Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm
Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo về hệ sinh thái LSDFi/chiến tranh LSDFi và báo cáo về ảnh hưởng của nâng cấp Thượng Hải đối với LSD, nhưng các dự án được chọn và bối cảnh tư duy đều tập trung vào Ethereum. Điều này là do chỉ riêng lượng tiền được huy động từ việc staking thanh khoản của Ethereum đã vượt quá 14 tỷ đô la Mỹ. Hôm nay, báo cáo này sẽ khám phá tình hình phát triển và các phương thức chơi LSD của các hệ sinh thái blockchain công cộng khác, và từ dữ liệu quan sát sự phát triển của LSD trong các hệ sinh thái khác, xu hướng phát triển, ảnh hưởng của dữ liệu đến ngành công nghiệp LSD, cũng như thảo luận về thiết kế sản phẩm LSD và tính chính nghĩa. Các blockchain công cộng được khảo sát lần này sẽ bao gồm: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos (theo thứ tự MC của Coingecko cho 25 blockchain hàng đầu).
BNB Chain
Tình trạng staking hiện tại của BNB tương tự như Ethereum, tỷ lệ staking là 15.44%, và lợi suất hàng năm trung bình hiện tại khoảng 2.84%, lợi suất khá thấp. Trong đó, nền tảng staking phi tập trung lớn nhất của BNB Chain là Ankr, chiếm khoảng 0.56% tổng lượng lưu hành.
Nguyên nhân phát triển LSD của BNB Chain chậm có những điểm sau đây:
Tính sinh lợi của giao thức DeFi gốc BNB, từ dữ liệu DeFillama có thể thấy, trong 337 cặp giao dịch chỉ liên quan đến BNB, hơn 80% có tỷ lệ lợi suất hàng năm vượt trung bình, huống chi là nhiều giao thức DeFi trên chuỗi, tin rằng phần lớn đều vượt xa tỷ lệ lợi suất staking.
Tính năng của BNB
① BNB cũng là token nền tảng của một sàn giao dịch, việc nắm giữ BNB và để trong sàn giao dịch có thể nhận được giảm phí giao dịch và các dịch vụ khác.
② Đồng thời, một số sàn giao dịch có dịch vụ Launchpad riêng, điều này thu hút người dùng giữ BNB trong ví hoặc sàn giao dịch. Lấy ví dụ về Launchpad Space ID gần đây, tổng số BNB đầu tư đạt 8,677,923.94 BNB, với số lượng người tham gia lên tới 103,598 người. Con số này gần gấp 39 lần tổng lượng staking của Ankr.
Đối với những người nắm giữ giao dịch, cho dù là để nhận ưu đãi phí trên một sàn giao dịch nào đó hay tham gia vào nhiều sản phẩm DeFi trên DEX, lợi nhuận và tính ổn định sẽ cao hơn. Trên BNB Chain, tiềm năng của LSD nhỏ hơn nhiều so với chuỗi ETH.
Cosmos
Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi nhuận staking trung bình khoảng 25,92%, và việc giải phóng staking sau khi staking cần chờ 21 ngày từ khi nộp đơn. Trạng thái staking của Cosmos có những đặc điểm kỹ thuật nổi bật so với ETH và BNB, do ATOM chỉ là token của Cosmos Hub, bất kỳ chuỗi ứng dụng nào được ra mắt trong hệ sinh thái Cosmos đều có thể không sử dụng token ATOM. Bởi vì logic phí là bản địa cho mỗi chuỗi ứng dụng (nhà phát triển chọn loại token nào để thanh toán gas), mỗi chuỗi ứng dụng đều có mạng xác thực riêng. Do đó, khi thống kê không thể chỉ lấy các giao thức trên chuỗi ATOM làm cơ sở thống kê, Stride, QuickSilver, v.v. có chuỗi riêng để xây dựng giao thức, vì vậy chúng tôi sẽ thống kê các giao thức LSD trên chuỗi IBC của Cosmos và hệ sinh thái của nó (chủ yếu tập trung vào ATOM, OSMO, STARS, JUNO, Luna, Evmos).
Từ bảng trên, bạn có thể thấy hai điểm thú vị:
Hệ sinh thái Cosmos hiện nay được tách ra riêng, quy mô LSD vẫn rất nhỏ, và cũng không có nhiều trường hợp ứng dụng LSD, Stride hiện là ông lớn LSD trong Cosmos, tổng TVL cũng chỉ $15M.
