تقرير تحليل عميق عن إعادة التكديس و ETF الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
ملخص
منذ 1 ديسمبر 2020، عندما تم إطلاق سلسلة الإشارة المستندة إلى POS للإيثيريوم، بدأت رسميًا مسار التكديس للإيثيريوم. حتى الآن، شهدت تكديس الإيثيريوم ستة مراحل تطوير، وهي: التكديس الأصلي → التكديس كخدمة → التكديس المشترك → التكديس السائل → التكديس اللامركزي → إعادة التكديس. وفقًا لـ "تقسيم العمل" في هذا المسار، يمكن بشكل عام تقسيم التكديس في الإيثيريوم إلى دورين: المدققون الذين يدفعون والعمّال الذين يعملون.
رموز التكديس السائلة ( LST ) تسمح لحاملي الإيثيريوم بالتكديس في عدة بروتوكولات DeFi للحصول على عوائد. على الرغم من أن هذه الآلية يمكن أن تزيد من مرونة الاستثمار والعوائد المحتملة، إلا أنها تأتي أيضًا مع تعقيد ومخاطر أعلى. بمجرد قفل LST في بروتوكول تكديس معين، لا يمكن استخدامها للتداول أو كضمان لعمليات DeFi الأخرى. لمعالجة هذه المشكلة المتعلقة بالسيولة، تم تطوير رموز إعادة التكديس السائلة ( LRT ).
فتح LRT من خلال عملية إعادة التكديس، سيولة LST، وزيادة الفوائد المحتملة من خلال إدخال آلية الرفع المالي. علاوة على ذلك، يمكن للمستخدمين اختيار استخدام بروتوكولات إعادة التكديس المحددة بدلاً من إيداع LST مباشرة، مما يحافظ على مرونة أكبر.
إن تنفيذ التكديس مرة أخرى لا يحتاج فقط إلى مستوى عالٍ من التخصص الفني، بل يجب أيضًا أخذ أمان الأموال وشفافية العمليات واستقرار النظام في الاعتبار. من خلال هذه الوسائل التقنية، يمكن أن يساهم التكديس مرة أخرى في تحسين كفاءة استخدام رأس المال وفي الوقت نفسه في تعزيز أمان شبكة blockchain واللامركزية.
الجهات التنظيمية تتبنى موقفاً متحفظاً تجاه أنشطة التكديس للعملات المشفرة
حاليًا، تواجه التكديس للعملات المشفرة تحديات تنظيمية متعددة. أولاً، نظرًا لاختلاف الوضع القانوني للأصول المشفرة في مختلف البلدان، تجد الهيئات التنظيمية صعوبة في تطبيق الأنظمة المالية الحالية مباشرة على أنشطة التكديس، مما يزيد من المخاطر المتعلقة بالشرعية والضرائب والامتثال. ثانيًا، توجد مشكلة كبيرة تتعلق بحماية المستثمرين، حيث تنطوي التكديس للعملات المشفرة على مخاطر عالية، وقد يتعرض المستثمرون العاديون لخسائر كبيرة نتيجة نقص المعرفة المتخصصة، بالإضافة إلى التقلبات العالية في السوق، حيث يمكن أن يتبخر رأس المال بسرعة، مما يستدعي ضرورة توفير تحذيرات كافية حول المخاطر وتدابير الحماية. علاوة على ذلك، قد تُستخدم أنشطة التكديس في غسيل الأموال وجرائم مالية أخرى، حيث تجعل خصوصية العملات المشفرة تتبع الأموال أمرًا صعبًا، مما يعيق الجهود المبذولة لمكافحة غسيل الأموال ومحاربة تمويل الإرهاب. كما أن آلية التكديس قد تؤثر على علاقة العرض والطلب للأصول المشفرة، مما يؤدي إلى تلاعب في الأسعار في السوق، ويضر بنزاهة وعدالة السوق. أخيرًا، يعتمد التكديس على تقنيات معقدة وعمليات تشغيلية، حيث قد تؤدي الثغرات أو الفشل في العقود الذكية إلى خسارة الأموال أو معاملات خاطئة، ويتعين على الهيئات التنظيمية التأكد من أن منصات التكديس تتخذ تدابير تقنية مناسبة لضمان أمان وموثوقية النظام.
