Интерпретация данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum снова занимает первое место по доходам, тенденция институционального инвестирования в Биткойн усиливается
в блокчейне данные摘要
Обзор активности в блокчейне и потоков средств
Помимо анализа общего движения средств в блокчейне, мы также выбрали несколько ключевых показателей деятельности в блокчейне для оценки реальной активности и популярности различных экосистем блокчейнов. Эти показатели включают ежедневный объем транзакций, ежедневные затраты на Gas, количество активных адресов в день и чистый поток через мосты между цепями, охватывающие различные аспекты, такие как поведение пользователей, интенсивность использования сети и ликвидность активов. В отличие от простого наблюдения за притоком и оттоком средств, эти данные, полученные непосредственно из блокчейна, могут более полно отразить изменения основных факторов экосистемы публичного блокчейна, помогая определить, сопровождается ли движение капитала реальным спросом и ростом пользователей, что позволяет выявить сети с устойчивым развитием.
Сравнение объемов торгов в блокчейне: Solana и Base значительно опережают по активности в блокчейне
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana уверенно занимает первое место среди основных публичных блокчейнов с более чем 2,97 миллиарда ежемесячных транзакций, демонстрируя сильные показатели пропускной способности в блокчейне и высокий уровень активного взаимодействия экосистемы. Его высокочастотная торговля больше не ограничивается такими популярными приложениями, как Meme и Bot, и продолжает расширяться на более глубокие сценарии, такие как стабильные токены, RWA и финансовые инструменты. За последнюю неделю учреждения ускорили свои действия в области RWA и стабильных токенов: финансово-технологическая компания с рыночной капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о планах развернуть стабильные токены на Solana; одна криптоинвестиционная компания запустила продукт токенизации акций SpaceX, что еще больше расширяет применение Solana на частном рынке.
Помимо Solana, Base также продолжает демонстрировать сильный рост, в июне общий объем торгов достиг 292 миллионов сделок, что явно опережает Arbitrum (62,7 миллиона сделок) и Polygon PoS (101 миллион сделок), уверенно занимая передовые позиции во втором эшелоне Layer 2. В последнее время Base продолжает расширять реальные сценарии применения. В июне одна из торговых платформ объявила о поддержке платежей USDC на блокчейне Base, охватывающей более 30 стран мира, что знаменует собой ее официальное вступление в основную платежную систему. В то же время один крупный банк также запустил пилотный проект по развертыванию депозитных токенов на Base, что способствует внедрению банковских активов в блокчейн и дальнейшему укреплению их практичности в сценариях RWA и финансов.
В сравнении с этим, традиционные публичные блокчейны Layer 1, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный темп транзакций, с месячным объемом транзакций в 41,95 миллиона и 10,28 миллиона соответственно. Несмотря на то, что по частоте они не дотягивают до высокопроизводительных блокчейнов, они все же занимают важное место в переносе высокоценностных активов и взаимодействии с ядром DeFi.
В целом, Solana и Base показали значительное преимущество в торговых данных за июнь, постепенно укрепляя свои позиции в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то же время, некоторые решения по масштабированию Ethereum теряют динамику, а средства и внимание пользователей постепенно перемещаются к новым высокопроизводительным токенам. Эволюция объемов交易 в блокчейне отражает не только техническую мощь и активность пользователей, но и предвещает направление будущей конкурентной борьбы в экосистеме. В дальнейшем необходимо продолжать оценивать устойчивость и глубину экосистемы с учетом качества взаимодействия и реальных пользовательских данных.
В блокчейне доходы снова меняются: Ethereum вновь занимает первое место, рост Base замедляется
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum вновь занял первое место по доходам от комиссий в блокчейне, заработав за месяц 39,07 миллиона долларов США, укрепив свои позиции в области высокоценного взаимодействия. Solana в этом месяце зафиксировала доход в 30,54 миллиона долларов, что немного ниже, чем у Ethereum, и заняла второе место. Однако, если взглянуть на май, Solana на короткое время превзошла Ethereum, заработав за месяц 53,06 миллиона долларов, став самой доходной публичной цепочкой за тот месяц, что свидетельствует о ее сильной торговой динамике и всплеске приложений на определенных этапах.
Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, несмотря на то, что количество сделок и активных адресов уступает Solana, как сеть для хранения ценности и постепенно развивающаяся экосистема BTC L2, она все еще сохраняет сильную способность к созданию комиссий. Доход Base в этом месяце показал снижение по сравнению с прошлым месяцем, упав с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне, хотя он все еще значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (около 230 тысяч долларов), но темпы роста несколько замедлились, необходимо наблюдать за устойчивостью его реального применения и притока капитала.
С точки зрения трендов, комиссии Ethereum и Биткойна относительно стабильны, что свидетельствует о том, что они в основном обслуживают потребности в высокоценных взаимодействиях; комиссии Solana, напротив, демонстрируют колебательное повышение, что closely связано с активностью высокочастотных сценариев в ее экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и приток средств все еще находятся на ранней стадии интеграции.
В целом, доходы от комиссий не только являются отражением активности экономики в блокчейне, но и показывают изменения в структурe экосистемы и пользовательских поведениях. Сильный отскок Эфира и краткосрочная коррекция Base выявляют поэтапные изменения и конкурентное давление, с которыми сталкиваются новые публичные блокчейны, пытаясь бросить вызов доминирующим позициям доходов Эфира и Биткойна.
Анализ активных адресов: Solana на первом месте, Base следует за ней.
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana с средним количеством 4,8 миллиона активных адресов в день по-прежнему занимает первое место среди публичных блокчейнов, значительно опережая другие Layer 1 и значительно превосходя большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в значительной степени обусловлена Meme-токенами, автоматизированными торговыми роботами (Bot), платежами в стейблкоинах и высокочастотными взаимодействиями в новых сценариях RWA. Ее взаимодействие в блокчейне расширилось от спекулятивных приложений до реализации реальных активов и платежной экосистемы, что обеспечивает явное преимущество в удержании пользователей.
Base занимает второе место с 1,71 миллионом активных адресов в день, демонстрируя сильный потенциал роста. Количество пользователей в июне продолжает расти, в основном благодаря трем факторам: расширению родной экосистемы L2; внедрению стабильной валюты (USDC) в реальные торговые сценарии, что привело к привлечению пользователей для платежей; структурной миграции средств и приложений, вызванной пилотными проектами традиционных финансовых учреждений в блокчейне. Рост пользователей Base проявляется не только в количестве, но и в увеличении частоты взаимодействий и числа активных контрактов в блокчейне, постепенно формируя полный стек экосистемы от финансов до социальных взаимодействий.
Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места с 570000 и 500000 активными адресами в день соответственно. Первый из них, будучи стабильным сайдчейном Ethereum, по-прежнему имеет определенную базу среди NFT, игр и сообществ малых и средних разработчиков; второй же ограничен своей низкочастотной характеристикой переводов и позиционированием как средство сохранения стоимости, рост адресов относительно стабильный.
Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно отстает, среднее количество адресов составляет 440000 и 320000 соответственно, что показывает, что под воздействием высоких затрат на Gas и отсутствия новых приложений желание пользователей взаимодействовать сократилось. Особенно в таких темах, как Мемы, Боты, RWA и т.д., пользователи постепенно переходят на новые цепочки с более низкими затратами и более разнообразными приложениями, что отражает изменение конкурентной ситуации между цепочками.
В целом, данные о ежедневных активных адресах за июнь четко отражают ускоряющийся тренд дифференциации между Layer 1 и Layer 2, где высокочастотная основная цепь и L2, движимые реальными приложениями, заменяют традиционные сильные цепи как фокус внимания экосистемы. Активность пользователей не только является предпосылкой для роста транзакций, но и представляет собой направление, в котором будут сосредоточены будущие экосистемные капиталы и ресурсы разработчиков, что стоит отслеживать для оценки качества их дальнейшего развития и показателей вовлеченности пользователей.
