Cổ phiếu Token: Danh mục tài sản mới nổi thu hút thị trường theo dõi
Gần đây, nhiều công ty công nghệ tài chính nổi tiếng và nền tảng giao dịch tiền điện tử đã đồng loạt ra mắt dịch vụ token cổ phiếu, thu hút sự theo dõi rộng rãi từ thị trường. Bài viết này sẽ đi sâu vào khái niệm, cơ chế hoạt động và tác động tiềm năng của token cổ phiếu.
Cuộc cách mạng đổi mới token chứng khoán
Một công ty công nghệ tài chính hàng đầu gần đây đã ra mắt dịch vụ Token cổ phiếu được chú ý ở thị trường EU, cung cấp cho người dùng châu Âu một cách thức giao dịch cổ phiếu hoàn toàn mới. Dịch vụ đổi mới này cho phép người dùng mua và bán các sản phẩm phái sinh theo giá cổ phiếu được định giá bằng đô la Mỹ, và nền tảng sẽ tự động hoàn tất việc chuyển đổi euro ở phía sau, thu phí chuyển đổi 0.1%.
cơ chế cốt lõi
Quản lý và ánh xạ: Token chứng khoán là các sản phẩm phái sinh theo dõi giá, tài sản cơ sở của chúng được an toàn quản lý bởi các tổ chức được cấp phép tại Mỹ. Bên phát hành chịu trách nhiệm phát hành các hợp đồng này và ghi lại chúng trên blockchain. Đáng chú ý là, do tính chất phái sinh của token chứng khoán, chứng khoán tương ứng chỉ có thể được lưu giữ trong tài khoản của bên phát hành, người dùng không thể trực tiếp quy đổi.
Tuân thủ quy định: Dịch vụ này được cung cấp dưới dạng hợp đồng phái sinh trong khuôn khổ MiFID II (Chỉ thị về các công cụ tài chính II) của Liên minh Châu Âu. Nhà phát hành nắm giữ giấy phép MFT (Cơ sở giao dịch đa phương), đáp ứng yêu cầu cấp phép của Liên minh Châu Âu đối với các công ty cung cấp dịch vụ giao dịch phái sinh. Điều này cung cấp cho người dùng một mức độ đảm bảo tuân thủ nhất định. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dịch vụ này hiện chỉ áp dụng cho khu vực Liên minh Châu Âu.
Thời gian giao dịch và xử lý hành vi công ty: Các Token cổ phiếu có thể giao dịch năm ngày trong tuần, từ 02:00 thứ Hai đến 02:00 thứ Bảy theo giờ Trung Âu/giờ mùa hè. Đối với các trường hợp liên quan đến hành vi công ty (như phát hành cổ tức, chia cổ tức, tách cổ phiếu, v.v.), nền tảng sẽ thực hiện thay, bao gồm điều chỉnh vị thế, phân phối tiền mặt và xử lý cổ tức.
Ứng dụng công nghệ blockchain: Việc phát hành token cổ phiếu đã sử dụng công nghệ blockchain, ban đầu dựa trên blockchain Arbitrum, sau này có kế hoạch di chuyển sang blockchain Layer2 tự xây dựng. Điều này cho thấy bên phát hành cam kết sử dụng công nghệ blockchain để nâng cao hiệu quả giao dịch và tính minh bạch.
Mở rộng thị trường cổ phần tư nhân: Là một phần của kế hoạch quảng bá tiền điện tử, nền tảng này lần đầu tiên thông qua công nghệ blockchain đã hiện thực hóa việc tiếp cận cổ phần tư nhân, giới thiệu cổ phiếu token hóa của một số công ty chưa niêm yết nổi tiếng đến người dùng châu Âu. Hành động này được hưởng lợi từ môi trường quy định linh hoạt hơn của Liên minh Châu Âu, cho phép các nhà đầu tư bình thường có thể tiếp cận những cổ phần của các công ty chưa niêm yết thường chỉ mở cho những người trong cuộc và các nhà đầu tư giàu có.