Luna xuất hiện trong nhiều dự án LSD và có nhiều loại LSD.
1.Tại sao quy mô LSD lại nhỏ?
①Hệ sinh thái Cosmos thực ra có nhiều chuỗi tương tự như L1, nhưng những hệ sinh thái này tạm thời không thể ra khỏi Cosmos. Cosmos không phải là một chuỗi công cộng thống nhất, mà là một chuỗi có chức năng đặc biệt và chuỗi ứng dụng thông qua giao thức IBC, chẳng hạn như Kava và Osmosis. Những chuỗi tổng quát như Canto, Juno, Evmos đang ở giai đoạn khởi đầu.
②Chi phí cơ hội: Nhìn chung, tỷ suất sinh lợi cao mang lại chi phí cơ hội, lấy ATOM làm ví dụ, nếu người nắm giữ không stake ATOM, thì chi phí cơ hội của họ khoảng 26%, mọi người có thể xem danh sách thanh khoản của Osmosis, chỉ có ba LP ATOM có tỷ suất sinh lợi cao hơn 26%. Tất nhiên, có những phương pháp sinh lợi cao khác, nhưng đều không ổn định và an toàn bằng việc stake trực tiếp. Điều này cũng tạo ra một vòng luẩn quẩn: Tỷ lệ sử dụng DeFi thấp → Tỷ suất sinh lợi thấp hơn so với staking → Người dùng giảm tham gia DeFi → Tỷ lệ sử dụng DeFi thấp.
③ Airdrop: Các dự án Cosmos như Stride, Quicksilver thường sẽ trực tiếp airdrop một tỷ lệ nhất định token cho những người nắm giữ token Cosmos khi ra mắt, và theo kết luận mà tôi điều tra được thì việc staking trong LSD dường như không nhận được airdrop. Vì vậy, chi phí cơ hội càng tăng.
④Rủi ro thanh khoản: Sau khi ATOM được staking thành LSD, cần 21 ngày để mở khóa và chuyển vào tài khoản (Stride hiển thị là 21-24 ngày), không chỉ LSD, mà các nút staking cũng bị ảnh hưởng bởi điều này.
Nhưng Cosmos LSD vẫn có triển vọng vô cùng lớn lao.
Cosmos 2.0: An toàn liên chuỗi sẽ thúc đẩy ATOM có thể được sử dụng như một token bảo mật cho các chuỗi IBC khác, với tính khả thi của tài khoản liên chuỗi ATOM được tăng cường. Cosmos chính thức sẽ sớm hỗ trợ tính năng staking linh hoạt, từ đó cải thiện tính thanh khoản của ATOM. Giá trị của ATOM sẽ tăng thêm, mang lại ảnh hưởng trực tiếp đến sự thịnh vượng của DeFi trong hệ sinh thái.
Osmosis và Kava's DeFi đã đang nỗ lực phát triển, họ sẽ xây dựng thêm cơ sở hạ tầng cho vay và lợi suất cho LSD. Ví dụ, SiennaLend chấp nhận seSCRT làm tài sản thế chấp. Các giao thức LSD mới như Quicksilver sẽ airdrop để thu hút sự chú ý của nhiều người sở hữu hơn.
Stride và Quicksilver có thể cung cấp các chức năng quản trị như bỏ phiếu đại diện, trước đây việc này được thực hiện bởi các nút ủy quyền, giờ đây có thể trực tiếp ủy quyền cho LSD, sau đó để LSD thống kê các lựa chọn của người giữ token để thực hiện bỏ phiếu đại diện.
Lợi ích thanh khoản: Thời gian mở khóa 21 ngày từ staking có thể đạt được hiệu quả vốn thông qua LSD.
Yếu tố bên ngoài: Cuộc chiến LSD do nâng cấp Ethereum Shanghai mang lại sẽ trực tiếp thúc đẩy sức ảnh hưởng của LSD, và sẽ gián tiếp thúc đẩy sự phát triển của Cosmos LSD.
