В последнее время статус ETH как резервного актива становится все более заметным, особенно после появления торговли резервными активами ETH. Анализ показывает, что ETH имеет все шансы стать главной фигурой долгосрочного бычьего рынка.
Обзор ключевых моментов
ETH превращается из недопонятого актива в дефицитный, программируемый резервный актив, обеспечивая безопасность быстро регулируемой экосистемы в блокчейне.
Адаптивная монетарная политика ETH ожидается, что приведет к постоянному снижению уровня инфляции. Даже при 100% залоге уровень инфляции составит максимум около 1,52%, к 2125 году он снизится до примерно 0,89%. Это значительно ниже годового темпа роста денежной массы M2 в долларах, который составляет 6,36%, и даже может соперничать с золотом.
Институты используют ускорение, такие компании, как JPMorgan и BlackRock, активно строят на Ethereum, что способствует постоянному спросу на ETH.
Годовая корреляция между ростом активов в блокчейне и нативным стейкингом ETH достигает более 88%, что подчеркивает сильную экономическую согласованность.
Политика по стейкингу, опубликованная SEC США в мае 2025 года, уменьшила регуляторную неопределенность. Заявления на ETF по ETH начали включать условия стейкинга.
Глубокая комбинируемость ETH делает его производственным активом, который можно использовать для залога/перезалога, в качестве залога DeFi, ликвидности AMM и нативных газовых токенов Layer 2.
Хотя Solana привлекла внимание в области Memecoin, более высокая децентрализованность и безопасность Ethereum позволяют ему доминировать в выпуске высокоценных активов.
Рынок торговых резервных активов на основе ETH начал развиваться с мая 2025 года с Sharplink Gaming ($SBET), что привело к тому, что上市公司持有 более 730000 ETH. Эта новая тенденция спроса способствовала тому, что ETH в последнее время обгоняет BTC.
ETH: от недопонимания до хранения ценности
Некоторое время назад биткойн широко рассматривался как законный способ хранения стоимости, и термин "цифровое золото" казался многим несколько фантастическим. Сегодня ETH также сталкивается с подобным кризисом идентичности. ETH часто неправильно понимается, его годовая доходность выглядит неважной, он пропустил ключевые мем-циклы и переживает замедление адаптации в большинстве криптоэкосистем.
Критики считают, что у ETH отсутствует четкий механизм накопления стоимости, а рост Layer 2 подрывает базовые сборы, ослабляя статус ETH как валютного актива. Однако такая рамка формирует ошибочную классификацию. Оценка ETH исключительно по денежным потокам или сборам протокола может запутать fundamentally разные классы активов.
Напротив, ETH представляет собой уникальный класс активов: дефицитный, но высокопроизводительный, программируемый резервный актив, чья ценность накапливается благодаря его роли в обеспечении, расчетах и стимулировании все более институционализированной и композируемой экономики в блокчейне.
Обесценивание фиатной валюты и позиционирование ETH
С 1998 по 2024 год среднегодовой темп роста денежной массы M2 в США составил 6,36%, что значительно превышает уровень инфляции и цены на жилье, приближаясь к доходности индекса S&P 500 в 8,18%. Это свидетельствует о том, что номинальный рост фондового рынка в значительной степени обусловлен расширением денежной массы, а не повышением производительности.
Недавнее законодательство, такое как "Закон о большом и красивом", вводит радикальные новые меры расходов, которые считаются усиливающими инфляцию. Это побуждает людей прийти к консенсусу о том, что существующая денежная система недостаточна и срочно нуждается в более надежных активах для хранения стоимости.
ETH показывает отличные результаты с точки зрения прочности и ликвидности. Его прочность обусловлена децентрализованной и безопасной сетью Ethereum. Его ликвидность также высока, это второй по объему торговли криптоактив.
Однако ценность ETH, его сохранение, применение и степень доверия все еще вызывают споры. Концепция "дефицитного программируемого резервного актива" более точно подчеркивает уникальный механизм ETH в поддержании ценности и построении доверия.
Адаптивная денежно-кредитная политика ETH
Объем эмиссии ETH динамически связан с количеством заложенного ETH. Хотя объем эмиссии увеличивается с ростом уровня участия в залоге, эта связь является сублинейной: скорость роста инфляции ниже скорости роста общего объема залога. Это создает естественный механизм регулирования инфляции.