Một thiết kế mở hơn
Trong khi đó, một nền tảng giao dịch tiền điện tử khác đã ra mắt một thiết kế token cổ phiếu mở hơn, được gọi là xStocks.
Các đặc điểm chính
Cơ chế ủy thác và ánh xạ: xStocks được các tổ chức chuyên nghiệp chịu trách nhiệm mua và ủy thác cổ phiếu thực tế hoặc tài sản ETF, được lưu trữ tại các tổ chức ủy thác bên thứ ba hợp pháp. Mỗi đồng xStocks Token 1:1 neo theo tài sản cơ sở, quy trình ủy thác được quản lý chặt chẽ, đảm bảo an toàn và tính minh bạch của tài sản.
Ứng dụng blockchain: xStocks là một Token SPL dựa trên blockchain Solana, đại diện cho quyền sở hữu một phần của cổ phiếu hoặc ETF cơ bản. Quá trình token hóa được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh, giá cả được đồng bộ theo thời gian thực với thị trường truyền thống thông qua oracle.
Quy định và tuân thủ: Việc phát hành và giao dịch xStocks chịu sự ràng buộc của một khuôn khổ quy định nghiêm ngặt. Hiện tại, xStocks chỉ mở cửa cho khách hàng không phải là người Mỹ, không hỗ trợ người dùng từ các thị trường như Mỹ, Canada, Vương quốc Anh, Liên minh Châu Âu và Úc.
Thời gian giao dịch và xử lý hành vi công ty: xStocks hỗ trợ giao dịch 24/5 (từ thứ Hai đến thứ Sáu cả ngày), vượt qua giới hạn thời gian giao dịch của thị trường chứng khoán Mỹ truyền thống. Đối với hành vi công ty, như phân phối cổ tức, được xử lý gián tiếp thông qua cơ chế điều chỉnh giá Token.
Tích hợp hệ sinh thái: xStocks có thể giao dịch trên nhiều nền tảng và hỗ trợ sử dụng trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), chẳng hạn như khai thác thanh khoản hoặc làm tài sản thế chấp.
So sánh hai chế độ
Hai mô hình Token cổ phiếu này có những đặc điểm riêng: mô hình đầu tiên có lợi thế hơn về tính tuân thủ và độ bao phủ của nhóm người chính, và cung cấp cổ phiếu chưa niêm yết; mô hình thứ hai bao phủ nhiều khu vực hơn, hỗ trợ giao dịch trên chuỗi gốc và giao thức DeFi, gần gũi hơn với hệ sinh thái tiền điện tử.
Cơ hội phát triển trong tương lai
Đối với các đội ngũ khởi nghiệp, việc tham gia phát hành các tài sản Token cổ phiếu mới có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các nền tảng lớn. Tuy nhiên, vẫn tồn tại hai loại cơ hội tiềm năng:
Cung cấp dịch vụ cho các nhóm người cụ thể hoặc khu vực đặc thù, bao phủ thị trường mà các nhà môi giới truyền thống khó tiếp cận nhưng tiền điện tử có thể bao phủ.
Đổi mới sản phẩm tài chính, sau khi các token cổ phiếu được đưa vào danh mục tài sản, đội ngũ khởi nghiệp có thể cung cấp các tài sản phái sinh mới và chiến lược giao dịch, như hợp đồng đòn bẩy cao, ETF đòn bẩy, v.v., để tạo ra lợi thế cạnh tranh khác biệt.
