de 23 736 dollars. Ainsi, chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, entraînant un rendement annuel de 7,35 %.
Pour ce bien immobilier, RealT a offert 100% de tokens sur le marché, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin d'investir aux côtés des clients, et maintient un modèle presque sans risque pour son fonctionnement. L'organisme de gestion perçoit 8% des loyers et prend le reste des frais de maintenance, la plateforme d'investissement ne prélève qu'une commission de 2% pour la tokenisation de la propriété, le choix de l'organisme de gestion et la supervision de la gestion. Grâce à cette méthode, l'équipe de RealT peut économiser un temps de gestion considérable, se concentrant sur la recherche de biens qualifiés et leur tokenisation sur le marché.
Cependant, bien que la propriété décentralisée aide à répartir les risques entre les investisseurs, elle introduit également des défis. Lorsque la part d'investissement des investisseurs est trop petite, les coûts de gestion de l'entreprise deviennent trop élevés et deviennent insoutenables. RealT choisit des agences de gestion pour gérer les biens immobiliers qu'elle possède ; si RealT détient une part importante dans les propriétés, elle s'efforcera de réduire les coûts de gestion. Cependant, si la part de RealT est trop importante, cela réduira d'abord la liquidité des jetons, et ensuite, les petits actionnaires de la propriété ne rempliront pas leurs responsabilités de supervision. D'autre part, si la participation de RealT est très faible, RealT pourrait manquer de la motivation suffisante pour choisir rigoureusement des agences de gestion et participer activement à la supervision, rendant ainsi très difficile pour de nombreux investisseurs individuels de superviser efficacement les agences de gestion.
En consultant les dix derniers tokens immobiliers vendus sur le marché RealT et en utilisant les explorateurs de blockchain appropriés pour déterminer combien de détenteurs chaque propriété a. RealT fractionne les propriétés en différentes quantités de tokens afin de garantir que le prix de chaque token soit d'environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Détroit, et il y a environ 500 détenteurs de tokens, dont deux propriétés ont plus de 1 000 détenteurs.
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, environ 9 % des investisseurs investissent entre 500 et 2 000 dollars, et 1 % des investisseurs investissent plus que ce montant. Cela indique que RealT a réussi, dans une certaine mesure, à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs et à augmenter la liquidité du marché immobilier.
Selon les données de transaction de RealT sur son réseau opérationnel principal, RealT a distribué environ 6 millions de dollars de loyer. Les frais de plateforme varient entre 2,5 % et 3 % du loyer, en fonction des fluctuations des frais de maintenance, des assurances et des taxes, ce qui représente environ 150K à 180K dollars de revenus pour la plateforme au cours des deux dernières années. Cependant, comme RealT n'est pas contraint de participer à l'investissement immobilier et que, si elle choisit de participer, son niveau de participation n'est soumis à aucune restriction ou indication spécifique, le profit que RealT tire des revenus locatifs reste inconnu.
D'un point de vue structurel, RealT a établi une entité centrale dans le Delaware, qui ne possède aucun actif immobilier ; elle sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a également créé une société mère pour une série de sociétés immobilières. Enfin, RealT a créé une filiale correspondante pour chaque propriété dans laquelle elle investit. Cette structure vise à garantir qu'un problème financier ou juridique d'une propriété n'affecte pas les autres propriétés ou l'exploitation de la société mère sous RealT.
Parcl
Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations de prix sur le marché immobilier mondial. Parcl utilise une architecture AMM pour rendre les actifs synthétiques liés à l'immobilier accessibles sur le marché. Parcl a lancé une source de données de prix pour créer un indice immobilier pour des zones spécifiques, basé sur son historique de ventes. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont l'opportunité de spéculer sur les tendances des prix des biens immobiliers, établissant des positions haussières ou baissières sur les prix immobiliers de la région.
Cette méthode, en raison de l'absence de transactions immobilières réelles, permet à Parcl d'éviter d'être impliqué dans les problèmes juridiques liés à l'exploitation réelle de l'immobilier. Vous pourriez également vous demander si cela peut vraiment être considéré comme un projet immobilier RWA, car il ne répond pas aux normes mentionnées ci-dessus. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, ayant reçu des investissements de nombreuses entreprises de renom, et il est raisonnable de l'inclure dans la discussion sur la diversification des produits RWA immobiliers en raison de son caractère unique.
