Maple Finance: オンチェーン資産管理プラットフォームが機関資本時代をリード

2025-08-06 00:14:06

Maple Finance: 机构资本時代のオンチェーン資産管理プラットフォーム

機関投資家が暗号通貨市場に次々と参入する中、伝統的な金融基準に適合した資産管理ソリューションの需要も高まっています。Maple Financeはこの空白を埋めるために誕生し、オンチェーン資産管理プラットフォームとしての地位を確立しました。

Mapleは単なる貸し手と借り手をつなぐものではありません。借り手に対して構造的評価を行い、戦略的に担保を管理することで、従来の資産管理会社のように機能します。最近、Mapleは製品ラインを拡張し、ビットコインを受動的な保有資産から収益を生む資産へと変えるビットコイン収益製品を発表しました。

機関がますます暗号領域に参入するにつれて、Maple Financeのような十分に準備された資産管理プラットフォームは、初期の機関関係を築くことが期待されています——この利点は長期的な市場のリーダーシップに転換される可能性があります。

! Maple Financeの詳細な分析:機関資本時代のオンチェーン資産管理

1. 暗号市場における資産管理のニーズ

伝統的な金融分野では、大量の資産を保有する投資家は通常、ブローカー会社が提供する専門的な資産管理サービスに依存しています——これは広く採用されている戦略です。しかし、別のシナリオを考えてみましょう: あなたがある会社のCEOであり、すでに大量のビットコインを保有しているとします。これらの資産をどのように効果的に管理しますか?

最初、ステーキングや直接貸出などの選択肢は実行可能に見えました。しかし、実際には、大規模な暗号資産の管理は複雑でミスが起こりやすいです。通常、専門家と十分な運用管理が必要です。人々は伝統的な金融に似た専門的な資産管理を考えるかもしれません。しかし、ここには別の課題があります。暗号市場において、構造化され信頼できる資産管理機関は非常に不足しています。

このギャップは暗号資産管理に明らかな機会をもたらしました。従来の金融で検証されたモデルをデジタル資産に適用することで、巨大な市場の可能性が解放される可能性があります。機関が暗号分野に参加する程度が深まるにつれて、専門的で構造化された資産管理の需要が重要になっています。

機関が暗号分野に参加する速度が加速するにつれて、この需要はますます顕著になっています。重要な例の一つは、ある企業が2020年から行っている大規模なビットコイン購入です。2024年にアメリカと中国香港が現物ビットコインETFを承認した後、この勢いはさらに強まりました。

したがって、一度は個人投資家が主導していた市場は、その限界に近づいています。現在の環境では、機関投資家のニーズに特化した専門的な資産管理ソリューションが必要です。

Maple Financeは、まさにこのニーズを満たすために設立されました。会社は2019年に設立され、Mapleは従来の金融専門知識とブロックチェーン基盤を組み合わせ、リーディングなオンチェーン資産管理プロバイダーとしての地位を着実に確立しました。

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2. オンチェーン資産管理:Maple Finance

Maple Financeの構造はシンプルで明確です。資金提供者(LP)と機関借り手を接続することで、信用に基づくオンチェーン貸付を促進します。

これが重要な問題を引き起こします: 従来の金融において、資産管理は通常、顧客の資産ポートフォリオを株式、債券、不動産、その他のツールに分散投資することを含み、リスクを管理し、価値の長期的な成長を実現します。

このような背景の中で、貸付仲介を専門とするプラットフォームは、本当の資産管理会社と見なされることができるのか?