Cosmos chuẩn bị ra mắt mô hình staking thanh khoản (LSM)
Tuy nhiên, có một vấn đề mà LSD có thể không giải quyết được. Lấy QuickSilver làm ví dụ, cơ chế staking của QuickSilver là người dùng tự chọn nút staking để thực hiện staking, sau khi staking sẽ nhận được qAssets. Trong quá trình này, QuickSilver tương đương với "môi giới" được ủy quyền bởi người dùng. Mặc dù về lý thuyết, "môi giới" đại diện cho người dùng staking cho các xác thực viên, nó trực tiếp staking cho nút, điều này phù hợp với các điều kiện airdrop trong hệ sinh thái, nhưng nhiều airdrop lại có giới hạn về số lượng staking. Ví dụ như khi yêu cầu airdrop Stride, số lượng staking tối đa có hiệu lực là 4200 ATOM, điều này có nghĩa là QuickSilver dù có thể đại diện nhận airdrop cũng chỉ có thể nhận được phần chia 4200 ATOM. Có thể thông qua việc thiết kế nhiều tài khoản, nhưng chỉ là giả thuyết, rủi ro dữ liệu và chi phí kỹ thuật mà việc quản lý tài khoản riêng lẻ mang lại hiện vẫn chưa rõ ràng. Hoặc LSD chủ động liên hệ với dự án để yêu cầu hạn mức, nhưng điều này cũng chỉ là giả thuyết, dự án không thể tự dưng cung cấp cho bạn hạn mức trừ khi bạn có thể mang lại lợi ích cho họ.
Polygon
Tỷ lệ staking của Polygon là 39,92%, lợi nhuận hàng năm trung bình là 8,82%, Polygon POS là một sidechain tương thích với EVM, Matic đóng vai trò là Gas và được staking cho các nút để hoàn thành đồng thuận POS. 12% Matic sẽ được sử dụng làm phần thưởng staking.
Một điểm rất thú vị, một dự án LSD nào đó trên Polygon lại có APY cao nhất, và tôi tìm kiếm trên DeFillama, trong số các cặp giao dịch MATIC, có bốn cặp liên quan đến stMatic với TVL trên $10 triệu. Hệ quả trực tiếp của sự ảnh hưởng này có thể là một dự án LSD nào đó hiện tại và trong tương lai sẽ độc quyền trong lĩnh vực LSD trên Polygon.
Solana
Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70,75%, tỷ lệ lợi nhuận staking hàng năm trung bình là 70,75%, số lượng người xác thực của Solana có 3165 người, người xác thực có số lượng ủy thác nhiều nhất cũng chỉ chiếm 2,86% tổng số lượng staking.
Trong quá trình thống kê, các dự án LSD như aSOL, Eversol, Socean đã giảm TVL từ tháng 5 năm 22, đến nay các tài khoản mạng xã hội đã bị hủy bỏ không thể tìm thấy, kết cục thật đáng tiếc. Những người mới tham gia như Stader có thể mang lại sự phát triển mới cho Solana LSD.
Cardano
Tỷ lệ staking của Cardano hiện tại là 68.73%, lợi suất hàng năm trung bình cho staking là 3.26%. So với báo cáo hệ sinh thái Cardano trước đó của tôi (18 tháng 12: 74.05%) đã giảm 7.1%. Tuy nhiên, TVL tính bằng ADA sắp vượt qua mức cao trước đó.
Cấu trúc kỹ thuật đặc biệt của Cardano quyết định rằng LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái của nó, ADA trong thời gian staking sẽ không bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định hoặc cần phải chuyển đến hồ khai thác. Khi người dùng staking đến SPO, SPO không thể tiếp cận tài sản của bạn, phí của họ được trừ từ tổng phần thưởng phát sinh từ hồ staking, điều này có nghĩa là việc staking của Cardano không chỉ không được quản lý mà còn linh hoạt. Hơn nữa, người dùng còn có thể sử dụng chúng để thanh toán hoặc trong các dịch vụ DeFi trong khi staking, chẳng hạn như dùng làm tài sản thế chấp cho iUSD.
Một điểm nữa là Cardano không có hình phạt, tài sản của người dùng sẽ không bị mất mát do hành vi không đúng của SPO. Khi SPO thao tác sai, mạng sẽ hủy bỏ phần thưởng của kỷ nguyên đó, việc giảm phần thưởng do nhiều lần sai sót sẽ dẫn dắt người dùng rời bỏ những hồ bơi khai thác không đạt tiêu chuẩn. Tuy nhiên, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình của các nhà điều hành Cardano là 4,99%, cao hơn khoảng 35% so với người dùng staking thông thường, điều này đã thu hút nhiều người dùng trực tiếp tham gia vào SPO, và ngưỡng tham gia khá thấp, hiện tại có 3206 hồ bơi staking.