Cổ phiếu Token như một loại tài sản mới nổi, đang cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn đa dạng hơn, đồng thời cũng mở ra những lĩnh vực mới cho sự đổi mới công nghệ tài chính. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng khi tham gia, hiểu rõ các rủi ro và yêu cầu quy định liên quan.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự trỗi dậy của Token cổ phiếu: Đổi mới công nghệ tài chính dẫn dắt làn sóng số hóa tài sản
Cổ phiếu Token: Danh mục tài sản mới nổi thu hút thị trường theo dõi
Gần đây, nhiều công ty công nghệ tài chính nổi tiếng và nền tảng giao dịch tiền điện tử đã đồng loạt ra mắt dịch vụ token cổ phiếu, thu hút sự theo dõi rộng rãi từ thị trường. Bài viết này sẽ đi sâu vào khái niệm, cơ chế hoạt động và tác động tiềm năng của token cổ phiếu.
Cuộc cách mạng đổi mới token chứng khoán
Một công ty công nghệ tài chính hàng đầu gần đây đã ra mắt dịch vụ Token cổ phiếu được chú ý ở thị trường EU, cung cấp cho người dùng châu Âu một cách thức giao dịch cổ phiếu hoàn toàn mới. Dịch vụ đổi mới này cho phép người dùng mua và bán các sản phẩm phái sinh theo giá cổ phiếu được định giá bằng đô la Mỹ, và nền tảng sẽ tự động hoàn tất việc chuyển đổi euro ở phía sau, thu phí chuyển đổi 0.1%.
cơ chế cốt lõi
Quản lý và ánh xạ: Token chứng khoán là các sản phẩm phái sinh theo dõi giá, tài sản cơ sở của chúng được an toàn quản lý bởi các tổ chức được cấp phép tại Mỹ. Bên phát hành chịu trách nhiệm phát hành các hợp đồng này và ghi lại chúng trên blockchain. Đáng chú ý là, do tính chất phái sinh của token chứng khoán, chứng khoán tương ứng chỉ có thể được lưu giữ trong tài khoản của bên phát hành, người dùng không thể trực tiếp quy đổi.
Tuân thủ quy định: Dịch vụ này được cung cấp dưới dạng hợp đồng phái sinh trong khuôn khổ MiFID II (Chỉ thị về các công cụ tài chính II) của Liên minh Châu Âu. Nhà phát hành nắm giữ giấy phép MFT (Cơ sở giao dịch đa phương), đáp ứng yêu cầu cấp phép của Liên minh Châu Âu đối với các công ty cung cấp dịch vụ giao dịch phái sinh. Điều này cung cấp cho người dùng một mức độ đảm bảo tuân thủ nhất định. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dịch vụ này hiện chỉ áp dụng cho khu vực Liên minh Châu Âu.
Thời gian giao dịch và xử lý hành vi công ty: Các Token cổ phiếu có thể giao dịch năm ngày trong tuần, từ 02:00 thứ Hai đến 02:00 thứ Bảy theo giờ Trung Âu/giờ mùa hè. Đối với các trường hợp liên quan đến hành vi công ty (như phát hành cổ tức, chia cổ tức, tách cổ phiếu, v.v.), nền tảng sẽ thực hiện thay, bao gồm điều chỉnh vị thế, phân phối tiền mặt và xử lý cổ tức.
Ứng dụng công nghệ blockchain: Việc phát hành token cổ phiếu đã sử dụng công nghệ blockchain, ban đầu dựa trên blockchain Arbitrum, sau này có kế hoạch di chuyển sang blockchain Layer2 tự xây dựng. Điều này cho thấy bên phát hành cam kết sử dụng công nghệ blockchain để nâng cao hiệu quả giao dịch và tính minh bạch.
Mở rộng thị trường cổ phần tư nhân: Là một phần của kế hoạch quảng bá tiền điện tử, nền tảng này lần đầu tiên thông qua công nghệ blockchain đã hiện thực hóa việc tiếp cận cổ phần tư nhân, giới thiệu cổ phiếu token hóa của một số công ty chưa niêm yết nổi tiếng đến người dùng châu Âu. Hành động này được hưởng lợi từ môi trường quy định linh hoạt hơn của Liên minh Châu Âu, cho phép các nhà đầu tư bình thường có thể tiếp cận những cổ phần của các công ty chưa niêm yết thường chỉ mở cho những người trong cuộc và các nhà đầu tư giàu có.
