Perkembangan stablecoin: Dari perspektif sejarah perbankan Amerika Serikat
Stablecoin telah digunakan oleh jutaan orang sebagai alat penyimpanan dan pertukaran nilai, tetapi masih ada ketidakjelasan dalam definisi dan pemahaman tentangnya. Stablecoin biasanya terikat pada dolar AS, dan jalur perkembangannya dari jaminan tidak penuh hingga jaminan berlebih, dari terpusat hingga terdesentralisasi, layak untuk kita teliti lebih dalam.
Stablecoin menyederhanakan cara transfer nilai, membangun pasar yang paralel dengan infrastruktur keuangan tradisional, dengan volume transaksi tahunan bahkan melebihi jaringan pembayaran utama. Untuk memahami keterbatasan dan skalabilitas stablecoin, kita dapat mengambil pelajaran dari sejarah perkembangan perbankan di Amerika Serikat. Stablecoin kemungkinan akan mengulangi perjalanan perkembangan perbankan, dimulai dari simpanan dan nota yang sederhana, secara bertahap mewujudkan penciptaan kredit yang lebih kompleks untuk memperluas pasokan uang.
Artikel ini akan membahas perkembangan masa depan stablecoin dari sudut pandang sejarah perkembangan industri perbankan di Amerika Serikat. Kami akan terlebih dahulu meninjau perkembangan stablecoin dalam beberapa tahun terakhir, kemudian membandingkannya dengan sejarah industri perbankan Amerika, agar dapat melakukan perbandingan yang efektif antara keduanya. Artikel ini juga akan membahas tiga bentuk stablecoin yang baru muncul: stablecoin yang didukung oleh fiat, stablecoin yang didukung oleh aset, dan synthetik dollar yang didukung oleh strategi.
I. Perkembangan Stabilcoin
Sejak peluncuran USDC pada tahun 2018, perkembangan stablecoin telah menunjukkan beberapa pengalaman sukses dan gagal. Pengguna awal terutama menggunakan stablecoin yang didukung fiat untuk transfer dan tabungan. Stablecoin yang dihasilkan dari protokol pinjaman yang terdesentralisasi dan kelebihan jaminan meskipun andal, tetapi permintaan aktual terbatas. Pengguna secara jelas lebih memilih stablecoin yang dihargai dalam dolar.
Beberapa kategori stabilcoin telah gagal, seperti stabilcoin terdesentralisasi dengan tingkat staking rendah seperti Luna-Terra. Kategori lain seperti stabilcoin yang menghasilkan bunga masih perlu diamati. Sementara itu, beberapa token baru yang diberi harga dalam dolar juga muncul, seperti dolar sintetik yang didukung strategi, yang saat ini terutama digunakan oleh pengguna DeFi.
Stablecoin yang didukung oleh hukum seperti USDT dan USDC cepat populer karena kesederhanaan dan keamanannya. Sebaliknya, adopsi stablecoin yang didukung aset relatif tertinggal.
Dua, Sejarah Perkembangan Perbankan di Amerika: Simpanan Bank dan Mata Uang Amerika
Sebelum disahkannya "Undang-Undang Cadangan Federal" pada tahun 1913, bentuk-bentuk mata uang yang berbeda memiliki risiko dan nilai nyata yang berbeda. Nilai surat utang bank, simpanan, dan cek bisa sangat bervariasi, tergantung pada penerbit, kesulitan penukaran, dan reputasi.
Hingga tahun 1913, setelah diberlakukannya Undang-Undang Federal Reserve, nilai dolar baru cenderung seragam. Saat ini, bank menggunakan simpanan untuk membeli obligasi negara, saham, memberikan pinjaman, dan lainnya. Meskipun pelanggan ritel menganggap simpanan sangat aman, bank tetap mencari keseimbangan antara profit dan risiko.
Kredit adalah bagian penting dari bisnis perbankan dan juga merupakan cara untuk meningkatkan pasokan uang dan efisiensi modal. Stablecoin memberikan pengguna pengalaman yang mirip dengan simpanan bank dan surat berharga, tetapi dalam bentuk yang dapat di-host sendiri. Di masa depan, stablecoin mungkin akan meniru mata uang fiat, dimulai dari simpanan dan surat berharga sederhana, dan berkembang seiring dengan matangnya protokol pinjaman di blockchain.
