# インタビュー：鄭迪氏が語る香港がグローバルWeb3センターになる機会と課題最近、香港のWeb3分野での発展が注目を集めています。香港が次世代の暗号産業のグローバルな中心地になる可能性を深く探るために、著名なアナリストである鄭迪を招き、香港とシンガポールのWeb3規制の方向性の違いや、ステーブルコイン市場のトレンド、株式トークン化の規制の展望などのホットな話題について深く議論します。## 香港とシンガポールのWeb3規制態度の比較郑迪は、シンガポールと香港が同じ国際的な規制圧力に直面していると考えていますが、産業構造と選択肢の違いにより、両地域のWeb3に対する態度はまったく異なります。シンガポールは比較的厳しい規制戦略を選択し、香港はより柔軟なアプローチを取っています。シンガポールはFATFの影響を受け、DTSPライセンスを導入し、厳格な規制政策を実施しています。これにより、多くの業者が離れざるを得なくなり、香港で既にライセンスを持っている著名なプラットフォームのいくつかもシンガポール市場から撤退せざるを得なくなりました。シンガポールがこのような姿勢を取る理由は、一方では他の産業が支えとなっていること、もう一方では主権ファンドがWeb3分野で損失を被った影響も受けているからです。対照的に、香港は他の代替産業が不足しているため、Web3を重要なブレークスルーと見なしています。規制の圧力にも直面していますが、香港は移行期間や明確なライセンスガイドラインを提供するなど、より柔軟な方法を選択しました。## 香港のWeb3の位置付け：大中華圏の中心からグローバルハブへの可能性郑迪は、香港のWeb3の位置づけが大中華圏の中心からアジア、さらには世界の中心へと進んでいると述べました。この変化は、上海国資委や無錫政府などによるステーブルコインへの理解や、陸家嘴フォーラムで発信された前向きなシグナルなど、中国本土の政策の微妙な調整によるものです。彼は、現在世界が金融システム再構築の重要な節目にあることを指摘した。アメリカはオンチェーン金融システムのアップグレードを主導したいと考えており、これにより中国には新しいシステムの構築に参加する歴史的な機会が提供されている。中国がこのウィンドウ期間を捉え、地元企業をオンチェーン金融に参加させ、特にステーブルコイン、RWA、STOなどの重要な分野で推進できれば、香港はニューヨークなどと並び新しいグローバルWeb3センターになることが期待される。## 香港のステーブルコインライセンス争奪戦ステーブルコインの分野で、郑迪はアメリカの《天才法案》の通過が新しいプレイヤーに機会を提供するとの見解を示しています。USDTがコンプライアンスプロセスに入ることを余儀なくされる中で、オフショア市場での優位性が弱まる可能性があり、これが他のステーブルコインの成長の余地を提供します。しかし、香港はステーブルコイン政策において二重の圧力に直面しています。一方では、中国本土の政策が若干緩和されていますが、依然として強力な保守的勢力が存在します。もう一方では、FATFの国際的な規制要件も無視できません。そのため、香港金融管理局は現在非常に慎重に行動しており、「招待制」でステーブルコインライセンスを発行し、より慎重なホワイトリスト制度を導入する可能性があります。## 香港はオフショア暗号サービスにどのように対処するかシンガポールと比較して、香港はオフショア暗号サービスに対して比較的寛容な姿勢を持っています。鄭ディは、これは香港が規制と産業発展の間でバランスを取ろうとしていることを示していると考えています。香港もVA OTCライセンスの導入など、規制を徐々に厳しくしているものの、その戦略は直接的な排除ではなく、コンプライアンスを促すためのハードルを引き上げることに傾いています。## グローバルな株式トークン化の潮流と香港の制度的困難株式のトークン化に関して、香港は制度的な障壁に直面しています。株式市場の暴落後の規制制限により、香港株は香港証券取引所でのみ取引可能であり、これは株式のトークン化の発展を大いに妨げています。鄭迪は、現在の世界の株式トークン化には主に3つのパスがあると指摘しています。それは、Robinhood、GeminiとDinari、KrakenとxStocksの協力によって導入されました。その中で、Robinhoodのアプローチが最も準拠していますが、実質的には中央集権的な差金取引契約の一種です。一方、DinariとKrakenが提供する株式トークンは1:1でブロックチェーンに移転できますが、より大きな規制の課題に直面しています。注目すべきは、アメリカのSECが株式トークンのオンチェーンに対して何らかの免除を検討していることです。この免除が実現すれば、大きな突破口となり、世界的なトークン化の扉を開く可能性があります。## RWAの台頭：香港とアメリカ市場の違い及び今後の発展機会RWA（現実世界資産）の分野では、香港とアメリカで異なる発展方向が見られます。アメリカのRWA市場は、プライベート債、国債、マネーマーケットファンドが主流ですが、香港は太陽光パネルや充電スタンドなどのプロジェクトの準拠したRWAの非標準資産の発展により傾く可能性があります。しかし、両地域は二次市場の流動性に共通の課題に直面しています。特に香港では、RWAは現在、二次市場で自由に譲渡することが許可されておらず、資産の価値の解放が制限されています。それにもかかわらず、「すべてのものがブロックチェーン上にある」という明確な大きなトレンドが生まれています。アメリカはデジタル経済の発展を促進するためにSTO（証券型トークンの発行）プロセスを簡素化しています。今後2、3年の間、場合によっては来年にも大きな突破口が訪れるかもしれません。鄭迪は、技術はもはや問題ではなく、核心的な障害は規制にあると考えています。重要なのは、政策のボトルネックを突破するための革新的な解決策を見つけることです。香港がこのトレンドに追いつけるかどうかは、まだ見守る必要があります。
香港Web3の台頭：鄭ディが政策の位置づけを解読し、ステーブルコインライセンスとRWAの発展機会について探る