Avanlanche
Tỷ lệ staking của mạng Avanlance là 62.05%, lợi suất hàng năm trung bình là 8.48%. Kiến trúc công nghệ của Avanlance được chia thành mạng chính.
Chuỗi C ( chuỗi hợp đồng ): Nền tảng hợp đồng thông minh cho ứng dụng.
P链( nền tảng chuỗi ): được sử dụng cho việc staking và ủy thác AVAX, sử dụng công nghệ UTXO
X链( chuỗi giao dịch ): dùng để chuyển tiền, có phí chuyển khoản cố định.
Cách tham gia bảo mật chuỗi cho người dùng không chuyên là thông qua trung tâm staking trên Avalanche Wallet, nơi việc staking chỉ liên quan đến việc sử dụng P-chain và khóa AVAX. Sau khi khóa, quá trình giải quyết staking cần 21 ngày. Sau khi ủy thác AVAX, phần thưởng xác thực sẽ được tích lũy vào địa chỉ P-chain mà bạn cung cấp. Vì vậy, những gì dự án LSD cần làm là phát hành tài sản thay thế tổng hợp cho vị thế staking bằng cách sử dụng tài sản thay thế trên C-chain. Do đó, điều này có một số khó khăn kỹ thuật, cần thiết kế hợp đồng kết nối AVAX trên P-chain với LSD trên C-chain. Hiện tại, tôi chỉ tìm thấy hai dự án LSD, trong đó sAVAX của Benqi chiếm vị trí lãnh đạo quyết định.
LSD龙头Benqi chiếm 1.7% AVAX đang lưu thông, và tính thanh khoản của sAVAX rất mạnh, cho dù là cho vay (vay mượn luân phiên để tăng lợi nhuận), LP và các sản phẩm DeFi khác cũng không ít.
Tuy nhiên, sự phát triển DeFi của Avanlanche khá tốt, bỏ qua Wonderland trị giá $635.75m, TVL cũng gần $830.91m, các sản phẩm DeFi khác nhau đều có thể tìm thấy trên Avanlanche. Cấu trúc cạnh tranh DeFi của Avalance có một điểm độc đáo: Trong Top 15 DeFi, AAVE, Curve, Beefy là những người di cư, trong đó AAVE trực tiếp chiếm 36.95% thị phần, trong khi Bneqi, phát triển quy mô đa dịch vụ của riêng mình, chỉ đạt chưa đến 80% của AAVE, còn GMX và StarGate có hệ sinh thái riêng chọn phát triển đa chuỗi, cũng hoạt động mạnh mẽ trên các chuỗi khác, chẳng hạn như GMX, trực tiếp trở thành ông lớn trên Arbitrum, chiếm 32.96% thị phần. Hơn nữa, TVL dưới 100M, phát triển theo kiểu đứt gãy, TVL giữa GMX và StarGate chênh lệch hơn một nửa.
Nhưng tại sao LSD lại ít như vậy? Ngoài lý do kỹ thuật, cấu trúc DeFi này có thể cũng là một yếu tố ảnh hưởng, các DeFi cũ tự phát triển đa chuỗi, trong khi các DeFi đa chuỗi mới vào thường chỉ tập trung vào một lĩnh vực.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NftPhilanthropist
· 18giờ trước
thực lòng vẫn còn sớm cho lsd đa chuỗi... cần nhiều bằng chứng hơn về tác động xã hội trước khi nhảy vào
Xem bản gốcTrả lời0
SilentObserver
· 18giờ trước
Đợt này các chuỗi chính đều nhập một vị thế rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
BearHugger
· 18giờ trước
Quá căng thẳng rồi, chỉ riêng ETH đã khó khăn lắm rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkYouPayMe
· 18giờ trước
nhập một vị thế rồi nói sau, xem ai chết nhanh hơn
Nghiên cứu phát triển LSD đa chuỗi: quy mô nhỏ nhưng tiềm năng lớn, thử thách thiết kế sản phẩm và thích ứng hệ sinh thái
Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm
Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo về hệ sinh thái LSDFi/chiến tranh LSDFi và báo cáo về ảnh hưởng của nâng cấp Thượng Hải đối với LSD, nhưng các dự án được chọn và bối cảnh tư duy đều tập trung vào Ethereum. Điều này là do chỉ riêng lượng tiền được huy động từ việc staking thanh khoản của Ethereum đã vượt quá 14 tỷ đô la Mỹ. Hôm nay, báo cáo này sẽ khám phá tình hình phát triển và các phương thức chơi LSD của các hệ sinh thái blockchain công cộng khác, và từ dữ liệu quan sát sự phát triển của LSD trong các hệ sinh thái khác, xu hướng phát triển, ảnh hưởng của dữ liệu đến ngành công nghiệp LSD, cũng như thảo luận về thiết kế sản phẩm LSD và tính chính nghĩa. Các blockchain công cộng được khảo sát lần này sẽ bao gồm: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos (theo thứ tự MC của Coingecko cho 25 blockchain hàng đầu).
