Maple Finance: nền tảng quản lý tài sản on-chain của thời đại vốn tổ chức
Với việc các nhà đầu tư tổ chức liên tục đổ vào thị trường tiền điện tử, nhu cầu về các giải pháp quản lý tài sản đáp ứng tiêu chuẩn tài chính truyền thống cũng tăng lên. Maple Finance ra đời để lấp đầy khoảng trống này, khẳng định vị thế của mình như một nền tảng quản lý tài sản on-chain.
Maple không chỉ là cầu nối giữa người cho vay và người vay. Nó sẽ thực hiện đánh giá cấu trúc đối với người vay và quản lý tài sản thế chấp một cách chiến lược, khiến nó hoạt động giống như một công ty quản lý tài sản truyền thống. Gần đây, Maple cũng đã mở rộng dòng sản phẩm của mình bằng cách ra mắt một sản phẩm thu nhập từ Bitcoin, sản phẩm này biến Bitcoin từ một tài sản nắm giữ thụ động thành một tài sản có thể tạo ra thu nhập.
Khi ngày càng nhiều tổ chức tham gia vào lĩnh vực tiền mã hóa, những nền tảng quản lý tài sản như Maple Finance đã chuẩn bị kỹ lưỡng có khả năng thiết lập các mối quan hệ tổ chức từ sớm - lợi thế này có thể chuyển đổi thành vị trí lãnh đạo thị trường lâu dài.
1. Nhu cầu quản lý tài sản trong thị trường tiền điện tử
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, những nhà đầu tư nắm giữ một lượng lớn tài sản thường phụ thuộc vào các công ty môi giới để cung cấp dịch vụ quản lý tài sản chuyên nghiệp - đây là một chiến lược được áp dụng rộng rãi. Nhưng hãy xem xét một tình huống khác: Giả sử bạn là Giám đốc điều hành của một công ty và bạn đã mua vào một khối lượng lớn bitcoin. Bạn sẽ quản lý hiệu quả những tài sản này như thế nào?
Ban đầu, các tùy chọn như staking hoặc cho vay trực tiếp có vẻ khả thi. Nhưng trong thực tế, việc quản lý tài sản tiền điện tử quy mô lớn là phức tạp và dễ xảy ra sai sót. Nó thường yêu cầu các chuyên gia và các quy trình kiểm soát vận hành hoàn chỉnh. Mọi người có thể cân nhắc đến việc quản lý tài sản chuyên nghiệp, tương tự như tài chính truyền thống. Tuy nhiên, có một thách thức khác: trong thị trường tiền điện tử, các tổ chức quản lý tài sản có cấu trúc và đáng tin cậy rất hiếm.
Khe hở này mang đến một cơ hội rõ ràng cho việc quản lý tài sản tiền điện tử. Việc áp dụng các mô hình đã được xác thực trong tài chính truyền thống cho tài sản kỹ thuật số có thể giải phóng tiềm năng thị trường khổng lồ. Khi sự tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử ngày càng sâu sắc, nhu cầu về quản lý tài sản chuyên nghiệp và có cấu trúc đang trở nên vô cùng quan trọng.
Với sự tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử đang gia tăng, nhu cầu này đang trở nên ngày càng rõ rệt. Một ví dụ điển hình là việc một công ty đã bắt đầu mua bitcoin số lượng lớn từ năm 2020. Đà này càng được củng cố hơn nữa sau khi Mỹ và Hồng Kông phê duyệt ETF bitcoin giao ngay vào năm 2024.
Do đó, một thị trường từng bị chi phối bởi các nhà đầu tư cá nhân đang gần đạt đến giới hạn của nó. Môi trường hiện tại cần các giải pháp quản lý tài sản chuyên nghiệp được thiết kế riêng cho nhu cầu của các tổ chức.
Maple Finance chính là để đáp ứng nhu cầu này. Công ty được thành lập vào năm 2019, Maple kết hợp giữa kiến thức tài chính truyền thống và cơ sở hạ tầng blockchain, và từng bước khẳng định vị thế của mình như một nhà cung cấp dịch vụ quản lý tài sản hàng đầu trên nền tảng.
2. Quản lý tài sản on-chain: Maple Finance
Cấu trúc của Maple Finance rõ ràng và đơn giản. Nó kết nối các nhà cung cấp vốn (LP) với các người đi vay tổ chức, thúc đẩy việc cho vay trên chuỗi dựa trên tín dụng.
Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: trong tài chính truyền thống, quản lý tài sản thường liên quan đến việc phân bổ danh mục tài sản của khách hàng vào cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và các công cụ khác, nhằm quản lý rủi ro và đạt được sự tăng trưởng giá trị lâu dài.
Trong bối cảnh này, một nền tảng chuyên về môi giới cho vay có thể được coi là một công ty quản lý tài sản thực sự hay không?
Sau khi xem xét hoạt động thực tế của Maple Finance, câu trả lời trở nên rõ ràng hơn. Nền tảng này áp dụng các thực tiễn quản lý tài sản chuyên nghiệp vượt ra ngoài việc chỉ đơn giản là kết nối khoản vay. Nó thực hiện đánh giá tín dụng toàn diện đối với các người vay tổ chức và đưa ra các quyết định chiến lược về phân bổ vốn và điều khoản vay.
Trong suốt quá trình cho vay, Maple cũng thực hiện quản lý vốn tích cực, áp dụng các cơ chế như thế chấp chất lượng và cho vay lại. Mô hình hoạt động này rõ ràng vượt xa vai trò của một trung gian cho vay cơ bản, gần gũi hơn với chức năng của một công ty quản lý tài sản hiện đại.
3. Các đối tác cốt lõi và cơ chế vận hành của Maple Finance
Maple Finance có thể hoạt động như một nền tảng quản lý tài sản on-chain ( thay vì chỉ là một trung gian cho vay ), nhờ vào cấu trúc người tham gia rõ ràng và khung hoạt động hệ thống của nó. Sản phẩm của Maple được xây dựng xung quanh ba vai trò người tham gia chính:
Nhà cung cấp vốn ( LP ): nhà đầu tư cung cấp vốn để nhận lợi nhuận
Người vay: tổ chức tìm kiếm vốn
Người nắm giữ $SYRUP: Tham gia quản trị và nhận phần thưởng staking cho những người nắm giữ token.
Cấu trúc này phản ánh cơ chế bảo đảm đã có trong tài chính truyền thống. Trong lĩnh vực cho vay doanh nghiệp của ngân hàng, người gửi tiền cung cấp vốn, công ty xin vay, và đội ngũ tín dụng nội bộ đánh giá tình trạng tài chính của họ. Trong khi đó, các cổ đông tham gia vào các quyết định quản trị có ảnh hưởng đến hướng đi của tổ chức.
Cách hoạt động của Maple Finance tương tự. Khi người vay申请贷款, đội ngũ tín dụng của Maple thiết lập các điều khoản dựa trên tỷ lệ tài sản thế chấp và chất lượng tài sản. Người cho vay cung cấp vốn, chức năng tương tự như người gửi tiền, trong khi những người nắm giữ $SYRUP đảm nhận vai trò quản lý tương tự như cổ đông, tham gia vào quyết định ở mức độ thỏa thuận.
Một sự khác biệt quan trọng là, người nắm giữ $SYRUP cũng sẽ nhận được phần thưởng staking được tài trợ bởi doanh thu của giao thức. Đáng chú ý, 20% doanh thu được phân bổ để mua lại, nhằm hỗ trợ những phần thưởng này.
Hãy xem xét một ví dụ cụ thể. Một nhà tạo lập thị trường chính cần 10 triệu USD vốn hoạt động để mở rộng vị thế giao dịch khi biến động thị trường gia tăng. Tuy nhiên, các ngân hàng truyền thống từ chối yêu cầu này với lý do hạn chế niềm tin vào lĩnh vực tiền điện tử - dẫn đến việc nhà tạo lập thị trường không thể có được số tiền cần thiết.
Bộ phận cho vay và tư vấn nội bộ của Maple Finance, Maple Direct, đã lấp đầy khoảng trống này thông qua sản phẩm (High-Yield Corporate Product) của họ với lợi suất cao. Các nhà đầu tư đủ điều kiện công nhận hiệu suất của Maple Direct đã gửi 10 triệu USDC vào quỹ cho vay.
Khi nhà tạo lập thị trường này xin vay vốn, Maple Direct sẽ thực hiện đánh giá tín dụng toàn diện, xem xét tình hình tài chính, lịch sử hoạt động và tình trạng rủi ro của công ty. Sau khi đánh giá, họ đã phê duyệt một khoản vay 10 triệu USDC, với tài sản thế chấp là Ethereum, lãi suất là 12.5%.
Sau khi thực hiện khoản vay, việc phân phối thu nhập bắt đầu. Nhà tạo lập thị trường này trả lãi hàng tháng, trong đó Maple Direct giữ lại 12% làm phí quản lý. Lãi suất còn lại được phân phối cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.
