PayPalギャングから投資帝国へ：Founders Fundの成り立ちを明らかにする

ピーター・ティールは特異な投資の天才です。彼は常人を超えた未来を予見し、重要な駒を精密に配置します。ファウンダーズ・ファンドは彼の権力、影響力、富の中心です。

2005年に設立されて以来、Founders Fundは、5000万ドル規模の小型ファンドから、数十億ドルの資産を管理するシリコンバレーの巨人へと成長しました。SpaceX、ビットコイン、Palantir、Anduril、Stripe、Facebook、Airbnbへの集中投資は驚異的なリターンを生み出しました。2007年、2010年、2011年の3つのファンドは、ベンチャーキャピタルの歴史の中で最高のパフォーマンスの三部作を達成しました。

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Founders Fundの物語は、ピーター・ティール、ケン・ハウエリー、ルーク・ノセックの三人がスタンフォードで出会ったことから始まります。ティールの思想の深さと広さはハウエリーを深く魅了し、ノセックの才能と独自性もティールの価値観に合致しました。

PayPalの経験は、ティールに最初の資金をもたらし、彼とセコイアキャピタルのマイケル・モリッツとの宿敵関係を築きました。PayPalでの権力闘争の中で、ティールはモリッツと何度も衝突しました。この経験がティールを後にFounders Fundを設立させ、"創業者に優しい"投資理念を採用させるきっかけとなりました。

ティールはマクロトレンドを把握するのが得意で、本能的に主流のコンセンサスに抵抗します。彼はClarium Capitalを通じてマクロ投資を行い、同時に体系的なベンチャー投資の実践を始めました。2004年、ティールとハウリーはFounders Fundの前身であるClarium Venturesを立ち上げました。

Founders Fundの初期投資にはPalantirとFacebookが含まれています。資金調達の困難に直面したにもかかわらず、これらの2つの投資はファンドに巨額のリターンをもたらしました。特にFacebookへの投資は、ThielがBラウンドのリード投資の機会を逃したにもかかわらず、最終的にLPに46.6倍のリターンを生み出しました。

ショーン・パーカーの参加はファウンダーズ・ファンドに新たな活力と論争をもたらしました。彼はFacebookの初期の資金調達において重要な役割を果たし、その後ファウンダーズ・ファンドのパートナーとなりました。パーカーの参加は一部の投資家の懸念を引き起こし、古いライバルのモリッツをも怒らせました。

Founders Fundの「創業者本位」の理念は、伝統的なベンチャーキャピタルのモデルを覆しました。彼らは「主権個体」の天才的価値を信じ、イノベーターを束縛することは経済的愚かさだけでなく、文明の破壊でもあると考えています。この理念は、彼らが優れた起業家を惹きつけるのに役立ちました。

ファンドは初期に「効率的な混沌」と呼ばれる運営方式を採用し、固定された議題や定例会議を拒否しました。コアチームは補完的な能力を形成しました：ティールはマクロトレンドと評価に集中し、ノセックは創造性と分析力を兼ね備え、ハウエリーはチーム評価と財務モデリングに重点を置き、パーカーはインターネット製品の論理に精通しています。

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2008年、ティールはイーロン・マスクと再会し、SpaceXに投資することを決定しました。この投資は当時非常に議論を呼びましたが、最終的にはFounders Fundにとって最も賢明な決定の一つであることが証明されました。2024年までに、SpaceXへの投資は基金に27.1倍のリターンをもたらしました。

Founders Fundの成功は、その独自の投資哲学と非主流分野への注目に起因しています。ティールが言ったように、"すべての成功した企業は異なり、独自の問題を解決することによって独占的地位を獲得する; すべての失敗した企業は同じで、競争から逃れることができなかった。" この理念は、Founders Fundがハードテクノロジーなどの分野で巨大な成功を収め、ベンチャーキャピタル界でのリーディングポジションを確立する指針となりました。

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