Le testnet de Parcl a été lancé en mai 2022, et son TVL s'élève actuellement à 16 millions de dollars. Cependant, après plus d'un an d'exploitation, Parcl semble ne pas avoir suscité beaucoup d'attention, avec un volume quotidien de transactions de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont faciles à utiliser et à améliorer rapidement, les fournisseurs de prix et la conception du marché des indices sont relativement matures. En termes d'exploitation, l'équipe de Parcl lance activement des programmes d'acquisition d'utilisateurs. Malgré ces avantages et le soutien de plusieurs institutions d'investissement renommées, Parcl reste relativement peu surveillé sur le marché et a une part de marché faible, une base d'utilisateurs réduite et un volume de transactions limité. Cela prouve peut-être, dans une certaine mesure, que le marché des cryptomonnaies n'est pas encore prêt à accueillir des produits d'indices immobiliers.
Reinno
Certaines grandes entreprises de cryptomonnaie explorent également des produits dans le domaine de l'immobilier RWA. Des entreprises ont annoncé qu'elles tentent de soutenir les utilisateurs dans la tokenisation des biens immobiliers et par conséquent, dans l'octroi de prêts hypothécaires. D'autres entreprises collaborent pour soutenir le prêt hypothécaire sur les biens immobiliers.
Reinno est un projet lancé en 2020 et ayant cessé ses activités en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés aux actifs réels immobiliers (RWA) qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur l'immobilier tokenisé. Lorsque les propriétaires ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de propriété à Reinno. Après approbation, Reinno créera une société à but spécial dans le Delaware pour eux. Ensuite, Reinno créera un contrat intelligent pour le token immobilier, que les propriétaires peuvent déposer en tant que garantie pour le prêt et emprunter, le montant du prêt étant basé sur la valeur du token.
Le deuxième produit est le financement par hypothèque. Après que l'utilisateur a acheté un bien immobilier avec un prêt hypothécaire bancaire, il peut tokeniser la propriété du bien pour obtenir un financement. Les fonds obtenus sont utilisés pour rembourser le prêt hypothécaire bancaire, puis le client rembourse ensuite ce prêt à l'accord à un taux d'intérêt fixe.
L'exploitation de Reinno reste un modèle centralisé et hors ligne, où les clients doivent généralement se rendre au bureau et soumettre des documents immobiliers. Adopter une approche comme celle de Reinno présente certains risques évidents. Tout d'abord, si l'emprunteur choisit de faire défaut et d'arrêter de rembourser le prêt, Reinno, en tant que fournisseur de services tokenisés plutôt qu'en tant que prêteur, aura du mal à intenter une action en justice contre l'emprunteur. Reinno ne possède en réalité pas la propriété hypothéquée ; le prêt est essentiellement fourni par les utilisateurs qui choisissent de financer sur Reinno. En raison du manque de contrat de prêt direct entre l'emprunteur et le prêteur, en particulier dans le contexte du financement de tokens immobiliers fragmentés, il n'existe pas de cadre juridique solide pour protéger ces prêteurs. Deuxièmement, si le propriétaire décide de vendre la maison après avoir emprunté ou d'arrêter de rembourser le prêt hypothécaire à la banque après que Reinno ait terminé le financement hypothécaire, ce transfert de propriété ne peut pas être efficacement empêché par Reinno, entraînant une "double dépense" de la valeur de la propriété pour les prêteurs. Ces risques évidents pourraient être l'une des raisons pour lesquelles le projet pourrait cesser ses activités, et à l'avenir, les RWA immobiliers nécessiteront un cadre plus solide.
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GasFeeCrier
· Il y a 14h
Les baissiers qui sursautent ne parlent plus que de RWA, c'est juste un concept à la mode.
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blocksnark
· 08-08 18:31
2018 encore une fois ? Vieille pigeonne.
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PanicSeller
· 08-08 11:10
Je ne comprends rien et je parie à l'aveuglette, perte annuelle de 300w.
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SchroedingerAirdrop
· 08-07 15:41
Les vieux pigeons sont sous la nouvelle faux !
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ContractFreelancer
· 08-07 15:37
Qui n'a jamais pris les gens pour des idiots ?
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MEV_Whisperer
· 08-07 15:35
La vraie spéculation immobilière est le seul actif qui peut permettre aux gens de survivre, ah ah.
