Chuyển tiêu đề gốc ‘Tác động của Thuế của Trump đối với Khai thác Bitcoin’

Vào ngày 2 tháng 4, Donald Trump đã công bố việc áp đặt thuế nhập khẩu mới toàn diện, nhằm mục tiêu tăng cường cân đối thương mại của Mỹ. Đông Nam Á là một trong những khu vực bị đánh đòn mạnh mẽ nhất, với hậu quả sâu rộng đối với chuỗi cung ứng máy đào bitcoin. Khu vực này là nơi sản xuất máy chủ yếu, bao gồm các nhà sản xuất chính như Bitmain, MicroBT và Canaan.

Ngoài ra, với Mỹ chiếm số lượng đáng kể36%https://data.hashrateindex.com/network-data/global-hashrate-heatmapvề tỷ lệ global, các mức thuế có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến kinh tế khai thác, giá phần cứng cả tại Mỹ và quốc tế, cũng như phân phối tỷ lệ global.

Trước khi đào sâu vào các cách mà các mức thuế quan này dự kiến sẽ ảnh hưởng đến ngành công nghiệp khai thác bitcoin, việc cung cấp một giải thích ngắn gọn về cách mà các mức thuế quan hoạt động là rất quan trọng.

Cách hoạt động của thuế

Thuế quan là các loại thuế mà chính phủ áp đặt lên hàng hóa nhập khẩu. Mục đích của họ thường là bảo vệ ngành công nghiệp trong nước bằng cách làm cho sản phẩm nước ngoài trở nên đắt hơn. Khi một loại thuế quan được áp dụng, người nhập khẩu phải trả một phần trăm giá trị được khai báo của sản phẩm cho hải quan khi nhập khẩu.

Ví dụ, nếu một công ty Mỹ nhập khẩu $1,000 đồ điện tử từ Trung Quốc và tỷ lệ thuế là 54%, người nhập khẩu phải trả thêm $540 tiền thuế, làm tăng tổng chi phí nhập khẩu lên $1,540. Chi phí tăng này thường được chuyển sang người tiêu dùng hoặc giảm biên lợi nhuận của người nhập khẩu.

Lịch sử thuế: Chiến tranh thương mại Mỹ-Trung và những tác động lan rộng của nó

Khai thác Bitcoin là một ngành công nghiệp toàn cầu, tập trung một cách đáng kể tại Hoa Kỳ, và đã bị ảnh hưởng bởi cuộc chiến tranh thương mại và các mức thuế kết quả. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy ngành công nghiệp này đã tìm cách né tránh các mức thuế này. Ở phần tiếp theo, chúng ta sẽ tìm hiểu cách mà các mức thuế đã từng ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng khai thác bitcoin và các chiến lược được sử dụng để tránh chúng.

Năm 2018, chính phủ Mỹ đã áp đặt một mức thuế 25% đối với một loạt các hàng hóa Trung Quốc, bao gồm điện tử, như một phần của cuộc chiến thương mại lớn hơn với Trung Quốc.

Trong phản ứng, Bitmain và các công ty tương tự đã tìm cách để né tránh các mức thuế cao này. Họ bắt đầu di chuyển sản xuất từ Trung Quốc chính đến các quốc gia Đông Nam Á như Indonesia, Thái Lan và Malaysia, nơi mà hàng hóa xuất khẩu sang Mỹ không chịu thuế hoặc chỉ phải chịu mức thuế thấp hơn nhiều — thường dao động từ 1% đến 3% đối với các sản phẩm điện tử.

Chiến lược này đã hiệu quả cho đến đầu tháng này khi Trump tăng thuế nhập khẩu đối với hàng hóa từ Indonesia, Malaysia và Thái Lan lên 32%, 24% và 36% tương ứng. Kết quả là cả Bitmain và MicroBT không còn hoàn toàn tránh được những mức thuế cao này, ban đầu chỉ áp dụng cho hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc.

Trong các phần tiếp theo, chúng tôi sẽ giải thích cách mà các mức thuế vừa được áp dụng sẽ ảnh hưởng đến ngành công nghiệp khai thác bitcoin.

