Pola Baru di Sektor Keuangan: Benturan antara Tradisional dan enkripsi

Di sebuah kantor di Courtyard di Beijing, seorang profesional keuangan berpengalaman sibuk menangani berbagai urusan. Matanya sedikit merah, tetapi nada bicaranya datar ketika dia berkata: "Rapat telepon setiap hari belakangan ini berlangsung hingga pukul dua pagi." Orang yang telah mengalami krisis keuangan sebelumnya dan telah berjuang di pasar global selama bertahun-tahun ini kini mengalihkan perhatiannya ke bidang aset virtual yang sedang berkembang.

Perhatian keuangan tradisional terhadap Web3 sebenarnya sudah terlihat sejak lama. Kembali ke tahun 2018, sebuah platform perdagangan telah meluncurkan fungsi perdagangan Bitcoin dan Ethereum. Awalnya hanya sebagai pelengkap lini produk, tetapi beberapa tahun kemudian menjadi titik ledakan. Pada kuartal keempat tahun lalu, enkripsi menyumbang lebih dari 35% dari total pendapatan bersih platform tersebut, dengan volume perdagangan melonjak 455%, mendorong pendapatan perdagangan tumbuh 733% dibandingkan tahun sebelumnya, mencapai 358 juta dolar. Pada kuartal pertama tahun 2025, enkripsi masih menyumbang lebih dari 27% dari total pendapatan.

Yang mendorong perubahan ini bukanlah teknologi, tetapi kebutuhan pengguna. Platform ini mengikuti kebiasaan trading pengguna, dan hasilnya, perdagangan cryptocurrency menjadi mesin pertumbuhan utama perusahaan. Kemudian, ia secara bertahap bertransformasi dari pialang terpusat menjadi platform perdagangan aset digital.

Pada tahun 2025, lembaga keuangan tradisional mulai memasuki bidang enkripsi. Beberapa pialang ritel, bank investasi, dan bank terkenal di dunia mengumumkan pembukaan layanan perdagangan untuk Bitcoin dan mata uang enkripsi lainnya. Raksasa keuangan ini mengendalikan saluran arus dana, jaringan penyelesaian, dan sistem pembayaran mata uang fiat di seluruh dunia, mengelola aset senilai triliunan dolar.

Mereka secara bertahap menyelesaikan penataan di bidang enkripsi dengan menggunakan kerangka kepatuhan keuangan tradisional sebagai acuan. Ketika sebuah institusi memiliki kepercayaan kepatuhan, serta memiliki arus pengguna dan kemampuan penyelesaian, ia memiliki semua elemen untuk membangun jaringan perdagangan enkripsi. Selama bertahun-tahun, platform perdagangan enkripsi mendefinisikan narasi dengan menambahkan koin dan mengontrol likuiditas melalui setoran, tetapi sekarang, peran "pintu masuk aset" yang telah diambil alih oleh bursa terpusat selama hampir sepuluh tahun, perlahan-lahan diambil kembali oleh keuangan tradisional.

Menghadapi situasi ini, platform perdagangan enkripsi terpaksa bertahan dalam kecemasan. Mereka mulai meluncurkan berbagai produk baru, seperti perdagangan saham koin, berusaha untuk tetap kompetitif. Namun, upaya ini lebih mirip dengan pertahanan pasif, daripada eksplorasi aktif.

Dalam hal kepatuhan, platform perdagangan enkripsi juga menghadapi tantangan. Meskipun banyak platform yang sedang mengajukan lisensi dan menyesuaikan struktur bisnis, berusaha membuktikan bahwa mereka telah keluar dari era liar, pemahaman tentang kepatuhan ini masih dianggap terlalu dangkal di mata para pelaku keuangan tradisional. Kualifikasi "naik ke meja" yang sebenarnya, membutuhkan kemampuan untuk terhubung dengan sistem keuangan mainstream dan mendapatkan kepercayaan dari regulator.

Namun, tidak semua platform hanya melakukan kerja permukaan. Beberapa platform telah mencapai terobosan substantif, seperti memperoleh lisensi MiCA Eropa dan membangun kerangka kepatuhan di beberapa negara. Ini menunjukkan bahwa pemahaman regulator tentang industri enkripsi semakin mendalam, dan dasar kerjasama juga menjadi lebih kokoh.

Meskipun demikian, sebagian besar platform masih dalam posisi yang canggung. Mereka tidak memiliki lisensi dan dukungan kepercayaan di dalam sistem keuangan tradisional, dan mereka juga kehilangan keuntungan pertumbuhan tinggi yang sebelumnya dihasilkan dari kekosongan sistem tersebut. Dalam situasi ini, mendekati regulasi menjadi pilihan bagi banyak platform, tetapi ini lebih didorong oleh kecemasan, bukan pertimbangan strategis.

Platform pertukaran enkripsi mungkin tidak lagi menjadi peran paling sentral di dunia ini, tidak lagi menjadi titik awal dari semua lalu lintas dan narasi. Mereka kini berdiri di tepi tatanan baru, perlahan-lahan terdesak dari inti oleh lapisan aturan tak terlihat. Sistem yang lebih kompleks dan modal yang lebih besar secara bertahap menggantikan narasi dan struktur yang asli.

Namun, tidak semua orang memiliki pandangan pesimis. Ada pendapat yang menyatakan bahwa enkripsi teknologi mungkin memiliki dampak yang lebih besar pada keuangan tradisional daripada dampaknya terhadap bursa terpusat. Setiap putaran evolusi industri memerlukan pemain baru, peserta baru. Platform perdagangan terpusat juga terus memperluas lebih banyak klien institusi, mulai terlibat dalam manajemen kekayaan, alokasi aset, dan bidang lainnya.

Masih ada banyak ketidakpastian di masa depan. Apakah regulasi benar-benar akan membebaskan platform perdagangan enkripsi ini? Apakah keuangan tradisional benar-benar bersedia untuk membangun bersama daripada menggantikan? Apakah platform perdagangan enkripsi masih memiliki kesempatan untuk mendefinisikan diri mereka sebelum datangnya arus utama industri berikutnya? Pertanyaan-pertanyaan ini sementara ini tidak memiliki jawaban yang jelas. Setiap peserta sedang menghadapi pekerjaan mereka sendiri, sambil mempertahankan status quo, menunggu kesempatan untuk mengambil kembali inisiatif, berharap akan datangnya gelombang perombakan industri.