イーサリアムは2022年9月にPOWからPOSに移行し、マイナーコミュニティは新しいPOWトークンを求め、いくつかの新しいPOWプロジェクトを生み出しました。1年以上の開発期間を経て、2023年11月にはPoWの新規プロジェクトであるKaspaの価格が急騰し、時価総額は30億米ドルを突破し、トップ30入りを果たしました。Kaspaに牽引されて、新しいPOWトークンは全体的に良好な増加を達成しました。

このレポートは、POWプロジェクトの台頭の理由についての簡単な分析を提供し、時価総額が4,000万を超える新しいPOWプロジェクトと現在の課題を振り返ります。

1. POWは新しいプロジェクトの台頭の理由です

まず、2022年9月にEthereumがPOWからPOSに移行し、多くのアイドルコンピューティングパワーが生じました。これらのコンピューティング力は新しいPOWプロジェクトを探しています。この期間に、Kaspaが立ち上げられ、比較的迅速にこのコンピューティングパワーからの支援を受けました。古いPOWトークンの一部のマイナーは新しいトレンドを観察し、次々に新しいPOWプロジェクトにコンピューティングパワーを投資しています。

第二に、POWモデルを好む投資家もいます。このモデルはブロックチェーンの正統派だと考えられており、POWプロジェクトコミュニティの早期参加者となっています。主なメンバーは欧米コミュニティです。多くのTwitterブロガーが初期のPOWプロジェクトに参加しました。

新しいPOWプロジェクトは、市場価値が低く、この市場に参入したばかりの新参者にとってよりフレンドリーです。新参者は市場価値が低いプロジェクトを購入し、全体的な市場が到来するのを待つことを望んでいます。一方、BCHやLTCなどの古いPOWプロジェクトは、高い時価総額を持ち、重くロックされていました。イーサリアムシリーズのプロジェクトについては、以前に積み上げられた多くのベンチャーキャピタリストがいるため、評価額が非常に高いです。新規に上場されたトークンの時価総額は数億ドルであり、長期にわたるリリースと売却圧力とともに伴っています。これらのプロジェクトに対する新参者の参入意欲は低いです。

第4に、これらのプロジェクトは新しいトレンドを物語的に取り入れています。高性能なスマートコントラクト運用プラットフォームに加えて、人工知能やモノのインターネットなどの概念と組み合わせて、「有用なプルーフ・オブ・ワーク」の概念を提案し、金融的な注目を集めることがほとんどです。

Kaspaは、当初マイナーやコミュニティによって推進されていました。2023年2月までに、POWプロジェクトで注目を集めていました。2023年3月には、マイニングマシンメーカーがプロのマイニングリグを発売し、マイニングの計算パワーを向上させました。この時点で、マイニングマシンメーカーは市場に参入し、新しいPOWプロジェクトに参加しました。計算パワーの急激な増加により、KASの価格が下落しましたが、その後、時価総額トップ30に達するまで価格が上昇し続けました。

KASの成功により、新しいPOWトークンの市場価値に関する想像の余地が広がりました。公正な基本原則を持つプロジェクトはすべて、11月に良い利益を経験しました。

II. 新しいPOWプロジェクトの簡単な紹介

POWプロジェクトが最初に立ち上げられると、その時の時価総額は通常数十万ドルに過ぎません。初期のコミュニティ開発の後、トークンはXeggexなどの小さな場所でローンチされました（コミュニティではそれを「卵の家」と呼んでいます）。卵には数十万〜数百万ドルの時価総額を持つ多数のPOWトークンがあります。初期のプレイヤーたちはここでゴールドを掘っています。

POWプロジェクトは、市場時価総額が500万ドルから1000万ドルに達した後、MatchaやGate.ioなどのセカンドティア取引所に参入する可能性があります。セカンドティア取引所の立ち上げ後、市場時価総額は1000万ドルから5000万ドルの間に成長することがあります。より大きな市場時価総額に対しては、資本と基本的要素との間でより多くの調整が必要です。

時価総額では、KASとTAOは第一層に位置し、時価総額が10億米ドルを超え、時価総額ランキングが50位以内です。第二層には、1億米ドルを超える時価総額を持つプロジェクトが1つだけ、QUBICというプロジェクトがあります。さらに、このプロジェクトはまだ第二層の取引所に上場していません。実際の取引量は非常に低く、価格が過大になっている可能性があります。第三層は1,000万米ドルから1億米ドルの間です。最下層には、1,000万米ドル未満の多数のトークンがあります。

以下の表は、時価総額が4000万ドルを超えるPOWトークンの要約です。

Source: LD Capital

III. POWは新しいプロジェクト開発の問題です

ほとんどのプロジェクトは、現時点ではL1プロジェクトと同等です。現在、開発の初期段階にあります。マイニングおよびコイン発行の構造のみが構築されています。ビジネスおよびエコロジーに関しては、ほとんどがまだ拡大段階にあります。例えば、KASのスマートコントラクトプラットフォームは現在開発中です。ZEPHはステーブルコインですが、そのステーブルコインの利用シナリオは現在存在しません。ATORはプライベートルーティングネットワークですが、オニオンネットワークとの協力関係の崩壊により、ユーザーベースを再構築する必要があります。

第二に、初期に一定の基本を持っていたPOWトークンは、時価総額が4000万から1億米ドルの間であり、基本的に5〜10倍の増加を経験しました。短期的な成長期待は消化され、コミュニティの財務力も消耗されています。現在、乱高下の時期に入っています。ただし、時価総額が1億米ドル未満のトークンは基本的に第二階層の取引所には到達していません。取引量が非常に少なく、短期間で容易に操作され、価格が急騰して暴落することがあります。

第三に、POWトークンもトークンのリリースに直面しています。ほとんどのトークンは最初の2年間に30％〜40％のトークンをリリースする可能性があります。これらのトークンは主に大規模なマイナーの手にあります。もし大規模なマイナーが売却すれば、プロジェクトのトークンは大幅な下落に直面します。

第三に、特定のAIビジネスと組み合わせたプロジェクトは、財務的な注目を受ける可能性が高いです。TAOとCLOREの両方は、POWとAIの概念を重ね合わせています。TAOはAIアルゴリズムモデル市場に属しています。世界中の開発者がAIアルゴリズムモデルを提供し、AIアルゴリズムモデル市場を形成します。ユーザーは必要なアルゴリズムモデルを選択します。評価が高く使用されているモデルほど、開発者が受け取るインセンティブが増えます。CLOREはAIコンピューティングパワーリースプラットフォームです。約6,000台の高性能なNvidia GPUチップを搭載しており、マイニング、レンダリング、AIトレーニングなどにリースすることができます。高性能のチップをネットワークに提供するレンターは、CLOREトークンでインセンティブを受け取ります。

IV. 結論

見てわかるように、POWプロジェクトの復活は多くの関係者の共同努力の結果です。基本的に、マイナーは新しいPOWプロジェクトを探し、コミュニティは時価総額が低く、良いストーリーを持つプロジェクトを探し、そしてマイニングマシンメーカーはコミュニティの支持を受けられるプロジェクトを探します。同時に、AIの台頭により、計算能力はデータ時代のインフラレベルに引き上げられ、POWプロジェクト自体の計算能力は容易にAIと組み合わせられ、物語が2度重なることになります。

ただし、多数のPOWプロジェクトが混在しています。プロジェクトのナラティブ、ビジネス、チーム、コミュニティを調査し理解する必要があり、持続的な発展の可能性や大規模な財政支援を受ける可能性を考慮する必要があります。

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