Máy móc sẽ trở nên đắt đỏ hơn ở Mỹ

Tác động ngay lập tức và rõ ràng nhất của các mức thuế là sự tăng đáng kể về giá máy móc tại Hoa Kỳ.

Như đã ghi chú bởi Ethan Vera trênThe Mining Podhttps://www.youtube.com/watch?v=hCawL5OuDSc, “… bất kỳ công ty nào hoạt động tại Hoa Kỳ và đang tìm cách mua máy móc đều sẽ phải trả từ 22% đến 36% nhiều hơn cho chiếc máy đó.” Điều này tương thích với dữ liệu của chúng tôi.

Tuy nhiên, việc tăng giá 22% chỉ áp dụng cho các máy nhập khẩu. Vẫn còn một số lượng lớn máy có sẵn tại Mỹ. Hiện tại, dựa trên giá của Bitmars, có sự khác biệt giá từ 13% đến 25% giữa các máy ở Mỹ và ở Hong Kong. Khi lượng hàng tại Mỹ cạn kiệt, khoảng cách này có khả năng sẽ thu hẹp lại còn 22%, cộng thêm một khoản phí vận chuyển nhỏ.

Bức tranh trên đây cho thấy chi phí nhập khẩu cuối cùng của một máy đào bitcoin ban đầu có giá 1.000 đô la trước khi nhập khẩu vào Hoa Kỳ và Phần Lan, cả trước và sau khi áp dụng thuế quan đồng phương. Phần Lan, giống như hầu hết các quốc gia khác, không có thuế nhập khẩu đối với điện tử từ châu Á - chúng tôi sử dụng đất nước đó làm ví dụ vì chúng tôi đang khai thác ở đó.

Như đã thấy, chi phí ban đầu cho việc nhập khẩu một máy móc vào Mỹ ban đầu cao hơn một chút do một mức thuế quan khoảng 2%. Tuy nhiên, sau khi các mức thuế bổ sung được áp dụng, một máy móc ban đầu giá $1,000 giờ đây tối thiểu phải trả là $1,240 ở Mỹ. Đó là một sự tăng đáng kể. Trong khi đó, ở Phần Lan và hầu hết các quốc gia khác, không có thuế quan, vì vậy chi phí của một máy $1,000 vẫn không thay đổi.

Trong một ngành công nghiệp nhạy cảm với chi phí như khai thác Bitcoin, việc tăng giá máy móc lên đến 22% có thể khiến các hoạt động trở nên không cân đối về mặt tài chính. Sau này trong bài viết này, chúng tôi sẽ khám phá cách những thay đổi này sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận từ việc khai thác ở Mỹ so với phần còn lại của thế giới.

Máy móc có thể trở nên rẻ hơn ngoài Hoa Kỳ

Khi giá máy tăng ở Hoa Kỳ, chúng có thể một cách nghịch lý giảm ở phần còn lại của thế giới.

Nhu cầu vận chuyển máy móc đến Mỹ được dự đoán sẽ giảm đáng kể, có thể gần như về zero. Vì Mỹ đã là người chơi quan trọng trong thị trường ASIC, chiếm gần 40% tỷ lệ hashrate toàn cầu, sự suy giảm đột ngột này trong mua sắm của Mỹ sẽ gây ra sự giảm đáng kể trong nhu cầu toàn cầu.

Với nhu cầu thấp từ các nhà khai thác ở Mỹ, các nhà sản xuất sẽ phải đối mặt với hàng tồn kho dư thừa ban đầu dành cho thị trường Mỹ. Để tiêu thụ dư thừa này, họ có thể cần giảm giá để thu hút người mua ở các khu vực khác.

Mặc dù khó để dự đoán chính xác giá máy móc sẽ giảm bao nhiêu—vì tính lợi nhuận từ việc khai thác cũng đóng vai trò—nhưng chúng ta có thể tự tin khẳng định rằng, dựa trên nguyên tắc kinh tế cơ bản, một sự giảm cầu đối với một tài sản thường dẫn đến sự giảm giá của nó.

