Дело SEC против Green United: новый рубеж в квалификации шифрованных активов как ценных бумаг
В 2023 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала иск против криптовалютной компании Green United LLC, обвиняя ее в мошенничестве через продажу криптовалютных майнеров "Green Boxes", сумма иска составила 18 миллионов долларов. 23 сентября 2024 года судья Энн Мари Макифф Аллен вынесла решение, поддержав запрос SEC о наказании, признав, что Green Boxes и договоры доверительного управления составляют ценные бумаги, а ответчик создал ложное представление о доходности инвестиций с помощью ложных заявлений.
Суть этой схемы заключается в создании казалось бы идеальной инвестиционной ловушки: инвесторы платят 3000 долларов за покупку майнинг-устройства, после чего ответчик обещает получать 100 долларов прибыли каждый месяц, а годовая доходность достигает 40%-100%. Однако на самом деле Green United не использовал майнинг-устройства для фактического майнинга, а маскировал прибыль, покупая невыработанные токены "GREEN", которые в конечном итоге потеряли свою стоимость из-за отсутствия ликвидности на вторичном рынке.
Коммерческая модель Green United обладает высокой степенью запутанности: под предлогом продажи оборудования она глубоко связывает инвесторов через договоры о хранении. Согласно соглашению, Green United заявляет, что "выполнит всю работу", чтобы обеспечить ожидаемую прибыль, и эта модель "обещание + контроль" стала ядром спора по делу.
Спорный вопрос: почему сделки с майнинговыми машинами считаются ценными бумагами?
Применимость теста Хоуи
Решение судьи Аллена нарушило традиционные представления, установив, что связь между контролем и источником дохода выходит за рамки товарной торговли через углубленную проверку, включая сделки с майнинговыми машинами в категорию совместного предприятия. Конкретные выводы следующие:
Вложение средств: Инвестор оплачивает 3000 долларов за покупку майнинговой машины, что соответствует элементам вложения средств.
Совместное предприятие: доходы инвесторов зависят от контроля и управления системой компанией Green United, что создает совместное предприятие.
Ожидания прибыли: обещание сверхвысокой доходности от 40% до 100%, соответствует характеристике "ожидаемой прибыли".
У努力 других: Green United обязуется "выполнить всю работу", инвесторам не нужно участвовать в управлении.
Многообразные интерпретации в юридической сфере
Несмотря на то, что судебное решение уже вынесено, в юридических кругах по данному делу все еще существуют разногласия. Некоторые мнения считают, что это касается конкретных мошеннических действий, а не опровергает саму продажу майнингового оборудования. Сторонники утверждают, что это дело отражает основную суть теста Howey: "суть важнее формы". Противники же предупреждают, что такая логика может привести к тому, что все продажи оборудования с обещанием дохода будут признаны ценными бумагами, размывая границы применения закона.
Это расхождение отражает глубокие проблемы, с которыми сталкивается регулирование шифрования активов: как найти баланс между защитой инвесторов и поощрением технологических инноваций? В будущем необходимо будет уточнить стандарты с помощью судебных прецедентов, например, четко указать, что когда продажа товаров сопровождается обещанием дохода, необходимо одновременно выполнять условия «децентрализованной эксплуатации» и «разделения рисков», чтобы исключить характеристики ценных бумаг.
Другие примеры квалификации криптоактивов как ценных бумаг
Дело Ripple: суд признал, что продажа XRP, ориентированная на институциональных инвесторов, соответствует определению ценной бумаги, в то время как программные продажи на вторичном рынке не были признаны ценными бумагами из-за отсутствия обязательств по доходности и прямой связи.
Terraform дело: Суд признал, что UST и LUNA соответствуют определению ценных бумаг, основным аргументом является стандарт "прибыль возникает из усилий других". Степень децентрализации не является исключающим признаком для ценной бумаги, наличие "инициаторского маркетинга и обещаний доходности" может привести к включению в регулирование.
Шифрование активов: секьюритизация и перспективы
Дело Green United оказало сдерживающее воздействие на мошеннические проекты с шифрованием упаковки, что благоприятно для защиты интересов инвесторов. В долгосрочной перспективе это дело способствует обновлению рамок регулирования ценных бумаг. С появлением новых технологий и концепций простое применение теста Howey больше не может удовлетворять потребности регулирования, необходимо динамически учитывать конкретные формы проектов и сбалансировать отношения между техническими инновациями и законным регулированием.
