Выход Circle на рынок привлек внимание: стейблкоин-гигант сталкивается с тремя основными вызовами: однородные доходы, высокие затраты и колебание прибыли.
Запуск Circle вызвал внимание к стейблкоинам, но столкнулся с тремя основными вызовами
Недавно Circle успешно вышла на рынок и стала пионером в области регулируемых стейблкоинов, что вызвало высокий интерес рынка к сфере стейблкоинов. Однако, внимательно изучив проспект эмиссии Circle, можно обнаружить, что компания сталкивается с тремя основными проблемами:
Однообразная структура доходов: 99% дохода поступает от резервных средств, остальные доходы составляют всего 1%.
Огромное давление из-за затрат: 60% доходов направляется на оплату определенной торговой платформе, что приводит к чистой марже прибыли всего 9%.
Нестабильная прибыль: чистый убыток в 2022 году составил 770 миллионов долларов, прибыль в 2023 году составила 270 миллионов долларов, а в 2024 году снова упала до 160 миллионов долларов.
Давайте углубимся в анализ корней этих проблем и выясним, какие меры принимает Circle для их решения.
1. Проблема с единственным доходом
Основная бизнес-модель Circle заключается в выпуске USDC, который является стейблкоином, привязанным к доллару США в соотношении 1:1 и поддерживаемым низкорисковыми активами, такими как доллары США и краткосрочные государственные облигации. Когда пользователи держат USDC, Circle инвестирует эти средства в активы, такие как американские облигации, зарабатывая процентный доход, в то время как держатели USDC не получают процентов. Эта модель по сути является "беспроцентным финансированием", аналогичным модели банков, которые принимают депозиты и затем выдают кредиты, но с меньшими рисками.
Прибыльность Circle в основном зависит от двух факторов: объема обращения USDC и процентной ставки. Однако с тем, как Федеральная резервная система вступает в период снижения ставок, доходность по государственным облигациям США может упасть до 2% или ниже, что непосредственно повлияет на прибыль Circle. Кроме того, вход традиционных финансовых учреждений и конкуренция со стороны соперников, начинающих выплачивать проценты держателям, могут повлиять на долю рынка Circle.
Чтобы решить эту проблему, Circle планирует:
Ускорить продвижение своей платежной сети, предоставляя мгновенные и недорогие услуги трансакций по всему миру.
Разработка инструментов для хранения и управления активами USDC, взимание комиссии за управление с институциональных клиентов.
Исследуйте рынок стейблкоинов, не привязанных к доллару, и развивающиеся рынки, такие как выпущенный стейблкоин, привязанный к евро, EURC.
2. Проблема высокой стоимости
Circle выплачивает 60% своих доходов определенной торговой платформе, в основном на распределительные и рекламные расходы. Такой высокий процент отчислений является тяжелым бременем для Circle.
Эта схема распределения доходов возникла из партнерских отношений между Circle и этой платформой на ранних этапах развития USDC. В то время бренд и распределительные возможности Circle были слабыми, и им приходилось полагаться на статус этой платформы как биржи и ее пользовательскую сеть для быстрого увеличения доли рынка USDC.
Следует отметить, что в соответствии с соглашением о сотрудничестве, если Circle в определенных случаях не сможет выполнить свои обязательства по распределению или столкнется с проблемами регулирования, платформа имеет право стать эмитентом USDC.
Чтобы справиться с этой проблемой, Circle предпринимает следующие меры:
Попробуйте заново обсудить соглашение о распределении, но из-за юридических ограничений это может вызвать трудности.
Активно создавайте собственные каналы распределения, чтобы уменьшить зависимость от этой платформы.
3. Проблема колебаний прибыли
Рыночная капитализация стейблкоинов сильно связана с циклическими изменениями в индустрии криптовалют. Объем выпуска USDC прошел через несколько ключевых этапов:
В 2020 году волна DeFi, объем выпуска USDC достиг 55 миллиардов долларов.
В 2022 году произошел крах одного стейблкоина, средства хлынули в USDC.
В начале 2023 года возникла одна публичная цепочка, что способствовало росту USDC.