مقارنة بين ETF بيتكوين في هونغ كونغ والولايات المتحدة
توجد اختلافات ملحوظة بين ETF البيتكوين في الولايات المتحدة وهونغ كونغ من حيث البيئة التنظيمية، والأهداف الاستثمارية، والمشاركين في السوق، وإجراءات الإصدار.
تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة على صناديق استثمار متداولة في البيتكوين الفوري وصناديق استثمار متداولة في البيتكوين الآجلة، حيث تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة الفورية بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات خدمة الحفظ، بينما تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الآجلة بمراكز من خلال عقود الآجلة؛ والرقابة صارمة، مما يجذب بشكل رئيسي المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين المحترفين.
بينما يعتبر ETF بيتكوين في هونغ كونغ بشكل رئيسي ETF بيتكوين الفوري، يتم الاحتفاظ بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات خدمات الحفظ المتوافقة، ويدعم الاكتتاب الفعلي والاكتتاب النقدي؛ وفي الوقت نفسه، فإن بيئة التنظيم نسبياً مرنة، مما يجذب ليس فقط المستثمرين المؤسسيين، بل أيضاً المستثمرين الأفراد ذوي الثروات العالية، مما يجعل المشاركين في السوق أكثر تنوعاً.
مقدمة عن التكديس في الإيثيريوم
منذ إطلاق سلسلة الإشارة المستندة إلى POS لإيثريوم في 1 ديسمبر 2020، بدأت رسميا مسار التكديس لإيثريوم، وفي 15 سبتمبر 2022، تم الانتهاء من ترقية باريس، مما دمج سلسلة الإشارة مع سلسلة الكتل الرئيسية وفتح عصر PoS لإيثريوم.
حتى لو انتقلنا من PoW إلى PoS، فهذا لا يعني أنه لا تحتاج إلى "العمل" لتشغيل العقد، فقط كان العمل السابق بلا إذن دخول، أما الآن فيجب عليك أولاً دفع المال "لشراء" مؤهل تشغيل العقد، التكديس يعني أنك تحتاج لإيداع 32 ETH لتتمكن من تشغيل المدقق، مما يؤهلك للمشاركة في توافق الشبكة.
لذا يمكن تقسيم التكديس في إيثريوم بشكل عام إلى دورين: المدققون الذين يدفعون والعمّال الذين يقومون بالعمليات.
التكديس الأصلي: دفع المال بنفسك، تشغيل العقد بنفسك، مسؤول عن جميع صيانة البرمجيات والأجهزة للعملاء والتكاليف.
الفوائد:
أكثر أمانًا ولامركزية لشبكة الإيثيريوم.
كسب 100% من عائدات التكديس، بدون وسطاء.
العيوب:
عتبة تقنية، تحتاج إلى فهم التقنية لتثبيت وتنفيذ العميل بنفسك.
عتبة الأجهزة ، تحتاج إلى وجود جهاز كمبيوتر جيد الأداء ، على الأقل 10 ميغابايت من الشبكة.
3.حدود الأموال، تحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
مشكلة العقوبات، إذا ظهرت مشكلة في البرنامج أو الأجهزة أو الشبكة، مما أدى إلى عدم استقرار العقد، سيتم مصادرة التكديس.
5.مسألة المخاطر، تحتاج إلى إدارة أمان المفتاح الخاص وعبارات الاستعادة بنفسك، ويجب ترقية العقد بشكل دوري.
التكديس كخدمة: فقط دفع المال لتصبح موثقًا، حيث يتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل عقدة.
الفوائد: تخلص من عوائق التكنولوجيا، فقط استثمر المال دون الحاجة إلى الجهد.
العيوب:
1.حدود رأس المال، تحتاج إلى التكديس 32 إيث.
مشكلة المصادرة، إذا ظهرت مشكلة في برنامج أو جهاز أو شبكة طرف ثالث، فسيتم مصادرة التكديس، بينما لن يتأثر الطرف الثالث.
3.مشكلة المخاطر، قد يتعين عليك استضافة المفتاح الخاص وعبارة الاستعادة.