Анализ потоков средств в публичных блокчейнах: Ethereum ведет, Base откатывается, Polygon закладывает основу в DeFi.
Согласно данным платформы, по состоянию на последний месяц, Эфир занял лидирующую позицию с чистым притоком капитала в 5,1 миллиарда долларов, демонстрируя сильные способности к привлечению средств; Polygon PoS следит за ним с чистым притоком в 263 миллиона долларов, продолжая умеренную тенденцию роста. В то же время, сеть второго уровня Base показала чистый отток капитала до 5 миллиардов долларов, став наиболее заметной публичной цепочкой в этом раунде капитальных оттоков. Текущие направления потоков капитала продолжают структурные тренды предыдущих недель: Эфир выигрывает от обновления Pectra, постоянного чистого притока ETH-спотовых ETF, продолжающегося увеличения институциональных вложений и других положительных факторов, в сочетании с ростом интереса к DeFi и смягчением регуляторной политики, что дополнительно укрепляет его "высокую ликвидность + высокий консенсус".
Финансовый возврат Polygon может быть связан с его недавней экосистемной стратегией. Определенная команда разработчиков совместно с крипто-маркетмейкерами запустила сеть Layer2, сосредоточенную на DeFi, нацеливаясь на решение проблем фрагментации активов и нестабильности доходности. Эта сеть использует централизованный механизм фильтрации и через VaultBridge возвращает средства на основную сеть после кредитования, создавая эффективный замкнутый цикл и привлекая институциональных и высокообеспеченных пользователей. Этот шаг не только укрепил позицию Polygon в области DeFi, но и привнес более дифференцированное повествование о Layer2. Недавние чистые притоки в размере 263 миллиона долларов США в Polygon, возможно, отражают позитивные ожидания рынка в отношении этой модели и ее будущего потенциала.
Несмотря на недавний значительный отток средств из Base, это скорее всего связано с фазой коррекции, а не с ослаблением экосистемы. На самом деле, в середине июня Base испытала сильный приток средств, пользуясь глубокой интеграцией с крупными торговыми платформами, сотрудничеством с платформами электронной коммерции для расширения сценариев платежей USDC, а также тестированием депозитных токенов одним из крупных банков в блокчейне. Экосистема быстро наращивала свою популярность. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, а рыночная капитализация стабильных монет — 4,1 миллиарда долларов. Основные протоколы, такие как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, показывают сильные результаты. Краткосрочные денежные потоки могут быть подвержены влиянию рыночных колебаний и арбитража, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе Base по-прежнему обладает потенциалом для дальнейшего расширения и притока средств.
Текущий поток средств отражает структурную дифференциацию между основными публичными цепочками, Ethereum продолжает укреплять свою основную позицию благодаря технологическим обновлениям и благоприятным условиям для институциональных инвесторов, Polygon усиливает свои позиции в области DeFi благодаря новой экосистеме, а Base, несмотря на краткосрочные чистые оттоки, в условиях реальных приложений и партнерств с учреждениями, остается с устойчивыми основами экосистемы и имеет потенциал для возврата средств и повторного расширения в будущем. В целом, средства сосредоточены вокруг "технологической силы + реализации сценариев + интеграции капитала" и начинается новый раунд распределения и ротации.
В то время как капитал перемещается между цепями, Биткойн, как основный актив на рынке, также демонстрирует несколько ключевых сигналов через свои показатели структуры в блокчейне. В этой статье мы сосредоточимся на трех показателях: количестве транзакций и объеме торгов, структуре переводов с учетом реальных корректировок, а также распределении базовой стоимости (CBD), чтобы оценить, есть ли структурная поддержка за текущими рыночными условиями, и наблюдать за тем, продолжается ли углубление тренда, возглавляемого институциональным поведением.
