連邦準備制度（FED）議長パウエルは巨大な圧力に直面し、世界市場は緊張して注目している

連邦準備制度（FED）主席パウエルは、キャリアの中で最も困難な時期に直面しています。一方では、複雑な経済情勢に直面しており、もう一方では政治の世界からの巨大な圧力にも対処しなければなりません。この一見奇妙な政治ドラマは、世界の市場の感情を臨界点に押し上げています。

パウエルとある政治家との対立は長い間続いており、核心的な違いは金融政策の方針にあります。2018年2月、パウエルは正式に連邦準備制度（FED）議長に就任しました。しかし、わずか数ヶ月後、二人の対立は公にされました。その後数年、彼の政治家はパウエルに対して圧力をかけ続け、より緩和的な金融政策を取るよう要求しました。

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2024年の選挙年に入ると、状況はさらにエスカレートしました。選挙プロセス中も、その後も、この政治家はパウエルを"行動が遅すぎる、利下げが不十分だ"と批判し続け、パウエルの辞任を公に何度も要求しました。

今年7月、事態は新たな転機を迎えた。この政治家のチームは突然「新しいシナリオ」を持ち出し、「政治的立場の偏りが存在する」および「国会で虚偽の証言をした」という理由で国会にパウエルの調査を要求し、彼が主導する連邦準備制度（FED）本部の建物改修プロジェクトに重大な違反の疑いがあると非難した。

これらの告発に直面して、パウエルは戦うことを選びました。彼は監察官に本部の改装プロジェクトの調査を続けるよう要請し、連邦準備制度（FED）の公式ウェブサイトを通じて珍しく声を上げ、コスト上昇の理由を詳しく説明し、「贅沢な改装」の告発に反論しました。

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現在、パウエルは金融政策の"地獄"にいます：一方では、いくつかの政策が物価上昇圧力をもたらす可能性があり、もう一方では労働市場に既に冷却の兆候が見られています。この二重の脅威は、パウエルと連邦準備制度（FED）の政策立案に課題をもたらしています。

もし連邦準備制度（FED）が早期に利下げを行った場合、消費者のインフレ期待が制御不能になる可能性があります。利上げを選択してインフレを安定させる場合、債券市場の混乱や金利の急上昇、あるいは"金融恐慌"を引き起こす可能性があります。前連邦準備制度（FED）の経済学者ロバート・ヘルツェルは明言しています："連邦準備制度（FED）は行き詰まっている。"

もしパウエルが圧力に耐えられず辞任すれば、世界の金融市場の「価格のアンカー」が緩む可能性があります。多くの金融専門家がこれに懸念を示しています。ある外国為替戦略専門家は分析し、もしパウエルが強制的に解任されれば、ドル指数は短期的に大幅に下落し、固定収益市場でも明らかな売却が見られる可能性があると述べています。ドルと債券は「持続的」リスクプレミアムを背負うことになり、投資家は米連邦準備制度（FED）と他の中央銀行の通貨スワップ協定が政治化されることを懸念する可能性もあります。

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別の国際金融機関のストラテジストチームは、パウエルが早期に辞任する"可能性は低い"と考えているが、もしそうなれば米国債の利回り曲線が急勾配になるだろう。なぜなら、投資家は金利の低下、インフレの加速、そして連邦準備制度（FED）の独立性の低下を予想するからだ。これがドル安の"致命的な組み合わせ"を形成するだろう。

リスク資産の観点から見ると、たとえパウエルが交代しても、新しい議長が連邦準備制度（FED）の政策の方向性を完全にコントロールできるわけではありません。経済状況が悪化すれば、新しい議長も最終的には引き締め政策を取らざるを得ないかもしれません。しかし、連邦準備制度（FED）が経済が比較的安定している状況で利下げを開始すれば、短期的にはリスク資産、特に暗号通貨市場を活性化させる可能性があります。

パウエルの去就は、単に金融政策の行方に関わるだけでなく、連邦準備制度（FED）の独立性に対する重大な試練でもあります。世界の市場はこの駆け引きの結果に密接に注目しており、それが金融市場に深遠な影響を与える可能性があります。

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