Việc giảm giá này sẽ giúp cho các nhà khai thác ngoài Hoa Kỳ dễ dàng mở rộng hơn, điều này, như chúng tôi sẽ giải thích sau, có khả năng giảm tỷ lệ hashrate toàn cầu của Hoa Kỳ.

Phần trăm của Mỹ trong ngành công nghiệp khai thác bitcoin toàn cầu sẽ giảm

Mỹ đã trở thành lực lượng chi phối trong việc khai thác bitcoin kể từ lệnh cấm khai thác của Trung Quốc vào năm 2021. Hiện nay, Mỹ chiếm khoảng 36% tổng cường độ khai thác toàn cầu, theo Hashrate Index.

Như bất kỳ doanh nghiệp nào, việc khai thác bitcoin phụ thuộc vào việc cân bằng giữa rủi ro và phần thưởng. Mỹ đã thu hút mức đầu tư khai thác đáng kể trong vòng bốn năm qua vì được xem là một trong những môi trường ít rủi ro nhất trên thế giới, cung cấp sự ổn định chính trị, nguồn năng lượng dồi dào và thị trường điện không quy định. Ngoài ra, các nhà khai thác cho đến nay đã tránh được các mức thuế nhập khẩu lớn, giúp họ kiểm soát các chi phí vốn. Các yếu tố này cùng nhau đã tạo ra một hồ sơ rủi ro - phần thưởng không thể đánh bại.

Để hiểu cách các mức thuế mới có thể tái tạo lại phần trăm khai thác toàn cầu của Mỹ, chúng tôi bắt đầu bằng cách phân tích mặt phần thưởng của phương trình.

Biểu đồ dưới đây cho thấy thời gian hoàn vốn dự kiến cho một Antminer S21+ khi triển khai tại Hoa Kỳ so với một quốc gia không bị ảnh hưởng bởi các mức thuế. Như dữ liệu cho thấy, việc trả thêm 24% cho cùng một máy ở Hoa Kỳ đã kéo dài đáng kể thời gian hoàn vốn - làm suy yếu cơ sở kinh tế cốt lõi cho việc khai thác mỏ nội địa.

Như thể chi phí máy cao chưa đủ, mặt rủi ro của phương trình cũng đã gặp vấn đề. Nhiều nhà khai thác ở Mỹ ban đầu cảm thấy an tâm khi Trump trở lại quyền lực, mong đợi một môi trường quy định ổn định. Nhưng họ đang trải qua mặt trái của các thay đổi chính sách không dự đoán được của ông. Thậm chí nếu các thuế quan này được hủy bỏ trong vài tháng tới, thiệt hại đã xảy ra - niềm tin vào kế hoạch dài hạn đã bị lay chuyển. Ít người sẽ cảm thấy thoải mái khi đầu tư lớn khi các biến số quan trọng có thể thay đổi ngay trong đêm.

Tóm lại, sự cân bằng rủi ro - phần thưởng một thời không thể sánh kịp của việc đào bitcoin tại Mỹ đã suy giảm đáng kể. Sự thay đổi này có thể dẫn đến sự suy giảm dần dần của thị phần ngành công nghiệp khai thác toàn cầu của Mỹ so với các nước khác.

Tất nhiên, các máy hiện có đã được nhập vào Mỹ sẽ vẫn không bị ảnh hưởng—không có lý do gì để các thợ mỏ ngắt kết nối chúng. Nhưng con đường mở rộng bây giờ là dốc và không chắc chắn.

Trong khi đó, các thợ đào ở các khu vực không có thuế sẽ tiếp tục mở rộng, củng cố lợi thế cạnh tranh của họ. Kết quả là, phần trăm của Mỹ trong tổng lực đào toàn cầu dự kiến sẽ giảm—không phải vì các thợ đào đang rời đi, mà vì họ không còn phát triển nữa.

