MakerDAO ve Vitalik Buterin'in Çatışması: Övgüden Şüpheye Giden Gelişim Tarihi
Son günlerde, Vitalik Buterin 500 adet MKR tokenini yaklaşık 580.000 dolara sattı. Bu hareket geniş bir dikkat çekti ve arkasında MakerDAO kurucusu Rune Christensen'in Solana kod tabanı üzerine yeni bir zincir inşa edeceğini açıklamasıyla ilgili gibi görünüyor. Bu, Christensen'in "Endgame" planının son adımı.
MakerDAO, kurulduğundan beri Buterin'in sıkça bahsettiği bir protokoldür. Kendisi, MakerDAO'yu etkileyici bir uygulama olarak birçok kez övmüştür. Ancak, övgülerin yanı sıra, Buterin'in MakerDAO'nun gelişim yönünü de birçok kez sorguladığı olmuştur. Bu makalede, MakerDAO'nun büyüme süreci kısaca ele alınacak ve Buterin'in farklı aşamalardaki tutumlarıyla birlikte, bu protokolün arkasındaki hikaye çok yönlü bir şekilde incelenecektir.
Hırs Dolu Doğuş
MakerDAO kurucusu Christensen, Ethereum ağı üzerinde MakerDAO'yu başlatmadan önce BitShares üzerinde DAI stablecoin'ini başlatmanın mümkün olup olmadığını araştırıyordu. Yapılan araştırmalar sonucunda, BitShares'in karmaşık finansal protokolleri destekleyecek koşullara sahip olmadığına karar verdi ve nihayetinde Ethereum tabanlı bir on-chain Dolar stablecoin'i inşa etmeye karar verdi. 2015 yılının başlarında, Christensen Reddit'te Ethereum topluluğu üyeleriyle Maker protokolünün başlangıç kodunu tartışmaya başladı. Aralık 2017'de MakerDAO beyaz kağıdını yayınladı; başlangıçta DAI yalnızca ETH teminatı olarak kullanılabiliyordu.
MakerDAO hızla gelişiyor, 2018'in ikinci çeyreğinde diğer ERC-20 tokenları ve tokenleştirilmiş altın kullanmayı denedi. Ancak, gerçek çok varlıklı teminat (MCD) sistemi 2019'da faaliyete geçti ve ideal bir ABD Doları stabilcoin protokolünü mükemmelleştirmenin kolay olmadığını gösterdi. Bu sırada ETH ile aşırı teminatlandırılan Dai, Sai olarak adlandırılıyordu; çok varlıklı teminat ile üretilen hala Dai olarak adlandırılıyor, kullanıcılar Sai'yi Dai'ye yükseltebiliyor.
Eylül 2018'de, Christensen birden fazla gayrimenkul tokenizasyon projesi üzerinde çalıştığını belirtti ve gayrimenkul varlıklarını teminat olarak kullanmayı umduğunu ifade etti. Bu, MakerDAO'nun fiziksel varlık (RWA) yeniliği denemeye çoktan başladığını ve mevcut RWA anlatısına zemin hazırladığını gösteriyor.
O zaman, Buterin ve Ethereum topluluğu MakerDAO ile birçok kez iletişim kurmuştu ve bu protokol hakkında yüksek değerlendirmelerde bulunmuştu. 2018'in sonunda, Buterin bir röportajda MakerDAO'nun kendisinde derin bir etki bıraktığını ve Ethereum üzerindeki en karmaşık protokollerden biri olduğunu belirtti. Buterin ayrıca, teorik olarak MakerDAO modelinin doların ötesine genişletilebileceğini, herhangi bir varlık, tüketici fiyat endeksi veya gayrimenkul endeksi gibi şeylerle etkileşimde bulunabileceğini vurguladı.