Tiga, melihat stablecoin dari sudut pandang deposit bank
3.1 stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat
Stablecoin yang didukung oleh fiat mirip dengan uang kertas bank Amerika pada akhir abad ke-19 dan awal abad ke-20. Mereka adalah token yang dapat langsung ditukar dengan mata uang fiat, tetapi juga ada faktor-faktor yang mempengaruhi seperti reputasi penerbit dan keterjangkauan. Saat ini, stablecoin yang didukung oleh fiat menyumbang lebih dari 94% dari total pasokan stablecoin, terutama diterbitkan oleh Circle dan Tether.
Untuk mendapatkan kepercayaan pengguna, stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat harus diaudit oleh firma akuntansi terkemuka dan memperoleh lisensi yang relevan. Bukti cadangan yang dapat diverifikasi dan penerbitan yang terdesentralisasi adalah arah perkembangan yang mungkin di masa depan, tetapi saat ini masih menghadapi tantangan teknis dan regulasi.
3.2 koin yang didukung aset stablecoin
Stablecoin yang didukung aset meniru cara bank menciptakan uang baru melalui kredit. Protokol pinjaman berlebihan yang terdesentralisasi menerbitkan stablecoin baru yang didukung oleh jaminan yang memiliki likuiditas tinggi di blockchain. Ini mirip dengan sistem bank cadangan sebagian, yang telah mengalami beberapa pembaruan besar sejak tahun 1913.
Protokol pinjaman terdesentralisasi di blockchain masih dalam tahap awal. Pengguna dapat mengevaluasi protokol berdasarkan transparansi tata kelola, kualitas aset jaminan, dan keamanan kontrak pintar. Dibandingkan dengan simpanan bank tradisional, aset yang didukung oleh stablecoin memiliki jaminan yang lebih transparan dan dapat diaudit.
Seiring lebih banyak aktivitas ekonomi beralih ke blockchain, diperkirakan lebih banyak aset akan menjadi jaminan untuk protokol pinjaman berbasis blockchain, dan proporsi stablecoin yang didukung aset juga akan meningkat. Namun, proses ini memerlukan waktu, mirip dengan proses pematangan kredit bank tradisional.
3.3 strategi dukungan sintetis dolar
Baru-baru ini muncul beberapa token bernilai 1 dolar, yang mewakili kombinasi antara jaminan dan strategi investasi. Synth USD yang didukung oleh strategi ini (SBSD) tidak boleh dianggap sebagai stablecoin, karena mereka secara langsung terpapar pada risiko perdagangan manajemen aset, dan biasanya merupakan token yang terpusat dan tidak cukup dijaminkan.
SBSD dapat dibangun berdasarkan berbagai strategi, seperti perdagangan basis atau berpartisipasi dalam protokol penghasil hasil. Pengguna harus memahami risiko dan mekanisme secara mendalam sebelum menggunakan SBSD. Regulator telah mengambil tindakan terhadap "stablecoin" yang serupa dengan saham dana investasi.
IV. Kesimpulan
Era stablecoin telah tiba, dengan lebih dari 160 miliar USD stablecoin yang digunakan untuk perdagangan di seluruh dunia. Mereka terutama dibagi menjadi dua kategori: dukungan fiat dan dukungan aset. Token lain yang dinilai dalam dolar seperti SBSD meskipun mengalami pertumbuhan, tetapi tidak memenuhi definisi stablecoin.
Dari sejarah perbankan, stablecoin perlu terlebih dahulu terintegrasi di sekitar bentuk mata uang yang jelas, mudah dipahami, dan dapat ditukarkan. Seiring berjalannya waktu, aset yang diterbitkan oleh protokol pinjaman berlebihan terdesentralisasi mungkin akan meningkat. Perkembangan DeFi yang berkelanjutan akan menciptakan lebih banyak SBSD untuk para investor, sekaligus meningkatkan kualitas dan kuantitas stablecoin yang didukung aset.