Trên tầm nhìn tổng thể, điều này có thể dẫn đến một cảnh quan khai thác Bitcoin đa vùng địa lý hơn bao giờ hết. Trong khi Hoa Kỳ sẽ vẫn là một nhà cung cấp chính, sự áp đảo của nó sẽ giảm dần, mở đường cho một tỷ lệ khai thác phân bố toàn cầu hơn. Điều này phù hợp với những dự đoán từKristian Csepcar từ Braiins và Summer Meng từ Bitmars.https://cointelegraph.com/news/trump-tariffs-bitcoin-mining-impact

Tốc độ tăng của lực khai thác mạng sẽ chậm lại

Trong phần trước, chúng tôi đã giải thích cách thị trường khai thác bitcoin toàn cầu của Mỹ dự kiến sẽ giảm do các mức thuế mới. Với vai trò quan trọng của Mỹ trong tỷ lệ hashrate toàn cầu, bất kỳ sự chậm trễ hoặc ngừng hoàn toàn trong sự phát triển của nó sẽ tất yếu góp phần làm chậm sự mở rộng hashrate toàn cầu.

Vào Q2 năm 2025, Mỹ chiếm khoảng 36% tỷ lệ hashrate toàn cầu, theo chỉ số Hashrate. Để so sánh, dữ liệu CBECI cho thấy rằng Mỹ giữ khoảng 38% vào tháng 1 năm 2022. Điều này cho thấy rằng trong vòng ba năm qua, ngành công nghiệp khai thác ở Mỹ đã phát triển với tốc độ gần như là giống như phần còn lại của thế giới.

Giả sử hành trình tăng trưởng này đã tiếp tục, Mỹ sẽ chiếm khoảng 36% của toàn bộ tốc độ tăng trưởng hashrate toàn cầu trong tương lai. Do đó, nếu ngành công nghiệp khai thác Mỹ đình trệ vì ảnh hưởng của thuế quan, có thể dẫn đến việc giảm lên đến 36% trong tỷ lệ tăng trưởng hashrate toàn cầu dự kiến.

Tuy nhiên, rất không thể có khả năng ngành công nghiệp khai thác ở Mỹ sẽ dừng lại hoàn toàn. Như chúng tôi sẽ giải thích trong phần tiếp theo, các tarifs này có thể là tạm thời và có thể có cách để tránh chúng theo thời gian. Do đó, việc mong đợi ngành khai thác ở Mỹ tiếp tục mở rộng là điều thực tế hơn, nhưng với tốc độ chậm hơn rất nhiều so với trước đây. Giả định về việc giảm 36% tốc độ tăng trưởng hashrate toàn cầu nên được xem xét là một giới hạn tối đa tuyệt đối - tác động thực tế có thể sẽ thấp hơn một chút.

Trong dài hạn, nếu tăng trưởng của Mỹ giảm chậm lại hoặc đình trệ, các nhà khai thác ở các quốc gia khác có khả năng sẽ tăng cường mở rộng và từ từ lấp đầy khoảng trống.

Tuy nhiên, trong tương lai ngắn và trung hạn—trong vòng một hoặc hai năm tới—chúng ta có thể thấy sự tăng trưởng hashrate toàn cầu chậm hơn so với dự kiến trước đó. Và trong một ngành công nghiệp nơi mà sự tăng trưởng hashrate chậm hơn có nghĩa là doanh thu cao hơn, điều này sẽ là một sự phát triển đáng chào đón đối với các nhà khai thác khắp nơi.

Điều này là tạm thời hay lâu dài?

Cho đến nay trong bài viết này, tôi đã có một quan điểm khá tiêu cực về cách mà các tarifs này sẽ ảnh hưởng đến ngành công nghiệp khai thác bitcoin ở Mỹ - và đúng vậy, bởi vì tác động ngay lập tức và nghiêm trọng mà chúng có khả năng gây ra. Tuy nhiên, tình hình phức tạp hơn và có những câu hỏi quan trọng đáng khám phá.

Trong phần tiếp theo, chúng tôi sẽ giải quyết một số câu hỏi này và đánh giá cách mà triển vọng dài hạn cho việc khai thác tại Mỹ có thể phát triển trong bối cảnh các thách thức hiện tại.