Darbe Aldı Ama Gelişmeye Devam Ediyor
2018 yılının Eylül ayında, A16Z, MakerDAO'ya 15 milyon dolar yatırım yapmak için MKR satın aldı. 2020 yılının başında, DAI'nin toplam arzı 100 milyon adede ulaştı ve MakerDAO en büyük merkeziyetsiz stabilcoin protokolü haline geldi. Ancak aynı yılın Mart ayında, piyasa çöküşü sistemde 5.3 milyon dolarlık kötü borç oluşmasına neden oldu, MakerDAO sonunda krizi aşmak için MKR'yi açık artırmaya çıkardı. MKR fiyatı 600 doların üzerindeki yüksek seviyeden 260 doların üzerine düştü.
Ancak MakerDAO hızla toparlandı, 23 Mart'ta kötü alacaklar yalnızca yaklaşık 100 dolar kaldı. Ardından, MakerDAO MKR token kontrolünü yönetişim topluluğuna devretti ve topluluğu "derin katılımı sürdürmeye" teşvik etti. Kopmayı önlemek için, MakerDAO, USDC'yi teminat olarak desteklemek için oylama yaptı ve yüksek faiz oranları sundu. USDC'nin tanıtılması, sistemi o kadar "dağıtık" hale getirmedi.
Bu noktada Buterin'in MakerDAO'ya olan güveni azalmış durumda. MakerDAO MCD mekanizmasını tanıttıktan sonra, tek bir teminat ve en az yönetim gerektiren bir stabilcoin protokolüne ihtiyaç olduğunu belirtti. Ancak topluluk, tek bir teminatın Dai'nin genişletilmiş arzını desteklemek için yetersiz olduğunu düşünüyor ve USDC'nin dahil edilmesi, Dai'nin hızlı bir şekilde istikrara geri dönmesine yardımcı oluyor.
2021 yılının ortalarında, MKR fiyatı 5000 doların üzerine fırladı. Ancak 519 olayı, kripto dünyasına darbe vurdu ve MakerDAO'yu da etkiledi. Ancak Dai'nin karşılaştığı en büyük zorluk, algoritmik stablecoin UST'den geldi. UST, Luna ile yapılan takas mekanizması aracılığıyla fiyat istikrarını korudu ve en yüksek piyasa değeri 20 milyar dolara yaklaştı.
UST'nin Ethereum'daki kullanımını genişletmek için Terra topluluğu, UST, Frax, USDT ve USDC'den oluşan yeni bir 4pool getirilmesini önerdi, Dai hariç tutuldu. Terra ve Frax Finance, Curve'de büyük oy gücünü ele geçirerek Dai'nin konumuna ortak bir şekilde meydan okuyor.
Ancak, 8 Mayıs 2022'de UST sabitinden ayrılmaya başladı. Curve'deki UST/3CRV havuzu ciddi şekilde eğildi, UST oranı %67'yi aştı. Terra'nın kurucusu Do Kwon piyasa ile sakinleştirmeye çalışsa da, UST ve Luna sonunda çöktü. Dai bu mücadeleyi kazandı ve merkeziyetsiz stabil coin liderliğini pekiştirdi.
UST çöküşünden kısa bir süre sonra, Buterin stabilcoinleri değerlendiren bir yazı yazdı ve Rai'nın tamamen merkeziyetsiz, sadece ETH tarafından desteklenen bir seçenek olduğunu, Dai yerine bunu tercih ettiğini belirtti. Açıkça, bu noktada Dai artık Buterin'in birinci tercihi değil.
RWA anlatımı etkileyici bir şekilde güçleniyor
ABD Merkez Bankası'nın faiz artırması, ABD tahvillerinin getirisinin yükselmesi ve DeFi protokollerinin güvenliği gibi faktörler ile birlikte, zincir üzerindeki likidite ve protokol gelirleri büyük ölçüde düştü. MakerDAO, buna yanıt olarak RWA'ya yönelmeye başladı. Bir yıl önce, Dai ihraç miktarının %50'den fazlası USDC'den geliyordu, ancak protokol ilgili değeri yakalayamadı. RWA'ya yönelme ile Maker, USDC gibi varlıkları dolar karşılığında ABD tahvilleri almak için geri alacak, bu da Dai ihraçını destekleyen ana varlıkların USDC'den ABD tahvillerine dönüşmesini sağlayacak.
