Rhea Financeとは何か？

（出典：rhea_finance）

Rhea Financeは、ゼロから開発された新規プロトコルではなく、NEARブロックチェーンを代表する2つのネイティブDeFiプロトコル、Ref Finance（DEX）とBurrow Finance（レンディング）を統合し、アップグレードされたプラットフォームです。NEARのDeFiの未来を再定義する、より協調的で効率的かつ機動的なインフラの構築を目的としています。

Rheaは単なるリブランドではなく、技術革新を推進する基盤です。NEARのコア技術であるチェーン抽象化やAIモジュールを深く統合し、RheaがNEARエコシステム全体の流動性集約層および基盤的金融アプリケーションレイヤーを担います。

コアポジショニングと技術ビジョン

Rhea Financeのミッションは、NEAR上で最も堅牢かつ拡張性の高いDeFiインフラとなることです。チェーン抽象化、AI活用のアーキテクチャ、モジュラー設計を駆使し、プロトコル統合を効率化しつつ、コミュニティ主導のインセンティブ導入も容易にしています。全エコシステムの流動性ハブとして設計されており、資本効率を大幅に高め、多様な資産やクロスチェーンユーザー、高度なガバナンスモデルに柔軟対応できる体制を整えています。

デュアルピラー製品アーキテクチャ

現時点でRheaは、分散型取引所（DEX）と分散型レンディングプロトコルという2つの中核プロダクトを提供しています。これらは全く新しいプロトコルアーキテクチャと計算モデルによって設計され、資本効率とユーザー体験を最大化します。

Rhea DEX：柔軟かつオープンな自動マーケットメイク

Rheaの取引機能の核であるRHEA DEXは、基盤となるAMM（自動マーケットメイカー）モデルを活かしつつ、以下のようなユーザー主導の高度なカスタマイズ性を実現しています：

• パーミッションレスな流動性プール作成：誰でも新しい取引プールを作成でき、既存資産ペアの有無を問わず自由です。

• カスタマイズ可能なプール手数料設定：プール作成者がトランザクション手数料を独自に設定でき、資産クラスごとに最適化可能です。

• スリッページ保護：各取引で最小出力や最大入力を指定可能。大規模取引時の価格乖離リスクを低減します。

• 指定出力スワップ：受け取りたいトークン量を入力すると、必要な支払額をシステムが自動計算します。

• マルチプールルーティング：直接ペアのない場合でも、複数プールを横断してシームレスにスワップが成立します。

この仕組みにより、流動性提供者には高い裁量がもたらされ、ユーザーにはより精度が高くコスト最適化された取引が可能となります。

Rhea Lending：カスタマイズ可能なリスクモデルによるレンディング市場

レンディング領域においては、RHEA Lendingが多次元リスク評価を導入し、各資産パラメータを市場の実態に応じて調整しています：

• 資産ごとのボラティリティ・リスクモデル：リスク管理が一律ではなく、資産ごとの特性に基づきパラメータを最適化。

• 動的な金利カーブ：レンディング金利が資産利用状況に応じてリアルタイムで自動調整され、資本配分を最適化します。

• オープンな清算メカニズム：プロトコル安定性を維持しつつ、公平性・透明性を確保します。

• 柔軟なインセンティブ設計：貸手・借手の双方に対し参加インセンティブを提供し、良循環を創出します。

これらの仕組みにより、Rheaはさまざまな資産特性や市場状況の変化に即座に対応でき、エコシステム全体の流動性を大幅に向上させます。

RHEA Financeの技術アーキテクチャ

Uniswap v2、Curve Finance、iZiSwapに着想を得て、RHEA Financeのスマートコントラクトシステムは複数の数理モデルを融合しています：

