世界のステーブルコイン規制の状況は大きく異なる：香港・シンガポールは厳格化し、アメリカは緩和

8月1日、香港のステーブルコイン条例が正式に施行され、これは世界初の法定通貨ステーブルコインに対する包括的な規制フレームワークです。この条例は、香港で法定通貨ステーブルコインを発行するか、海外で香港ドルにペッグされたステーブルコインを発行する機関がライセンスを取得する必要があることを要求しています。実資本は2500万香港ドル以上でなければなりません。また、条例は100%の準備資産、独立した保管、マネーロンダリング対策などの厳しい要件を規定しています。

金融管理局は条例が施行される前に、一連の規制関連文書を発表しました。これには、規制ガイドライン、マネーロンダリング防止ガイドライン、ライセンス制度の説明などが含まれます。特に注目すべきは、条例がステーブルコインの発行者に対して、ユーザーの厳格な本人確認を要求し、少なくとも5年間の実名データを保持し、匿名ユーザーへのサービス提供を禁止している点です。これらの要求により、香港のステーブルコインはDeFiプロトコルでの利用が難しくなり、競争力に影響を与える可能性があります。

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さらに、規制は発行者に他の法域の法律を遵守することを要求し、ステーブルコイン禁止国へのサービス提供を禁止し、さらにはVPNの使用を特定することさえ要求しています。これらの規定は、香港のステーブルコインの使用範囲と発展の余地をさらに制限しています。

規制の厳しい要件により、大手銀行や金融機関のみがライセンスを取得できる見込みです。報道によると、最初のステーブルコインライセンスは3〜4の機関にのみ発行される可能性があり、多くの中国系銀行の香港支店が申請の意向を示しています。

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香港と同様に、シンガポールも最近「世界で最も厳しい暗号新規則」と呼ばれるデジタルトークンサービスプロバイダー政策ガイドラインを発表しました。この2つの伝統的な金融センターは、慎重な規制態度を取っているようです。

しかし、アメリカの規制の態度は全く異なります。7月31日、アメリカ証券取引委員会の委員長は「Project Crypto」と呼ばれる新しい計画を発表し、アメリカを「世界の暗号都市」にすることを目指しています。この計画では、暗号資産の再分類、DeFiアプリケーションの合法性の認識、ライセンス制度の簡素化、革新的な免除メカニズムの導入などの措置が提案されています。

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アメリカのこの政策は、暗号業界への包容と支持を示しており、香港やシンガポールとの明確な対比を形成しています。この違いは、各地域の特徴と立ち位置に起因している可能性があります。香港とシンガポールは小規模な金融センターとして、安定性と秩序を重視しているのに対し、アメリカは世界的な大国として、業界の発展をリードする能力があり、新興のものに対してよりオープンです。

この規制態度の違いは、暗号プロジェクトがアメリカに集中する原因となり、さらなる「アメリカ中心」の業界の構造を強化する可能性があります。他の地域は、グローバルな暗号エコシステムの中で自分たちの位置を見つけるために、差別化された発展の道を模索する必要があるかもしれません。

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