Kurumsal Merkeziyetsizlik ( Merkezi Olmayan Finans ) yolunda

Merkezi Olmayan Finans(DeFi)kurumsal uygulamalarda yeni bir finansal paradigma yaratma potansiyeline sahiptir, işbirliği, bileşenler arası uyumluluk ve açık kaynak kodu ilkeleri temelinde, açık ve şeffaf bir ağ üzerinde inşa edilmiştir. Bu makale, DeFi'nin gelişim sürecini ve kurumsal finansal hizmetler üzerindeki potansiyel etkilerini derinlemesine incelemektedir.

Ön söz

Merkezi Olmayan Finans'ın evrimi ve kurumsal uygulamalardaki potansiyeli sektörde büyük bir dikkat çekmektedir. Destekçiler, yeni finansal paradigmanın ortaya çıkması için yeterli nedenler olduğunu düşünüyor; bu paradigma, işbirliği, bileşenler arası uyumluluk ve açık kaynak kodu ilkeleri üzerine kurulmuş, açık ve şeffaf bir ağ temelinde inşa edilmiştir. Dikkat çeken bir alan olarak, Merkezi Olmayan Finans kullanarak düzenleyici finansal faaliyetlerin yolu inşa edilmektedir.

Makroekonomi ve küresel düzenleme ortamındaki değişiklikler, geniş anlamlı ilerlemeleri engelliyor; gelişim esas olarak perakende alanında veya kum havuzları aracılığıyla gerçekleşiyor. Ancak, önümüzdeki 1-3 yıl içinde, kurumsal Merkezi Olmayan Finans'ın patlama yapması bekleniyor ve bu, dijital varlıkların ve tokenleştirmenin geniş benimsenmesiyle birleşiyor; finansal kurumlar yıllardır bunun için hazırlık yapıyor.

Bu eğilim, blockchain altyapısındaki ilerlemelerle desteklenmekte olup, düzenleyici uyum gerekliliklerine tabi olarak faaliyet gösteren organizasyonları Global Layer 1 veya interconnectivity biçiminde desteklemektedir. Temel belirsizlik sorunları da çözülmekte, bunlar arasında uyumluluk ve bilanço gereklilikleri ile blockchain cüzdanlarının anonimliği ve kamu blockchain'leri üzerinde KYC ve AML gerekliliklerini nasıl karşılayacağı bulunmaktadır. Tartışmalar derinleştikçe, merkezi finans(CeFi) ve merkezi olmayan finans(DeFi)'ın ikili bir karşıtlık olmadığı giderek daha belirgin hale gelmektedir; finansal kurumlar alanında tam benimseme, yalnızca ekosistemde karma merkezi yönetim modeli olan organizasyonlar için geçerli olabilir.

Kurumsal çevrelerde, bu alanı keşfetmek genellikle yenilikçi yatırım ürünleri geliştirme, daha önce keşfedilmemiş yeni tüketicilere ve likidite havuzlarına ulaşma ve yeni dijital işletim modelleri ile daha maliyet etkin piyasa yapıları benimseme açısından çekici bir alanın keşif yolculuğu olarak görülmektedir. Ancak yalnızca zaman ve yenilik, Merkezi Olmayan Finans'ın en saf haliyle var olup olmayacağını veya belirli bir derecede merkeziyetsizlik ile finansal dünyanın köprü işlevini sağlayacak bir uzlaşma görecek miyiz sorusunu yanıtlayacaktır.

Bu makale, Merkezi Olmayan Finans'ın yakın tarihini gözden geçiriyor, bazı yaygın terimleri açıklıyor ve ardından Merkezi Olmayan Finans alanındaki bazı ana itici güçleri dikkatlice inceliyor. Son olarak, kurumsal Merkezi Olmayan Finans yolunda kurumsal finansal hizmetler topluluğunun karşılaşacağı zorlukları tartışacağız.

Merkezi Olmayan Finans Manzarası Analizi

1.1 DeFi nedir?

Merkezi Olmayan Finansın (DeFi) çekirdeği, geleneksel CeFi aracılara bağımlı olmadan, borç verme veya yatırım gibi finansal hizmetleri zincir üzerinde sunmaktır. Bu hızlı gelişen alanda, resmi ve yaygın olarak kabul edilen bir tanım olmamasına rağmen, tipik DeFi hizmet ve çözümlerinin aşağıdaki unsurları tanımlanabilir:

• Kendinize ait cüzdan, yatırımcıların kendi yöneticisi olmasına izin verir.
• Kod kullanarak dijital varlıkların saklanmasını ve yönetimini akıllı sözleşme ile gerçekleştirin.
• Kullanım kodu ile depozit değerine ve/veya değişkenlere göre ödülleri hesaplayan ve dağıtan staking sözleşmesi.
• Varlık takasına izin veren ve borç verme veya merkeziyetsiz borsa (DEX) gibi varlık takas protokollerinde kullanılabilen varlık takas protokolleri, örneğin Uniswap.
• Temel "paketlenmiş" varlıklara dayanan farklı varlıkların menkul kıymetleştirilmesi ve yeniden teminat yapısı, ihraç edilen varlıkların ikincil piyasa değeri olabilmektedir.