• 従来型AMMカーブ：x * y = k。安定したトークンスワップの根幹となるモデルです。

• StableSwapカーブ：ステーブルコイン間の取引に特化し、効率的なスワップを実現します。

• 利回り資産向けプール（Rated Pools）：stETHなどの利回り資産向けに設計された専用スワップロジックを持ちます。

• 離散集中型流動性モデル（Discretized CLAMM）：Uniswap v3やiZiSwapに類似し、資本効率をさらに高めます。

すべてのモデルはNEARのブロックチェーン上でネイティブに動作し、オープンソース・パーミッションレス・完全分散型です。誰でも等価資産を供給しLPトークンを受け取っていつでも償還でき、トレーダーや流動性提供者として参加可能です。Uniswapの分散管理構造と異なり、Rheaではすべてのプールおよび取引ペアを単一のメインコントラクト（v2.ref-finance.near）で一元管理し、システム保守性と拡張性を最大化しています。

コミュニティガバナンスと参加

RheaのガバナンスはNEARベースのSputnik DAOフレームワーク上で運営され、2層構造となっています：

• カウンシル：提案の起案および最終決定を担当します。

• コミュニティ：全提案の投票を実施し、カウンシルは通常コミュニティ多数票に従います。

投票以外にも、Rheaはプロジェクト管理やプロセス設計、プロダクトテスト、戦略策定、市場分析、ユーザーサポート、コミュニティマネジメント、広報、エコシステムコミュニケーションなど、あらゆる領域でのコミュニティ参加を積極的に推進しています。こうした包括的な参加構造によって、すべてのユーザーがプロトコルの進化に実際に関与でき、分散型ガバナンスへの現実的なアプローチを提供します。

RHEA Financeのトークノミクス

RHEAプロトコルのコアガバナンストークンはREFであり、収益分配機能も備えています。総発行数は1億REFで、配分は以下の通りです：

• 流動性インセンティブ（60%）
  大半のトークンが積極的な取引・流動性提供ユーザーに付与されます。配布は4年間かけて行われ、初年度が最も多く年々減少する設計で、早期参画と継続貢献を重視しています。

• プロトコル財務（20%）
  将来のプロトコル成長やエコシステムファンドに確保。厳格なベスティングは設けず、DAOが戦略的提携、市場拡大、大規模開発に柔軟に割当てます。

• 開発ファンド（10%）
  持続的なプロトコル開発・技術アップグレード・オープンソース活動支援。4年間の線形ベスティングによりチームへ安定供給します。

• アーリーユーザーエアドロップ（1%）
  初期ユーザーや貢献者への報酬。トークンは3カ月クリフ後にアンロックされ、その後3カ月かけて線形配布します。

• 将来のエアドロップ（2%）
  コミュニティ報酬やマーケティング用に確保。詳細・時期はDAOが決定し公開します。

• 初回DEXオファリング（IDO）（2.5%）
  2021年7月にSkyward Financeでオークション形式で実施し、早期資金調達とガバナンストークンの広範配布を実現しました。

• 流動性リザーブ（2.5%）
  プロトコル保有の流動性プール種まき用に活用し、市場取引安定化や初期資産スワップを支援します。

• 戦略的エアドロップ（2%）
  パートナーや主要貢献者、エコシステムプロジェクトへ提供し、協業型プロトコル成長を促進します。

（出典：guide.rhea）

この配分設計は、プロトコルの初期推進力・コミュニティ参加・長期的な開発持続性のバランスを意図的に実現しています。Rhea Financeの「コミュニティ重視」「持続的価値」ガバナンスへの姿勢が反映されています。

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まとめ

Rhea Financeはコア機能とプロトコル基盤を統合し、柔軟性・モジュール性・高いコンポーザビリティを兼ね備えた金融プラットフォームを実現します。開発者、トレーダー、流動性提供者、ガバナンス参加者いずれにとっても、Rhea FinanceはWeb3時代の中核拠点として、より深い関与を可能にします。NEARのチェーン抽象化やAI統合が順次進む中、Rheaは次世代DeFi復興の橋渡しとなり、NEARの潜在力を現実に変えていきます。