Анализ ключевых показателей Биткойн
На фоне того, что цена Биткойна продолжает колебаться в пределах исторического максимума, данные в блокчейне демонстрируют несколько структурных изменений, отражая глубокую корректировку структуры участников рынка и денежного потока. Для более полного понимания текущего рыночного фона и потенциальных направлений рисков, данная статья сосредоточится на трех ключевых показателях в блокчейне: изменении количества сделок и средней суммы сделки, структуре объемов переводов с учетом корректировок (Entity-adjusted Volume Breakdown) и тепловой карте распределения базовой стоимости (Cost Basis Distribution, CBD). Через перекрестное наблюдение за этими тремя показателями можно надеяться прояснить причины текущего охлаждения активности в блокчейне, усиление влияния институциональных средств на рынок и структурное значение поддерживающего диапазона, что, в свою очередь, предоставит более ценную информацию для оценки последующих тенденций.
Объем сделок с BTC в блокчейне резко снизился, проявляется схема "рост цены, снижение объема"
Согласно данным платформы, несмотря на то что цена Биткойна с конца 2024 года до 2025 года продолжает расти и в настоящее время стабильно держится около 100,500 USDT, объем сделок в блокчейне демонстрирует явную тенденцию к снижению, формируя расхождение "рост цены - снижение объема". В течение второй половины 2024 года среднее количество ежедневных сделок в сети Биткойн оставалось в диапазоне от 500,000 до 700,000, общая активность была на относительно высоком уровне. Однако с начала 2025 года количество сделок в блокчейне продолжает снижаться, в настоящее время оно упало до 350,000-400,000 сделок, что является самым низким уровнем за последние два года.
Основная причина этой тенденции заключается в неконвенциональной валюте.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ethereum вновь завоевал титул короля доходов, Биткойн демонстрирует явную тенденцию к институционализации, полный анализ данных в блокчейне за июнь.
Интерпретация данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum снова занимает первое место по доходам, тенденция институционального инвестирования в Биткойн усиливается
в блокчейне данные摘要
Обзор активности в блокчейне и потоков средств
Помимо анализа общего движения средств в блокчейне, мы также выбрали несколько ключевых показателей деятельности в блокчейне для оценки реальной активности и популярности различных экосистем блокчейнов. Эти показатели включают ежедневный объем транзакций, ежедневные затраты на Gas, количество активных адресов в день и чистый поток через мосты между цепями, охватывающие различные аспекты, такие как поведение пользователей, интенсивность использования сети и ликвидность активов. В отличие от простого наблюдения за притоком и оттоком средств, эти данные, полученные непосредственно из блокчейна, могут более полно отразить изменения основных факторов экосистемы публичного блокчейна, помогая определить, сопровождается ли движение капитала реальным спросом и ростом пользователей, что позволяет выявить сети с устойчивым развитием.
Сравнение объемов торгов в блокчейне: Solana и Base значительно опережают по активности в блокчейне
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana уверенно занимает первое место среди основных публичных блокчейнов с более чем 2,97 миллиарда ежемесячных транзакций, демонстрируя сильные показатели пропускной способности в блокчейне и высокий уровень активного взаимодействия экосистемы. Его высокочастотная торговля больше не ограничивается такими популярными приложениями, как Meme и Bot, и продолжает расширяться на более глубокие сценарии, такие как стабильные токены, RWA и финансовые инструменты. За последнюю неделю учреждения ускорили свои действия в области RWA и стабильных токенов: финансово-технологическая компания с рыночной капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о планах развернуть стабильные токены на Solana; одна криптоинвестиционная компания запустила продукт токенизации акций SpaceX, что еще больше расширяет применение Solana на частном рынке.