Stablecoin telah menjadi cara pengiriman uang yang paling murah, dengan peluang untuk membangun kembali industri pembayaran. Ini menciptakan peluang bagi perusahaan yang ada dan startup untuk berbisnis di platform pembayaran baru yang rendah biaya dan tanpa hambatan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Jalur pengembangan stablecoin: Mengambil pengalaman dan pelajaran dari sejarah perbankan di Amerika Serikat
Perkembangan stablecoin: Dari perspektif sejarah perbankan Amerika Serikat
Stablecoin telah digunakan oleh jutaan orang sebagai alat penyimpanan dan pertukaran nilai, tetapi masih ada ketidakjelasan dalam definisi dan pemahaman tentangnya. Stablecoin biasanya terikat pada dolar AS, dan jalur perkembangannya dari jaminan tidak penuh hingga jaminan berlebih, dari terpusat hingga terdesentralisasi, layak untuk kita teliti lebih dalam.
Stablecoin menyederhanakan cara transfer nilai, membangun pasar yang paralel dengan infrastruktur keuangan tradisional, dengan volume transaksi tahunan bahkan melebihi jaringan pembayaran utama. Untuk memahami keterbatasan dan skalabilitas stablecoin, kita dapat mengambil pelajaran dari sejarah perkembangan perbankan di Amerika Serikat. Stablecoin kemungkinan akan mengulangi perjalanan perkembangan perbankan, dimulai dari simpanan dan nota yang sederhana, secara bertahap mewujudkan penciptaan kredit yang lebih kompleks untuk memperluas pasokan uang.
Artikel ini akan membahas perkembangan masa depan stablecoin dari sudut pandang sejarah perkembangan industri perbankan di Amerika Serikat. Kami akan terlebih dahulu meninjau perkembangan stablecoin dalam beberapa tahun terakhir, kemudian membandingkannya dengan sejarah industri perbankan Amerika, agar dapat melakukan perbandingan yang efektif antara keduanya. Artikel ini juga akan membahas tiga bentuk stablecoin yang baru muncul: stablecoin yang didukung oleh fiat, stablecoin yang didukung oleh aset, dan synthetik dollar yang didukung oleh strategi.
I. Perkembangan Stabilcoin
Sejak peluncuran USDC pada tahun 2018, perkembangan stablecoin telah menunjukkan beberapa pengalaman sukses dan gagal. Pengguna awal terutama menggunakan stablecoin yang didukung fiat untuk transfer dan tabungan. Stablecoin yang dihasilkan dari protokol pinjaman yang terdesentralisasi dan kelebihan jaminan meskipun andal, tetapi permintaan aktual terbatas. Pengguna secara jelas lebih memilih stablecoin yang dihargai dalam dolar.
Beberapa kategori stabilcoin telah gagal, seperti stabilcoin terdesentralisasi dengan tingkat staking rendah seperti Luna-Terra. Kategori lain seperti stabilcoin yang menghasilkan bunga masih perlu diamati. Sementara itu, beberapa token baru yang diberi harga dalam dolar juga muncul, seperti dolar sintetik yang didukung strategi, yang saat ini terutama digunakan oleh pengguna DeFi.
Stablecoin yang didukung oleh hukum seperti USDT dan USDC cepat populer karena kesederhanaan dan keamanannya. Sebaliknya, adopsi stablecoin yang didukung aset relatif tertinggal.
Dua, Sejarah Perkembangan Perbankan di Amerika: Simpanan Bank dan Mata Uang Amerika
Sebelum disahkannya "Undang-Undang Cadangan Federal" pada tahun 1913, bentuk-bentuk mata uang yang berbeda memiliki risiko dan nilai nyata yang berbeda. Nilai surat utang bank, simpanan, dan cek bisa sangat bervariasi, tergantung pada penerbit, kesulitan penukaran, dan reputasi.
Hingga tahun 1913, setelah diberlakukannya Undang-Undang Federal Reserve, nilai dolar baru cenderung seragam. Saat ini, bank menggunakan simpanan untuk membeli obligasi negara, saham, memberikan pinjaman, dan lainnya. Meskipun pelanggan ritel menganggap simpanan sangat aman, bank tetap mencari keseimbangan antara profit dan risiko.
Kredit adalah bagian penting dari bisnis perbankan dan juga merupakan cara untuk meningkatkan pasokan uang dan efisiensi modal. Stablecoin memberikan pengguna pengalaman yang mirip dengan simpanan bank dan surat berharga, tetapi dalam bentuk yang dapat di-host sendiri. Di masa depan, stablecoin mungkin akan meniru mata uang fiat, dimulai dari simpanan dan surat berharga sederhana, dan berkembang seiring dengan matangnya protokol pinjaman di blockchain.