Maple Financeの実際の運営を検証した後、答えはより明確になります。このプラットフォームは単なる貸出マッチングを超えた専門的な資産管理の実践を採用しています。機関借り手に対して徹底的な信用評価を行い、資金の配分と貸出条件について戦略的な決定を下します。

融資プロセス全体において、Mapleは積極的な資金管理を行い、担保質押や再貸付などのメカニズムを活用しています。この運営モデルは明らかに基本的な貸し借り仲介を超え、現代の資産管理会社の機能に近いものです。

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3. Maple Financeのコア参加者と運営メカニズム

Maple Financeは、明確な参加者構造と体系的な運営フレームワークに基づき、(としてオンチェーン資産管理機関として機能することができ、単なる貸借仲介者)ではありません。Mapleの製品は、3つの重要な参加者の役割を中心に構築されています:

ファンディングプロバイダー (LP):収入を得るために資金を提供する投資家
借り手:資金を求める機関
$SYRUPホルダー:ガバナンスに参加し、ステーキング報酬を得るトークンホルダー

この構造は、従来の金融における既存の保障メカニズムを反映しています。銀行の企業融資業務において、預金者は資金を提供し、企業は融資を申請し、内部の信用チームがその財務健全性を評価します。そして、株主は機関の方向性に影響を与えるガバナンスの意思決定に参加します。

Maple Financeの運用方法は類似しています。借り手が貸付を申請する際、Mapleの信用チームは担保比率と資産の質に基づいて条件を設定します。貸し手は資金を提供し、預金者のような機能を果たしますが、$SYRUPの保有者は株主のようなガバナンスの役割を担い、プロトコルレベルの意思決定に参加します。

重要な違いは、$SYRUP保有者がプロトコルの収入によって資金提供されるステーキング報酬を受け取ることです。注目すべきは、収入の20%がこれらの報酬をサポートするために再購入に分配されることです。

具体的な例を考えてみましょう。ある主要なマーケットメーカーは、マーケットのボラティリティが高まる際に取引ポジションを拡大するために1000万ドルの運転資金を必要としています。しかし、従来の銀行は暗号通貨分野への信頼が限られているという理由でそのリクエストを拒否しました。このため、そのマーケットメーカーは必要な資金を得ることができませんでした。

Maple Financeのインハウスレンディングおよびアドバイザリー部門であるMaple Directは、ハイイールド企業向け商品( High-Yield Corporate Product)でこのギャップを埋めています。 Maple Directの実績を認めた認定投資家は、1,000万USDCをレンディングプールに預け入れています。

マーケットメイカーが融資を申請する際、Maple Directは包括的な信用評価を行い、その会社の財務状況、運営履歴、リスク状況を審査します。評価の結果、イーサリアムを担保にして1000万USDCの融資が承認され、金利は12.5%です。

ローンが実行された後、収入の分配が始まります。このマーケットメイカーは月利を支払い、そのうちMaple Directは12%を管理手数料として保持します。残りの利息は適格投資家に分配されます。

ここで、Mapleの差別化が明確に見えてきます。基本的なローン仲介を超え、積極的に担保を管理しています——二次借入や担保ステーキングを通じて資本効率を高めています。場合によっては、Mapleは伝統的な担保(ではなく、親会社の企業保証)に基づいてローンを構築しています。

実際に、Mapleが提供するサービスは従来の金融機関に匹敵します。資金を積極的に管理し、単に貸し手と借り手をつなぐだけではありません。このアプローチは、Mapleが単なる別のDeFi貸出プラットフォームではなく、信頼できる機関級の資産管理会社としての地位を強化しています。

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4. Maple Financeの主力製品

4.1. メープルインスティテューショナル

Maple Financeは多様で構造化された製品ポートフォリオを提供することで、合法なオンチェーン資産管理機関としての地位を確立しました。その製品は主に2つの大きなカテゴリーに分かれており、貸出製品と資産管理製品があり、各カテゴリーは異なるリスク許容度とリターン目標を持つ投資家に合わせて設計されています。

第一類——貸出商品——には、Mapleのブルーチップ(Blue Chip)と高利回り(High Yield)商品が含まれます。ブルーチップ商品ラインは、資本保全を重視する保守的な投資家のために設計されています。それは、ビットコインやイーサリアムなどの成熟した資産のみを担保として受け入れ、厳格なリスク管理の実践に従います。

対照的に、高利回りの製品は、より高いリターンを求め、より大きなリスクを負うことを厭わない投資家を対象としています。その核心戦略は、過剰担保資産を積極的に管理することに関与しており、追加の利益を生み出すために、担保を保有するだけでなく、ステーキングや二次借り入れを通じて行われます。