Tại đây, sự khác biệt của Maple trở nên rõ ràng. Nó vượt ra ngoài vai trò trung gian cho vay cơ bản, tích cực quản lý tài sản thế chấp - bao gồm việc nâng cao hiệu quả vốn thông qua cho vay thứ cấp và thế chấp tài sản. Trong một số trường hợp, Maple còn xây dựng khoản vay dựa trên bảo lãnh doanh nghiệp từ công ty mẹ ( thay vì tài sản thế chấp truyền thống ).
Trên thực tế, dịch vụ mà Maple cung cấp có thể so sánh với các tổ chức tài chính truyền thống. Nó quản lý quỹ một cách chủ động, chứ không chỉ kết nối người cho vay và người vay. Cách tiếp cận này củng cố vị thế của Maple như một công ty quản lý tài sản cấp tổ chức đáng tin cậy, chứ không chỉ là một nền tảng cho vay DeFi khác.
4. Sản phẩm cốt lõi của Maple Finance
4.1. Maple Institutional
Maple Finance đã xác lập vị thế của mình như một tổ chức quản lý tài sản hợp pháp trên nền tảng thông qua việc cung cấp danh mục sản phẩm đa dạng và có cấu trúc. Sản phẩm của họ chủ yếu được chia thành hai loại lớn: sản phẩm cho vay và sản phẩm quản lý tài sản, mỗi loại đều nhằm mục đích phù hợp với khả năng chịu rủi ro và mục tiêu lợi nhuận khác nhau của các nhà đầu tư.
Loại đầu tiên——sản phẩm cho vay——bao gồm Maple's Blue Chip ( và sản phẩm High Yield ). Dòng sản phẩm Blue Chip được thiết kế dành riêng cho các nhà đầu tư bảo thủ chú trọng đến việc bảo toàn vốn. Nó chỉ chấp nhận các tài sản trưởng thành như Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp, và tuân theo các thực hành quản lý rủi ro nghiêm ngặt.
So với đó, các sản phẩm có lợi suất cao nhắm đến những nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn và sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn. Chiến lược cốt lõi của nó liên quan đến việc quản lý chủ động tài sản thế chấp vượt mức — thông qua việc stake hoặc cho vay thứ cấp — để tạo ra lợi nhuận bổ sung, thay vì chỉ đơn thuần nắm giữ tài sản thế chấp.
Sản phẩm loại thứ hai của Maple Finance - quản lý tài sản - bắt đầu từ sản phẩm BTC Yield( với lợi suất ) BTC. Sản phẩm này được ra mắt vào đầu năm nay, nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với Bitcoin. Giá trị đề xuất của nó rất đơn giản: các tổ chức không cần phải giữ Bitcoin một cách thụ động, mà có thể gửi BTC để kiếm lãi, tạo ra lợi nhuận từ tài sản hiện có.
Điều này tự nhiên dẫn đến một câu hỏi: Nếu các tổ chức có thể mua và nắm giữ Bitcoin trực tiếp, tại sao không tự quản lý? Câu trả lời nằm ở những hạn chế thực tế - chủ yếu là thiếu cơ sở hạ tầng kỹ thuật hoặc chuyên môn vận hành để tạo ra lợi suất an toàn.
Sản phẩm lợi nhuận Bitcoin của Maple Finance sử dụng cơ chế staking kép (dual staking) do Core DAO cung cấp. Trong mô hình này, các tổ chức lưu trữ Bitcoin của họ một cách an toàn tại một số nhà quản lý tài sản cấp tổ chức, và bằng cách cam kết không sử dụng tài sản của họ trong một khoảng thời gian nhất định, họ có thể nhận được lợi nhuận từ việc staking. Nói tóm lại, các tổ chức khóa tài sản của họ một cách an toàn và nhận được lợi nhuận.
Tuy nhiên, quá trình thực hiện thực tế phức tạp hơn nhiều so với vẻ bề ngoài. Phía sau bề ngoài đơn giản của "kiếm lợi nhuận từ Bitcoin" là một loạt các bước kỹ thuật và thao tác - ký hợp đồng với các tổ chức lưu ký, tham gia staking Core DAO, chuyển đổi phần thưởng staking $CORE thành tiền mặt. Mỗi bước đều cần kiến thức chuyên môn, trong khi hầu hết các tổ chức nội bộ không có những kiến thức này.