Şu anda MakerDAO varlıkları içinde RWA baskın bir konumda, kullanıcıların ABD Hazine tahvili getirilerinden yararlanmasını sağlıyor, protokol geliri de esasen RWA'dan geliyor. Bu değişim, merkeziyetsiz stablecoin risklerini aşmaya yardımcı olur, protokolün istikrarını artırır ve aynı zamanda DSR gibi kullanıcı getirilerini yükseltir.
1 Eylül'de Christensen, Solana üzerinde yeni bir zincir inşa etmeyi önerdi ve Ethereum'dan ayrılmayı amaçladığı anlaşılıyor. Bu, onun "Endgame" planının son aşaması ve yeni bir zincire ihtiyaç duyduğunu, böylece ekosistemin daha güvenli ve verimli olacağını düşünüyor. Bu açıklama büyük bir yankı uyandırdı ve Christensen, bunun "kabilecilik" olarak görülmemesi gerektiğini vurguladı.
Buterin bu konuda yorum yapmadı, sadece o gün 500 MKR sattı.
Özet
Christensen, hırslı bir pragmatist olarak, protokol yeniliklerini sürekli olarak teşvik ediyor. Buterin ise belirli bir anlamda "tam merkeziyetsizlik" ve idealleri yüceltiyor. Ancak Buterin'in "tam merkeziyetsizlik" anlayışı, ETH ve ETC'nin çatallanması gibi bazı uygulamalarıyla çelişiyor gibi görünüyor. MakerDAO ile Buterin arasındaki bu ayrışma dikkat edilmesi ve düşünülmesi gereken bir konudur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
MakerDAO ve Vitalik arasındaki tartışma: övgülerden sorgulamalara uzanan bir gelişim tarihi
MakerDAO ve Vitalik Buterin'in Çatışması: Övgüden Şüpheye Giden Gelişim Tarihi
Son günlerde, Vitalik Buterin 500 adet MKR tokenini yaklaşık 580.000 dolara sattı. Bu hareket geniş bir dikkat çekti ve arkasında MakerDAO kurucusu Rune Christensen'in Solana kod tabanı üzerine yeni bir zincir inşa edeceğini açıklamasıyla ilgili gibi görünüyor. Bu, Christensen'in "Endgame" planının son adımı.
MakerDAO, kurulduğundan beri Buterin'in sıkça bahsettiği bir protokoldür. Kendisi, MakerDAO'yu etkileyici bir uygulama olarak birçok kez övmüştür. Ancak, övgülerin yanı sıra, Buterin'in MakerDAO'nun gelişim yönünü de birçok kez sorguladığı olmuştur. Bu makalede, MakerDAO'nun büyüme süreci kısaca ele alınacak ve Buterin'in farklı aşamalardaki tutumlarıyla birlikte, bu protokolün arkasındaki hikaye çok yönlü bir şekilde incelenecektir.
Hırs Dolu Doğuş
MakerDAO kurucusu Christensen, Ethereum ağı üzerinde MakerDAO'yu başlatmadan önce BitShares üzerinde DAI stablecoin'ini başlatmanın mümkün olup olmadığını araştırıyordu. Yapılan araştırmalar sonucunda, BitShares'in karmaşık finansal protokolleri destekleyecek koşullara sahip olmadığına karar verdi ve nihayetinde Ethereum tabanlı bir on-chain Dolar stablecoin'i inşa etmeye karar verdi. 2015 yılının başlarında, Christensen Reddit'te Ethereum topluluğu üyeleriyle Maker protokolünün başlangıç kodunu tartışmaya başladı. Aralık 2017'de MakerDAO beyaz kağıdını yayınladı; başlangıçta DAI yalnızca ETH teminatı olarak kullanılabiliyordu.
