Đằng sau sự bùng nổ dữ liệu Injective, đó có phải chỉ là một hiện tượng nhất thời hay là sự trở lại của nhà vua?

Trong tháng qua, chuỗi công khai đã được thiết lập vững chắc Injective đã trở lại với ánh mắt công chúng, xếp thứ hai về dòng vốn ròng. Theo dữ liệu từ Artemis, Injective đã ghi nhận dòng vốn ròng khoảng 142 triệu đô la trong 30 ngày qua, chỉ đứng sau Ethereum.

PANews đã quan sát rằng các khía cạnh dữ liệu khác của Injective cũng cho thấy hiện tượng dòng vốn ròng này không phải là một trường hợp đơn lẻ. Đã có sự gia tăng đáng kể trong phí trên chuỗi, người dùng hoạt động và khối lượng giao dịch token. Sau một thời gian dài im lặng, liệu ngôi sao chuỗi công khai từng nổi lên này của Injective có chào đón một vụ nổ sinh thái khác? Hay chỉ là một ánh sáng thoáng qua?

Dòng tiền hàng tháng đạt 142 triệu đô la, là "mật ong" lợi suất cao hay "bom tín hiệu"?

Tính đến ngày 4 tháng 6, dữ liệu cho thấy Injective đã đạt được một dòng vốn ròng là 142 triệu đô la trong tháng qua. Mặc dù số tiền này không đặc biệt cao, nhưng nó đứng thứ hai trong số tất cả các chuỗi công khai theo dữ liệu gần đây. Một sự xem xét kỹ lưỡng dữ liệu cho thấy lý do rõ ràng cho dòng vốn ròng này là, một mặt, Injective thực sự đã chào đón một làn sóng dòng vốn lớn quy mô nhanh chóng, trong khi mặt khác, dòng vốn ra rất tối thiểu, chỉ 11 triệu đô la. Do đó, nếu chúng ta đi sâu vào các lý do, thứ hạng cao của dòng vốn ròng của Injective không phải do dòng vốn tổng thể của nó hoạt động đặc biệt tích cực (tức là có các dòng vào và ra quy mô lớn xảy ra đồng thời). Thực tế, dòng vốn thuần của nó chỉ xếp khoảng thứ mười khi so sánh ngang với các chuỗi công khai khác. Lý do mà nó thể hiện xuất sắc trong chỉ số 'dòng vốn ròng' nằm ở chỗ dòng vốn ra trong cùng thời kỳ là không đáng kể.

Tuy nhiên, loại chuyển động quỹ trên chuỗi này là hiếm thấy trong mạng lưới Injective. Trong số 142 triệu vốn đầu tư vào, 140 triệu được thực hiện thông qua cầu nối chuỗi chéo Peggy, chiếm 98,5% tổng số. Công ty phân tích thị trường Keyrock đã chỉ ra trong báo cáo "Thông tin chính, Bond Appetit" được công bố vào ngày 26 tháng 5 rằng dòng vốn lớn này chủ yếu do việc ra mắt nền tảng lợi suất cấp tổ chức Upshift trên Injective. Theo thông tin, APY của kho bạc Upshift trên Injective đạt 30%, và lợi suất cao này thực sự có thể là một lý do quan trọng để thu hút nguồn vốn chuyển tài sản đến Injective.

Tuy nhiên, PANews đã phát hiện thông qua cuộc điều tra rằng giới hạn kho chứa do Upshift thiết lập trên Injective là 5 triệu đô la, điều này không thể hoàn toàn đáp ứng được dòng tiền vào từ các quỹ này. Những quỹ không tham gia vào khoản đầu tư kho chứa này có thể sẽ chảy ra ngoài một lần nữa trong thời gian ngắn.

Từ sự thất bại của các sản phẩm phái sinh đến hy vọng cho RWA, liệu Injective có thể mở ra một chương mới?

Ngoài việc tiếp nhận dòng vốn, Injective thực sự đã chào đón một số thay đổi đáng kể trong hệ sinh thái của mình gần đây. Vào ngày 22 tháng 4, mạng chính Lyora chính thức ra mắt, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong lịch sử phát triển của Injective. Sau khi nâng cấp mạng chính này, các công nghệ như cấu trúc phí động và mempool thông minh đã được giới thiệu. Theo tài liệu chính thức, sau khi nâng cấp, Injective được mô tả là "nhanh hơn" và tuyên bố có độ trễ thấp hơn và thông lượng cao hơn.

Ngoài ra, Injective cũng đã ra mắt một khung oracle chuyên dụng cho RWA gọi là iAssets, và kho bạc của Upshift chính là một kho bạc DeFi RWA. Vào ngày 29 tháng 5, Injective đã chính thức thông báo về việc ra mắt một thị trường ngoại hối trên chuỗi cho euro và bảng Anh, sử dụng khung iAsset. Từ góc độ này, câu chuyện mới của Injective dường như gắn liền chặt chẽ với RWA.

Là một chuỗi công khai kỳ cựu, câu chuyện cốt lõi ban đầu của Injective là một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung. Injective ban đầu cũng đã phát triển từ một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung thành một chuỗi công khai, và quỹ đạo này dường như phù hợp với Hyperliquid đang phổ biến hiện nay.

Tuy nhiên, giao dịch hợp đồng phái sinh hiện tại trên Injective dường như không đạt được kỳ vọng. Dữ liệu từ ngày 4 tháng 6 cho thấy khối lượng giao dịch cao nhất cho các cặp giao dịch hợp đồng BTC trên Injective trong vòng 24 giờ khoảng 39,75 triệu đô la, trong khi tổng khối lượng giao dịch phái sinh trên toàn chuỗi khoảng 90 triệu đô la. So với đó, dữ liệu của Hyperliquid cho cùng ngày là khoảng 7 tỷ đô la, chênh lệch khoảng 77 lần.