Điều này phản ánh một mô hình quen thuộc trong tài chính truyền thống. Mặc dù các công ty có thể quản lý tài sản trực tiếp, nhưng họ thường dựa vào các công ty quản lý tài sản chuyên nghiệp để thực hiện công việc này một cách hiệu quả và an toàn. Trong lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu về loại chuyên môn này càng cao hơn - xét đến độ phức tạp của công nghệ, giám sát quy định, an toàn và quản lý rủi ro cùng các khía cạnh bổ sung khác.
Bắt đầu từ sản phẩm thu nhập Bitcoin, Maple Finance dự định mở rộng sang các sản phẩm quản lý tài sản rộng rãi hơn. Chiến lược này rất quan trọng để thu hẹp khoảng cách giữa các nhà đầu tư tổ chức và thị trường tiền điện tử, giải quyết một nhu cầu lâu dài chưa được đáp ứng.
Bằng cách cung cấp dịch vụ quản lý toàn diện và chuyên nghiệp, Maple giúp các tổ chức có thể theo đuổi lợi nhuận ổn định từ tài sản kỹ thuật số mà không cần phải lệch khỏi trọng tâm kinh doanh cốt lõi của mình.
( 4.2 syrupUSDC
Cho đến nay, các sản phẩm được thảo luận chủ yếu hướng đến các nhà đầu tư đủ điều kiện, hạn chế quyền truy cập của các nhà đầu tư cá nhân thông thường. Để giải quyết vấn đề này, Maple Finance đã ra mắt syrupUSDC và syrupUSDT — đây là các bể thanh khoản hướng đến nhà đầu tư cá nhân, được xây dựng trên cơ sở hạ tầng cho vay hiện có của Maple và mạng lưới người vay.
Quỹ huy động từ syrupUSDC sẽ được cho vay cho các tổ chức vay mượn từ các hồ bơi Maple blue-chip và high-yield, những người vay này sẽ trải qua quy trình đánh giá tín dụng giống như các sản phẩm khác của Maple. Lãi suất phát sinh từ những khoản vay này sẽ được phân phối trực tiếp cho những người gửi tiền syrupUSDC.
Mặc dù cấu trúc giống như các sản phẩm thể chế của Maple, nhưng bể syrup được quản lý độc lập. Thiết kế này giữ cho sự nghiêm ngặt trong hoạt động của các sản phẩm thể chế trong khi giảm bớt rào cản gia nhập cho người dùng lẻ - tăng khả năng tiếp cận mà không làm tổn hại đến tính ổn định của cấu trúc.
Mặc dù tỷ suất lợi nhuận thấp hơn một chút so với mức cung cấp cho các nhà tham gia tổ chức, nhưng Maple đã giới thiệu hệ thống thưởng "Drips" để tăng cường sự tham gia lâu dài. Drips cung cấp phần thưởng token bổ sung, được tính lãi kép theo hình thức điểm mỗi bốn giờ. Vào cuối mỗi mùa, điểm có thể được chuyển đổi thành token SYRUP. Thông qua cơ chế khuyến khích này và chiến lược huy động tích cực, Maple Finance đã thu hút khoảng 1,9 tỷ USD USDC và USDT.
Tóm lại, syrupUSDC/USDT mở rộng sản phẩm cấp tổ chức đến các nhà đầu tư lẻ, kết hợp khả năng tiếp cận với cơ chế thưởng có cấu trúc. Bằng cách tích hợp Drips, Maple đã thể hiện sự hiểu biết sâu sắc về động lực tham gia Web3, cung cấp một mô hình vừa khuyến khích sự tham gia liên tục vừa duy trì kỷ luật tài chính.
![Phân tích sâu về Maple Finance: Quản lý tài sản on-chain trong kỷ nguyên vốn tổ chức])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e74c11aa1251a5883c006fdfe3ea9fa.webp###
5. Lợi thế khác biệt chính của Maple Finance
Lợi thế khác biệt cốt lõi của Maple Finance nằm ở việc triển khai hệ thống cấp độ tổ chức hoàn toàn trên nền tảng. Maple không chỉ dựa vào các giao thức cho vay thuật toán, mà còn kết hợp cơ sở hạ tầng trên chuỗi với kiến thức chuyên môn của con người, tạo ra một môi trường đáp ứng tiêu chuẩn tổ chức.