Liệu Trump có thể rút lại các tarif chỉ vài tháng sau khi áp đặt chúng không? Có, điều đó hoàn toàn có thể, đặc biệt là khi xem xét phong cách làm chính sách không đoán trước và thường phản ứng của Trump. Nếu các tarif bị đảo ngược, người khai thác tại Mỹ sẽ một lần nữa có thể nhập máy móc với giá cạnh tranh, giảm bớt áp lực ngay lập tức mà họ đang phải đối mặt.

Tuy nhiên, thiệt hại đối với sự tự tin của các nhà đầu tư dài hạn có thể đã xảy ra. Ngay cả khi thuế được hủy bỏ, việc áp đặt chúng một cách đột ngột đã làm cho việc bào chữa đầu tư quy mô lớn, dài hạn vào ngành công nghiệp khai thác tại Mỹ trở nên khó khăn hơn. Trong một ngành công nghiệp đòi hỏi vốn lớn như khai thác bitcoin, sự ổn định chính sách là rất quan trọng—và hiện tại, điều đó đang khan hiếm.Có thể các nhà sản xuất máy có thể tránh được các mức thuế bằng cách nhập chip từ Đài Loan và lắp ráp các máy tại Mỹ không?Nhà sản xuất máy có thể tiềm năng tránh các mức thuế bằng cách nhập chip từ Đài Loan và lắp ráp các máy tại Mỹ theo dõiTuyên bố chính thức của Nhà Trắng https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/04/fact-sheet-president-donald-j-trump-declares-national-emergency-to-increase-our-competitive-edge-protect-our-sovereignty-and-strengthen-our-national-and-economic-security/, bán dẫn không phải chịu mức thuế tương xứng. Điều này ngụ ý rằng việc nhập khẩu vi mạch vào Mỹ không phải chịu thêm chi phí. Tuy nhiên, việc sản xuất máy móc trong nước vẫn đòi hỏi các thành phần khác, nhiều trong số đó sẽ tăng giá do thuế, góp phần vào sự lạm phát chung trong nền kinh tế Mỹ.

Hiện tại, các nhà sản xuất như MicroBT đã thiết lập các dây chuyền lắp ráp tại Hoa Kỳ, nhưng Bitmain vẫn chưa làm theo. Ngay cả với khả năng lắp ráp của MicroBT, năng lực sản xuất của họ vẫn chưa đủ để đáp ứng nhu cầu của Hoa Kỳ về máy móc trong vòng 1-2 năm tới.

Do đó, trong khi tùy chọn này về mặt kỹ thuật là có thể, nhưng nó sẽ không giải quyết vấn đề ngay lập tức cho các nhà khai thác ở Mỹ. Tuy nhiên, trong dài hạn, chúng tôi kỳ vọng việc lắp ráp máy móc sẽ dần dần chuyển sang Mỹ khi các nhà sản xuất điều chỉnh để thích nghi với môi trường tarif mới và mở rộng khả năng sản xuất nội địa. Sự chuyển đổi này có thể giúp giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu quốc tế và giảm thiểu tác động của tarif theo thời gian.

Có thực sự khả thi khi xây dựng một chuỗi cung ứng phần cứng khai thác bitcoin hoàn chỉnh tại Hoa Kỳ - từ sản xuất chip đến lắp ráp cuối cùng không?Xây dựng toàn bộ chuỗi cung ứng phần cứng đào Bitcoin tại Hoa Kỳ — từ việc sản xuất chip đến lắp ráp cuối cùng — là một thách thức phức tạp, mặc dù có đà mạnh mẽ từ cả ngành công nghiệp đào Bitcoin và các nhà lãnh đạo chính trị đẩy mạnh việc sản xuất chip tại địa phương. Hiện nay, các chip tiên tiến nhất được sử dụng trong đào Bitcoin được sản xuất tại Đài Loan và Hàn Quốc, nơi đã phát triển nhiều thập kỷ kinh nghiệm và một chuỗi cung ứng được điều chỉnh tinh vi. Sự phụ thuộc vào các quốc gia châu Á cho các thành phần quan trọng là một rủi ro địa chính trị đáng kể đối với Hoa Kỳ, không chỉ trong đào Bitcoin mà còn ở nhiều ngành công nghệ cao khác.