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SilentAlpha
· 08-07 15:32
Zut zut, ceci est pour prolonger la vie de l'immobilier.
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ShibaMillionairen't
· 08-07 15:30
Encore une vague de rattraper un couteau qui tombe, les pigeons sont-ils prêts ?
État actuel du marché immobilier RWA : opportunités et défis coexistent
Actifs du monde réel dans l'immobilier : état actuel et perspectives
Les actifs du monde réel ( RWA ) ne sont pas une nouveauté sur le marché des cryptomonnaies, ils sont apparus dès 2018. À l'époque, la tokenisation des actifs et l'émission de tokens de sécurité ( STO ) présentaient de nombreuses similitudes avec le concept actuel de RWA. Cependant, en raison d'un cadre réglementaire incomplet et d'un manque d'avantages de retour significatifs, ces premières tentatives n'ont pas réussi à former une échelle de marché mature.
En 2022, avec la hausse continue des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a clairement dépassé les taux d'intérêt des prêts en stablecoins dans l'industrie de la cryptographie. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en tant qu'actifs réels (RWA) devient de plus en plus attrayante pour l'industrie de la cryptographie. Certains projets DeFi matures, ainsi que des institutions financières traditionnelles, ont commencé à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, un petit nombre de projets RWA immobiliers ont émergé sur le marché. Ils visent à élargir le marché des investissements immobiliers, à diversifier les produits d'investissement et à réduire le seuil d'entrée pour les investisseurs. Cette étude effectuera une analyse de cas de ces projets, en explorant les avantages et les inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Les politiques, réglementations et conditions de marché discutées concerneront principalement le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. Une étude de mars 2023 montre que la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteint 13 000 milliards de dollars, tandis que le marché immobilier mondial coté s'élève à 26 600 milliards de dollars.
Les principales revendications du marché immobilier tokenisé sont de réaliser un ou plusieurs des objectifs suivants : créer des produits d'investissement plus diversifiés et flexibles, attirer un groupe d'investisseurs plus large, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Les principales formes de ces produits se présentent généralement sous trois formes :
Financement de la propriété immobilière fragmentée 1).
Produit d'indice du marché immobilier dans une zone spécifique 2).
De plus, la tokenisation des biens immobiliers sur la blockchain a le potentiel d'améliorer la transparence des actifs immobiliers et la démocratie de la gouvernance.
Les fonds de placement immobilier ( REIT ) et les actifs réels immobiliers (RWA) présentent de nombreuses similitudes en matière d'opportunités d'investissement immobilier fragmentées, réduisant efficacement le seuil d'investissement et améliorant la liquidité des actifs immobiliers. Cependant, les REIT traditionnels ne offrent généralement pas aux investisseurs la possibilité de gérer ou de posséder des biens, maintenant un modèle d'exploitation centralisé. Néanmoins, leur examen des actifs, leur exploitation et leur structure d'investissement dans un cadre réglementaire strict fournissent un cadre de référence pour les projets RWA immobiliers.
À travers l'observation des opérations des projets RWA liés à l'immobilier au cours des deux dernières années, nous avons acquis une compréhension claire de leurs avantages et inconvénients :
Avantages :
Inconvénients :
En étudiant des cas concrets en profondeur, il a été constaté qu'en raison des différences de gestion et de méthodes de produit, chaque projet rencontre des situations réelles différentes au cours de son fonctionnement.
Analyse de cas
Nous avons sélectionné trois projets RWA dans le secteur immobilier pour analyse. Chaque projet utilise une approche différente pour tokeniser le marché immobilier et est représentatif dans son domaine respectif. Il est important de noter que ces projets sont encore à un stade précoce et que leurs produits n'ont pas encore fait l'objet d'une validation et d'un test de marché à long terme et à grande échelle.
RealT
RealT a été lancé en 2019, c'est l'un des premiers projets RWA dans l'immobilier, axé sur la tokenisation des biens immobiliers résidentiels américains via la blockchain pour permettre aux investisseurs particuliers d'y participer.
