ビットコインとゴールド：ポストパンデミック時代の通貨システムの変革

2022年以降、ビットコインと金の価格の相関性が明らかに強化されており、これは「ポストパンデミック」新時代の到来と密接に関連しています。この新時代において、ビットコインは国際通貨システムの重大な変革に参加する可能性を秘めています。この度の国際通貨システムの変革は、ビットコインの「金」の特性を前例のないほどに深化させることを加速させ、ビットコインの準備通貨としての価値は徐々に主流の視野に入るでしょう。

貨幣の歴史と国際通貨制度の発展を振り返ると、貴金属、特に金はその希少性、分割性、保存の容易さなどの利点から、人類の合意の先駆者——通貨となりました。近代世界の通貨制度は金本位制からブレトンウッズ体制、さらにジャマイカ体制への変遷を経てきました。ドルは金との連動を外れ、その"覇権"の地位を利用して世界の基軸通貨となりました。

しかし、ドルの覇権体制は固有のジレンマにも直面しています。アメリカの力が永遠に強いままでいることは不可能であり、ドルの覇権が世界に対して通貨税を徴収するやり方は貿易赤字と財政赤字の拡大を引き起こしています。この問題はパンデミックの間にさらに悪化し、政府の債務が無制限に膨張しています。さらに、ロシアがSWIFTシステムから排除されるなどの地政学的問題の激化は、通貨分野における大きな分化の傾向の「臨界点」を際立たせています。

ドルの国際通貨としての地位は短期的には置き換えられにくいが、変革の種はすでにまかれている。ドルの覇権に基づくジャマイカ体制は、新しい地政学的な状況と技術の発展により、衰退の運命から逃れることは難しい。

未来の国際通貨システムの形態については、さまざまな意見があります。世界銀行はかつて、ドルの覇権が継続される可能性、多元通貨システム、またはSDRの全面的な採用という三つの可能性を予測しました。現在、「ドル離れ」は共通の合意となっており、あとは量的変化が質的変化に至る時間の問題です。新型コロナウイルスのパンデミック、地政学的な対立、政治的変化などの出来事がこのプロセスを加速させています。

"ドル脱却"のプロセスは、グローバルな産業チェーンの再編成や地政学的変化などの特定の状況下で突然加速する可能性があります。これにより、世界貿易の構造に重大な調整がもたらされ、安全保障上の考慮が経済発展よりも優先される可能性があります。

将来的な通貨システムでは、最も可能性が高いのは、米ドル、ユーロ、人民元を主とし、ポンド、円、SDRなどを補完する多元準備通貨システムです。もう一つの見解は、将来的には金や他の商品が支えとなる「外部通貨」システムが現れる可能性があり、特にエネルギーの価値を強調しています。

未来の通貨システムがどのように進化しようとも、ポストパンデミック時代においてドル離れのトレンドは明らかに加速しています。これは金融市場に2つの重要な影響をもたらしました。1つ目は、金価格がもはや伝統的な実質金利の価格設定ロジックに厳密に従わなくなったことです。2つ目は、ビットコインが徐々に従来のリスク資産の価格設定モデルから脱却し、新たな発展の態勢を示していることです。

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