Даже в самом худшем случае с 100% ставкой, предельный годовой уровень инфляции ETH составляет около 1.52% и будет постепенно снижаться с течением времени:
1-й год ( 2025 год ):~1.52%
20-й год ( 2045 год ):~1.33%
50-й год ( 2075 год ):~1.13%
100-й год (2125 год ):~0.89%
Учитывая механизм сжигания, введенный EIP-1559, чистая инфляция может быть значительно ниже общего объема предложения и иногда даже станет дефляционной. С тех пор как Ethereum перешел на PoS, чистая инфляция оставалась ниже объема предложения и периодически опускалась до отрицательных значений.
По сравнению с такими фиатными валютами, как доллар США, структурные ограничения ETH усилили его привлекательность как запасного актива ценности. Темп роста максимального предложения ETH в настоящее время сопоставим с золотом, а иногда даже немного ниже, что дополнительно укрепляет его позицию в качестве надежного валютного актива.
Организации используют доверие
Ведущие финансовые учреждения строят напрямую в Ethereum:
Robinhood разрабатывает платформу токенизированных акций
JPMorgan запустил токен депозита JPMD на Base
BlackRock использует BUIDL для токенизации фондов денежного рынка
Эти процессы в блокчейне движимы мощным предложением ценности, которое может решить проблемы низкой эффективности и освободить новые возможности:
Эффективность и снижение затрат: автоматизация и смарт-контракты упрощают процессы, снижают затраты, уменьшают ошибки, время обработки сокращается с нескольких дней до нескольких секунд.
Ликвидность и частичная собственность: токенизация реализует частичную собственность на неликвидные активы, расширяет доступ инвесторов и освобождает заблокированный капитал.
Прозрачность и соблюдение норм: неизменяемый реестр обеспечивает проверяемый аудит, упрощает соблюдение норм и снижает мошенничество.
Инновации и доступ на рынок: Композиционные активы в блокчейне позволяют создавать новые продукты и источники дохода, расширяя финансовые возможности за пределами традиционных систем.
ETH стейкинг: безопасность и экономическая координация
Традиционная миграция финансовых активов в блокчейне подчеркивает два основных фактора, влияющих на спрос на ETH:
Растущий спрос на RWA и стейблкоины повышает потребность в ETH как газовом токене.
Организации необходимо приобрести и заложить ETH, чтобы обеспечить безопасность своей инфраструктуры.
С увеличением количества ценностей, рассчитываемых в блокчейне, согласованность между безопасностью Ethereum и его экономической ценностью становится все более важной. Даже при работе на Layer 2 институциональные участники полагаются на безопасность базового уровня. Layer 2 повышает ценность ETH, увеличивая спрос на безопасность базового уровня и Gas.
В долгосрочной перспективе многие учреждения могут начать эксплуатировать свои собственные валидаторы, чтобы получить больший контроль, более высокую безопасность и непосредственно участвовать в консенсусе. Это особенно ценно для эмитентов стейблкоинов и RWA, позволяя им получать MEV, обеспечивать надежное включение сделок и использовать конфиденциальное выполнение.
Более широкое участие учреждений в операциях узлов валидации поможет решить текущую проблему централизации стейкинга в Ethereum, повысить уровень децентрализации и укрепить доверие к сети в качестве глобального расчетного слоя.
С 2020 по 2025 год рост активов в блокчейне тесно связан с увеличением стейкинга ETH:
Общая эмиссия стейблов на ETH достигла 1160,6 миллиарда долларов США
Токенизация RWA возросла до 6,89 миллиарда долларов США
Количество заложенного ETH увеличилось до 35530000
С точки зрения количественного анализа, годовая корреляция между ростом активов в блокчейне и объемом стейкинга оригинального ETH среди основных классов активов остается выше 88%. Объем предложения стейблкоинов особенно тесно связан с ростом стейкинга ETH.
Увеличение объема стейкинга также влияет на динамику цен на ETH. В годовом исчислении корреляция между количеством стейкнутого ETH и ценой ETH составляет 90,9%, в квартальном исчислении — 49,6%, что поддерживает мнение о том, что стейкинг не только обеспечивает безопасность сети, но и в долгосрочной перспективе может создавать благоприятное давление спроса и предложения на сам ETH.