Помимо Solana, Base также продолжает демонстрировать сильный рост, в июне общий объем торгов достиг 292 миллионов сделок, что явно опережает Arbitrum (62,7 миллиона сделок) и Polygon PoS (101 миллион сделок), уверенно занимая передовые позиции во втором эшелоне Layer 2. В последнее время Base продолжает расширять реальные сценарии применения. В июне одна из торговых платформ объявила о поддержке платежей USDC на блокчейне Base, охватывающей более 30 стран мира, что знаменует собой ее официальное вступление в основную платежную систему. В то же время один крупный банк также запустил пилотный проект по развертыванию депозитных токенов на Base, что способствует внедрению банковских активов в блокчейн и дальнейшему укреплению их практичности в сценариях RWA и финансов.
В сравнении с этим, традиционные публичные блокчейны Layer 1, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный темп транзакций, с месячным объемом транзакций в 41,95 миллиона и 10,28 миллиона соответственно. Несмотря на то, что по частоте они не дотягивают до высокопроизводительных блокчейнов, они все же занимают важное место в переносе высокоценностных активов и взаимодействии с ядром DeFi.
В целом, Solana и Base показали значительное преимущество в торговых данных за июнь, постепенно укрепляя свои позиции в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то же время, некоторые решения по масштабированию Ethereum теряют динамику, а средства и внимание пользователей постепенно перемещаются к новым высокопроизводительным токенам. Эволюция объемов交易 в блокчейне отражает не только техническую мощь и активность пользователей, но и предвещает направление будущей конкурентной борьбы в экосистеме. В дальнейшем необходимо продолжать оценивать устойчивость и глубину экосистемы с учетом качества взаимодействия и реальных пользовательских данных.
В блокчейне доходы снова меняются: Ethereum вновь занимает первое место, рост Base замедляется
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum вновь занял первое место по доходам от комиссий в блокчейне, заработав за месяц 39,07 миллиона долларов США, укрепив свои позиции в области высокоценного взаимодействия. Solana в этом месяце зафиксировала доход в 30,54 миллиона долларов, что немного ниже, чем у Ethereum, и заняла второе место. Однако, если взглянуть на май, Solana на короткое время превзошла Ethereum, заработав за месяц 53,06 миллиона долларов, став самой доходной публичной цепочкой за тот месяц, что свидетельствует о ее сильной торговой динамике и всплеске приложений на определенных этапах.
Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, несмотря на то, что количество сделок и активных адресов уступает Solana, как сеть для хранения ценности и постепенно развивающаяся экосистема BTC L2, она все еще сохраняет сильную способность к созданию комиссий. Доход Base в этом месяце показал снижение по сравнению с прошлым месяцем, упав с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне, хотя он все еще значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (около 230 тысяч долларов), но темпы роста несколько замедлились, необходимо наблюдать за устойчивостью его реального применения и притока капитала.
С точки зрения трендов, комиссии Ethereum и Биткойна относительно стабильны, что свидетельствует о том, что они в основном обслуживают потребности в высокоценных взаимодействиях; комиссии Solana, напротив, демонстрируют колебательное повышение, что closely связано с активностью высокочастотных сценариев в ее экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и приток средств все еще находятся на ранней стадии интеграции.
В целом, доходы от комиссий не только являются отражением активности экономики в блокчейне, но и показывают изменения в структурe экосистемы и пользовательских поведениях. Сильный отскок Эфира и краткосрочная коррекция Base выявляют поэтапные изменения и конкурентное давление, с которыми сталкиваются новые публичные блокчейны, пытаясь бросить вызов доминирующим позициям доходов Эфира и Биткойна.
Анализ активных адресов: Solana на первом месте, Base следует за ней.
Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana с средним количеством 4,8 миллиона активных адресов в день по-прежнему занимает первое место среди публичных блокчейнов, значительно опережая другие Layer 1 и значительно превосходя большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в значительной степени обусловлена Meme-токенами, автоматизированными торговыми роботами (Bot), платежами в стейблкоинах и высокочастотными взаимодействиями в новых сценариях RWA. Ее взаимодействие в блокчейне расширилось от спекулятивных приложений до реализации реальных активов и платежной экосистемы, что обеспечивает явное преимущество в удержании пользователей.