1.2 Kurumsal Merkezi Olmayan Finans nedir?

Kurumsal DeFi, kurumların DeFi yapısını benimsemesi ve uyum sağlaması ile birlikte merkeziyetsiz uygulamalardaki ((dApps)) veya çözümlerdeki kurumsal katılımı ifade eder. Finans sektöründeki düzenleyici çerçeve içinde bu konuyu ele alarak, DeFi'nin avantajlarını geleneksel finansal piyasalara aktarabilir, yeni maliyet verimliliği ve etkinlikler yaratma olasılıklarını açabilir ve aynı zamanda yeni büyüme yollarını da şekillendirebilir. Bu yeni yollar, fiziksel varlıkların ve menkul kıymetlerin tokenizasyonu ile birlikte varlık sınıflarına programlanabilirliğin entegrasyonunu ve yeni işletim modellerinin ortaya çıkmasını içermektedir.

Kurumsal Merkezi Olmayan Finans ile geleneksel Merkezi Olmayan Finans arasındaki farklar şunlardır:

• Varlık yönetimi: Kurumsal Merkezi Olmayan Finans, akıllı sözleşmeler yerine düzenlenmiş finansal kurumlar tarafından yönetilmektedir.
• Kimlik Doğrulama: Kurumsal Merkezi Olmayan Finans, KYC/AML için dijital kimlik kullanırken anonim değil
• Yönetim: Kurumsal Merkezi Olmayan Finans, DAO yerine özel organizasyonlar ve profesyoneller tarafından yönetilmektedir.
• Regülasyon: Kurumsal Merkezi Olmayan Finans mevcut finansal regülasyonlara uyar, oysa geleneksel Merkezi Olmayan Finans regülasyonu belirsizdir.
• Kullanıcı: Kurumsal Merkezi Olmayan Finans, işletmeler ve kurumsal müşteriler için, geleneksel Merkezi Olmayan Finans ise bireylere yöneliktir.

1.3 Merkezi Olmayan Finans - Tarih

Açık ortamda, DeFi ile ilgili projeler 2020 yazında kripto piyasasını ateşledi ve yeni bir çağ başlattı. Yüksek likidite, pahalı varlıklar ve yüksek madencilik getirileri nedeniyle, DeFi, FED'in COVID-19 pandemisine yanıt olarak büyük ölçekli parasal genişlemeyi yeniden başlatması sırasında hızla yükseldi. DeFi hizmetlerindeki toplam varlık ( toplam kilitli değer, TVL ) yılın başındaki 1 milyar dolardan yıl sonunda 15 milyar doların üzerine yükseldi.

Bu süre zarfında, yeni Merkezi Olmayan Finans projeleri büyük miktarda finansal destek aldı, projelerin ve ilgili tokenlerin sayısı nispeten doygun hale geldi ve bu durumdan yararlanmaya çalıştı. 2021'in sonlarında, toplam Merkezi Olmayan Finans kullanıcı sayısı patladı ve 7,5 milyondan fazla benzersiz kullanıcı Merkezi Olmayan Finans ekosisteminde işlem yaptı, bu bir yıl öncesine göre %2550'lik bir artışı temsil ediyor. TVL, Kasım 2021'de 169 milyar dolarlık bir zirveye ulaştı. Uniswap ve Yield Farming gibi yeni terimler günlük finansal yaşama dahil edildi.

2022 yılında, birden fazla faiz artırımı ve enflasyonun önemli ölçüde artması nedeniyle, ekosistemdeki bazı yasadışı faaliyetlerle birlikte, Merkezi Olmayan Finans birçok sorunla karşılaştı, bunlar arasında bazı iyi bilinen çöküş olayları da bulunuyor. Bu, tüm pazarın geri adım atmak zorunda kaldığı ve 2022'nin ikinci yarısına ihtiyatlı ve rasyonel bir aşamaya girdiği anlamına geliyor.