29 мая 2025 года SEC опубликовала политику разъяснения, что снизило регулирующую неопределенность вокруг стейкинга ETH. Это побудило учреждения более активно участвовать. После объявления заявки на ETF на ETH начали включать условия стейкинга, позволяя средствам получать вознаграждение при поддержании безопасности сети.
Комбинируемость ETH
Комбинируемость ETH способствует спросу на него. Он играет активную роль в экосистеме Ethereum, поддерживая DeFi, стейблкоины и сети второго уровня.
ETH в настоящее время используется для множества ключевых функций:
Ставка и повторная ставка: защита самого Ethereum, предоставляя безопасность для оракулов, роллапов и промежуточного ПО через EigenLayer.
Залог в кредитовании и стабильных монетах: поддерживает основные кредитные протоколы, такие как Aave и Maker, является основой избыточно залоговых стабильных монет.
Ликвидность в AMM: доминирует в DEX, таких как Uniswap и Curve.
Кросс-чейн Gas: это родной токен Gas большинства Layer 2.
Интероперабельность: может быть мостом, упаковкой и использованием в не-EVM цепочках, становясь одним из наиболее широко переносимых активов в блокчейне.
Эта глубокая интеграция делает ETH дефицитным, но эффективным резервным активом. С интеграцией ETH в экосистему, стоимость преобразования возрастает, а сетевые эффекты усиливаются.
ETH против Solana: Расхождения Layer-1
Солана занимает преимущество в экосистеме мемкоинов, но уровень децентрализации ниже, чем у Эфириума. В будущем спрос на блок-пространство уровня 1 может стать многоуровневым, у Соланы и Эфириума есть свои сильные стороны:
ETH может занять большую долю стоимости активов
Solana может занять более высокую частоту транзакций
Однако рынок активов, стремящихся к стабильности и безопасности, значительно больше, чем рынок активов, ориентированный только на скорость исполнения. Эта динамика благоприятна для ETH: по мере того как все больше высокоценных активов попадает в блокчейн, роль ETH как базового расчетного уровня станет все более важной.
ETH резервные активы
Стратегия управления активами Ethereum может стать постоянным катализатором ценности активов ETH. Ключевым поворотным моментом стала объявленная Sharplink Gaming ($SBET) в конце мая стратегия управления активами Ethereum.
С момента появления стратегий управления активами на основе ETH эти компании накопили более 730000 ETH, а ETH начал демонстрировать лучшие результаты по сравнению с биткойном. Это знаменует собой начало более широкого тренда приложений управления активами, ориентированных на ETH.
Заключение
ETH превращается в уникальный валютный актив в цифровой экономике. Он не только является практическим токеном для торговых сборов, но и представляет собой дефицитный, программируемый и экономически необходимый резервный актив, поддерживающий безопасность, расчеты и функциональность все более институционализированной в блокчейне финансовой экосистемы.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AllInDaddy
· 08-09 03:30
Делай наоборот, если A-акции растут, я покупаю токен.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunterBearish
· 08-09 03:15
Да это тоже может расти?
Посмотреть ОригиналОтветить0
AlgoAlchemist
· 08-08 13:07
Теперь, похоже, возможность бычьего рынка у вас в руках.
Рост ETH: новые резервные активы в блокчейне меняют цифровую финансовую структуру
ETH:новый резервный актив в блокчейне экономике
В последнее время статус ETH как резервного актива становится все более заметным, особенно после появления торговли резервными активами ETH. Анализ показывает, что ETH имеет все шансы стать главной фигурой долгосрочного бычьего рынка.
Обзор ключевых моментов
ETH превращается из недопонятого актива в дефицитный, программируемый резервный актив, обеспечивая безопасность быстро регулируемой экосистемы в блокчейне.
Адаптивная монетарная политика ETH ожидается, что приведет к постоянному снижению уровня инфляции. Даже при 100% залоге уровень инфляции составит максимум около 1,52%, к 2125 году он снизится до примерно 0,89%. Это значительно ниже годового темпа роста денежной массы M2 в долларах, который составляет 6,36%, и даже может соперничать с золотом.