Base занимает второе место с 1,71 миллионом активных адресов в день, демонстрируя сильный потенциал роста. Количество пользователей в июне продолжает расти, в основном благодаря трем факторам: расширению родной экосистемы L2; внедрению стабильной валюты (USDC) в реальные торговые сценарии, что привело к привлечению пользователей для платежей; структурной миграции средств и приложений, вызванной пилотными проектами традиционных финансовых учреждений в блокчейне. Рост пользователей Base проявляется не только в количестве, но и в увеличении частоты взаимодействий и числа активных контрактов в блокчейне, постепенно формируя полный стек экосистемы от финансов до социальных взаимодействий.
Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места с 570000 и 500000 активными адресами в день соответственно. Первый из них, будучи стабильным сайдчейном Ethereum, по-прежнему имеет определенную базу среди NFT, игр и сообществ малых и средних разработчиков; второй же ограничен своей низкочастотной характеристикой переводов и позиционированием как средство сохранения стоимости, рост адресов относительно стабильный.
Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно отстает, среднее количество адресов составляет 440000 и 320000 соответственно, что показывает, что под воздействием высоких затрат на Gas и отсутствия новых приложений желание пользователей взаимодействовать сократилось. Особенно в таких темах, как Мемы, Боты, RWA и т.д., пользователи постепенно переходят на новые цепочки с более низкими затратами и более разнообразными приложениями, что отражает изменение конкурентной ситуации между цепочками.
В целом, данные о ежедневных активных адресах за июнь четко отражают ускоряющийся тренд дифференциации между Layer 1 и Layer 2, где высокочастотная основная цепь и L2, движимые реальными приложениями, заменяют традиционные сильные цепи как фокус внимания экосистемы. Активность пользователей не только является предпосылкой для роста транзакций, но и представляет собой направление, в котором будут сосредоточены будущие экосистемные капиталы и ресурсы разработчиков, что стоит отслеживать для оценки качества их дальнейшего развития и показателей вовлеченности пользователей.
! Интерпретация ончейн-данных в июне 2025 года: Ethereum возвращает себе первое место по выручке, а тенденция институционализации биткоина усиливается
Анализ потоков средств в публичных блокчейнах: Ethereum ведет, Base откатывается, Polygon закладывает основу в DeFi.
Согласно данным платформы, по состоянию на последний месяц, Эфир занял лидирующую позицию с чистым притоком капитала в 5,1 миллиарда долларов, демонстрируя сильные способности к привлечению средств; Polygon PoS следит за ним с чистым притоком в 263 миллиона долларов, продолжая умеренную тенденцию роста. В то же время, сеть второго уровня Base показала чистый отток капитала до 5 миллиардов долларов, став наиболее заметной публичной цепочкой в этом раунде капитальных оттоков. Текущие направления потоков капитала продолжают структурные тренды предыдущих недель: Эфир выигрывает от обновления Pectra, постоянного чистого притока ETH-спотовых ETF, продолжающегося увеличения институциональных вложений и других положительных факторов, в сочетании с ростом интереса к DeFi и смягчением регуляторной политики, что дополнительно укрепляет его "высокую ликвидность + высокий консенсус".
Финансовый возврат Polygon может быть связан с его недавней экосистемной стратегией. Определенная команда разработчиков совместно с крипто-маркетмейкерами запустила сеть Layer2, сосредоточенную на DeFi, нацеливаясь на решение проблем фрагментации активов и нестабильности доходности. Эта сеть использует централизованный механизм фильтрации и через VaultBridge возвращает средства на основную сеть после кредитования, создавая эффективный замкнутый цикл и привлекая институциональных и высокообеспеченных пользователей. Этот шаг не только укрепил позицию Polygon в области DeFi, но и привнес более дифференцированное повествование о Layer2. Недавние чистые притоки в размере 263 миллиона долларов США в Polygon, возможно, отражают позитивные ожидания рынка в отношении этой модели и ее будущего потенциала.
