Aset Kripto pasar mengalami penurunan besar, memicu reaksi berantai

Baru-baru ini, pasar Aset Kripto mengalami gelombang guncangan yang hebat. Sejak awal Agustus, kinerja pasar tetap lesu, terutama dipengaruhi oleh ketegangan geopolitik global, kenaikan suku bunga Jepang yang menyebabkan penjualan besar-besaran di pasar saham, data pekerjaan AS yang lemah, dan kekhawatiran resesi ekonomi. Selain itu, laporan pendapatan yang dirilis oleh beberapa raksasa teknologi dan ritel tidak memenuhi harapan, juga memicu penjualan besar-besaran pada saham teknologi.

Pada 5 Agustus, seiring dengan penurunan signifikan di pasar keuangan tradisional seperti Jepang, pasar Aset Kripto juga mengalami momen penurunan yang tajam. Menurut statistik, jumlah likuidasi di seluruh bursa dalam 24 jam mencapai 1 miliar dolar AS, di mana jumlah likuidasi untuk bitcoin dan ethereum masing-masing adalah 350 juta dolar AS dan 342 juta dolar AS.

Sebuah laporan dari analis on-chain menunjukkan bahwa penurunan harga Ethereum yang signifikan telah memicu serangkaian peristiwa likuidasi leverage on-chain, yang semakin memperburuk tren penurunan pasar. Beberapa alamat besar terpaksa menjual Ethereum yang mereka miliki untuk membayar utang. Misalnya, sebuah alamat melikuidasi 6.559 ETH untuk membayar utang 277,9 WBTC; alamat lain melikuidasi 2.965 ETH untuk membayar utang 7,2 juta USDT. Perilaku likuidasi serupa terjadi di beberapa alamat.

Data menunjukkan bahwa dalam seminggu terakhir, harga Ethereum anjlok dari sekitar 3.300 dolar AS menjadi di bawah 2.200 dolar AS, dengan penurunan lebih dari 30%. Selain penurunan pasar secara keseluruhan dan meningkatnya tekanan likuidasi leverage, berita tentang sebuah perusahaan perdagangan besar yang menjual Ethereum dalam jumlah besar juga berdampak pada harga. Dilaporkan bahwa dompet enkripsi perusahaan tersebut pada 5 Agustus memindahkan 17.576 ETH senilai lebih dari 46 juta dolar AS ke bursa terpusat.

Seorang CEO dari platform terdesentralisasi berpendapat, "Penurunan drastis Ethereum mungkin terkait dengan perusahaan perdagangan tersebut. Alasannya mungkin karena perusahaan tersebut mengalami pemanggilan margin di pasar tradisional, perlu mendapatkan likuiditas di akhir pekan, atau mungkin memilih untuk keluar dari bisnis Aset Kripto karena alasan regulasi."

Menurut sebuah laporan penelitian, sejak 3 Agustus, lima pembuat pasar telah menjual total 130.000 ETH. Salah satu perusahaan menjual lebih dari 47.000 ETH, menempati posisi teratas; perusahaan lainnya mengikutinya dengan menjual lebih dari 36.000 ETH. Beberapa pembuat pasar lainnya juga melakukan penjualan dalam tingkat yang berbeda.

Serangkaian reaksi berantai ini menyebabkan jumlah likuidasi Ethereum mencapai 100 juta USD dalam 1 jam, dan total likuidasi selama 24 jam bahkan melebihi 445 juta USD. Menurut platform data, pada tanggal 5 Agustus, likuidasi pinjaman di platform keuangan terdesentralisasi melebihi 320 juta USD, mencetak rekor baru tahun ini. Di antaranya, jumlah likuidasi jaminan Ethereum mencapai 216 juta USD, menyumbang bagian utama.