Институты используют ускорение, такие компании, как JPMorgan и BlackRock, активно строят на Ethereum, что способствует постоянному спросу на ETH.
Годовая корреляция между ростом активов в блокчейне и нативным стейкингом ETH достигает более 88%, что подчеркивает сильную экономическую согласованность.
Политика по стейкингу, опубликованная SEC США в мае 2025 года, уменьшила регуляторную неопределенность. Заявления на ETF по ETH начали включать условия стейкинга.
Глубокая комбинируемость ETH делает его производственным активом, который можно использовать для залога/перезалога, в качестве залога DeFi, ликвидности AMM и нативных газовых токенов Layer 2.
Хотя Solana привлекла внимание в области Memecoin, более высокая децентрализованность и безопасность Ethereum позволяют ему доминировать в выпуске высокоценных активов.
Рынок торговых резервных активов на основе ETH начал развиваться с мая 2025 года с Sharplink Gaming ($SBET), что привело к тому, что上市公司持有 более 730000 ETH. Эта новая тенденция спроса способствовала тому, что ETH в последнее время обгоняет BTC.
ETH: от недопонимания до хранения ценности
Некоторое время назад биткойн широко рассматривался как законный способ хранения стоимости, и термин "цифровое золото" казался многим несколько фантастическим. Сегодня ETH также сталкивается с подобным кризисом идентичности. ETH часто неправильно понимается, его годовая доходность выглядит неважной, он пропустил ключевые мем-циклы и переживает замедление адаптации в большинстве криптоэкосистем.
Критики считают, что у ETH отсутствует четкий механизм накопления стоимости, а рост Layer 2 подрывает базовые сборы, ослабляя статус ETH как валютного актива. Однако такая рамка формирует ошибочную классификацию. Оценка ETH исключительно по денежным потокам или сборам протокола может запутать fundamentally разные классы активов.
Напротив, ETH представляет собой уникальный класс активов: дефицитный, но высокопроизводительный, программируемый резервный актив, чья ценность накапливается благодаря его роли в обеспечении, расчетах и стимулировании все более институционализированной и композируемой экономики в блокчейне.
Обесценивание фиатной валюты и позиционирование ETH
С 1998 по 2024 год среднегодовой темп роста денежной массы M2 в США составил 6,36%, что значительно превышает уровень инфляции и цены на жилье, приближаясь к доходности индекса S&P 500 в 8,18%. Это свидетельствует о том, что номинальный рост фондового рынка в значительной степени обусловлен расширением денежной массы, а не повышением производительности.
Недавнее законодательство, такое как "Закон о большом и красивом", вводит радикальные новые меры расходов, которые считаются усиливающими инфляцию. Это побуждает людей прийти к консенсусу о том, что существующая денежная система недостаточна и срочно нуждается в более надежных активах для хранения стоимости.
ETH показывает отличные результаты с точки зрения прочности и ликвидности. Его прочность обусловлена децентрализованной и безопасной сетью Ethereum. Его ликвидность также высока, это второй по объему торговли криптоактив.
Однако ценность ETH, его сохранение, применение и степень доверия все еще вызывают споры. Концепция "дефицитного программируемого резервного актива" более точно подчеркивает уникальный механизм ETH в поддержании ценности и построении доверия.
Адаптивная денежно-кредитная политика ETH
Объем эмиссии ETH динамически связан с количеством заложенного ETH. Хотя объем эмиссии увеличивается с ростом уровня участия в залоге, эта связь является сублинейной: скорость роста инфляции ниже скорости роста общего объема залога. Это создает естественный механизм регулирования инфляции.
Даже в самом худшем случае с 100% ставкой, предельный годовой уровень инфляции ETH составляет около 1.52% и будет постепенно снижаться с течением времени:
Учитывая механизм сжигания, введенный EIP-1559, чистая инфляция может быть значительно ниже общего объема предложения и иногда даже станет дефляционной. С тех пор как Ethereum перешел на PoS, чистая инфляция оставалась ниже объема предложения и периодически опускалась до отрицательных значений.
По сравнению с такими фиатными валютами, как доллар США, структурные ограничения ETH усилили его привлекательность как запасного актива ценности. Темп роста максимального предложения ETH в настоящее время сопоставим с золотом, а иногда даже немного ниже, что дополнительно укрепляет его позицию в качестве надежного валютного актива.