В марте 2023 года кризис в одном из банков и изменения в регуляторной политике привели к снижению эмиссии USDC на 30-50%.
Недавние политические изменения, стейблкоины снова растут, объем USDC увеличился до более чем 60 миллиардов долларов.
Чтобы уменьшить колебания прибыли, Circle необходимо:
Реализовать диверсификацию доходов, снизить зависимость от процентных ставок.
Оптимизация структуры затрат, стабильная прибыльность.
Использование преимуществ соответствия для укрепления рыночных позиций и реагирования на рыночные колебания.
Заключение
стейблкоин способствует преобразованию финансовой системы, видение Circle заключается в создании новой финансовой системы, основанной на USDC. Несмотря на трудности,上市 Circle установил стандарт для криптоиндустрии, вдохновив больше людей следовать за стейблкоинами. По мере того как Circle продолжает работать над решением этих проблем, мы будем продолжать следовать за развитием этого преобразования финансовой системы.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Выход Circle на рынок привлек внимание: стейблкоин-гигант сталкивается с тремя основными вызовами: однородные доходы, высокие затраты и колебание прибыли.
Запуск Circle вызвал внимание к стейблкоинам, но столкнулся с тремя основными вызовами
Недавно Circle успешно вышла на рынок и стала пионером в области регулируемых стейблкоинов, что вызвало высокий интерес рынка к сфере стейблкоинов. Однако, внимательно изучив проспект эмиссии Circle, можно обнаружить, что компания сталкивается с тремя основными проблемами:
Давайте углубимся в анализ корней этих проблем и выясним, какие меры принимает Circle для их решения.
1. Проблема с единственным доходом
Основная бизнес-модель Circle заключается в выпуске USDC, который является стейблкоином, привязанным к доллару США в соотношении 1:1 и поддерживаемым низкорисковыми активами, такими как доллары США и краткосрочные государственные облигации. Когда пользователи держат USDC, Circle инвестирует эти средства в активы, такие как американские облигации, зарабатывая процентный доход, в то время как держатели USDC не получают процентов. Эта модель по сути является "беспроцентным финансированием", аналогичным модели банков, которые принимают депозиты и затем выдают кредиты, но с меньшими рисками.
Прибыльность Circle в основном зависит от двух факторов: объема обращения USDC и процентной ставки. Однако с тем, как Федеральная резервная система вступает в период снижения ставок, доходность по государственным облигациям США может упасть до 2% или ниже, что непосредственно повлияет на прибыль Circle. Кроме того, вход традиционных финансовых учреждений и конкуренция со стороны соперников, начинающих выплачивать проценты держателям, могут повлиять на долю рынка Circle.
Чтобы решить эту проблему, Circle планирует:
2. Проблема высокой стоимости
Circle выплачивает 60% своих доходов определенной торговой платформе, в основном на распределительные и рекламные расходы. Такой высокий процент отчислений является тяжелым бременем для Circle.
Эта схема распределения доходов возникла из партнерских отношений между Circle и этой платформой на ранних этапах развития USDC. В то время бренд и распределительные возможности Circle были слабыми, и им приходилось полагаться на статус этой платформы как биржи и ее пользовательскую сеть для быстрого увеличения доли рынка USDC.
Следует отметить, что в соответствии с соглашением о сотрудничестве, если Circle в определенных случаях не сможет выполнить свои обязательства по распределению или столкнется с проблемами регулирования, платформа имеет право стать эмитентом USDC.
Чтобы справиться с этой проблемой, Circle предпринимает следующие меры:
3. Проблема колебаний прибыли
Рыночная капитализация стейблкоинов сильно связана с циклическими изменениями в индустрии криптовалют. Объем выпуска USDC прошел через несколько ключевых этапов:
Чтобы уменьшить колебания прибыли, Circle необходимо:
Заключение
стейблкоин способствует преобразованию финансовой системы, видение Circle заключается в создании новой финансовой системы, основанной на USDC. Несмотря на трудности,上市 Circle установил стандарт для криптоиндустрии, вдохновив больше людей следовать за стейблкоинами. По мере того как Circle продолжает работать над решением этих проблем, мы будем продолжать следовать за развитием этого преобразования финансовой системы.
!