BNB Chain
Tình trạng staking hiện tại của BNB tương tự như Ethereum, tỷ lệ staking là 15.44%, và lợi suất hàng năm trung bình hiện tại khoảng 2.84%, lợi suất khá thấp. Trong đó, nền tảng staking phi tập trung lớn nhất của BNB Chain là Ankr, chiếm khoảng 0.56% tổng lượng lưu hành.
Nguyên nhân phát triển LSD của BNB Chain chậm có những điểm sau đây:
Tính sinh lợi của giao thức DeFi gốc BNB, từ dữ liệu DeFillama có thể thấy, trong 337 cặp giao dịch chỉ liên quan đến BNB, hơn 80% có tỷ lệ lợi suất hàng năm vượt trung bình, huống chi là nhiều giao thức DeFi trên chuỗi, tin rằng phần lớn đều vượt xa tỷ lệ lợi suất staking.
Tính năng của BNB ① BNB cũng là token nền tảng của một sàn giao dịch, việc nắm giữ BNB và để trong sàn giao dịch có thể nhận được giảm phí giao dịch và các dịch vụ khác. ② Đồng thời, một số sàn giao dịch có dịch vụ Launchpad riêng, điều này thu hút người dùng giữ BNB trong ví hoặc sàn giao dịch. Lấy ví dụ về Launchpad Space ID gần đây, tổng số BNB đầu tư đạt 8,677,923.94 BNB, với số lượng người tham gia lên tới 103,598 người. Con số này gần gấp 39 lần tổng lượng staking của Ankr.
Đối với những người nắm giữ giao dịch, cho dù là để nhận ưu đãi phí trên một sàn giao dịch nào đó hay tham gia vào nhiều sản phẩm DeFi trên DEX, lợi nhuận và tính ổn định sẽ cao hơn. Trên BNB Chain, tiềm năng của LSD nhỏ hơn nhiều so với chuỗi ETH.
Cosmos
Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi nhuận staking trung bình khoảng 25,92%, và việc giải phóng staking sau khi staking cần chờ 21 ngày từ khi nộp đơn. Trạng thái staking của Cosmos có những đặc điểm kỹ thuật nổi bật so với ETH và BNB, do ATOM chỉ là token của Cosmos Hub, bất kỳ chuỗi ứng dụng nào được ra mắt trong hệ sinh thái Cosmos đều có thể không sử dụng token ATOM. Bởi vì logic phí là bản địa cho mỗi chuỗi ứng dụng (nhà phát triển chọn loại token nào để thanh toán gas), mỗi chuỗi ứng dụng đều có mạng xác thực riêng. Do đó, khi thống kê không thể chỉ lấy các giao thức trên chuỗi ATOM làm cơ sở thống kê, Stride, QuickSilver, v.v. có chuỗi riêng để xây dựng giao thức, vì vậy chúng tôi sẽ thống kê các giao thức LSD trên chuỗi IBC của Cosmos và hệ sinh thái của nó (chủ yếu tập trung vào ATOM, OSMO, STARS, JUNO, Luna, Evmos).
Từ bảng trên, bạn có thể thấy hai điểm thú vị:
1.Tại sao quy mô LSD lại nhỏ?