منح بعض الأرباح إلى طرف ثالث.
المركزية تهدد أمان الإيثريوم.
التكديس المشترك: مجموعة من الأشخاص يجمعون 32 ETH لشراء مؤهلات التحقق، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد، مما يجعلها تشبه طبيعة تجمع التعدين. وبالمثل، يتم توزيع عائدات تشغيل العقد وفقًا لنسبة أموال التكديس للجميع.
الفوائد:
1.تجنب الحواجز التقنية، فقط دفع المال دون بذل الجهد.
2.خفضت الحد الأدنى إلى 32 ETH.
العيوب:
1.على الرغم من انخفاض عتبة الاستثمار، إلا أن الأموال لا تزال محجوزة مما يقيد السيولة.
2.مشكلة المصادرة، إذا ظهرت مشكلة في برنامج أو جهاز أو شبكة طرف ثالث، سيتم مصادرة التكديس، بينما لن يتأثر الطرف الثالث.
3.مشكلات المخاطر، قد تحتاج إلى استضافة المفاتيح الخاصة وعبارات الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية، تهديد لأمان الإيثيريوم.
تطور إيثريوم التكديس إلى هنا، وقد تم حل المشكلات الرئيسية الثلاث: التقنية، الأجهزة، والتمويل، ويبدو أنه قد اقترب من التشبع. لكن في الواقع، لا يزال هناك مشكلة كبيرة لم يتم حلها، وهي مشكلة السيولة. لأنه من الناحية الجوهرية، بغض النظر عن أي من طرق التكديس المذكورة أعلاه، فإنها تشغل أموال المتحققين، وبصفتهم عقدة في إيثريوم، يحتاج الدخول والخروج اليومي إلى الانتظار في الصف، وبالتالي لا يمكن تحقيق إمكانية الوصول الفوري للأموال، خاصة في حالة التكديس المشترك. لذا، فإن ذلك يعد بمثابة قفل سيولة المتحققين.
التكديس السائل(LST): يجتمع عدة أشخاص لجمع 32 ETH لشراء مؤهلات التحقق، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد، وستقوم المنصة بإعطاء stETH بنسبة 1:1 لإطلاق السيولة، تمثل المشاريع Lido و SSV و Puffer.
الفوائد:
تم التخلص من العوائق التقنية، فقط تدفع المال دون الحاجة إلى الجهد.
خفضت العتبة إلى 32 ETH.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
العيوب:
مسألة المصادرة، إذا ظهرت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالجهة الثالثة، فسيتم مصادرة مبلغ التكديس، بينما لن تتأثر الجهة الثالثة.
2.مسألة المخاطر، قد يتعين عليك إيداع المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثيريوم. ( تعتبر مشكلة المركزية سهلة لخلق قلق وعدم استقرار في الصناعة بأكملها، لذا فإن حل مشكلة المركزية أصبح الاتجاه التالي في مجال التكديس ).
التكديس اللامركزي: من خلال تقنيات مثل DVT والتوقيع عن بعد لتحقيق دخول غير مصرح به لمشغلي الطرف الثالث.
الفوائد:
1.تخلص من العوائق الفنية، فقط ادفع المال دون بذل الجهد.
2.خفض الحد الأدنى إلى 32 ETH.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام رأس المال.
زيادة درجة اللامركزية لمشغلي الشبكة، وتقليل مخاطر مصادرة ودائع المستخدمين، وزيادة أمان الإيثيريوم.
العيوب: منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
مقدمة عن التكديس
تطورت مفهوم التكديس مرة أخرى مع انتشار آلية إثبات الحصة PoS(. في نظام PoS، تُستخدم أموال التكديس لأمان الشبكة والوصول إلى الإجماع، مقارنةً بآلية إثبات العمل PoW) التقليدية، حيث تركز PoS أكثر على قفل رأس المال بدلاً من القدرة الحاسوبية. مع ظهور DeFi، تزايدت متطلبات السوق لكفاءة رأس المال، مما أدى إلى نشوء الحاجة إلى التكديس مرة أخرى.