インタビュー：鄭迪氏が語る香港がグローバルWeb3センターになる機会と課題
最近、香港のWeb3分野での発展が注目を集めています。香港が次世代の暗号産業のグローバルな中心地になる可能性を深く探るために、著名なアナリストである鄭迪を招き、香港とシンガポールのWeb3規制の方向性の違いや、ステーブルコイン市場のトレンド、株式トークン化の規制の展望などのホットな話題について深く議論します。
香港とシンガポールのWeb3規制態度の比較
郑迪は、シンガポールと香港が同じ国際的な規制圧力に直面していると考えていますが、産業構造と選択肢の違いにより、両地域のWeb3に対する態度はまったく異なります。シンガポールは比較的厳しい規制戦略を選択し、香港はより柔軟なアプローチを取っています。
シンガポールはFATFの影響を受け、DTSPライセンスを導入し、厳格な規制政策を実施しています。これにより、多くの業者が離れざるを得なくなり、香港で既にライセンスを持っている著名なプラットフォームのいくつかもシンガポール市場から撤退せざるを得なくなりました。シンガポールがこのような姿勢を取る理由は、一方では他の産業が支えとなっていること、もう一方では主権ファンドがWeb3分野で損失を被った影響も受けているからです。
対照的に、香港は他の代替産業が不足しているため、Web3を重要なブレークスルーと見なしています。規制の圧力にも直面していますが、香港は移行期間や明確なライセンスガイドラインを提供するなど、より柔軟な方法を選択しました。
香港のWeb3の位置付け：大中華圏の中心からグローバルハブへの可能性
郑迪は、香港のWeb3の位置づけが大中華圏の中心からアジア、さらには世界の中心へと進んでいると述べました。この変化は、上海国資委や無錫政府などによるステーブルコインへの理解や、陸家嘴フォーラムで発信された前向きなシグナルなど、中国本土の政策の微妙な調整によるものです。
彼は、現在世界が金融システム再構築の重要な節目にあることを指摘した。アメリカはオンチェーン金融システムのアップグレードを主導したいと考えており、これにより中国には新しいシステムの構築に参加する歴史的な機会が提供されている。中国がこのウィンドウ期間を捉え、地元企業をオンチェーン金融に参加させ、特にステーブルコイン、RWA、STOなどの重要な分野で推進できれば、香港はニューヨークなどと並び新しいグローバルWeb3センターになることが期待される。
香港のステーブルコインライセンス争奪戦
ステーブルコインの分野で、郑迪はアメリカの《天才法案》の通過が新しいプレイヤーに機会を提供するとの見解を示しています。USDTがコンプライアンスプロセスに入ることを余儀なくされる中で、オフショア市場での優位性が弱まる可能性があり、これが他のステーブルコインの成長の余地を提供します。
しかし、香港はステーブルコイン政策において二重の圧力に直面しています。一方では、中国本土の政策が若干緩和されていますが、依然として強力な保守的勢力が存在します。もう一方では、FATFの国際的な規制要件も無視できません。そのため、香港金融管理局は現在非常に慎重に行動しており、「招待制」でステーブルコインライセンスを発行し、より慎重なホワイトリスト制度を導入する可能性があります。
香港はオフショア暗号サービスにどのように対処するか
シンガポールと比較して、香港はオフショア暗号サービスに対して比較的寛容な姿勢を持っています。鄭ディは、これは香港が規制と産業発展の間でバランスを取ろうとしていることを示していると考えています。香港もVA OTCライセンスの導入など、規制を徐々に厳しくしているものの、その戦略は直接的な排除ではなく、コンプライアンスを促すためのハードルを引き上げることに傾いています。
グローバルな株式トークン化の潮流と香港の制度的困難
株式のトークン化に関して、香港は制度的な障壁に直面しています。株式市場の暴落後の規制制限により、香港株は香港証券取引所でのみ取引可能であり、これは株式のトークン化の発展を大いに妨げています。
鄭迪は、現在の世界の株式トークン化には主に3つのパスがあると指摘しています。それは、Robinhood、GeminiとDinari、KrakenとxStocksの協力によって導入されました。その中で、Robinhoodのアプローチが最も準拠していますが、実質的には中央集権的な差金取引契約の一種です。一方、DinariとKrakenが提供する株式トークンは1:1でブロックチェーンに移転できますが、より大きな規制の課題に直面しています。
注目すべきは、アメリカのSECが株式トークンのオンチェーンに対して何らかの免除を検討していることです。この免除が実現すれば、大きな突破口となり、世界的なトークン化の扉を開く可能性があります。
RWAの台頭：香港とアメリカ市場の違い及び今後の発展機会
RWA（現実世界資産）の分野では、香港とアメリカで異なる発展方向が見られます。アメリカのRWA市場は、プライベート債、国債、マネーマーケットファンドが主流ですが、香港は太陽光パネルや充電スタンドなどのプロジェクトの準拠したRWAの非標準資産の発展により傾く可能性があります。
しかし、両地域は二次市場の流動性に共通の課題に直面しています。特に香港では、RWAは現在、二次市場で自由に譲渡することが許可されておらず、資産の価値の解放が制限されています。
それにもかかわらず、「すべてのものがブロックチェーン上にある」という明確な大きなトレンドが生まれています。アメリカはデジタル経済の発展を促進するためにSTO（証券型トークンの発行）プロセスを簡素化しています。今後2、3年の間、場合によっては来年にも大きな突破口が訪れるかもしれません。
鄭迪は、技術はもはや問題ではなく、核心的な障害は規制にあると考えています。重要なのは、政策のボトルネックを突破するための革新的な解決策を見つけることです。香港がこのトレンドに追いつけるかどうかは、まだ見守る必要があります。