Setelah selamat dari upaya pembunuhan kedua, Trump meluncurkan proyek cryptocurrency yang telah lama dirumorkan, World Liberty Financial (WLF). Meskipun detail proyek masih agak tidak jelas, informasi kunci diungkapkan melalui wawancara langsung dengan Decrypt dan RugRadio. Sebagai eksplorasi terbaru oleh tim Trump di ruang cryptocurrency, WLF bertujuan untuk memanfaatkan teknologi blockchain untuk menyediakan layanan peminjaman terdesentralisasi kepada pengguna. Pada inti proyek ini adalah token governance WLFI, yang beroperasi pada blockchain Ethereum dan dikelola serta dioperasikan secara terdesentralisasi. Proyek ini mengklaim bahwa token WLFI akan lebih "user-friendly," menyederhanakan desainnya untuk menurunkan hambatan teknis bagi pengguna sehari-hari yang memasuki ruang keuangan terdesentralisasi (DeFi).

1. Pengenalan proyek

1. Metode Penggalangan Dana: Peraturan D Aturan 506(c)

Menurut Aiying, proyek WLF menggunakan metode penggalangan dana khusus dengan memanfaatkan Aturan 506(c) Regulation D dari Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC). Metode penggalangan dana ini memungkinkan proyek untuk menjual token kepada investor terakreditasi melalui saluran publik tanpa perlu melalui proses registrasi sekuritas secara penuh. Bagi proyek besar seperti WLF, Aturan 506(c) memberikan jalur penggalangan dana yang lebih fleksibel. Terutama dalam iklim peraturan kriptocurrency yang semakin ketat saat ini, aturan ini memungkinkan proyek untuk melakukan iklan secara legal dan menargetkan kelompok investor tertentu, menghindari proses penggalangan dana tradisional yang merepotkan dan mahal.

1. Rencana Penyaluran Token WLFI

Menurut kutipan dari whitepaper proyek, sebanyak 62,66% pasokan token akan didistribusikan melalui penjualan token yang akan datang. Sebagian dari hasil bersih penjualan akan masuk ke dalam cadangan dompet multi-tanda tangan proyek, sementara sebagian lagi akan dibayarkan kepada pendiri proyek, anggota tim, dan penyedia layanan. Sebanyak 17,33% token tambahan akan digunakan untuk mendorong partisipasi tata kelola komunitas dan inisiatif pertumbuhan komunitas lainnya. Sisanya sebesar 20% akan dialokasikan untuk tim, penasihat, dan karyawan masa depan, dengan beberapa token dialokasikan untuk afiliasi Organisasi Trump, Yayasan WLF, dan Witkoff Group milik Steve Witkoff, teman lama Trump.

2. Aiying Interpretasi: Regulasi D 506(c)

Regulasi D Aturan 506(c) adalah aturan pengecualian penting yang disediakan oleh U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), yang memungkinkan perusahaan untuk mengumpulkan dana dari investor terakreditasi secara publik tanpa harus melalui registrasi yang komprehensif. Klausul ini menawarkan jalan penggalangan dana yang legal bagi banyak startup dan proyek cryptocurrency, menghindari proses registrasi sekuritas tradisional yang kompleks dan mahal.

1. aturan penggalangan dana publik 506(c)

Dibandingkan dengan aturan pengecualian penggalangan dana lainnya (seperti klausul 506(b) Regulasi D), fitur penting dari 506(c) adalah memungkinkan penggalangan dana publik. Ini berarti bahwa tim proyek dapat mempromosikan token atau produk sekuritas lainnya kepada calon investor melalui iklan, media sosial, dan pengumuman publik. Ini sangat menarik bagi proyek yang memerlukan penggalangan dana dalam jumlah besar dengan cepat. Hukum sekuritas tradisional biasanya melarang sekuritas yang tidak terdaftar dari diiklankan secara publik, tetapi 506(c) mengangkat pembatasan ini, meskipun memberlakukan persyaratan yang lebih ketat untuk memverifikasi kualifikasi investor.

1. Persyaratan investor terakreditasi

Meskipun 506 (c) mengizinkan penggalangan dana publik, SEC memiliki persyaratan yang sangat ketat mengenai kualifikasi investor. Menurut definisi SEC, investor terakreditasi adalah individu atau entitas yang canggih secara finansial yang memenuhi setidaknya satu dari kondisi berikut:

Investor individu: Memiliki pendapatan tahunan setidaknya $200.000 dalam dua tahun terakhir atau pendapatan bersama dengan pasangan sebesar $300.000, dengan harapan mempertahankan tingkat pendapatan yang sama pada tahun ini; atau memiliki kekayaan bersih melebihi $1 juta (tidak termasuk tempat tinggal utama).