Bu eğilim 2023 yılının başlarında daha belirgin hale geldi, çünkü finansman maliyetlerinin artmasıyla birlikte finansal teknoloji Merkezi Olmayan Finans alanında özel finansmanın tükenmesi, yılın başından itibaren ( itibarıyla 2023'ün ilk çeyreğine kadar ) işlem faaliyetlerinde yıllık %69'luk bir düşüşle yansıdı. Bu, DeFi sistemindeki TVL'nin 2023 Nisan'ında 50 milyar doların altına düşmesine ve 2023 Ekim ayı sonuna kadar 37 milyar dolar ile dip yapmasına neden oldu.

Önemli bir düşüş ve aynı dönemdeki "kripto kışı" ( yani kripto varlık değerinin düşmesine rağmen, DeFi topluluğunun temelleri hala sağlam, kullanıcı sayısı istikrarlı bir şekilde artıyor, birçok DeFi projesi kararlılıkla devam ediyor ve ürün ile yetenek geliştirmeye odaklanıyor.

2023 yılının sonunda, ABD'nin ilk kez spot kripto ETF ürünlerini onaylaması, dijital varlıkların geleneksel finansal ürünlere daha fazla entegre olmasının önemli bir işareti olarak geniş çapta görülüyor ve piyasada bir büyüme yaşandı. Daha da önemlisi, bu, kurumsal katılımcıların bu yeni ortaya çıkan ekosistemlere daha derinlemesine katılımları için bir kapı açtı ve bu, alana ihtiyaç duyulan likiditeyi getirecek.

![Deutsche Bank Kripto Raporu: Kurumsal Merkeziyetsizlik Finans (DeFi) Yolculuğu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4653426afb9595d4207c6f266fdb0644.webp(

) 1.4 Merkezi Olmayan Finans'ın erken taahhütleri

Yerel kripto varlık alanında, Merkezi Olmayan Finans hareketi, belirli aracılar olmadan nasıl çalıştığını gösteren bir kodlama yapısı oluşturdu ve genellikle akıllı sözleşmeler ve/veya ###P2P( temeli ile ilgilidir. Erişim maliyetlerinin düşük olması nedeniyle, Merkezi Olmayan Finans hizmetleri başlangıçta hızla benimsenmiş ve verimli varlık havuzları sağlama ve aracılık maliyetlerini düşürme konusundaki değerini hızla kanıtlamıştır ve talep, arz ve fiyatı yönetmek için ekonomik davranış finans teknolojisini uygulamıştır.

Bu yeni avantajlar, DeFi'nin akıllı sözleşme programlaması aracılığıyla mevcut aracılık faaliyetlerini yeniden tasarlaması veya değiştirmesi sayesinde elde edilmiştir, bu da daha verimli hale getirerek iş akışlarını değiştirmekte ve roller ile sorumlulukları dönüştürmektedir. Yatırımcılar ve kullanıcılarla olan "son mil"de, DeFi uygulamaları ) yani DApps ( bu yeni finansal hizmetleri sağlama araçlarıdır. Bu nedenle, mevcut piyasa yapısı değişebilir.

Öncü Kuruluşlar Merkezi Olmayan Finans Etkinlikleri

Merkezi Olmayan Finans alanından, gerçek varlıklar ve menkul kıymetlerin tokenleştirilmesi ile birçok kurumsal kullanım durumu çıkarılabilir. Aşağıda, finansal hizmet ürünlerinin teknoloji ve düzenlemelerle birleşerek yeni değerler yaratma bağlantısını gösteren bazı örnekler verilmiştir; bu, kurumsal Merkezi Olmayan Finansın neden çekici olduğunu açıklamaktadır.

Örnek 1: İşbirliği, 2023 Merkezi Olmayan Finans yapılarını kullanarak, öz yönetimli cüzdanlar dağıtılmış varlık saklama modelini gerçekleştirebilirken, aynı zamanda ticaret likiditesi, hesap kapama ve raporlama için kullanılabilecek entegre ve bağımsız dijital hesap ) adresi ( sunmaktadır. Önemli bir kullanım alanı, farklı blok zincirlerini bağlayarak birlikte çalışabilirliği sağlamak ve blok zinciri seçiminin getirdiği parçalanmayı önlemek için akıllı sözleşme köprüsüdür.

Uygunluk: Kamu, kamu izni ve özel ağların bağlantı noktası olarak, parçalanmayı en aza indirirken yüksek erişim ve katılıma izin vermek.