( 5.1. Dịch vụ được phát triển bởi các chuyên gia tài chính truyền thống
Sự khác biệt này bắt nguồn từ cấu trúc đội ngũ của Maple. Nhiều nền tảng tài chính on-chain thiếu các chuyên gia có nền tảng tài chính truyền thống. Mặc dù kinh nghiệm như vậy không phải là điều tuyệt đối cần thiết, nhưng nếu không có sự hiểu biết về
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DefiEngineerJack
· 8giờ trước
Mô hình tài sản thế chấp kém hiệu quả về mặt kỹ thuật
Maple Finance: nền tảng quản lý tài sản on-chain dẫn đầu thời đại vốn từ các tổ chức
Maple Finance: nền tảng quản lý tài sản on-chain của thời đại vốn tổ chức
Với việc các nhà đầu tư tổ chức liên tục đổ vào thị trường tiền điện tử, nhu cầu về các giải pháp quản lý tài sản đáp ứng tiêu chuẩn tài chính truyền thống cũng tăng lên. Maple Finance ra đời để lấp đầy khoảng trống này, khẳng định vị thế của mình như một nền tảng quản lý tài sản on-chain.
Maple không chỉ là cầu nối giữa người cho vay và người vay. Nó sẽ thực hiện đánh giá cấu trúc đối với người vay và quản lý tài sản thế chấp một cách chiến lược, khiến nó hoạt động giống như một công ty quản lý tài sản truyền thống. Gần đây, Maple cũng đã mở rộng dòng sản phẩm của mình bằng cách ra mắt một sản phẩm thu nhập từ Bitcoin, sản phẩm này biến Bitcoin từ một tài sản nắm giữ thụ động thành một tài sản có thể tạo ra thu nhập.
Khi ngày càng nhiều tổ chức tham gia vào lĩnh vực tiền mã hóa, những nền tảng quản lý tài sản như Maple Finance đã chuẩn bị kỹ lưỡng có khả năng thiết lập các mối quan hệ tổ chức từ sớm - lợi thế này có thể chuyển đổi thành vị trí lãnh đạo thị trường lâu dài.
1. Nhu cầu quản lý tài sản trong thị trường tiền điện tử
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, những nhà đầu tư nắm giữ một lượng lớn tài sản thường phụ thuộc vào các công ty môi giới để cung cấp dịch vụ quản lý tài sản chuyên nghiệp - đây là một chiến lược được áp dụng rộng rãi. Nhưng hãy xem xét một tình huống khác: Giả sử bạn là Giám đốc điều hành của một công ty và bạn đã mua vào một khối lượng lớn bitcoin. Bạn sẽ quản lý hiệu quả những tài sản này như thế nào?
Ban đầu, các tùy chọn như staking hoặc cho vay trực tiếp có vẻ khả thi. Nhưng trong thực tế, việc quản lý tài sản tiền điện tử quy mô lớn là phức tạp và dễ xảy ra sai sót. Nó thường yêu cầu các chuyên gia và các quy trình kiểm soát vận hành hoàn chỉnh. Mọi người có thể cân nhắc đến việc quản lý tài sản chuyên nghiệp, tương tự như tài chính truyền thống. Tuy nhiên, có một thách thức khác: trong thị trường tiền điện tử, các tổ chức quản lý tài sản có cấu trúc và đáng tin cậy rất hiếm.
Khe hở này mang đến một cơ hội rõ ràng cho việc quản lý tài sản tiền điện tử. Việc áp dụng các mô hình đã được xác thực trong tài chính truyền thống cho tài sản kỹ thuật số có thể giải phóng tiềm năng thị trường khổng lồ. Khi sự tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử ngày càng sâu sắc, nhu cầu về quản lý tài sản chuyên nghiệp và có cấu trúc đang trở nên vô cùng quan trọng.
Với sự tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử đang gia tăng, nhu cầu này đang trở nên ngày càng rõ rệt. Một ví dụ điển hình là việc một công ty đã bắt đầu mua bitcoin số lượng lớn từ năm 2020. Đà này càng được củng cố hơn nữa sau khi Mỹ và Hồng Kông phê duyệt ETF bitcoin giao ngay vào năm 2024.
Do đó, một thị trường từng bị chi phối bởi các nhà đầu tư cá nhân đang gần đạt đến giới hạn của nó. Môi trường hiện tại cần các giải pháp quản lý tài sản chuyên nghiệp được thiết kế riêng cho nhu cầu của các tổ chức.
Maple Finance chính là để đáp ứng nhu cầu này. Công ty được thành lập vào năm 2019, Maple kết hợp giữa kiến thức tài chính truyền thống và cơ sở hạ tầng blockchain, và từng bước khẳng định vị thế của mình như một nhà cung cấp dịch vụ quản lý tài sản hàng đầu trên nền tảng.