Maple Financeの第二の製品—資産管理—は、そのBTC収益(BTC Yield)製品から始まりました。この製品は今年の早い段階で導入され、機関投資家のビットコインに対する需要の高まりに応じています。その価値提案は非常にシンプルです: 機関はビットコインを受動的に保有する必要はなく、代わりにBTCを預け入れて利息を得ることができ、既存の資産から利益を生み出します。

これは自然に疑問を引き起こします。機関が直接ビットコインを購入して保有できるのであれば、なぜ自分で管理しないのでしょうか？その答えは実際の制約、主に安全に収益を生み出すための技術基盤や運用の専門知識が不足していることにあります。

Maple Financeのビットコイン収益商品は、Core DAOによって提供される二重ステーキング(dual staking)を利用しています。このモデルでは、機関がビットコインを特定の機関レベルの保管業者に安全に保管し、所定の期間内に資産を動かさないことを約束することで、ステーキングリターンを得ます。要するに、機関は安全に資産をロックし、収益を得ることができます。

しかし、実際の操作プロセスは見た目よりも複雑です。「ビットコインで利益を得る」という単純な表面の背後には、一連の技術的および操作的なステップがあります——管理機関と契約を結び、Core DAOのステーキングに参加し、$COREのステーキング報酬を現金に変換すること。各ステップには専門知識が必要であり、ほとんどの機関内部にはこれらの知識がありません。

これは、従来の金融における馴染みのあるモデルを反映しています。企業は直接資産を管理できますが、通常は専門の資産管理会社に依存して効率的かつ安全にこの作業を行います。暗号の分野では、このような専門知識の需要がさらに高まっています。技術的な複雑さ、規制の監視、安全性、およびリスク管理などの追加の側面を考慮すると、なおさらです。

ビットコインの収益製品から始めて、Maple Financeはより広範な資産管理製品に拡張する計画です。この戦略は機関投資家と暗号市場の間のギャップを埋めるために重要であり、長年満たされていなかったニーズに対処しています。

包括包括包括包括、プロフェッショナルな管理サービスを提供することによって、Mapleは機関がデジタル資産から安定したリターンを追求できるようにします——コアビジネスの焦点から逸脱することなく。

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4.2シロップUSDC

これまでに議論された製品は主に適格投資家を対象としており、一般の個人投資家のアクセスを制限しています。この問題を解決するために、Maple FinanceはsyrupUSDCとsyrupUSDTを導入しました。これはMapleの既存の借貸インフラと借り手ネットワークに基づいて構築された個人投資家向けの流動性プールです。

syrupUSDCを通じて調達された資金は、Mapleのブルーチップおよび高利回りプールからの機関借り手に貸し出されます。これらの借り手は、他のMaple製品と同じ信用評価プロセスを受けます。これらのローンから発生する利息は、syrupUSDCの預金者に直接配分されます。

Mapleの機関製品と構造が類似しているにもかかわらず、syrupプールは独立して管理されています。この設計は、機関製品の運営の厳密さを維持しながら、小口ユーザーの参入障壁を下げ、構造の安定性を損なうことなくアクセスのしやすさを向上させています。

収益率は機関投資家に提供される水準よりやや低いものの、Mapleは長期的な参加を促進するために「Drips」報酬システムを導入しました。Dripsは、4時間ごとにポイント形式で複利計算される追加のトークン報酬を提供します。各シーズンの終了時に、ポイントはSYRUPトークンに変換できます。このインセンティブメカニズムと積極的な資金調達戦略により、Maple Financeは約19億ドルのUSDCとUSDTを引き付けています。

要するに、syrupUSDC/USDTは機関級の製品を個人投資家に拡張し、アクセシビリティと構造化された報酬メカニズムを組み合わせています。Dripsを統合することで、MapleはWeb3参加のダイナミクスに対する深い理解を示し、継続的な参加を促しながら財務の規律を維持できるモデルを提供しています。

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