MakerDAO hızla gelişiyor, 2018'in ikinci çeyreğinde diğer ERC-20 tokenları ve tokenleştirilmiş altın kullanmayı denedi. Ancak, gerçek çok varlıklı teminat (MCD) sistemi 2019'da faaliyete geçti ve ideal bir ABD Doları stabilcoin protokolünü mükemmelleştirmenin kolay olmadığını gösterdi. Bu sırada ETH ile aşırı teminatlandırılan Dai, Sai olarak adlandırılıyordu; çok varlıklı teminat ile üretilen hala Dai olarak adlandırılıyor, kullanıcılar Sai'yi Dai'ye yükseltebiliyor.
Eylül 2018'de, Christensen birden fazla gayrimenkul tokenizasyon projesi üzerinde çalıştığını belirtti ve gayrimenkul varlıklarını teminat olarak kullanmayı umduğunu ifade etti. Bu, MakerDAO'nun fiziksel varlık (RWA) yeniliği denemeye çoktan başladığını ve mevcut RWA anlatısına zemin hazırladığını gösteriyor.
O zaman, Buterin ve Ethereum topluluğu MakerDAO ile birçok kez iletişim kurmuştu ve bu protokol hakkında yüksek değerlendirmelerde bulunmuştu. 2018'in sonunda, Buterin bir röportajda MakerDAO'nun kendisinde derin bir etki bıraktığını ve Ethereum üzerindeki en karmaşık protokollerden biri olduğunu belirtti. Buterin ayrıca, teorik olarak MakerDAO modelinin doların ötesine genişletilebileceğini, herhangi bir varlık, tüketici fiyat endeksi veya gayrimenkul endeksi gibi şeylerle etkileşimde bulunabileceğini vurguladı.
Darbe Aldı Ama Gelişmeye Devam Ediyor
2018 yılının Eylül ayında, A16Z, MakerDAO'ya 15 milyon dolar yatırım yapmak için MKR satın aldı. 2020 yılının başında, DAI'nin toplam arzı 100 milyon adede ulaştı ve MakerDAO en büyük merkeziyetsiz stabilcoin protokolü haline geldi. Ancak aynı yılın Mart ayında, piyasa çöküşü sistemde 5.3 milyon dolarlık kötü borç oluşmasına neden oldu, MakerDAO sonunda krizi aşmak için MKR'yi açık artırmaya çıkardı. MKR fiyatı 600 doların üzerindeki yüksek seviyeden 260 doların üzerine düştü.
Ancak MakerDAO hızla toparlandı, 23 Mart'ta kötü alacaklar yalnızca yaklaşık 100 dolar kaldı. Ardından, MakerDAO MKR token kontrolünü yönetişim topluluğuna devretti ve topluluğu "derin katılımı sürdürmeye" teşvik etti. Kopmayı önlemek için, MakerDAO, USDC'yi teminat olarak desteklemek için oylama yaptı ve yüksek faiz oranları sundu. USDC'nin tanıtılması, sistemi o kadar "dağıtık" hale getirmedi.
Bu noktada Buterin'in MakerDAO'ya olan güveni azalmış durumda. MakerDAO MCD mekanizmasını tanıttıktan sonra, tek bir teminat ve en az yönetim gerektiren bir stabilcoin protokolüne ihtiyaç olduğunu belirtti. Ancak topluluk, tek bir teminatın Dai'nin genişletilmiş arzını desteklemek için yetersiz olduğunu düşünüyor ve USDC'nin dahil edilmesi, Dai'nin hızlı bir şekilde istikrara geri dönmesine yardımcı oluyor.