Investor institusional: Termasuk lembaga keuangan, trust, dan entitas hukum lainnya dengan ukuran aset yang memenuhi persyaratan SEC.

Tim proyek harus melalui proses verifikasi yang ketat untuk memastikan bahwa semua investor memenuhi standar investor terakreditasi. Metode verifikasi umum termasuk meninjau laporan pajak, rekening bank, atau sertifikasi profesional investor. Meskipun proses verifikasi yang ketat ini meningkatkan biaya kepatuhan bagi tim proyek, hal ini secara efektif melindungi keamanan pasar dan mengurangi risiko penipuan.

1. Keterkaitan dengan proyek-proyek kripto

Untuk proyek-proyek kripto, 506(c) menyediakan saluran penggalangan dana yang legal dan sesuai, terutama dalam kerangka regulasi yang ada di mana proyek-proyek kripto sering menghadapi hambatan hukum yang kompleks. Ketika SEC meningkatkan pengawasannya di bidang kripto, semakin banyak proyek yang memilih 506(c) sebagai metode penggalangan dana. Sebagai contoh:

Perpetual Industries: Ini adalah perusahaan pengembangan teknologi energi yang fokus pada penambangan blockchain dan cryptocurrency. Mereka melakukan putaran penggalangan dana saham preferen Seri A melalui 506 (c) untuk mengumpulkan dana untuk memperluas divisi penambangan cryptocurrency mereka. Proyek ini memungkinkan mereka mengumpulkan dana dari investor terakreditasi melalui pengumuman publik, dengan hasilnya digunakan untuk membeli peralatan penambangan dan memperluas infrastruktur data.

TON (Telegram Open Network) Telegram: Meskipun pada akhirnya menghadapi hambatan SEC, Telegram awalnya mengumpulkan dana melalui Rule 506(c) untuk mempromosikan proyek blockchain TON-nya kepada investor berakreditasi. Kasus ini menunjukkan potensi aplikasi Rule 506(c) dalam bidang kripto, meskipun proyek tersebut kemudian dihentikan karena tidak mematuhi hukum sekuritas.

Meskipun buku putih menekankan bahwa token WLFI tidak dianggap sebagai sekuritas, mereka akan dijual di bawah klausul D Regulation 506 (c) SEC, yang berarti mereka dijual sebagai sekuritas yang tidak terdaftar kepada investor terakreditasi. Ini menyiratkan bahwa ia mengakui kemungkinan tokennya diklasifikasikan sebagai sekuritas dan menghindari risiko melanggar undang-undang sekuritas dengan menjual kepada investor terakreditasi dengan cara ini. Oleh karena itu, semua pengguna yang membeli WLFI akan menjalani verifikasi identitas yang mirip dengan standar "kenali pelanggan Anda" (KYC) di bursa cryptocurrency AS seperti Coinbase dan Kraken.

3. Bagaimana memastikan kepatuhan untuk proyek ICO dan menghindari gangguan SEC?

Bagi organisasi Web3 yang beroperasi di AS atau melayani pengguna AS, bagaimana cara mereka menghindari pemeriksaan dan gugatan potensial dari SEC? Aiying merangkum poin-poin berikut untuk referensi:

1. Jelas mendefinisikan utilitas dan fungsi token.

Prioritaskan utilitas: Pastikan bahwa fungsionalitas token dalam proyek ini jelas, seperti digunakan untuk biaya transaksi, mengakses layanan platform, atau berpartisipasi dalam pengelolaan komunitas. Tujuan utama token harus erat berkaitan dengan operasi aktual platform daripada hanya berfungsi sebagai alat investasi.

Mengurangi spekulasi: Hindari terlalu menekankan potensi apresiasi token atau hasil investasi dalam pemasaran; Sebaliknya, sorot penggunaan aktualnya dalam ekosistem. Beri tahu pengguna dengan jelas tentang kasus penggunaan dan fungsi token untuk mencegah SEC mengklasifikasikannya sebagai "keamanan."

1. Proses penerbitan dan manajemen yang transparan.

Hindari jebakan ICO: Jika melakukan penjualan token, terutama ICO, pastikan bahwa proses penjualan mematuhi persyaratan hukum. Pertimbangkan penjualan pribadi (misalnya, menjual hanya kepada investor terakreditasi) atau penjualan terdaftar untuk memastikan kepatuhan.