①Hệ sinh thái Cosmos thực ra có nhiều chuỗi tương tự như L1, nhưng những hệ sinh thái này tạm thời không thể ra khỏi Cosmos. Cosmos không phải là một chuỗi công cộng thống nhất, mà là một chuỗi có chức năng đặc biệt và chuỗi ứng dụng thông qua giao thức IBC, chẳng hạn như Kava và Osmosis. Những chuỗi tổng quát như Canto, Juno, Evmos đang ở giai đoạn khởi đầu.
②Chi phí cơ hội: Nhìn chung, tỷ suất sinh lợi cao mang lại chi phí cơ hội, lấy ATOM làm ví dụ, nếu người nắm giữ không stake ATOM, thì chi phí cơ hội của họ khoảng 26%, mọi người có thể xem danh sách thanh khoản của Osmosis, chỉ có ba LP ATOM có tỷ suất sinh lợi cao hơn 26%. Tất nhiên, có những phương pháp sinh lợi cao khác, nhưng đều không ổn định và an toàn bằng việc stake trực tiếp. Điều này cũng tạo ra một vòng luẩn quẩn: Tỷ lệ sử dụng DeFi thấp → Tỷ suất sinh lợi thấp hơn so với staking → Người dùng giảm tham gia DeFi → Tỷ lệ sử dụng DeFi thấp.
③ Airdrop: Các dự án Cosmos như Stride, Quicksilver thường sẽ trực tiếp airdrop một tỷ lệ nhất định token cho những người nắm giữ token Cosmos khi ra mắt, và theo kết luận mà tôi điều tra được thì việc staking trong LSD dường như không nhận được airdrop. Vì vậy, chi phí cơ hội càng tăng.
④Rủi ro thanh khoản: Sau khi ATOM được staking thành LSD, cần 21 ngày để mở khóa và chuyển vào tài khoản (Stride hiển thị là 21-24 ngày), không chỉ LSD, mà các nút staking cũng bị ảnh hưởng bởi điều này.
Nhưng Cosmos LSD vẫn có triển vọng vô cùng lớn lao.
Cosmos 2.0: An toàn liên chuỗi sẽ thúc đẩy ATOM có thể được sử dụng như một token bảo mật cho các chuỗi IBC khác, với tính khả thi của tài khoản liên chuỗi ATOM được tăng cường. Cosmos chính thức sẽ sớm hỗ trợ tính năng staking linh hoạt, từ đó cải thiện tính thanh khoản của ATOM. Giá trị của ATOM sẽ tăng thêm, mang lại ảnh hưởng trực tiếp đến sự thịnh vượng của DeFi trong hệ sinh thái.
Osmosis và Kava's DeFi đã đang nỗ lực phát triển, họ sẽ xây dựng thêm cơ sở hạ tầng cho vay và lợi suất cho LSD. Ví dụ, SiennaLend chấp nhận seSCRT làm tài sản thế chấp. Các giao thức LSD mới như Quicksilver sẽ airdrop để thu hút sự chú ý của nhiều người sở hữu hơn.
Stride và Quicksilver có thể cung cấp các chức năng quản trị như bỏ phiếu đại diện, trước đây việc này được thực hiện bởi các nút ủy quyền, giờ đây có thể trực tiếp ủy quyền cho LSD, sau đó để LSD thống kê các lựa chọn của người giữ token để thực hiện bỏ phiếu đại diện.
Lợi ích thanh khoản: Thời gian mở khóa 21 ngày từ staking có thể đạt được hiệu quả vốn thông qua LSD.
Yếu tố bên ngoài: Cuộc chiến LSD do nâng cấp Ethereum Shanghai mang lại sẽ trực tiếp thúc đẩy sức ảnh hưởng của LSD, và sẽ gián tiếp thúc đẩy sự phát triển của Cosmos LSD.