الغرض من التكديس هو السماح للمستخدمين بوضع بعض الأموال كضمان ليصبحوا عقدًا، للحفاظ على أمان المشروع، وبالتالي جني الأرباح. إذا ارتكب العقد سوء سلوك، سيتم مصادرة الضمان، لذا ليس فقط سلاسل POS التي تحتاج إلى التكديس لضمان الأمان. جسور السلاسل المختلفة، والأوراكل، وDA، وZKP، وغيرها تحتاج أيضًا إلى التكديس لضمان أمان المشاركين. المصطلح الفني يُسمى AVS خدمة التحقق النشطة.
بالنسبة لمطوري المشروع، فإن هدف التكديس ( Staking ) هو ضمان الأمان، أما بالنسبة للمستخدمين، فإن الهدف من التكديس هو كسب الأرباح، لذا فإن العلاقة بين الأموال والمشروع هي 1:1، أي أن كل مشروع جديد يتم إطلاقه يحتاج إلى البدء من الصفر للبحث عن طرق لجعل المستخدمين ينفقون أموالهم الحقيقية على التكديس لضمان الأمان. ولأن الأموال في يد المستخدمين محدودة، فإن المطورين يحتاجون إلى التنافس على الأموال المحدودة للتكديس في السوق من أجل أمانهم، كما أن المستخدمين يمكنهم فقط اختيار مشاريع محدودة للتكديس فيها لكسب أرباح محدودة.
إعادة التكديس ( هي في جوهرها إنشاء مجموعة تكديس مشتركة، حيث يمكن أن يؤدي مبلغ واحد من الأموال إلى ضمان أمان تكديس عدة مشاريع في نفس الوقت، مما يحقق فعالية "سمكة واحدة تأكل عدة"، ويحول العلاقة بين الأموال والمشاريع من 1:1 إلى 1:N، مما يتيح للمستخدمين الحصول على عوائد فوق العادة، كما يمكن أن يخفف من ضغط المشاريع على التنافس للحصول على أموال التكديس. على سبيل المثال، اختار الناس الآن تكديس أموالهم في الإيثيريوم، ووصل العدد إلى 30 مليونًا، وقد أصبح الإيثيريوم يتمتع بأمان قوي، ولكن لا تزال المشاريع الأخرى بحاجة إلى إنشاء AVS خاص بها، لذا يمكن التفكير في طرق تجعل التطبيقات الأخرى قادرة على وراثة ومشاركة أمان الإيثيريوم.
![إعادة التكديس)ReStaking( وتقرير تحليل العمق للأصول الافتراضية ETF في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5171138124196e45eef9d35190a3ee68.webp(
) تقنية إعادة التكديس
عند مناقشة مبادئ تقنية إعادة التكديس، نحتاج إلى فهم كيف يتم تنفيذها في شبكة البلوكشين. تعتمد تقنية إعادة التكديس على نظام العقود الذكية، حيث يمكن لهذه العقود الذكية برمجة وإدارة حالة وأذونات الأصول المكدسة. على المستوى الفني، تتضمن إعادة التكديس عدة مكونات رئيسية:
إثبات الحصة (Staking Mechanism)
هذه آلية للتحقق من أن المستخدم قد قام بالتكديس الأصول، وعادة ما تكون من خلال طريقة رمزية، مثل إنشاء رمز مرتبط بالأصل الأصلي ### مثل stETH(. توفر آلية إثبات التكديس نقطة انطلاق لعملية إعادة التكديس بأكملها، ومن خلال إثبات التكديس الرمزي، تضمن أن حالة تكديس أصول المستخدم يمكن التحقق منها وتتبعها على السلسلة.
- التداخل بين البروتوكولات)Cross-Protocol Interoperability(
إعادة التكديس تتطلب تدفق الأصول المكدسة بين بروتوكولات ومنصات مختلفة، وهذا يتطلب دعمًا قويًا للتشغيل البيني، لضمان أن الأصول يمكن أن تنتقل بأمان وفعالية بين الأنظمة المختلفة. تضمن التشغيل البيني بين البروتوكولات أن الأصول المكدسة يمكن أن تتداول بحرية بين بروتوكولات البلوكتشين المختلفة. هذه النقطة حيوية لتحقيق إعادة التكديس للأصول بين مشاريع متعددة، وهي تعتمد على دعم تقني قوي لضمان أمان وفعالية نقل الأصول.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
WalletManager
· 08-13 09:52
محفظة متعددة التواقيع eth养着 风控才是王道~
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasOptimizer
· 08-12 12:19
تذكيرك بأن استثمار الغاز=62gwei ينطوي على مخاطر
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunterZhang
· 08-11 18:05
جئت متأخراً جداً، في البداية لم أستطع التقدم، والآن أصبحت الرسوم الدراسية بلا فائدة.