Seiring dengan harga Ethereum yang terendah turun ke hampir 2100 dolar AS, biaya transaksi di jaringan juga sempat melonjak hingga 710 gwei. Perlu dicatat bahwa jika harga Ethereum terus turun ke 1950 dolar AS, akan ada aset kripto senilai 92,2 juta dolar AS yang menghadapi risiko likuidasi; jika turun ke 1790 dolar AS, maka akan ada aset keuangan terdesentralisasi senilai 271 juta dolar AS yang mungkin akan dilikuidasi.

Meskipun penurunan drastis kali ini menyebabkan likuidasi besar-besaran terhadap leverage bullish di pasar, banyak pemegang spot jangka pendek juga keluar dari pasar, namun fundamental pasar meskipun terkena pukulan, tidak sepenuhnya hancur. Indeks ketakutan dan keserakahan pasar kripto telah turun menjadi 26 (dalam keadaan ketakutan), yang merupakan tingkat terendah sejak 2023, kemungkinan untuk terus turun secara signifikan dalam jangka pendek tidak besar.

Bagaimana Prospek ETF Spot Ethereum?

Dari data ETF spot Bitcoin, meskipun ada periode keluaran bersih (terutama berasal dari penjualan suatu dana), tetapi akumulasi total aliran masuk bersih masih sekitar 17,5 miliar USD, yang juga merupakan salah satu alasan mengapa harga Bitcoin tetap relatif kuat.

Sebagai perbandingan, kinerja ETF spot Ethereum tidak begitu memuaskan. Karena diluncurkan pada saat kondisi ekonomi makro yang tidak stabil dan pasar berisiko seperti pasar saham AS mengalami penurunan yang signifikan, saat ini akumulasi aliran bersih adalah -5,11 juta USD, dan total nilai aset juga jauh lebih kecil dibandingkan dengan ETF Bitcoin. Di antaranya, produk dari satu perusahaan manajemen dana besar menyumbang sebagian besar aliran keluar, dengan nilai lebih dari 2,1 miliar USD, sementara penerbit ETF lainnya umumnya berada dalam kondisi aliran masuk bersih.

Saat ini, dari segi penerimaan pasar tradisional, Ethereum masih memiliki jarak yang cukup besar dibandingkan Bitcoin. Meskipun ETF spot Ethereum saat ini hanya menjadi "pemeran pendukung" untuk ETF Bitcoin, ini menandakan kemajuan signifikan yang dicapai industri kripto dalam hal regulasi, yang sangat berarti dalam jangka panjang. Dengan pemahaman yang lebih lanjut dari lembaga tradisional tentang fundamental Ethereum, kemungkinan akan ada lebih banyak aliran dana potensial di masa depan.

Setelah pasar turun drastis, seorang CEO perusahaan pembayaran menyatakan, "Saat menghadapi fluktuasi makro global, kita harus fokus pada teknologi, industri, dan adopsi, bukan harga, dan tetap optimis terhadap industri enkripsi." Dari data historis, industri Aset Kripto biasanya tampil buruk pada bulan Agustus dan September, tetapi tren setelah bulan Oktober cenderung lebih optimis.

Hingga 5 Agustus, kapitalisasi pasar Ethereum adalah 273,4 miliar USD, peringkat ke-37 dalam daftar kapitalisasi pasar perusahaan global, lebih rendah dari kapitalisasi pasar Coca-Cola dan Bank Amerika, bahkan juga lebih rendah dari cadangan kas perusahaan seorang investor terkenal setelah mengurangi saham Apple (276,9 miliar USD).

Sebagai pemimpin rantai publik aplikasi aset kripto, Ethereum memiliki potensi besar dalam adopsi dan inovasi teknologi. Penurunan kapitalisasi pasar kali ini juga memberikan kesempatan yang lebih baik bagi institusi untuk melakukan penataan. Selain itu, pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin akan memulai pemotongan suku bunga pada bulan September. Pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve mungkin dapat mengimbangi dampak penguatan yen dalam jangka pendek, dan pada saat itu, pelepasan likuiditas pasar mungkin akan membawa lebih banyak suntikan dana untuk ETF spot Ethereum.