暗号資産市場の熱潮が続き、アルトが新たな機会を迎える

最近、暗号通貨市場に興味深い変化が見られます。ビットコインの価格は調整を見せていますが、イーサリアムはその流れを変え、3600ドルの大台を突破しました。Defi、Layer2などの複数のセクターも一般的な上昇を迎え、アルト市場は新たな息吹を吹き返しているようです。これは数日前の市場の状況とは対照的で、その時ビットコインは10万ドル近くの高値に達し、アルト市場は一面の不況でした。

この機関主導のブルマーケットでは、多くの市場参加者が利益を得ていません。むしろ、彼らが保有するアルト通貨はビットコインに吸い取られ、陰の下落傾向を示しています。これは、華々しいブルマーケットの宣伝と強い対照を成し、参加者は非常に無力感を感じています。

イーサリアムは公認の主流通貨として、その相対的な上昇率はビットコインには遠く及びません。ETHとBTCの間の為替レートは年内を通じて持続的に低下し、0.053から最低で0.032まで達し、最近になってようやく反発し始めました。他の通貨のパフォーマンスはさらに期待外れです。

しかし、最近静まり返っていたアルト市場が再び活気を取り戻し始めているようです。SOL、XRP、LTC、Linkなどの通貨が先週末に最初に動き出しました。SolanaのDEXの日均取引量は60億ドルを突破し、XRPは一時1.63ドルまで上昇しました。今朝、イーサリアムは強力に上昇し3600ドルを突破し、アルトコインセクターを引き上げました。その中でもDefiセクターは24時間で8.47%の上昇を記録しました。

アルトが上昇する理由は、牛市による感情の好影響に加えて、ウォール街の影響も無視できません。ETFが最も直感的な表れです。

このサイクルのブルマーケットの始まりを振り返ると、11のビットコイン現物ETFの導入が市場の熱狂を引き起こしました。複数のウォール街の巨人の参入がビットコインの主流化進程を推進し、市場参加のハードルを大幅に下げました。ビットコインとイーサリアムの現物ETFが相次いで承認された後、市場は次にウォール街に好まれる可能性のあるトークンについて推測を始めました。時価総額と資本の考慮に基づき、Solanaは最も注目を集めた通貨でした。

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6月末、多くの資産運用会社がSolana ETFの申請を相次いで提出しました。しかし、規制当局の厳しい姿勢が急速にアルトETFの熱を冷ましました。しかし今、市場環境は大きく変化しました。11月下旬、ある取引所がそのプラットフォームで4種類のSolana関連ETFを上場・取引することを提案しました。

Solanaを除いて、さらに多くのアルトETFが準備中です。最近、多くの投資会社が規制当局にXRP、Litecoin、HBARなどの通貨の現物ETF申請を提出しました。現在、少なくとも1つの発行者がADA（Cardano）またはAVAX（Avalanche）のETF申請を試みているとのことです。

これらのアルトコインETFの登場は広範な議論を引き起こし、市場は可能な資金流入に対する期待で満ちています。しかし、客観的な規則から見ると、暗号通貨が現物ETFとして承認されるには通常、二つの暗黙の要件を満たす必要があります：明確に証券として定義されていないこと、そして市場の安定性と操作不能性を証明する先行指標があることです。現在、ビットコインとイーサリアムを除いて、これらの基準を完全に満たす他の暗号通貨はないようです。

それにもかかわらず、市場はSOLやXRPなどのETFの承認に対して依然として前向きな態度を持っています。あるアナリストは、関連するETFの決定承認時間が2025年末まで延長される可能性があると考えていますが、Solana ETFは2年以内に承認される可能性があります。

楽観的な感情の背後には、間もなく就任する新政府がもたらす政策期待があります。新政府の暗号通貨に対する友好的な姿勢が徐々に現れ、規制環境の変化が暗号通貨産業により強い自信を与えています。

業界内部の規制を見ると、主要な規制機関は人事異動を迎えることになる。現任の議長は新政府の発足時に退任する予定で、これにより近年の厳しい規制状況が変わる可能性がある。新政府はまた、商品先物取引委員会の暗号資産に対する規制権限を拡大する可能性があり、暗号資産の証券分類を潜在的に弱めることになる。

より広い視点から見ると、新しい政府の多くのメンバーは暗号通貨の支持者です。これは、将来的な規制環境がより緩和され、産業の発展に有利になる可能性があることを意味します。

規制の外で、新政府の下の企業も暗号産業への積極的な取り組みを行っています。関係者によると、ある企業が特定の暗号通貨取引所の買収について交渉しており、暗号決済分野にも参入する計画があるとのことです。これらの動きは、暗号業界に対する前向きな姿勢を反映しています。

正に上記の要因に基づき、市場はアルトETFへの希望を再燃させています。規制環境の変化に伴い、アルトに関する証券の争いが緩和される可能性があり、ETFの実現に向けた基盤が整うでしょう。

山寨通貨ETFの前景が依然として不明瞭であっても、伝統的な金融機関はこの巨大な市場を手放すことを望んでいません。彼らは投資家が暗号資産を投資ポートフォリオに組み込むことができるように、暗号資産を中心に新しい投資商品やデリバティブを構築しています。

いくつかの企業は、暗号通貨に関連する指数オプション製品の発売を計画しています。また、資産運用会社もETFモデルのポートフォリオにビットコインのエクスポージャーを追加することを検討しています。

長期的には、規制緩和と投資家の関心の高まりに伴い、機関が暗号資産を深く研究することが必然のトレンドとなるでしょう。製品面では、機関はもはやビットコインやイーサリアムに限定されず、暗号資産の製品化と標準化がさらに強化され、デリバティブが急速に発展する可能性があります。これにより、投資家が暗号資産市場に参加するための選択肢が増えるでしょう。

現在のETF製品もこのトレンドの恩恵を受ける可能性があります。イーサリアム現物ETFを例に挙げると、その資金流入はビットコインETFよりも弱い状態が続いています。規制環境の改善に伴い、イーサリアムETFはより多くの注目を集める可能性があり、さらにはステーキング機能を導入する機会もあるかもしれず、その魅力を高めることができるでしょう。

それにもかかわらず、ETFの実際の資金流入はまだ観察が必要です。現在、ビットコインとイーサリアムを除く他の暗号資産は、伝統的な資本に対する魅力が依然として限られているようです。一部の大手資産管理会社は、ビットコインとイーサリアム以外の暗号製品に対する関心はあまり高くないと述べています。

後続の承認がどのように進展しようとも、アルトETFを巡る市場の炒作はすでに始まっています。長期的に低迷しているアルト市場にとって、これは間違いなく強心剤となり、市場に新たな活力を注入しました。

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