تحليل عميق لمبدأ تطور التكديس وإعادة التكديس لإثيريوم
تقرير تحليل عميق عن إعادة التكديس و ETF الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
ملخص
منذ 1 ديسمبر 2020، عندما تم إطلاق سلسلة الإشارة المستندة إلى POS للإيثيريوم، بدأت رسميًا مسار التكديس للإيثيريوم. حتى الآن، شهدت تكديس الإيثيريوم ستة مراحل تطوير، وهي: التكديس الأصلي → التكديس كخدمة → التكديس المشترك → التكديس السائل → التكديس اللامركزي → إعادة التكديس. وفقًا لـ "تقسيم العمل" في هذا المسار، يمكن بشكل عام تقسيم التكديس في الإيثيريوم إلى دورين: المدققون الذين يدفعون والعمّال الذين يعملون.
رموز التكديس السائلة ( LST ) تسمح لحاملي الإيثيريوم بالتكديس في عدة بروتوكولات DeFi للحصول على عوائد. على الرغم من أن هذه الآلية يمكن أن تزيد من مرونة الاستثمار والعوائد المحتملة، إلا أنها تأتي أيضًا مع تعقيد ومخاطر أعلى. بمجرد قفل LST في بروتوكول تكديس معين، لا يمكن استخدامها للتداول أو كضمان لعمليات DeFi الأخرى. لمعالجة هذه المشكلة المتعلقة بالسيولة، تم تطوير رموز إعادة التكديس السائلة ( LRT ).
فتح LRT من خلال عملية إعادة التكديس، سيولة LST، وزيادة الفوائد المحتملة من خلال إدخال آلية الرفع المالي. علاوة على ذلك، يمكن للمستخدمين اختيار استخدام بروتوكولات إعادة التكديس المحددة بدلاً من إيداع LST مباشرة، مما يحافظ على مرونة أكبر.
إن تنفيذ التكديس مرة أخرى لا يحتاج فقط إلى مستوى عالٍ من التخصص الفني، بل يجب أيضًا أخذ أمان الأموال وشفافية العمليات واستقرار النظام في الاعتبار. من خلال هذه الوسائل التقنية، يمكن أن يساهم التكديس مرة أخرى في تحسين كفاءة استخدام رأس المال وفي الوقت نفسه في تعزيز أمان شبكة blockchain واللامركزية.
الجهات التنظيمية تتبنى موقفاً متحفظاً تجاه أنشطة التكديس للعملات المشفرة
حاليًا، تواجه التكديس للعملات المشفرة تحديات تنظيمية متعددة. أولاً، نظرًا لاختلاف الوضع القانوني للأصول المشفرة في مختلف البلدان، تجد الهيئات التنظيمية صعوبة في تطبيق الأنظمة المالية الحالية مباشرة على أنشطة التكديس، مما يزيد من المخاطر المتعلقة بالشرعية والضرائب والامتثال. ثانيًا، توجد مشكلة كبيرة تتعلق بحماية المستثمرين، حيث تنطوي التكديس للعملات المشفرة على مخاطر عالية، وقد يتعرض المستثمرون العاديون لخسائر كبيرة نتيجة نقص المعرفة المتخصصة، بالإضافة إلى التقلبات العالية في السوق، حيث يمكن أن يتبخر رأس المال بسرعة، مما يستدعي ضرورة توفير تحذيرات كافية حول المخاطر وتدابير الحماية. علاوة على ذلك، قد تُستخدم أنشطة التكديس في غسيل الأموال وجرائم مالية أخرى، حيث تجعل خصوصية العملات المشفرة تتبع الأموال أمرًا صعبًا، مما يعيق الجهود المبذولة لمكافحة غسيل الأموال ومحاربة تمويل الإرهاب. كما أن آلية التكديس قد تؤثر على علاقة العرض والطلب للأصول المشفرة، مما يؤدي إلى تلاعب في الأسعار في السوق، ويضر بنزاهة وعدالة السوق. أخيرًا، يعتمد التكديس على تقنيات معقدة وعمليات تشغيلية، حيث قد تؤدي الثغرات أو الفشل في العقود الذكية إلى خسارة الأموال أو معاملات خاطئة، ويتعين على الهيئات التنظيمية التأكد من أن منصات التكديس تتخذ تدابير تقنية مناسبة لضمان أمان وموثوقية النظام.
