抽象

• 市場の熱意が冷め、よりリスク回避的な気分が広がる中、ETHの価格は第1四半期に大幅な修正を経験し、時価総額は約2173億ドルに縮小しました。

• ETHオプションの1日平均取引高は、四半期比34.5%増の8億4000万ドルに達しました。ただし、未決済建玉は四半期比6.9%減少し、中立的な市場センチメントを示しています。
• ETHスポットETFは引き続き流出を経験し、より保守的な投資家姿勢を反映しています。特筆すべきは、Grayscaleがブラックロックを抜いてETH ETFの最大保有者となったことです。
• 2025年3月31日までに、ユニークなETHオンチェーンアドレスの総数は、1月末以来約3.54%増の1億6100万に達しました。ETHの保有構造は引き続き中〜大口保有者が主導し、安定した小売り参加が見られました。
• ETHネットワークのアクティブなアドレスと日次取引回数は安定したままでした。しかし、3月の平均ガス手数料は50%以上の大幅な減少を見せ、3,694 ETHしか焼却されませんでした（QoQで61.36%の減少）、これはオンチェーンのアクティビティが冷え込んでいることを示しています。

• ETHステーキングデータは、ボリュームは増加したが、総価値は減少したことを示しています。3月31日までに、総ステーキングされたETHは2767万に達し、QoQで15.54%増加しました。
• Aaveは、TVLでトップのEthereumプロトコルとなり、総額143億ドルに達しました。Real-World Asset（RWA）および安定した利回り戦略が、Sky（3.99%）とEthena（12.24%）のQoQ TVL成長をもたらしました。
• 一般的に、主要なLayer 2プロトコルはTVLで減少を経験しましたが、新興プロトコルSoneiumは驚異的な8,622%の四升期TVL成長を遂げました。
• Ethereum上のステーブルコインの時価総額は第1四半期に11.36%増加し、市場シェアは50%以上を維持しました。USDCは第1四半期に25%急増し、ETHステーブルコイン全体の成長に大きく貢献しました。

• イーサリアムのPectraアップグレードは、実行とコンセンサスレイヤーの最適化を組み合わせ、2025年第2四半期にメインネット展開予定です。これにより、より高いスケーラビリティ、スマートアカウント、強化されたステーキングの柔軟性、および取引コストの削減が期待され、将来のイーサリアム上でのイノベーションと採用のための重要なカタリストとして位置付けられる見込みです。
  
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