2. Quản lý tài sản on-chain: Maple Finance
Cấu trúc của Maple Finance rõ ràng và đơn giản. Nó kết nối các nhà cung cấp vốn (LP) với các người đi vay tổ chức, thúc đẩy việc cho vay trên chuỗi dựa trên tín dụng.
Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: trong tài chính truyền thống, quản lý tài sản thường liên quan đến việc phân bổ danh mục tài sản của khách hàng vào cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và các công cụ khác, nhằm quản lý rủi ro và đạt được sự tăng trưởng giá trị lâu dài.
Trong bối cảnh này, một nền tảng chuyên về môi giới cho vay có thể được coi là một công ty quản lý tài sản thực sự hay không?
Sau khi xem xét hoạt động thực tế của Maple Finance, câu trả lời trở nên rõ ràng hơn. Nền tảng này áp dụng các thực tiễn quản lý tài sản chuyên nghiệp vượt ra ngoài việc chỉ đơn giản là kết nối khoản vay. Nó thực hiện đánh giá tín dụng toàn diện đối với các người vay tổ chức và đưa ra các quyết định chiến lược về phân bổ vốn và điều khoản vay.
Trong suốt quá trình cho vay, Maple cũng thực hiện quản lý vốn tích cực, áp dụng các cơ chế như thế chấp chất lượng và cho vay lại. Mô hình hoạt động này rõ ràng vượt xa vai trò của một trung gian cho vay cơ bản, gần gũi hơn với chức năng của một công ty quản lý tài sản hiện đại.
3. Các đối tác cốt lõi và cơ chế vận hành của Maple Finance
Maple Finance có thể hoạt động như một nền tảng quản lý tài sản on-chain ( thay vì chỉ là một trung gian cho vay ), nhờ vào cấu trúc người tham gia rõ ràng và khung hoạt động hệ thống của nó. Sản phẩm của Maple được xây dựng xung quanh ba vai trò người tham gia chính:
Cấu trúc này phản ánh cơ chế bảo đảm đã có trong tài chính truyền thống. Trong lĩnh vực cho vay doanh nghiệp của ngân hàng, người gửi tiền cung cấp vốn, công ty xin vay, và đội ngũ tín dụng nội bộ đánh giá tình trạng tài chính của họ. Trong khi đó, các cổ đông tham gia vào các quyết định quản trị có ảnh hưởng đến hướng đi của tổ chức.
Cách hoạt động của Maple Finance tương tự. Khi người vay申请贷款, đội ngũ tín dụng của Maple thiết lập các điều khoản dựa trên tỷ lệ tài sản thế chấp và chất lượng tài sản. Người cho vay cung cấp vốn, chức năng tương tự như người gửi tiền, trong khi những người nắm giữ $SYRUP đảm nhận vai trò quản lý tương tự như cổ đông, tham gia vào quyết định ở mức độ thỏa thuận.
Một sự khác biệt quan trọng là, người nắm giữ $SYRUP cũng sẽ nhận được phần thưởng staking được tài trợ bởi doanh thu của giao thức. Đáng chú ý, 20% doanh thu được phân bổ để mua lại, nhằm hỗ trợ những phần thưởng này.
Hãy xem xét một ví dụ cụ thể. Một nhà tạo lập thị trường chính cần 10 triệu USD vốn hoạt động để mở rộng vị thế giao dịch khi biến động thị trường gia tăng. Tuy nhiên, các ngân hàng truyền thống từ chối yêu cầu này với lý do hạn chế niềm tin vào lĩnh vực tiền điện tử - dẫn đến việc nhà tạo lập thị trường không thể có được số tiền cần thiết.
Bộ phận cho vay và tư vấn nội bộ của Maple Finance, Maple Direct, đã lấp đầy khoảng trống này thông qua sản phẩm (High-Yield Corporate Product) của họ với lợi suất cao. Các nhà đầu tư đủ điều kiện công nhận hiệu suất của Maple Direct đã gửi 10 triệu USDC vào quỹ cho vay.
Khi nhà tạo lập thị trường này xin vay vốn, Maple Direct sẽ thực hiện đánh giá tín dụng toàn diện, xem xét tình hình tài chính, lịch sử hoạt động và tình trạng rủi ro của công ty. Sau khi đánh giá, họ đã phê duyệt một khoản vay 10 triệu USDC, với tài sản thế chấp là Ethereum, lãi suất là 12.5%.
Sau khi thực hiện khoản vay, việc phân phối thu nhập bắt đầu. Nhà tạo lập thị trường này trả lãi hàng tháng, trong đó Maple Direct giữ lại 12% làm phí quản lý. Lãi suất còn lại được phân phối cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.