مقارنة بين ETF بيتكوين في هونغ كونغ والولايات المتحدة
توجد اختلافات ملحوظة بين ETF البيتكوين في الولايات المتحدة وهونغ كونغ من حيث البيئة التنظيمية، والأهداف الاستثمارية، والمشاركين في السوق، وإجراءات الإصدار.
تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة على صناديق استثمار متداولة في البيتكوين الفوري وصناديق استثمار متداولة في البيتكوين الآجلة، حيث تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة الفورية بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات خدمة الحفظ، بينما تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الآجلة بمراكز من خلال عقود الآجلة؛ والرقابة صارمة، مما يجذب بشكل رئيسي المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين المحترفين.
بينما يعتبر ETF بيتكوين في هونغ كونغ بشكل رئيسي ETF بيتكوين الفوري، يتم الاحتفاظ بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات خدمات الحفظ المتوافقة، ويدعم الاكتتاب الفعلي والاكتتاب النقدي؛ وفي الوقت نفسه، فإن بيئة التنظيم نسبياً مرنة، مما يجذب ليس فقط المستثمرين المؤسسيين، بل أيضاً المستثمرين الأفراد ذوي الثروات العالية، مما يجعل المشاركين في السوق أكثر تنوعاً.
مقدمة عن التكديس في الإيثيريوم
منذ إطلاق سلسلة الإشارة المستندة إلى POS لإيثريوم في 1 ديسمبر 2020، بدأت رسميا مسار التكديس لإيثريوم، وفي 15 سبتمبر 2022، تم الانتهاء من ترقية باريس، مما دمج سلسلة الإشارة مع سلسلة الكتل الرئيسية وفتح عصر PoS لإيثريوم.
حتى لو انتقلنا من PoW إلى PoS، فهذا لا يعني أنه لا تحتاج إلى "العمل" لتشغيل العقد، فقط كان العمل السابق بلا إذن دخول، أما الآن فيجب عليك أولاً دفع المال "لشراء" مؤهل تشغيل العقد، التكديس يعني أنك تحتاج لإيداع 32 ETH لتتمكن من تشغيل المدقق، مما يؤهلك للمشاركة في توافق الشبكة.
لذا يمكن تقسيم التكديس في إيثريوم بشكل عام إلى دورين: المدققون الذين يدفعون والعمّال الذين يقومون بالعمليات.
ست مراحل تطوير التكديس على الإيثيريوم
الاستثمار الأصلي→التكديس كخدمة→التكديس المشترك→التكديس السائل→التكديس اللامركزي→إعادة التكديس
التكديس الأصلي: دفع المال بنفسك، تشغيل العقد بنفسك، مسؤول عن جميع صيانة البرمجيات والأجهزة للعملاء والتكاليف.
أكثر أمانًا ولامركزية لشبكة الإيثيريوم.
كسب 100% من عائدات التكديس، بدون وسطاء.
عتبة تقنية، تحتاج إلى فهم التقنية لتثبيت وتنفيذ العميل بنفسك.
عتبة الأجهزة ، تحتاج إلى وجود جهاز كمبيوتر جيد الأداء ، على الأقل 10 ميغابايت من الشبكة.
3.حدود الأموال، تحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
5.مسألة المخاطر، تحتاج إلى إدارة أمان المفتاح الخاص وعبارات الاستعادة بنفسك، ويجب ترقية العقد بشكل دوري.
التكديس كخدمة: فقط دفع المال لتصبح موثقًا، حيث يتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل عقدة.