Tiga, melihat stablecoin dari sudut pandang deposit bank
3.1 stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat
Stablecoin yang didukung oleh fiat mirip dengan uang kertas bank Amerika pada akhir abad ke-19 dan awal abad ke-20. Mereka adalah token yang dapat langsung ditukar dengan mata uang fiat, tetapi juga ada faktor-faktor yang mempengaruhi seperti reputasi penerbit dan keterjangkauan. Saat ini, stablecoin yang didukung oleh fiat menyumbang lebih dari 94% dari total pasokan stablecoin, terutama diterbitkan oleh Circle dan Tether.
Untuk mendapatkan kepercayaan pengguna, stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat harus diaudit oleh firma akuntansi terkemuka dan memperoleh lisensi yang relevan. Bukti cadangan yang dapat diverifikasi dan penerbitan yang terdesentralisasi adalah arah perkembangan yang mungkin di masa depan, tetapi saat ini masih menghadapi tantangan teknis dan regulasi.
3.2 koin yang didukung aset stablecoin
Stablecoin yang didukung aset meniru cara bank menciptakan uang baru melalui kredit. Protokol pinjaman berlebihan yang terdesentralisasi menerbitkan stablecoin baru yang didukung oleh jaminan yang memiliki likuiditas tinggi di blockchain. Ini mirip dengan sistem bank cadangan sebagian, yang telah mengalami beberapa pembaruan besar sejak tahun 1913.
Protokol pinjaman terdesentralisasi di blockchain masih dalam tahap awal. Pengguna dapat mengevaluasi protokol berdasarkan transparansi tata kelola, kualitas aset jaminan, dan keamanan kontrak pintar. Dibandingkan dengan simpanan bank tradisional, aset yang didukung oleh stablecoin memiliki jaminan yang lebih transparan dan dapat diaudit.
Seiring lebih banyak aktivitas ekonomi beralih ke blockchain, diperkirakan lebih banyak aset akan menjadi jaminan untuk protokol pinjaman berbasis blockchain, dan proporsi stablecoin yang didukung aset juga akan meningkat. Namun, proses ini memerlukan waktu, mirip dengan proses pematangan kredit bank tradisional.
3.3 strategi dukungan sintetis dolar
Baru-baru ini muncul beberapa token bernilai 1 dolar, yang mewakili kombinasi antara jaminan dan strategi investasi. Synth USD yang didukung oleh strategi ini (SBSD) tidak boleh dianggap sebagai stablecoin, karena mereka secara langsung terpapar pada risiko perdagangan manajemen aset, dan biasanya merupakan token yang terpusat dan tidak cukup dijaminkan.
SBSD dapat dibangun berdasarkan berbagai strategi, seperti perdagangan basis atau berpartisipasi dalam protokol penghasil hasil. Pengguna harus memahami risiko dan mekanisme secara mendalam sebelum menggunakan SBSD. Regulator telah mengambil tindakan terhadap "stablecoin" yang serupa dengan saham dana investasi.
IV. Kesimpulan
Era stablecoin telah tiba, dengan lebih dari 160 miliar USD stablecoin yang digunakan untuk perdagangan di seluruh dunia. Mereka terutama dibagi menjadi dua kategori: dukungan fiat dan dukungan aset. Token lain yang dinilai dalam dolar seperti SBSD meskipun mengalami pertumbuhan, tetapi tidak memenuhi definisi stablecoin.
Dari sejarah perbankan, stablecoin perlu terlebih dahulu terintegrasi di sekitar bentuk mata uang yang jelas, mudah dipahami, dan dapat ditukarkan. Seiring berjalannya waktu, aset yang diterbitkan oleh protokol pinjaman berlebihan terdesentralisasi mungkin akan meningkat. Perkembangan DeFi yang berkelanjutan akan menciptakan lebih banyak SBSD untuk para investor, sekaligus meningkatkan kualitas dan kuantitas stablecoin yang didukung aset.
Stablecoin telah menjadi cara pengiriman uang yang paling murah, dengan peluang untuk membangun kembali industri pembayaran. Ini menciptakan peluang bagi perusahaan yang ada dan startup untuk berbisnis di platform pembayaran baru yang rendah biaya dan tanpa hambatan.