Finans sektöründeki yeni düzen: Geleneksel ile şifrelemenin çarpışması

Pekin'deki bir siheyuan ofisinde, kıdemli bir finans uzmanı çeşitli işler ile meşguldür. Gözlerinin kenarı hafifçe kızarmış, ama sesi sakin bir şekilde şöyle dedi: "Son günlerde her gün yapılan telefon toplantıları gece yarısına kadar sürüyor." Önceki finansal krizi tecrübe etmiş, yıllarca küresel piyasada mücadele etmiş bu tecrübeli kişi, artık sanal varlıkların bu yeni alanına yöneliyor.

Geleneksel finansın Web3'e ilgisi aslında daha önceki dönemlerde ortaya çıkmıştı. 2018 yılına geri dönersek, bir işlem platformu Bitcoin ve Ethereum işlem özelliklerini zaten faaliyete geçirmişti. Başlangıçta sadece ürün yelpazesini tamamlamak için düşünülmüştü, ancak birkaç yıl içinde patlama noktası haline geldi. Geçen yılın dördüncü çeyreğinde, şifreleme para birimleri bu platforma toplam net gelirin %35'inden fazlasını katkıda bulundu, işlem hacmi %455 artarak işlem gelirinin yıllık %733 oranında artmasına neden oldu ve 358 milyon dolara ulaştı. 2025'in ilk çeyreğinde, şifreleme para birimleri hala toplam gelirin %27'sinden fazlasını katkıda bulundular.

Bu dönüşümü tetikleyen şey teknoloji değil, kullanıcıların ihtiyaçlarıdır. Bu platform, kullanıcıların ticaret alışkanlıklarına uygun hale geldi ve sonuç olarak şifreleme para ticaretinin şirketin büyümesinin ana motoru haline geldiğini keşfetti. Ardından, kademeli olarak merkezi bir aracılık hizmetinden dijital varlık ticaret platformuna dönüştü.

2025'te, geleneksel finans kurumları şifreleme alanına adım atıyor. Birçok dünya çapında tanınmış perakende brokeri, yatırım bankası ve banka, Bitcoin gibi şifreli para birimlerinin ticaret hizmetlerini sunmaya başladığını duyurdu. Bu finans devleri, dünya genelinde fon giriş ve çıkış yollarını, takas ağlarını ve fiat para ödeme sistemlerini kontrol ederek, trilyonlarca dolarlık varlıkları yönetiyorlar.

Geleneksel finansal uyum çerçevesini bir referans olarak alarak, aşama aşama şifreleme alanında yerlerini alıyorlar. Bir kurum hem uyum güvenine hem de kullanıcı trafiğine ve takas yeteneğine sahip olduğunda, şifreleme ticaret ağı kurmak için gereken tüm unsurlara sahip olur. Uzun zamandır, şifreleme ticaret platformları, anlatımı tanımlamak için jeton listelemeye, likiditeyi kontrol etmek için ise para yatırmaya dayanıyordu; ancak bugün, merkezi borsa tarafından yaklaşık on yıl boyunca alınan "varlık giriş" rolü, geleneksel finans tarafından yavaş yavaş geri alınıyor.

Bu durumla yüzleşen şifreleme ticaret platformları, kaygı içinde hayatta kalmaya çalışmak zorunda kaldı. Rekabetçi kalmak için hisse senedi ticareti gibi çeşitli yeni ürünler sunmaya başladılar. Ancak bu çabalar daha çok pasif bir savunma gibi, aktif bir keşif değil.

Uyumluluk açısından, şifreleme ticaret platformları da zorluklarla karşı karşıya. Birçok platform lisans almak, iş yapısını ayarlamak için çabalasa da, kendilerini vahşi dönemden çıkmış gibi kanıtlamaya çalışsalar da, geleneksel finans insanlarının gözünde bu uyum anlayışı hâlâ oldukça zayıf. Gerçek "masa başı" yeterliliği, ana akım finans sistemlerine erişim sağlayabilmek ve düzenleyici kurumların güvenini kazanabilmek gerekmektedir.

Ancak, tüm platformlar sadece yüzeysel çalışmalar yapmakla kalmıyor. Bazı platformlar, Avrupa MiCA lisansı almak gibi somut ilerlemeler kaydetti ve birden fazla ülkede uyum yapıları kurdu. Bu, düzenleyici kurumların şifreleme sektörünü anlama düzeyinin derinleştiğini ve iş birliğinin temellerinin daha sağlam hale geldiğini gösteriyor.

Yine de, çoğu platform hâlâ garip bir durumda. Ne geleneksel finans sisteminde lisansa ne de güven onayına sahipler ve aynı zamanda orijinal sistem boşluğunun sağladığı yüksek büyüme avantajını kaybediyorlar. Bu durumda, düzenlemelere yaklaşmaya devam etmek birçok platformun seçimi haline geldi, ancak bu daha çok endişeden kaynaklanıyor, stratejik bir düşünceden değil.

Şifreleme ticaret platformları belki de bu dünyada en merkezi rolü oynamayacak, tüm trafik ve anlatının başlangıç noktası olmayacak. Onlar, yeni bir düzenin eşiğinde, görünmeyen bir kural katmanı tarafından yavaşça merkezden dışlanıyorlar. Daha karmaşık sistemler, daha büyük sermaye, yerel anlatı ve yapının yerini alıyor.

Ancak herkes karamsar bir tutum sergilemiyor. Bazı görüşler, şifreleme teknolojisinin geleneksel finans üzerindeki etkisinin, geleneksel finansın merkezi borsa üzerindeki baskısından daha büyük olabileceğini savunuyor. Sektördeki her evrim turu, yeni oyunculara ve yeni katılımcılara ihtiyaç duyar. Merkezi ticaret platformları da sürekli olarak daha fazla kurumsal müşteri kazanmaya çalışıyor ve varlık yönetimi, varlık tahsisi gibi alanlara girmeye başlıyor.

Gelecekte hâlâ birçok belirsizlik var. Düzenleyiciler bu şifreleme ticaret platformlarını gerçekten serbest bırakacak mı? Geleneksel finans gerçekten birlikte inşa etmeye istekli mi, yoksa yerini mi alacak? Sektörün bir sonraki ana melodisi gelmeden önce, şifreleme ticaret platformlarının kendilerini tanımlamak için bir fırsatları var mı? Bu soruların şu an için net bir cevabı yok. Her katılımcı kendi işini sürdürürken mevcut durumu korumaya çalışıyor ve fırsatları yeniden elde etmek için bekliyor, sektördeki yeniden şekillenme dalgasını dört gözle bekliyor.