RealT achète des biens immobiliers résidentiels et les tokenise conformément à la réglementation américaine. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces biens sont confiés à des gestionnaires tiers. Après déduction des frais, les loyers générés par ces biens sont répartis entre les détenteurs de tokens. RealT est responsable du processus de tokenisation, mais est légalement isolé de l'entreprise qui détient les actifs immobiliers. En cas de défaut de cette entreprise, les détenteurs de tokens ont le droit de désigner une autre entreprise pour gérer les biens détenus. Les utilisateurs détenant des tokens immobiliers peuvent recevoir chaque mois une part des loyers de cette maison, le montant à percevoir devant être réduit d'environ 2,5 % de la réserve d'entretien et d'environ 10 % de frais de gestion.
Prenons l'exemple d'un bien immobilier à Montgomery, la valeur totale des jetons immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque jeton est de 52,10 dollars, avec un total de 6 200 jetons émis. Ce bien génère un revenu locatif mensuel de 2 600 dollars. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion totalisant 622 dollars, le bénéfice net mensuel s'élève à 1 978 dollars, soit un total annuel de 23 736 dollars. Ainsi, chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, entraînant un rendement annuel de 7,35 %.
Pour ce bien immobilier, RealT a offert 100% de tokens sur le marché, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin d'investir aux côtés des clients, et maintient un modèle presque sans risque pour son fonctionnement. L'organisme de gestion perçoit 8% des loyers et prend le reste des frais de maintenance, la plateforme d'investissement ne prélève qu'une commission de 2% pour la tokenisation de la propriété, le choix de l'organisme de gestion et la supervision de la gestion. Grâce à cette méthode, l'équipe de RealT peut économiser un temps de gestion considérable, se concentrant sur la recherche de biens qualifiés et leur tokenisation sur le marché.
Cependant, bien que la propriété décentralisée aide à répartir les risques entre les investisseurs, elle introduit également des défis. Lorsque la part d'investissement des investisseurs est trop petite, les coûts de gestion de l'entreprise deviennent trop élevés et deviennent insoutenables. RealT choisit des agences de gestion pour gérer les biens immobiliers qu'elle possède ; si RealT détient une part importante dans les propriétés, elle s'efforcera de réduire les coûts de gestion. Cependant, si la part de RealT est trop importante, cela réduira d'abord la liquidité des jetons, et ensuite, les petits actionnaires de la propriété ne rempliront pas leurs responsabilités de supervision. D'autre part, si la participation de RealT est très faible, RealT pourrait manquer de la motivation suffisante pour choisir rigoureusement des agences de gestion et participer activement à la supervision, rendant ainsi très difficile pour de nombreux investisseurs individuels de superviser efficacement les agences de gestion.
En consultant les dix derniers tokens immobiliers vendus sur le marché RealT et en utilisant les explorateurs de blockchain appropriés pour déterminer combien de détenteurs chaque propriété a. RealT fractionne les propriétés en différentes quantités de tokens afin de garantir que le prix de chaque token soit d'environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Détroit, et il y a environ 500 détenteurs de tokens, dont deux propriétés ont plus de 1 000 détenteurs.
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, environ 9 % des investisseurs investissent entre 500 et 2 000 dollars, et 1 % des investisseurs investissent plus que ce montant. Cela indique que RealT a réussi, dans une certaine mesure, à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs et à augmenter la liquidité du marché immobilier.
Selon les données de transaction de RealT sur son réseau opérationnel principal, RealT a distribué environ 6 millions de dollars de loyer. Les frais de plateforme varient entre 2,5 % et 3 % du loyer, en fonction des fluctuations des frais de maintenance, des assurances et des taxes, ce qui représente environ 150K à 180K dollars de revenus pour la plateforme au cours des deux dernières années. Cependant, comme RealT n'est pas contraint de participer à l'investissement immobilier et que, si elle choisit de participer, son niveau de participation n'est soumis à aucune restriction ou indication spécifique, le profit que RealT tire des revenus locatifs reste inconnu.
D'un point de vue structurel, RealT a établi une entité centrale dans le Delaware, qui ne possède aucun actif immobilier ; elle sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a également créé une société mère pour une série de sociétés immobilières. Enfin, RealT a créé une filiale correspondante pour chaque propriété dans laquelle elle investit. Cette structure vise à garantir qu'un problème financier ou juridique d'une propriété n'affecte pas les autres propriétés ou l'exploitation de la société mère sous RealT.