Manajemen transparan: Jelas mengungkapkan bagaimana dana proyek akan digunakan untuk memastikan bahwa manajemen dana transparan dan sejalan dengan komitmen awal. Sediakan laporan keuangan dan kemajuan proyek secara berkala untuk menghindari menarik perhatian SEC karena penggunaan dana yang tidak transparan.

1. Kepatuhan terhadap hukum dan peraturan yang ada.

Pendaftaran atau pembebasan dari pendaftaran: Saat beroperasi di Amerika Serikat, pastikan proyek Anda memenuhi persyaratan SEC untuk penerbitan sekuritas. Jika token dapat dianggap sebagai sekuritas, pertimbangkan untuk mendaftar atau mengajukan pembebasan untuk menerbitkan token secara legal.

Persyaratan AML dan KYC: Patuhi persyaratan hukum anti pencucian uang (AML) dan kenal-pasti pelanggan (KYC). Pastikan pengguna platform melewati verifikasi identitas yang ketat saat registrasi dan perdagangan untuk mencegah aktivitas ilegal.

1. Berkolaborasi dengan pakar hukum dan kepatuhan.

Mengontrak penasihat hukum: Sepanjang pengembangan proyek dan penerbitan token, bekerjasama dengan para penasihat hukum cryptocurrency berpengalaman. Mereka dapat membantu menilai risiko hukum dan memastikan kepatuhan di setiap tahap proyek.

Tim kepatuhan: Mendirikan atau mempekerjakan tim kepatuhan khusus untuk memantau perubahan regulasi global dan menyesuaikan proyek dengan cepat untuk memenuhi persyaratan baru.

1. Strategi pemasaran dan komunikasi yang jelas.

Pemasaran yang hati-hati: Dalam promosi, hindari menggunakan bahasa yang dapat menyebabkan token dianggap sebagai kontrak investasi. Misalnya, hindari menjanjikan pengembalian tinggi atau menekankan nilai spekulatif, lebih fokus pada inovasi teknologi proyek, nilai komunitas, dan penggunaan aktual token.

Mendidik pengguna: Rilis materi pendidikan untuk membantu pengguna memahami fungsi token dan kasus penggunaan, mencegah masalah hukum yang timbul dari kesalahpahaman atau harapan yang salah.

1. Model tata kelola dan operasional yang bijak.

Pemerintahan terdesentralisasi: Jika proyek mengklaim sebagai terdesentralisasi, pastikan struktur pemerintahan benar-benar terdesentralisasi, memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam proses pengambilan keputusan. Ini mengurangi kendali terkonsentrasi oleh penerbit atau tim pengembangan, membantu mencegah SEC mengklasifikasikan proyek sebagai 'keamanan' yang dikontrol oleh beberapa orang.

Didorong oleh komunitas: Bangun dukungan komunitas yang kuat dan memberdayakan pengguna melalui pemungutan suara dan mekanisme lainnya, mengurangi ketergantungan pada anggota tim inti dan lebih menunjukkan desentralisasi.

1. Operasi pasar sekunder yang sah.

Kendalikan risiko manipulasi pasar: Dalam operasi pasar sekunder, hindari memanipulasi harga pasar, memastikan bahwa semua transaksi pasar adil dan transparan. Secara teratur pantau perilaku pasar untuk mencegah tindakan manipulatif yang dapat menarik perhatian SEC.

Daftar kepatuhan: Sebelum mencantumkan token, pastikan bahwa bursa memenuhi persyaratan hukum lokal, terutama saat mencantumkan di AS. Pilih bursa yang sudah mematuhi peraturan SEC.

1. Persiapkan diri untuk tantangan hukum di masa depan.

Kesiapsiagaan darurat: Miliki rencana cadangan untuk tantangan hukum, termasuk memilih tim pertahanan hukum dan strategi untuk berkomunikasi dengan regulator. Siap untuk merespons dengan cepat jika dihadapkan pada penyelidikan regulator.

Bekerjasama dengan regulator: Jika lingkungan regulasi berubah, aktif bekerjasama dengan regulator untuk menunjukkan kesediaan Anda untuk menyesuaikan proyek dengan aturan baru, yang dapat mengurangi konflik dan mungkin berujung pada penyelesaian.

Penyangkalan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [TechFlow]. Semua hak cipta adalah milik penulis asli [TechFlow]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi Gerbang Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.