Tại đây, sự khác biệt của Maple trở nên rõ ràng. Nó vượt ra ngoài vai trò trung gian cho vay cơ bản, tích cực quản lý tài sản thế chấp - bao gồm việc nâng cao hiệu quả vốn thông qua cho vay thứ cấp và thế chấp tài sản. Trong một số trường hợp, Maple còn xây dựng khoản vay dựa trên bảo lãnh doanh nghiệp từ công ty mẹ ( thay vì tài sản thế chấp truyền thống ).
Trên thực tế, dịch vụ mà Maple cung cấp có thể so sánh với các tổ chức tài chính truyền thống. Nó quản lý quỹ một cách chủ động, chứ không chỉ kết nối người cho vay và người vay. Cách tiếp cận này củng cố vị thế của Maple như một công ty quản lý tài sản cấp tổ chức đáng tin cậy, chứ không chỉ là một nền tảng cho vay DeFi khác.
4. Sản phẩm cốt lõi của Maple Finance
4.1. Maple Institutional
Maple Finance đã xác lập vị thế của mình như một tổ chức quản lý tài sản hợp pháp trên nền tảng thông qua việc cung cấp danh mục sản phẩm đa dạng và có cấu trúc. Sản phẩm của họ chủ yếu được chia thành hai loại lớn: sản phẩm cho vay và sản phẩm quản lý tài sản, mỗi loại đều nhằm mục đích phù hợp với khả năng chịu rủi ro và mục tiêu lợi nhuận khác nhau của các nhà đầu tư.
Loại đầu tiên——sản phẩm cho vay——bao gồm Maple's Blue Chip ( và sản phẩm High Yield ). Dòng sản phẩm Blue Chip được thiết kế dành riêng cho các nhà đầu tư bảo thủ chú trọng đến việc bảo toàn vốn. Nó chỉ chấp nhận các tài sản trưởng thành như Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp, và tuân theo các thực hành quản lý rủi ro nghiêm ngặt.
So với đó, các sản phẩm có lợi suất cao nhắm đến những nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn và sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn. Chiến lược cốt lõi của nó liên quan đến việc quản lý chủ động tài sản thế chấp vượt mức — thông qua việc stake hoặc cho vay thứ cấp — để tạo ra lợi nhuận bổ sung, thay vì chỉ đơn thuần nắm giữ tài sản thế chấp.
Sản phẩm loại thứ hai của Maple Finance - quản lý tài sản - bắt đầu từ sản phẩm BTC Yield( với lợi suất ) BTC. Sản phẩm này được ra mắt vào đầu năm nay, nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với Bitcoin. Giá trị đề xuất của nó rất đơn giản: các tổ chức không cần phải giữ Bitcoin một cách thụ động, mà có thể gửi BTC để kiếm lãi, tạo ra lợi nhuận từ tài sản hiện có.
Điều này tự nhiên dẫn đến một câu hỏi: Nếu các tổ chức có thể mua và nắm giữ Bitcoin trực tiếp, tại sao không tự quản lý? Câu trả lời nằm ở những hạn chế thực tế - chủ yếu là thiếu cơ sở hạ tầng kỹ thuật hoặc chuyên môn vận hành để tạo ra lợi suất an toàn.
Sản phẩm lợi nhuận Bitcoin của Maple Finance sử dụng cơ chế staking kép (dual staking) do Core DAO cung cấp. Trong mô hình này, các tổ chức lưu trữ Bitcoin của họ một cách an toàn tại một số nhà quản lý tài sản cấp tổ chức, và bằng cách cam kết không sử dụng tài sản của họ trong một khoảng thời gian nhất định, họ có thể nhận được lợi nhuận từ việc staking. Nói tóm lại, các tổ chức khóa tài sản của họ một cách an toàn và nhận được lợi nhuận.
Tuy nhiên, quá trình thực hiện thực tế phức tạp hơn nhiều so với vẻ bề ngoài. Phía sau bề ngoài đơn giản của "kiếm lợi nhuận từ Bitcoin" là một loạt các bước kỹ thuật và thao tác - ký hợp đồng với các tổ chức lưu ký, tham gia staking Core DAO, chuyển đổi phần thưởng staking $CORE thành tiền mặt. Mỗi bước đều cần kiến thức chuyên môn, trong khi hầu hết các tổ chức nội bộ không có những kiến thức này.
