RWA: Путь вхождения реальных мировых активов в Блокчейн

1. Анализ концепции RWA

RWA (Real World Assets) обозначает реальные активы, представленные и торгуемые в цифровом и токенизированном виде в экосистеме Блокчейн или Web3. Эти активы включают недвижимость, товары, облигации, акции, произведения искусства, драгоценные металлы, интеллектуальную собственность и т.д. Основная идея RWA заключается в том, чтобы с помощью технологии Блокчейн интегрировать традиционные финансовые активы в экосистему децентрализованных финансов (DeFi), обеспечивая более эффективное, прозрачное и безопасное управление активами и торговлю.

Смысл RWA заключается в том, чтобы сделать относительно труднореализуемые активы в реальном мире ликвидными с помощью технологий Блокчейн и позволить участвовать в экосистеме DeFi для операций, таких как кредитование, стейкинг и торговля. Такой способ соединения реальных активов с миром Блокчейн становится важным направлением развития в экосистеме Web3.

RWA как мост между крипто-родными активами и традиционными активами требует как поддержки технологий смарт-контрактов на блокчейне, так и защиты базовых активов со стороны законодательства реального общества. Процесс токенизации включает в себя покупку и хранение базовых активов, создание правовой связующей структуры между токенами и активами, а также окончательную эмиссию токенов. Этот процесс сочетает в себе оффлайн правовые нормы и связанные с ними операционные процессы продуктов, позволяя держателям токенов юридически иметь право на требования к базовым активам.

2. История развития RWA

Развитие RWA можно разделить на три этапа:

1. Этап ранних исследований (2017-2019 годы)

   • 2017 год: зарождение концепции RWA, проекты такие как Polymath и Harbor начали исследовать токенизацию ценных бумаг
   • 2018 год: появились пилотные проекты токенизации недвижимости и товаров, такие как RealT
   • 2019 год: основание альянса TAC, содействие стандартизации RWA и межплатформенной совместимости

2. Начальная стадия развития (2020-2022 годы)

   • 2020 год: Проекты, такие как Centrifuge, привлекли внимание, Aave и Compound начали вводить RWA в качестве залога
   • 2021 год: MakerDAO ввел RWA в качестве залога
   • 2022 год: Традиционные финансовые институты начинают заниматься RWA, основан альянс RWA

3. Этап быстрого расширения (с 2023 года до настоящего времени)

   • Крупные управляющие компании пытаются управлять частью своего портфеля активов с помощью токенизации
   • Регуляторы начинают вмешиваться, пытаясь разработать нормативную рамку, связанную с RWA

! [RWA: Оглядываясь на прошлые и настоящие жизни, как выросли реальные активы?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-772f05bcffe1e61ed6d442b7a9354030.webp)

3. Основные области применения RWA

1. Недвижимость: повысить ликвидность активов, снизить личные инвестиционные риски

   • Представленные проекты: Tangible, Landshare, PropChain, RealT, RealtyX

2. Фиат в стейблкоин: вводите фиат как RWA в экосистему Блокчейн

   • Представляемые проекты: USDT, FDUSD, USDC, USDE

3. Кредитный рынок: расширить диапазон залоговых активов, увеличить сумму кредита

   • Представленные проекты: Maker, AAVE

4. Облигации и ценные бумаги: повышение эффективности выпуска и торговли, обеспечение соответствия

   • Представленные проекты: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance

4. Размер рынка RWA

По состоянию на начало 2024 года, TVL, связанный с RWA, составляет около 6,3 миллиарда долларов США, что на 6000% больше по сравнению с прошлым годом. Более 60 000 держателей активов RWA и почти 100 эмитентов активов, общая стоимость стейблкоинов составляет 169 миллиардов долларов США. Несколько известных компаний Web3 прогнозируют, что к 2030 году общая рыночная капитализация RWA может достичь 16 триллионов долларов США.

5. Развитие экосистемы RWA

Центрифуга: протокол токенизации реальных активов

• Концепция: предоставление децентрализованного протокола финансирования активов
• Финансирование: За пять раундов финансирования получено 30,8 миллиона долларов США
• Техническая архитектура: состоит из Centrifuge Chain, Tinlake, расчета чистой стоимости активов на блокчейне и многоуровневой инвестиционной структуры.
• Проблемы развития: снижение TVL, в настоящее время всего 497000 долларов США

ONDO Finance: Лидер токенизации американских облигаций

• Концепция: предоставление финансовых продуктов и услуг для учреждений, сосредоточение на стабильных активах
• Финансирование и развитие: три раунда финансирования в общей сложности привлекли 34 миллиона долларов США, более 82 партнеров.
• Архитектура продукта: основными продуктами являются USDY и OUSG
• Рыночная производительность: TVL достиг 538,97 млн долларов, RWA занимает третье место в рейтинге.

BlackRock BUIDL: Первый токенизированный фонд на Эфириуме

• Концепция: ETF, запущенный в совместном сотрудничестве BlackRock и Securitize
• Регуляторное соответствие: создание SPV в Британских Виргинских островах, соответствующее американскому законодательству о ценных бумагах.
• Основные активы: инвестиции в денежные эквиваленты, такие как краткосрочные государственные облигации США и overnight репо.
• Рыночная реакция: TVL стабилизировался на уровне 502.41 млн долларов, RWA TVL занимает четвёртое место.

6. Итог

• RWA направлена на реализацию взаимосвязи между реальными активами и активами на блокчейне, размывая границы между DeFi и традиционными финансами.
• Основные направления включают в себя такие области, как ценные бумаги, недвижимость, кредитное заимствование, стейблкойны и т.д.
• В секторе RWA существует значительное давление со стороны регулирующих органов, требования к соблюдению строгие
• При инвестировании в проекты, связанные с RWA, необходимо проявлять осторожность и обращать внимание на потенциальные риски