Zorluklarla Yüzleşmek, Tehditleri Fırsata Dönüştürmek
2021 yılının ortalarında, MKR fiyatı 5000 doların üzerine fırladı. Ancak 519 olayı, kripto dünyasına darbe vurdu ve MakerDAO'yu da etkiledi. Ancak Dai'nin karşılaştığı en büyük zorluk, algoritmik stablecoin UST'den geldi. UST, Luna ile yapılan takas mekanizması aracılığıyla fiyat istikrarını korudu ve en yüksek piyasa değeri 20 milyar dolara yaklaştı.
UST'nin Ethereum'daki kullanımını genişletmek için Terra topluluğu, UST, Frax, USDT ve USDC'den oluşan yeni bir 4pool getirilmesini önerdi, Dai hariç tutuldu. Terra ve Frax Finance, Curve'de büyük oy gücünü ele geçirerek Dai'nin konumuna ortak bir şekilde meydan okuyor.
Ancak, 8 Mayıs 2022'de UST sabitinden ayrılmaya başladı. Curve'deki UST/3CRV havuzu ciddi şekilde eğildi, UST oranı %67'yi aştı. Terra'nın kurucusu Do Kwon piyasa ile sakinleştirmeye çalışsa da, UST ve Luna sonunda çöktü. Dai bu mücadeleyi kazandı ve merkeziyetsiz stabil coin liderliğini pekiştirdi.
UST çöküşünden kısa bir süre sonra, Buterin stabilcoinleri değerlendiren bir yazı yazdı ve Rai'nın tamamen merkeziyetsiz, sadece ETH tarafından desteklenen bir seçenek olduğunu, Dai yerine bunu tercih ettiğini belirtti. Açıkça, bu noktada Dai artık Buterin'in birinci tercihi değil.
RWA anlatımı etkileyici bir şekilde güçleniyor
ABD Merkez Bankası'nın faiz artırması, ABD tahvillerinin getirisinin yükselmesi ve DeFi protokollerinin güvenliği gibi faktörler ile birlikte, zincir üzerindeki likidite ve protokol gelirleri büyük ölçüde düştü. MakerDAO, buna yanıt olarak RWA'ya yönelmeye başladı. Bir yıl önce, Dai ihraç miktarının %50'den fazlası USDC'den geliyordu, ancak protokol ilgili değeri yakalayamadı. RWA'ya yönelme ile Maker, USDC gibi varlıkları dolar karşılığında ABD tahvilleri almak için geri alacak, bu da Dai ihraçını destekleyen ana varlıkların USDC'den ABD tahvillerine dönüşmesini sağlayacak.
Şu anda MakerDAO varlıkları içinde RWA baskın bir konumda, kullanıcıların ABD Hazine tahvili getirilerinden yararlanmasını sağlıyor, protokol geliri de esasen RWA'dan geliyor. Bu değişim, merkeziyetsiz stablecoin risklerini aşmaya yardımcı olur, protokolün istikrarını artırır ve aynı zamanda DSR gibi kullanıcı getirilerini yükseltir.
1 Eylül'de Christensen, Solana üzerinde yeni bir zincir inşa etmeyi önerdi ve Ethereum'dan ayrılmayı amaçladığı anlaşılıyor. Bu, onun "Endgame" planının son aşaması ve yeni bir zincire ihtiyaç duyduğunu, böylece ekosistemin daha güvenli ve verimli olacağını düşünüyor. Bu açıklama büyük bir yankı uyandırdı ve Christensen, bunun "kabilecilik" olarak görülmemesi gerektiğini vurguladı.
Buterin bu konuda yorum yapmadı, sadece o gün 500 MKR sattı.
Özet
Christensen, hırslı bir pragmatist olarak, protokol yeniliklerini sürekli olarak teşvik ediyor. Buterin ise belirli bir anlamda "tam merkeziyetsizlik" ve idealleri yüceltiyor. Ancak Buterin'in "tam merkeziyetsizlik" anlayışı, ETH ve ETC'nin çatallanması gibi bazı uygulamalarıyla çelişiyor gibi görünüyor. MakerDAO ile Buterin arasındaki bu ayrışma dikkat edilmesi ve düşünülmesi gereken bir konudur.