Một thiết kế mở hơn
Trong khi đó, một nền tảng giao dịch tiền điện tử khác đã ra mắt một thiết kế token cổ phiếu mở hơn, được gọi là xStocks.
Các đặc điểm chính
Cơ chế ủy thác và ánh xạ: xStocks được các tổ chức chuyên nghiệp chịu trách nhiệm mua và ủy thác cổ phiếu thực tế hoặc tài sản ETF, được lưu trữ tại các tổ chức ủy thác bên thứ ba hợp pháp. Mỗi đồng xStocks Token 1:1 neo theo tài sản cơ sở, quy trình ủy thác được quản lý chặt chẽ, đảm bảo an toàn và tính minh bạch của tài sản.
Ứng dụng blockchain: xStocks là một Token SPL dựa trên blockchain Solana, đại diện cho quyền sở hữu một phần của cổ phiếu hoặc ETF cơ bản. Quá trình token hóa được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh, giá cả được đồng bộ theo thời gian thực với thị trường truyền thống thông qua oracle.
Quy định và tuân thủ: Việc phát hành và giao dịch xStocks chịu sự ràng buộc của một khuôn khổ quy định nghiêm ngặt. Hiện tại, xStocks chỉ mở cửa cho khách hàng không phải là người Mỹ, không hỗ trợ người dùng từ các thị trường như Mỹ, Canada, Vương quốc Anh, Liên minh Châu Âu và Úc.
Thời gian giao dịch và xử lý hành vi công ty: xStocks hỗ trợ giao dịch 24/5 (từ thứ Hai đến thứ Sáu cả ngày), vượt qua giới hạn thời gian giao dịch của thị trường chứng khoán Mỹ truyền thống. Đối với hành vi công ty, như phân phối cổ tức, được xử lý gián tiếp thông qua cơ chế điều chỉnh giá Token.
Tích hợp hệ sinh thái: xStocks có thể giao dịch trên nhiều nền tảng và hỗ trợ sử dụng trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), chẳng hạn như khai thác thanh khoản hoặc làm tài sản thế chấp.
So sánh hai chế độ
Hai mô hình Token cổ phiếu này có những đặc điểm riêng: mô hình đầu tiên có lợi thế hơn về tính tuân thủ và độ bao phủ của nhóm người chính, và cung cấp cổ phiếu chưa niêm yết; mô hình thứ hai bao phủ nhiều khu vực hơn, hỗ trợ giao dịch trên chuỗi gốc và giao thức DeFi, gần gũi hơn với hệ sinh thái tiền điện tử.
Cơ hội phát triển trong tương lai
Đối với các đội ngũ khởi nghiệp, việc tham gia phát hành các tài sản Token cổ phiếu mới có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các nền tảng lớn. Tuy nhiên, vẫn tồn tại hai loại cơ hội tiềm năng:
Cung cấp dịch vụ cho các nhóm người cụ thể hoặc khu vực đặc thù, bao phủ thị trường mà các nhà môi giới truyền thống khó tiếp cận nhưng tiền điện tử có thể bao phủ.
Đổi mới sản phẩm tài chính, sau khi các token cổ phiếu được đưa vào danh mục tài sản, đội ngũ khởi nghiệp có thể cung cấp các tài sản phái sinh mới và chiến lược giao dịch, như hợp đồng đòn bẩy cao, ETF đòn bẩy, v.v., để tạo ra lợi thế cạnh tranh khác biệt.
Cổ phiếu Token như một loại tài sản mới nổi, đang cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn đa dạng hơn, đồng thời cũng mở ra những lĩnh vực mới cho sự đổi mới công nghệ tài chính. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng khi tham gia, hiểu rõ các rủi ro và yêu cầu quy định liên quan.