Parcl
Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations de prix sur le marché immobilier mondial. Parcl utilise une architecture AMM pour rendre les actifs synthétiques liés à l'immobilier accessibles sur le marché. Parcl a lancé une source de données de prix pour créer un indice immobilier pour des zones spécifiques, basé sur son historique de ventes. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont l'opportunité de spéculer sur les tendances des prix des biens immobiliers, établissant des positions haussières ou baissières sur les prix immobiliers de la région.
Cette méthode, en raison de l'absence de transactions immobilières réelles, permet à Parcl d'éviter d'être impliqué dans les problèmes juridiques liés à l'exploitation réelle de l'immobilier. Vous pourriez également vous demander si cela peut vraiment être considéré comme un projet immobilier RWA, car il ne répond pas aux normes mentionnées ci-dessus. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, ayant reçu des investissements de nombreuses entreprises de renom, et il est raisonnable de l'inclure dans la discussion sur la diversification des produits RWA immobiliers en raison de son caractère unique.
Le testnet de Parcl a été lancé en mai 2022, et son TVL s'élève actuellement à 16 millions de dollars. Cependant, après plus d'un an d'exploitation, Parcl semble ne pas avoir suscité beaucoup d'attention, avec un volume quotidien de transactions de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont faciles à utiliser et à améliorer rapidement, les fournisseurs de prix et la conception du marché des indices sont relativement matures. En termes d'exploitation, l'équipe de Parcl lance activement des programmes d'acquisition d'utilisateurs. Malgré ces avantages et le soutien de plusieurs institutions d'investissement renommées, Parcl reste relativement peu surveillé sur le marché et a une part de marché faible, une base d'utilisateurs réduite et un volume de transactions limité. Cela prouve peut-être, dans une certaine mesure, que le marché des cryptomonnaies n'est pas encore prêt à accueillir des produits d'indices immobiliers.
Reinno
Certaines grandes entreprises de cryptomonnaie explorent également des produits dans le domaine de l'immobilier RWA. Des entreprises ont annoncé qu'elles tentent de soutenir les utilisateurs dans la tokenisation des biens immobiliers et par conséquent, dans l'octroi de prêts hypothécaires. D'autres entreprises collaborent pour soutenir le prêt hypothécaire sur les biens immobiliers.
Reinno est un projet lancé en 2020 et ayant cessé ses activités en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés aux actifs réels immobiliers (RWA) qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur l'immobilier tokenisé. Lorsque les propriétaires ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de propriété à Reinno. Après approbation, Reinno créera une société à but spécial dans le Delaware pour eux. Ensuite, Reinno créera un contrat intelligent pour le token immobilier, que les propriétaires peuvent déposer en tant que garantie pour le prêt et emprunter, le montant du prêt étant basé sur la valeur du token.
Le deuxième produit est le financement par hypothèque. Après que l'utilisateur a acheté un bien immobilier avec un prêt hypothécaire bancaire, il peut tokeniser la propriété du bien pour obtenir un financement. Les fonds obtenus sont utilisés pour rembourser le prêt hypothécaire bancaire, puis le client rembourse ensuite ce prêt à l'accord à un taux d'intérêt fixe.
L'exploitation de Reinno reste un modèle centralisé et hors ligne, où les clients doivent généralement se rendre au bureau et soumettre des documents immobiliers. Adopter une approche comme celle de Reinno présente certains risques évidents. Tout d'abord, si l'emprunteur choisit de faire défaut et d'arrêter de rembourser le prêt, Reinno, en tant que fournisseur de services tokenisés plutôt qu'en tant que prêteur, aura du mal à intenter une action en justice contre l'emprunteur. Reinno ne possède en réalité pas la propriété hypothéquée ; le prêt est essentiellement fourni par les utilisateurs qui choisissent de financer sur Reinno. En raison du manque de contrat de prêt direct entre l'emprunteur et le prêteur, en particulier dans le contexte du financement de tokens immobiliers fragmentés, il n'existe pas de cadre juridique solide pour protéger ces prêteurs. Deuxièmement, si le propriétaire décide de vendre la maison après avoir emprunté ou d'arrêter de rembourser le prêt hypothécaire à la banque après que Reinno ait terminé le financement hypothécaire, ce transfert de propriété ne peut pas être efficacement empêché par Reinno, entraînant une "double dépense" de la valeur de la propriété pour les prêteurs. Ces risques évidents pourraient être l'une des raisons pour lesquelles le projet pourrait cesser ses activités, et à l'avenir, les RWA immobiliers nécessiteront un cadre plus solide.