Có lẽ do gặp khó khăn trong việc đạt được đột phá trong lĩnh vực phái sinh tiền điện tử, Injective đã chọn chuyển hướng sang một hướng kết hợp với RWA. Từ góc độ so sánh phát triển của hệ sinh thái, sự chuyển mình này dường như đã có một số tác động. Vào ngày 22 tháng 5, giao dịch phái sinh của Injective đã đạt đỉnh 1,97 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với các thời điểm khác, và gần đây đã cho thấy xu hướng tăng trưởng tổng thể.

Ngoài ra, về số lượng người dùng hoạt động hàng ngày, số lượng địa chỉ đã tăng vọt từ mức thấp 6,300 vào tháng 2 lên 47,900 gần đây, tương đương với mức tăng khoảng 7.6 lần. Mặc dù con số này chỉ đứng thứ 12 trong số tất cả các chuỗi công khai, nhưng xét đến sự tăng trưởng nhanh chóng trong thời gian ngắn và việc vượt qua các chuỗi công khai như Avalanche và Berachain, điều này có thể được coi là một bước đột phá đáng kể.

Tuy nhiên, ngay cả với sự gia tăng đáng kể về số người dùng hoạt động hàng ngày, TVL của Injective không cho thấy sự thay đổi đáng chú ý nào, đã giảm đều đặn kể từ tháng 3 năm 2024, với TVL hiện tại chỉ là 26,33 triệu USD. Ít nhất từ góc nhìn hiện tại, các dự án DeFi trên Injective vẫn không có sức hấp dẫn cao đối với vốn.

Token đã cho thấy sự phục hồi đáng kể trong ngắn hạn, nhưng vẫn còn khoảng cách gấp 4 lần so với mức cao nhất trong lịch sử.

Về mặt kinh tế, token quản governance của nó, INJ, hiện có giá trị thị trường khoảng 1,26 tỷ đô la, xếp thứ 82. So với giá trị thị trường cao nhất là 5,3 tỷ đô la, nó đã giảm 76%. Tuy nhiên, từ điểm thấp nhất vào tháng 4 là 6,34 đô la, nó đã hồi phục lên mức tối đa là 15,48 đô la, đạt được mức tăng 144%. Dữ liệu này được coi là khá ấn tượng trong số các chuỗi công khai đã được thiết lập. Tuy nhiên, thời gian bền vững này sẽ kéo dài bao lâu vẫn còn là điều chưa biết.

Tất nhiên, những hành động gần đây của Injective không chỉ giới hạn ở những nội dung đã đề cập. Ví dụ, nó gần đây đã thu hút một số tổ chức nổi tiếng như Republic, Google Cloud và Deutsche Telekom MMS tham gia vào sự hợp tác của các validator, cũng như ra mắt một số sản phẩm và phát triển liên quan đến AI. Tổng thể, Injective đã tích cực nắm bắt các câu chuyện mới như AI và RWA để chuyển mình trong năm qua. Theo dữ liệu đến tháng 6, nó thực sự đã trải qua một số tăng trưởng trong những tháng gần đây. Tuy nhiên, về mặt quy mô, vẫn còn một khoảng cách đáng kể so với các chuỗi công khai chính thống hiện tại.

Tuy nhiên, những kẻ theo đuổi này không chỉ có Injective. Nhiều chuỗi công khai nổi bật từ vòng trước đang phải đối mặt với những tình huống tương tự. Nhiều chuỗi đã trở lại với công chúng thông qua việc thay đổi tên, nâng cấp thương hiệu và các phương pháp khác. Câu hỏi đặt ra là liệu mô hình rượu mới trong chai cũ này có thể thực sự mang đến cho thị trường một hương vị mới, hay nó chỉ đơn thuần là một bao bì mới.

Hiện tại, con đường chuyển đổi và hồi sinh sinh thái của Injective vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Dòng vốn đổ vào được kích hoạt bởi Upshift dường như giống như một bài kiểm tra cảm xúc thị trường quan trọng và một sự thể hiện tiềm năng sinh thái, hơn là một sự tái định hình cơ bản của bối cảnh. Liệu sự nghiêng chiến lược của nó đối với RWA có thực sự tạo ra lợi thế cạnh tranh khác biệt và chuyển thành sự thịnh vượng sinh thái bền vững và việc nắm bắt giá trị hay không vẫn cần vượt qua nhiều thách thức và trải qua thử nghiệm thị trường lâu dài.

Dù sự phục hồi dữ liệu ngắn hạn có phải là một sự bùng nổ nhất thời hay là một tín hiệu tích cực trong hành trình phục hồi dài hạn, chỉ có thời gian mới cung cấp câu trả lời cuối cùng. Đối với Injective, thử thách thực sự chỉ mới bắt đầu.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [PANews] Bản quyền thuộc về tác giả gốc [Frank] Nếu có bất kỳ phản đối nào đối với việc in lại, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate LearnNhóm sẽ xử lý nó nhanh chóng nhất có thể theo các quy trình liên quan.
2. Disclaimer: Những quan điểm và ý kiến được nêu trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi đội ngũ Gate Learn, trừ khi có thông báo khác.CửaTrong những hoàn cảnh như vậy, việc sao chép, phát tán hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là bị cấm.