الفوائد: تخلص من عوائق التكنولوجيا، فقط استثمر المال دون الحاجة إلى الجهد.
العيوب:
1.حدود رأس المال، تحتاج إلى التكديس 32 إيث.
3.مشكلة المخاطر، قد يتعين عليك استضافة المفتاح الخاص وعبارة الاستعادة.
منح بعض الأرباح إلى طرف ثالث.
المركزية تهدد أمان الإيثريوم.
التكديس المشترك: مجموعة من الأشخاص يجمعون 32 ETH لشراء مؤهلات التحقق، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد، مما يجعلها تشبه طبيعة تجمع التعدين. وبالمثل، يتم توزيع عائدات تشغيل العقد وفقًا لنسبة أموال التكديس للجميع.
1.تجنب الحواجز التقنية، فقط دفع المال دون بذل الجهد.
2.خفضت الحد الأدنى إلى 32 ETH.
1.على الرغم من انخفاض عتبة الاستثمار، إلا أن الأموال لا تزال محجوزة مما يقيد السيولة.
2.مشكلة المصادرة، إذا ظهرت مشكلة في برنامج أو جهاز أو شبكة طرف ثالث، سيتم مصادرة التكديس، بينما لن يتأثر الطرف الثالث.
3.مشكلات المخاطر، قد تحتاج إلى استضافة المفاتيح الخاصة وعبارات الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية، تهديد لأمان الإيثيريوم.
تطور إيثريوم التكديس إلى هنا، وقد تم حل المشكلات الرئيسية الثلاث: التقنية، الأجهزة، والتمويل، ويبدو أنه قد اقترب من التشبع. لكن في الواقع، لا يزال هناك مشكلة كبيرة لم يتم حلها، وهي مشكلة السيولة. لأنه من الناحية الجوهرية، بغض النظر عن أي من طرق التكديس المذكورة أعلاه، فإنها تشغل أموال المتحققين، وبصفتهم عقدة في إيثريوم، يحتاج الدخول والخروج اليومي إلى الانتظار في الصف، وبالتالي لا يمكن تحقيق إمكانية الوصول الفوري للأموال، خاصة في حالة التكديس المشترك. لذا، فإن ذلك يعد بمثابة قفل سيولة المتحققين.
التكديس السائل(LST): يجتمع عدة أشخاص لجمع 32 ETH لشراء مؤهلات التحقق، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد، وستقوم المنصة بإعطاء stETH بنسبة 1:1 لإطلاق السيولة، تمثل المشاريع Lido و SSV و Puffer.
تم التخلص من العوائق التقنية، فقط تدفع المال دون الحاجة إلى الجهد.
خفضت العتبة إلى 32 ETH.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
2.مسألة المخاطر، قد يتعين عليك إيداع المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثيريوم. ( تعتبر مشكلة المركزية سهلة لخلق قلق وعدم استقرار في الصناعة بأكملها، لذا فإن حل مشكلة المركزية أصبح الاتجاه التالي في مجال التكديس ).
التكديس اللامركزي: من خلال تقنيات مثل DVT والتوقيع عن بعد لتحقيق دخول غير مصرح به لمشغلي الطرف الثالث.
1.تخلص من العوائق الفنية، فقط ادفع المال دون بذل الجهد.
2.خفض الحد الأدنى إلى 32 ETH.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام رأس المال.
مقدمة عن التكديس
تطورت مفهوم التكديس مرة أخرى مع انتشار آلية إثبات الحصة PoS(. في نظام PoS، تُستخدم أموال التكديس لأمان الشبكة والوصول إلى الإجماع، مقارنةً بآلية إثبات العمل PoW) التقليدية، حيث تركز PoS أكثر على قفل رأس المال بدلاً من القدرة الحاسوبية. مع ظهور DeFi، تزايدت متطلبات السوق لكفاءة رأس المال، مما أدى إلى نشوء الحاجة إلى التكديس مرة أخرى.