Организации используют доверие
Ведущие финансовые учреждения строят напрямую в Ethereum:
Эти процессы в блокчейне движимы мощным предложением ценности, которое может решить проблемы низкой эффективности и освободить новые возможности:
ETH стейкинг: безопасность и экономическая координация
Традиционная миграция финансовых активов в блокчейне подчеркивает два основных фактора, влияющих на спрос на ETH:
С увеличением количества ценностей, рассчитываемых в блокчейне, согласованность между безопасностью Ethereum и его экономической ценностью становится все более важной. Даже при работе на Layer 2 институциональные участники полагаются на безопасность базового уровня. Layer 2 повышает ценность ETH, увеличивая спрос на безопасность базового уровня и Gas.
В долгосрочной перспективе многие учреждения могут начать эксплуатировать свои собственные валидаторы, чтобы получить больший контроль, более высокую безопасность и непосредственно участвовать в консенсусе. Это особенно ценно для эмитентов стейблкоинов и RWA, позволяя им получать MEV, обеспечивать надежное включение сделок и использовать конфиденциальное выполнение.
Более широкое участие учреждений в операциях узлов валидации поможет решить текущую проблему централизации стейкинга в Ethereum, повысить уровень децентрализации и укрепить доверие к сети в качестве глобального расчетного слоя.
С 2020 по 2025 год рост активов в блокчейне тесно связан с увеличением стейкинга ETH:
С точки зрения количественного анализа, годовая корреляция между ростом активов в блокчейне и объемом стейкинга оригинального ETH среди основных классов активов остается выше 88%. Объем предложения стейблкоинов особенно тесно связан с ростом стейкинга ETH.
Увеличение объема стейкинга также влияет на динамику цен на ETH. В годовом исчислении корреляция между количеством стейкнутого ETH и ценой ETH составляет 90,9%, в квартальном исчислении — 49,6%, что поддерживает мнение о том, что стейкинг не только обеспечивает безопасность сети, но и в долгосрочной перспективе может создавать благоприятное давление спроса и предложения на сам ETH.
29 мая 2025 года SEC опубликовала политику разъяснения, что снизило регулирующую неопределенность вокруг стейкинга ETH. Это побудило учреждения более активно участвовать. После объявления заявки на ETF на ETH начали включать условия стейкинга, позволяя средствам получать вознаграждение при поддержании безопасности сети.
Комбинируемость ETH
Комбинируемость ETH способствует спросу на него. Он играет активную роль в экосистеме Ethereum, поддерживая DeFi, стейблкоины и сети второго уровня.
ETH в настоящее время используется для множества ключевых функций:
Эта глубокая интеграция делает ETH дефицитным, но эффективным резервным активом. С интеграцией ETH в экосистему, стоимость преобразования возрастает, а сетевые эффекты усиливаются.
ETH против Solana: Расхождения Layer-1
Солана занимает преимущество в экосистеме мемкоинов, но уровень децентрализации ниже, чем у Эфириума. В будущем спрос на блок-пространство уровня 1 может стать многоуровневым, у Соланы и Эфириума есть свои сильные стороны:
Однако рынок активов, стремящихся к стабильности и безопасности, значительно больше, чем рынок активов, ориентированный только на скорость исполнения. Эта динамика благоприятна для ETH: по мере того как все больше высокоценных активов попадает в блокчейн, роль ETH как базового расчетного уровня станет все более важной.
ETH резервные активы
Стратегия управления активами Ethereum может стать постоянным катализатором ценности активов ETH. Ключевым поворотным моментом стала объявленная Sharplink Gaming ($SBET) в конце мая стратегия управления активами Ethereum.
С момента появления стратегий управления активами на основе ETH эти компании накопили более 730000 ETH, а ETH начал демонстрировать лучшие результаты по сравнению с биткойном. Это знаменует собой начало более широкого тренда приложений управления активами, ориентированных на ETH.
Заключение
ETH превращается в уникальный валютный актив в цифровой экономике. Он не только является практическим токеном для торговых сборов, но и представляет собой дефицитный, программируемый и экономически необходимый резервный актив, поддерживающий безопасность, расчеты и функциональность все более институционализированной в блокчейне финансовой экосистемы.