Điều này phản ánh một mô hình quen thuộc trong tài chính truyền thống. Mặc dù các công ty có thể quản lý tài sản trực tiếp, nhưng họ thường dựa vào các công ty quản lý tài sản chuyên nghiệp để thực hiện công việc này một cách hiệu quả và an toàn. Trong lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu về loại chuyên môn này càng cao hơn - xét đến độ phức tạp của công nghệ, giám sát quy định, an toàn và quản lý rủi ro cùng các khía cạnh bổ sung khác.
Bắt đầu từ sản phẩm thu nhập Bitcoin, Maple Finance dự định mở rộng sang các sản phẩm quản lý tài sản rộng rãi hơn. Chiến lược này rất quan trọng để thu hẹp khoảng cách giữa các nhà đầu tư tổ chức và thị trường tiền điện tử, giải quyết một nhu cầu lâu dài chưa được đáp ứng.
Bằng cách cung cấp dịch vụ quản lý toàn diện và chuyên nghiệp, Maple giúp các tổ chức có thể theo đuổi lợi nhuận ổn định từ tài sản kỹ thuật số mà không cần phải lệch khỏi trọng tâm kinh doanh cốt lõi của mình.
( 4.2 syrupUSDC
Cho đến nay, các sản phẩm được thảo luận chủ yếu hướng đến các nhà đầu tư đủ điều kiện, hạn chế quyền truy cập của các nhà đầu tư cá nhân thông thường. Để giải quyết vấn đề này, Maple Finance đã ra mắt syrupUSDC và syrupUSDT — đây là các bể thanh khoản hướng đến nhà đầu tư cá nhân, được xây dựng trên cơ sở hạ tầng cho vay hiện có của Maple và mạng lưới người vay.
Quỹ huy động từ syrupUSDC sẽ được cho vay cho các tổ chức vay mượn từ các hồ bơi Maple blue-chip và high-yield, những người vay này sẽ trải qua quy trình đánh giá tín dụng giống như các sản phẩm khác của Maple. Lãi suất phát sinh từ những khoản vay này sẽ được phân phối trực tiếp cho những người gửi tiền syrupUSDC.
Mặc dù cấu trúc giống như các sản phẩm thể chế của Maple, nhưng bể syrup được quản lý độc lập. Thiết kế này giữ cho sự nghiêm ngặt trong hoạt động của các sản phẩm thể chế trong khi giảm bớt rào cản gia nhập cho người dùng lẻ - tăng khả năng tiếp cận mà không làm tổn hại đến tính ổn định của cấu trúc.
Mặc dù tỷ suất lợi nhuận thấp hơn một chút so với mức cung cấp cho các nhà tham gia tổ chức, nhưng Maple đã giới thiệu hệ thống thưởng "Drips" để tăng cường sự tham gia lâu dài. Drips cung cấp phần thưởng token bổ sung, được tính lãi kép theo hình thức điểm mỗi bốn giờ. Vào cuối mỗi mùa, điểm có thể được chuyển đổi thành token SYRUP. Thông qua cơ chế khuyến khích này và chiến lược huy động tích cực, Maple Finance đã thu hút khoảng 1,9 tỷ USD USDC và USDT.
Tóm lại, syrupUSDC/USDT mở rộng sản phẩm cấp tổ chức đến các nhà đầu tư lẻ, kết hợp khả năng tiếp cận với cơ chế thưởng có cấu trúc. Bằng cách tích hợp Drips, Maple đã thể hiện sự hiểu biết sâu sắc về động lực tham gia Web3, cung cấp một mô hình vừa khuyến khích sự tham gia liên tục vừa duy trì kỷ luật tài chính.
![Phân tích sâu về Maple Finance: Quản lý tài sản on-chain trong kỷ nguyên vốn tổ chức])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e74c11aa1251a5883c006fdfe3ea9fa.webp###
5. Lợi thế khác biệt chính của Maple Finance
Lợi thế khác biệt cốt lõi của Maple Finance nằm ở việc triển khai hệ thống cấp độ tổ chức hoàn toàn trên nền tảng. Maple không chỉ dựa vào các giao thức cho vay thuật toán, mà còn kết hợp cơ sở hạ tầng trên chuỗi với kiến thức chuyên môn của con người, tạo ra một môi trường đáp ứng tiêu chuẩn tổ chức.
( 5.1. Dịch vụ được phát triển bởi các chuyên gia tài chính truyền thống
Sự khác biệt này bắt nguồn từ cấu trúc đội ngũ của Maple. Nhiều nền tảng tài chính on-chain thiếu các chuyên gia có nền tảng tài chính truyền thống. Mặc dù kinh nghiệm như vậy không phải là điều tuyệt đối cần thiết, nhưng nếu không có sự hiểu biết về