Mặc dù việc đưa việc lắp ráp máy móc trở lại Mỹ là khả thi, nhưng rào cản lớn nhất là sự phụ thuộc liên tục vào việc nhập khẩu chip. Các công ty như Bitmain, MicroBT và Canaan có thể thiết lập dây chuyền lắp ráp tại Mỹ, và các nhà mới như Auradine cũng đang nhìn chăm chú vào thị trường. Tuy nhiên, nếu không có sự tiếp cận địa phương với những chip cắt lọc, những nhà sản xuất này sẽ vẫn phải phụ thuộc vào nhập khẩu trong tương lai.

Kristian Csepcsar từ Braiins nhấn mạnh thách thức này hơn nữa, ông nói, “Các nhà máy đang thiết lập cơ sở sản xuất chip ở Mỹ, nhưng họ bắt đầu ở các kích thước nanomet cao. Sẽ mất nhiều năm để phát triển nguồn nhân lực và chuyên môn để chuyển sang các kích thước nanomet thấp hơn. Quá trình này diễn ra theo từ từ - các công ty bắt đầu với các chip kích thước nanomet cao để làm cho việc đầu tư có lợi nhuận, sau đó làm việc để mở rộng lên các công nghệ tiên tiến hơn. Ngay cả khi Mỹ tiến lên phía trước, việc xây dựng một chuỗi cung ứng phần cứng đào bitcoin hoàn chỉnh, trong nước gần như không thể ở quy mô đó, và chi phí sẽ rất cao. Câu hỏi quan trọng là liệu việc sản xuất ở Trung Quốc và trả thuế có vẫn rẻ hơn nếu nhu cầu cao. Sau tất cả, việc khởi động quy trình sản xuất từ đầu đến cuối ở Mỹ mất thời gian và đầu tư đáng kể, tương tự như những nỗ lực gần đây của Bitmain để tạo ra một dây chuyền lắp ráp ở Trung Quốc - mặc dù sau đó không có nhiều thông tin được nghe đến.”

Tóm lại, trong khi có tiềm năng lớn cho việc lắp ráp và sản xuất chip tại Mỹ theo thời gian, việc tạo ra một chuỗi cung ứng nội địa hoàn chỉnh cho phần cứng khai thác bitcoin vẫn là một mục tiêu dài hạn, không phải là hiện thực ngắn hạn. Chi phí, thời gian và độ phức tạp của quá trình chuyển đổi này làm cho khó có khả năng xảy ra trên quy mô lớn trong vài năm tới.

Kết luận

Tóm lại, trong khi các mức thuế mới áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu được dự kiến sẽ ảnh hưởng đáng kể đến ngành công nghiệp khai thác bitcoin tại Mỹ - dẫn đến việc tăng giá phần cứng, giảm thị phần tại Mỹ và làm chậm sự tăng trưởng tỷ lệ hashrate toàn cầu - những tác động dài hạn lại phức tạp hơn.

Khi tình hình phát triển, các nhà khai thác và các bên liên quan trong ngành sẽ cần theo dõi chặt chẽ cảnh quan chính trị và kinh tế để phòng ngừa sự thay đổi trong các mức thuế và chính sách. Ngành khai thác tại Mỹ có thể đối mặt với thách thức trong tương lai ngắn hạn, nhưng vẫn còn cơ hội để phát triển và thích ứng trong hệ sinh thái khai thác toàn cầu.

Miễn trừ trách nhiệm：

1. Bài viết này được tái bản từ [HashlabsChuyển tiếp tiêu đề gốc ‘Cách mà Thuế của Trump ảnh hưởng đến Khai thác Bitcoin’. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Jaran Mellerud]. Nếu có bất kỳ ý kiến phản đối nào về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Gate Họcđội ngũ, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bản quyền từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết ra các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn bản dịch là không được phép.