الغرض من التكديس هو السماح للمستخدمين بوضع بعض الأموال كضمان ليصبحوا عقدًا، للحفاظ على أمان المشروع، وبالتالي جني الأرباح. إذا ارتكب العقد سوء سلوك، سيتم مصادرة الضمان، لذا ليس فقط سلاسل POS التي تحتاج إلى التكديس لضمان الأمان. جسور السلاسل المختلفة، والأوراكل، وDA، وZKP، وغيرها تحتاج أيضًا إلى التكديس لضمان أمان المشاركين. المصطلح الفني يُسمى AVS خدمة التحقق النشطة.
بالنسبة لمطوري المشروع، فإن هدف التكديس ( Staking ) هو ضمان الأمان، أما بالنسبة للمستخدمين، فإن الهدف من التكديس هو كسب الأرباح، لذا فإن العلاقة بين الأموال والمشروع هي 1:1، أي أن كل مشروع جديد يتم إطلاقه يحتاج إلى البدء من الصفر للبحث عن طرق لجعل المستخدمين ينفقون أموالهم الحقيقية على التكديس لضمان الأمان. ولأن الأموال في يد المستخدمين محدودة، فإن المطورين يحتاجون إلى التنافس على الأموال المحدودة للتكديس في السوق من أجل أمانهم، كما أن المستخدمين يمكنهم فقط اختيار مشاريع محدودة للتكديس فيها لكسب أرباح محدودة.
إعادة التكديس ( هي في جوهرها إنشاء مجموعة تكديس مشتركة، حيث يمكن أن يؤدي مبلغ واحد من الأموال إلى ضمان أمان تكديس عدة مشاريع في نفس الوقت، مما يحقق فعالية "سمكة واحدة تأكل عدة"، ويحول العلاقة بين الأموال والمشاريع من 1:1 إلى 1:N، مما يتيح للمستخدمين الحصول على عوائد فوق العادة، كما يمكن أن يخفف من ضغط المشاريع على التنافس للحصول على أموال التكديس. على سبيل المثال، اختار الناس الآن تكديس أموالهم في الإيثيريوم، ووصل العدد إلى 30 مليونًا، وقد أصبح الإيثيريوم يتمتع بأمان قوي، ولكن لا تزال المشاريع الأخرى بحاجة إلى إنشاء AVS خاص بها، لذا يمكن التفكير في طرق تجعل التطبيقات الأخرى قادرة على وراثة ومشاركة أمان الإيثيريوم.
![إعادة التكديس)ReStaking( وتقرير تحليل العمق للأصول الافتراضية ETF في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5171138124196e45eef9d35190a3ee68.webp(
) تقنية إعادة التكديس
عند مناقشة مبادئ تقنية إعادة التكديس، نحتاج إلى فهم كيف يتم تنفيذها في شبكة البلوكشين. تعتمد تقنية إعادة التكديس على نظام العقود الذكية، حيث يمكن لهذه العقود الذكية برمجة وإدارة حالة وأذونات الأصول المكدسة. على المستوى الفني، تتضمن إعادة التكديس عدة مكونات رئيسية:
إثبات الحصة (Staking Mechanism)
هذه آلية للتحقق من أن المستخدم قد قام بالتكديس الأصول، وعادة ما تكون من خلال طريقة رمزية، مثل إنشاء رمز مرتبط بالأصل الأصلي ### مثل stETH(. توفر آلية إثبات التكديس نقطة انطلاق لعملية إعادة التكديس بأكملها، ومن خلال إثبات التكديس الرمزي، تضمن أن حالة تكديس أصول المستخدم يمكن التحقق منها وتتبعها على السلسلة.
- التداخل بين البروتوكولات)Cross-Protocol Interoperability(
إعادة التكديس تتطلب تدفق الأصول المكدسة بين بروتوكولات ومنصات مختلفة، وهذا يتطلب دعمًا قويًا للتشغيل البيني، لضمان أن الأصول يمكن أن تنتقل بأمان وفعالية بين الأنظمة المختلفة. تضمن التشغيل البيني بين البروتوكولات أن الأصول المكدسة يمكن أن تتداول بحرية بين بروتوكولات البلوكتشين المختلفة. هذه النقطة حيوية لتحقيق إعادة التكديس للأصول بين مشاريع متعددة، وهي تعتمد على دعم تقني قوي لضمان أمان وفعالية نقل الأصول.
**-