Örnek 2: Stabil coin kullanarak yeniden finansman tokenleştirilmiş finansal araçlar, 2023 Merkezi Olmayan Finans sistemi, geleneksel sektörlerin finansmanı için de kullanılabilir, ancak şu anda büyük ölçekli uygulama yoktur. Örneğin, bazı gerçek dünya finansal araçlarını temsil eden güvenli token'lar, akıllı sözleşme "cephaneliği"nde teminat olarak yer alabilir, stabil coin elde edebilir ve ardından yasal para birimine dönüştürülebilir.

Örnek 3: Varlık Yönetiminde Tokenleştirilmiş Fon, 2023 Tokenleştirilmiş fon birimleri veya tokenler, blockchain üzerinden dağıtılabilir, doğrudan nitelikli yatırımcılara açılabilir ve zincir üzerinde yatırımcı kayıtlarını sürdürebilir. Aynı zamanda akıllı sözleşme tesisleri, düzenlenmiş stablecoin'lerin hızlı veya neredeyse anlık abonelik ve geri alma işlemleri için kullanılmasına olanak tanır. Daha da önemlisi, yüksek kaliteli likiditeye sahip geleneksel finansal araçları temsil eden tokenleştirilmiş fon birimleri teminat olarak kullanılabilir.

![Deutsche Bank Kripto Raporu: Kurumsal Merkeziyetsizlik Finans (DeFi) Yolunda])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ef91c6f7e2a86403ab33902c376ecb3.webp(

Merkezi Olmayan Finans kurumlarının piyasa yapısının evrimi

DeFi tarafından yönlendirilen piyasa kavramı, temelde dinamik ve açık olan, geleneksel finansal piyasa normlarını zorlayacak yerel tasarımıyla ilgi çekici bir piyasa yapısı öneriyor. Bu, DeFi'nin daha geniş finans endüstrisi ekosistemiyle nasıl entegre olacağı veya iş birliği yapacağı ve yeni piyasa yapısının alabileceği biçimler hakkında tartışmalara yol açtı.

) 2.1 Yönetim, Güven ve Merkezileşme

Kurum alanında, yönetim ve güvene daha fazla vurgu yapılmakta ve oynanan roller ile işlevlerde sahiplik ve hesap verebilirlik gerekmektedir. Bu, Merkezi Olmayan Finans'ın dağılmış doğasıyla çelişiyor gibi görünse de, birçok kişi bunun düzenlemelere uyumu sağlamak için gerekli bir adım olduğunu ve kurum katılımcılarının bu yeni hizmetleri benimsemesi ve uyum sağlaması için netlik sağlamak için gerekli bir adım olduğunu düşünmektedir. Bu durum, yönetim ihtiyacının kaçınılmaz olarak sistem içinde belirli bir merkeziyetçilik ve güç yoğunlaşmasına yol açacağı "Merkeziyetsizlik İllüzyonu" kavramını doğurmuştur.

Belirli bir merkeziyet olsa bile, yeni piyasa yapısı bugünkü piyasa yapımızdan daha sade olabilir; çünkü organizasyon içindeki aracılık faaliyetleri büyük ölçüde azalmıştır. Sonuç olarak, düzenli etkileşimler daha paralel ve eş zamanlı hale gelecektir. Bu da aralarındaki etkileşim sayısını azaltarak operasyonel verimliliği artırır ve maliyetleri düşürür. Bu yapıda, kara para aklamayı önleme ###AML( gibi yönetim faaliyetleri de daha etkili hale gelecektir - çünkü aracılık kurumlarının azalması şeffaflığı artırabilir.

) 2.2 Yeni işlev ve etkinlik potansiyeli

Kurumsal Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin 1.4 bölümünde sıralanan öncü kullanım durumları, günümüz pazar yapısının bir sonraki Merkezi Olmayan Finans yenilik dalgasına nasıl evrilebileceğini vurgulamaktadır.

Böylece, kamu blok zinciri fiilen bir endüstri pratik platformu haline gelebilir, tıpkı internetin çevrimiçi bankacılığın teslimat altyapısı haline gelmesi gibi. Kamu blok zincirinde kurumsal blok zinciri ürünlerinin piyasaya sürülmesi için belirli bir öncülük olmuştur, özellikle de para piyasası fonları alanında. Sektör, tokenleştirme alanında, sanal fonlar, varlık sınıfları ve aracılık hizmetleri gibi konularda daha fazla ilerleme beklemelidir; ve/veya izinli katmanlarla.

![Deutsche Bank Kripto Raporu: Kurumsal Merkeziyetsizlik Finansına (DeFi) Giden Yol]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6456877fd42c1fb225bca3000cc9e18c.webp(

Merkezi Olmayan Finans piyasasına katılma

Kamu, özel veya izinli blok zinciri ağlarında hareket etmek