Здоровое развитие рынка шифрования требует глубокого диалога между юридической рациональностью и технологической логикой. Будущее квалификации шифрованных активов постепенно раскрывается через один случай за другим, предоставляя важные ссылки и руководство для регулирования этой новой области.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
7
Поделиться
комментарий
0/400
CantAffordPancake
· 7ч назад
Жадные люди никогда не научатся.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BitcoinDaddy
· 10ч назад
Снова видим крах Понци
Посмотреть ОригиналОтветить0
StableGeniusDegen
· 10ч назад
Снова хотите разыграть людей как лохов, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChain_Detective
· 10ч назад
те же схемы, что и у скама Safemoon... если честно, я это предвидел
Посмотреть ОригиналОтветить0
HodlKumamon
· 10ч назад
Дорогие друзья, проснитесь, разве это не просто переодетая пирамида~
Дело SEC против Green United: новый стандарт квалификации шифрованных активов как ценных бумаг
Дело SEC против Green United: новый рубеж в квалификации шифрованных активов как ценных бумаг
В 2023 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала иск против криптовалютной компании Green United LLC, обвиняя ее в мошенничестве через продажу криптовалютных майнеров "Green Boxes", сумма иска составила 18 миллионов долларов. 23 сентября 2024 года судья Энн Мари Макифф Аллен вынесла решение, поддержав запрос SEC о наказании, признав, что Green Boxes и договоры доверительного управления составляют ценные бумаги, а ответчик создал ложное представление о доходности инвестиций с помощью ложных заявлений.
Суть этой схемы заключается в создании казалось бы идеальной инвестиционной ловушки: инвесторы платят 3000 долларов за покупку майнинг-устройства, после чего ответчик обещает получать 100 долларов прибыли каждый месяц, а годовая доходность достигает 40%-100%. Однако на самом деле Green United не использовал майнинг-устройства для фактического майнинга, а маскировал прибыль, покупая невыработанные токены "GREEN", которые в конечном итоге потеряли свою стоимость из-за отсутствия ликвидности на вторичном рынке.
Коммерческая модель Green United обладает высокой степенью запутанности: под предлогом продажи оборудования она глубоко связывает инвесторов через договоры о хранении. Согласно соглашению, Green United заявляет, что "выполнит всю работу", чтобы обеспечить ожидаемую прибыль, и эта модель "обещание + контроль" стала ядром спора по делу.
Спорный вопрос: почему сделки с майнинговыми машинами считаются ценными бумагами?
Применимость теста Хоуи
Решение судьи Аллена нарушило традиционные представления, установив, что связь между контролем и источником дохода выходит за рамки товарной торговли через углубленную проверку, включая сделки с майнинговыми машинами в категорию совместного предприятия. Конкретные выводы следующие:
Многообразные интерпретации в юридической сфере
Несмотря на то, что судебное решение уже вынесено, в юридических кругах по данному делу все еще существуют разногласия. Некоторые мнения считают, что это касается конкретных мошеннических действий, а не опровергает саму продажу майнингового оборудования. Сторонники утверждают, что это дело отражает основную суть теста Howey: "суть важнее формы". Противники же предупреждают, что такая логика может привести к тому, что все продажи оборудования с обещанием дохода будут признаны ценными бумагами, размывая границы применения закона.
Это расхождение отражает глубокие проблемы, с которыми сталкивается регулирование шифрования активов: как найти баланс между защитой инвесторов и поощрением технологических инноваций? В будущем необходимо будет уточнить стандарты с помощью судебных прецедентов, например, четко указать, что когда продажа товаров сопровождается обещанием дохода, необходимо одновременно выполнять условия «децентрализованной эксплуатации» и «разделения рисков», чтобы исключить характеристики ценных бумаг.
Другие примеры квалификации криптоактивов как ценных бумаг
Дело Ripple: суд признал, что продажа XRP, ориентированная на институциональных инвесторов, соответствует определению ценной бумаги, в то время как программные продажи на вторичном рынке не были признаны ценными бумагами из-за отсутствия обязательств по доходности и прямой связи.
Terraform дело: Суд признал, что UST и LUNA соответствуют определению ценных бумаг, основным аргументом является стандарт "прибыль возникает из усилий других". Степень децентрализации не является исключающим признаком для ценной бумаги, наличие "инициаторского маркетинга и обещаний доходности" может привести к включению в регулирование.
Шифрование активов: секьюритизация и перспективы
Дело Green United оказало сдерживающее воздействие на мошеннические проекты с шифрованием упаковки, что благоприятно для защиты интересов инвесторов. В долгосрочной перспективе это дело способствует обновлению рамок регулирования ценных бумаг. С появлением новых технологий и концепций простое применение теста Howey больше не может удовлетворять потребности регулирования, необходимо динамически учитывать конкретные формы проектов и сбалансировать отношения между техническими инновациями и законным регулированием.
Здоровое развитие рынка шифрования требует глубокого диалога между юридической рациональностью и технологической логикой. Будущее квалификации шифрованных активов постепенно раскрывается через один случай за другим, предоставляя важные ссылки и руководство для регулирования этой новой области.