Несмотря на недавний значительный отток средств из Base, это скорее всего связано с фазой коррекции, а не с ослаблением экосистемы. На самом деле, в середине июня Base испытала сильный приток средств, пользуясь глубокой интеграцией с крупными торговыми платформами, сотрудничеством с платформами электронной коммерции для расширения сценариев платежей USDC, а также тестированием депозитных токенов одним из крупных банков в блокчейне. Экосистема быстро наращивала свою популярность. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, а рыночная капитализация стабильных монет — 4,1 миллиарда долларов. Основные протоколы, такие как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, показывают сильные результаты. Краткосрочные денежные потоки могут быть подвержены влиянию рыночных колебаний и арбитража, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе Base по-прежнему обладает потенциалом для дальнейшего расширения и притока средств.
Текущий поток средств отражает структурную дифференциацию между основными публичными цепочками, Ethereum продолжает укреплять свою основную позицию благодаря технологическим обновлениям и благоприятным условиям для институциональных инвесторов, Polygon усиливает свои позиции в области DeFi благодаря новой экосистеме, а Base, несмотря на краткосрочные чистые оттоки, в условиях реальных приложений и партнерств с учреждениями, остается с устойчивыми основами экосистемы и имеет потенциал для возврата средств и повторного расширения в будущем. В целом, средства сосредоточены вокруг "технологической силы + реализации сценариев + интеграции капитала" и начинается новый раунд распределения и ротации.
В то время как капитал перемещается между цепями, Биткойн, как основный актив на рынке, также демонстрирует несколько ключевых сигналов через свои показатели структуры в блокчейне. В этой статье мы сосредоточимся на трех показателях: количестве транзакций и объеме торгов, структуре переводов с учетом реальных корректировок, а также распределении базовой стоимости (CBD), чтобы оценить, есть ли структурная поддержка за текущими рыночными условиями, и наблюдать за тем, продолжается ли углубление тренда, возглавляемого институциональным поведением.
Анализ ключевых показателей Биткойн
На фоне того, что цена Биткойна продолжает колебаться в пределах исторического максимума, данные в блокчейне демонстрируют несколько структурных изменений, отражая глубокую корректировку структуры участников рынка и денежного потока. Для более полного понимания текущего рыночного фона и потенциальных направлений рисков, данная статья сосредоточится на трех ключевых показателях в блокчейне: изменении количества сделок и средней суммы сделки, структуре объемов переводов с учетом корректировок (Entity-adjusted Volume Breakdown) и тепловой карте распределения базовой стоимости (Cost Basis Distribution, CBD). Через перекрестное наблюдение за этими тремя показателями можно надеяться прояснить причины текущего охлаждения активности в блокчейне, усиление влияния институциональных средств на рынок и структурное значение поддерживающего диапазона, что, в свою очередь, предоставит более ценную информацию для оценки последующих тенденций.
Объем сделок с BTC в блокчейне резко снизился, проявляется схема "рост цены, снижение объема"
Согласно данным платформы, несмотря на то что цена Биткойна с конца 2024 года до 2025 года продолжает расти и в настоящее время стабильно держится около 100,500 USDT, объем сделок в блокчейне демонстрирует явную тенденцию к снижению, формируя расхождение "рост цены - снижение объема". В течение второй половины 2024 года среднее количество ежедневных сделок в сети Биткойн оставалось в диапазоне от 500,000 до 700,000, общая активность была на относительно высоком уровне. Однако с начала 2025 года количество сделок в блокчейне продолжает снижаться, в настоящее время оно упало до 350,000-400,000 сделок, что является самым низким уровнем за последние два года.
Основная причина этой тенденции заключается в неконвенциональной валюте.