Stableとは何ですか？

（出典：stabbleorg）

分散型金融（DeFi）の世界では、DEXはもはや新奇なものではありませんが、Stabbleの登場により、DEXの可能性が間違いなく再定義されました。Solanaに基づくネイティブな分散型取引プラットフォームとして、Stabbleは単にUniswapのAMMメカニズムを複製するだけでなく、既存のDEXのコア問題に対する革命的な新しい解決策を提供しています。

従来のDEXが直面している主要な課題

現在のDeFiエコシステムでは、いくつかの問題が繰り返し現れています：

• 実際に使用されている資金はわずか3%であり、残りは遊休状態にあるため、資本効率が低く、APYも低くなります。
• 流動性提供者（LP）はアービトラージには関与せず、代わりにアービトラージャーのためのATMとなり、いわゆる一時的損失を被ります。
• LPはポジションの手動調整と資金の再配分が必要であり、これは非常に時間がかかり、管理が難しいです。
• フロントランニング取引ボットとMEV攻撃者は先に行動し、サンドイッチ取引を行うため、不公平な取引が発生します。
• 高いスリッページと価格スプレッドはユーザーエクスペリエンスに影響を与えます。

これらの設計上の欠陥により、既存のDEXはユーザーベースと取引量を効果的に拡大することができません。

Stabble: 問題を解決するために生まれたDEX

Stabbleは単なるシンプルなAMMプラットフォームではなく、デザインの観点からDeFi体験を再設計したものです。以下の主要な革新的な特徴があります:

• より高い資本効率
  Stabbleのプール設計は、取引の深さを維持しながら、流動性需要の最大97%を節約できます。これは、LPがより少ない資本で同じ取引量をサポートできることを意味し、結果としてより高いAPYが得られます。

• プロトコル主導の流動性管理
  従来の流動性プロバイダー（LP）が手動でポジション管理を必要とするのに対し、Stabbleは資金をインテリジェントに配分し、インペーマネントロスを減少させ、自動アービトラージ、自動リバランスを実現し、LPの収益を最大化するプロトコル流動性管理メカニズムを導入しています。

• 内部およびクロスエクスチェンジのアービトラージをサポート
  Stabbleは、アービトラージャーが参加できるだけでなく、アービトラージプールと内部アービトラージメカニズムを設計しており、アービトラージ利益が他のDEXのような外部機関のアービトラージャーに収穫されるのではなく、LPに戻ることを可能にします。

• バーチャルマージン流動性
  StabbleはAMMの世界にマージン流動性を導入します。この設計により、異なるリスクの好みを持つ参加者がDeFiに参加できるようになり、リスク中立的な参加者はローンを提供し、リスクを取る参加者はレバレッジ流動性マイニングに参加できます。

• スマート流動性ルーティング（SLR）
  StabbleのSLRシステムは、最も有望な流動性プールに単一の資産を自動的に注入し、構成を継続的に調整できます。この自動化された分散型メカニズムは、一時的な損失と運営コストを大幅に削減し、一般のユーザーが参加できるようにします。

Stabbleのトークンエコノミクス

StabbleのネイティブトークンSTBは、プロトコル全体の運用の中心であり、総供給量は5億に固定されています。これは、コミュニティのインセンティブ、長期的な開発資金、流動性のサポート、プロトコルガバナンスなど、複数の目的をバランスさせるように設計されています。以下は、各配分カテゴリの具体的な内容です:

• プロジェクトの初期開発を支援し、資金をプロジェクトに導くために、プレシード投資家には4％が予約され、シード投資家には7.6％が提供されます。これらの初期資金は、プロトコルが初期開発と検証を完了するのに役立ちます。両方の投資ラウンドには6か月のクリフ期間があり、その後8か月以内に線形でアンロックされますが、初期TGEでアンロックされるのは5％のみです。
• プライベートラウンドは最大の割合を占めており、13.6%が割り当てられています。TGEでは10%が解除され、2ヶ月のクリフ期間の後、残りの6ヶ月が線形でリリースされます。また、プライベートラウンド2の小さな部分（0.7%）があり、短い解除スケジュールで、TGEで10%が解除され、その後6ヶ月以内に残りが線形でリリースされます。
• 市場の影響力を拡大し、コミュニティの拡張において重要な意見リーダー（KOL）を巻き込むために、StabbleはKOLに3.8%のトークンを割り当てます。この部分にはクリフ期間がなく、TGEで15%がアンロックされ、残りは9ヶ月にわたって均等にリリースされます。
• パブリックセールでは、2.5%がユーザーと個人投資家を惹きつけるために割り当てられ、より早いリリース方法が設計されています：TGEで15%が解除され、残りは4ヶ月にわたって線形にリリースされます。
• チームとアドバイザーは、プロトコルの長期的な安定した開発を確保するために16%を占めています。クリフ期間は最大9か月で、トークンは次の24か月で徐々にリリースされ、プロジェクトの長期的な価値へのコミットメントを完全に反映します。
• マーケティングプロモーションとコミュニティインセンティブの観点から、Stabbleはマーケティングおよびエアドロップ活動のために5%を確保しており、TGEで10%がアンロックされ、残りは9か月にわたって線形でリリースされます。さらに2%はステーキングおよび流動性提供インセンティブに使用され、TGEで25%がアンロックされ、9か月にわたってリリースされます。
• このプロトコルの長期準備金は、34.8%を占め、約1億7400万STBトークンに相当し、非常に長い60ヶ月のクリフ期間があります。その後、60ヶ月にわたって線形リリースが行われ、プロトコルの長期的な可能性と契約内での柔軟性を示しています。
• プロトコルの初期段階で流動性構築に10%のトークンが割り当てられ、取引体験と安定性を確保します。TGEで50%がリリースされ、残りの部分は3ヶ月以内にリリースされます。

（出典：stabble.org）

このトークン経済設計は、Stabbleが初期のスタートアップ資本、長期的なプロトコルガバナンスの安定性、市場流動性管理の3つの核心的ニーズに同時に対応できるようにし、厳格なアンロックメカニズムを通じて早期トークンフローによって引き起こされる価格ショックを効果的に回避し、良好な市場秩序を維持します。

STBトークンの役割と機能

STBはStabbleプロトコルのネイティブトークンで、主な使用ケースには次のものが含まれます:

• ガバナンス投票：プロトコルのアップグレード、パラメータの調整、アービトラージ利益の分配などはすべてSTB保有者によって決定されます。
• アービトラージ設定：内部アービトラージのしきい値と利益分配比率は、STB投票によって決定されます。
• インセンティブメカニズム：STBをステーキングすることで、追加の報酬や手数料の共有を受け取ることができます。
• 流動性マイニング：流動性プールに資金を提供することで、STBインセンティブを獲得できます。

STBの設計を通じて、Stabbleは参加者の行動がプロトコルの長期的な成長と一致することを保証し、ポジティブなフライホイールメカニズムを生み出します。

STB現物取引は2025年5月22日22:00（UTC+8）に開始されます。https://www.gate.com/trade/STB_USDT

概要

Stabbleは、資本効率、アービトラージ参加、公正なメカニズム、リスク管理から、分散型取引所の基準を再定義するためにその革新的なモデルを使用しています。このソラナエコシステムからのプロジェクトは、DeFiのために真に摩擦のない取引体験を創造しています。不公平で非効率的な従来のDEXに疲れた人々にとって、Stabbleは注目に値するプロジェクトです。