Cosmos chuẩn bị ra mắt mô hình staking thanh khoản (LSM)
Tuy nhiên, có một vấn đề mà LSD có thể không giải quyết được. Lấy QuickSilver làm ví dụ, cơ chế staking của QuickSilver là người dùng tự chọn nút staking để thực hiện staking, sau khi staking sẽ nhận được qAssets. Trong quá trình này, QuickSilver tương đương với "môi giới" được ủy quyền bởi người dùng. Mặc dù về lý thuyết, "môi giới" đại diện cho người dùng staking cho các xác thực viên, nó trực tiếp staking cho nút, điều này phù hợp với các điều kiện airdrop trong hệ sinh thái, nhưng nhiều airdrop lại có giới hạn về số lượng staking. Ví dụ như khi yêu cầu airdrop Stride, số lượng staking tối đa có hiệu lực là 4200 ATOM, điều này có nghĩa là QuickSilver dù có thể đại diện nhận airdrop cũng chỉ có thể nhận được phần chia 4200 ATOM. Có thể thông qua việc thiết kế nhiều tài khoản, nhưng chỉ là giả thuyết, rủi ro dữ liệu và chi phí kỹ thuật mà việc quản lý tài khoản riêng lẻ mang lại hiện vẫn chưa rõ ràng. Hoặc LSD chủ động liên hệ với dự án để yêu cầu hạn mức, nhưng điều này cũng chỉ là giả thuyết, dự án không thể tự dưng cung cấp cho bạn hạn mức trừ khi bạn có thể mang lại lợi ích cho họ.
Polygon
Tỷ lệ staking của Polygon là 39,92%, lợi nhuận hàng năm trung bình là 8,82%, Polygon POS là một sidechain tương thích với EVM, Matic đóng vai trò là Gas và được staking cho các nút để hoàn thành đồng thuận POS. 12% Matic sẽ được sử dụng làm phần thưởng staking.
Một điểm rất thú vị, một dự án LSD nào đó trên Polygon lại có APY cao nhất, và tôi tìm kiếm trên DeFillama, trong số các cặp giao dịch MATIC, có bốn cặp liên quan đến stMatic với TVL trên $10 triệu. Hệ quả trực tiếp của sự ảnh hưởng này có thể là một dự án LSD nào đó hiện tại và trong tương lai sẽ độc quyền trong lĩnh vực LSD trên Polygon.
Solana
Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70,75%, tỷ lệ lợi nhuận staking hàng năm trung bình là 70,75%, số lượng người xác thực của Solana có 3165 người, người xác thực có số lượng ủy thác nhiều nhất cũng chỉ chiếm 2,86% tổng số lượng staking.
Trong quá trình thống kê, các dự án LSD như aSOL, Eversol, Socean đã giảm TVL từ tháng 5 năm 22, đến nay các tài khoản mạng xã hội đã bị hủy bỏ không thể tìm thấy, kết cục thật đáng tiếc. Những người mới tham gia như Stader có thể mang lại sự phát triển mới cho Solana LSD.
Cardano
Tỷ lệ staking của Cardano hiện tại là 68.73%, lợi suất hàng năm trung bình cho staking là 3.26%. So với báo cáo hệ sinh thái Cardano trước đó của tôi (18 tháng 12: 74.05%) đã giảm 7.1%. Tuy nhiên, TVL tính bằng ADA sắp vượt qua mức cao trước đó.
Cấu trúc kỹ thuật đặc biệt của Cardano quyết định rằng LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái của nó, ADA trong thời gian staking sẽ không bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định hoặc cần phải chuyển đến hồ khai thác. Khi người dùng staking đến SPO, SPO không thể tiếp cận tài sản của bạn, phí của họ được trừ từ tổng phần thưởng phát sinh từ hồ staking, điều này có nghĩa là việc staking của Cardano không chỉ không được quản lý mà còn linh hoạt. Hơn nữa, người dùng còn có thể sử dụng chúng để thanh toán hoặc trong các dịch vụ DeFi trong khi staking, chẳng hạn như dùng làm tài sản thế chấp cho iUSD.
Một điểm nữa là Cardano không có hình phạt, tài sản của người dùng sẽ không bị mất mát do hành vi không đúng của SPO. Khi SPO thao tác sai, mạng sẽ hủy bỏ phần thưởng của kỷ nguyên đó, việc giảm phần thưởng do nhiều lần sai sót sẽ dẫn dắt người dùng rời bỏ những hồ bơi khai thác không đạt tiêu chuẩn. Tuy nhiên, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình của các nhà điều hành Cardano là 4,99%, cao hơn khoảng 35% so với người dùng staking thông thường, điều này đã thu hút nhiều người dùng trực tiếp tham gia vào SPO, và ngưỡng tham gia khá thấp, hiện tại có 3206 hồ bơi staking.
Avanlanche
Tỷ lệ staking của mạng Avanlance là 62.05%, lợi suất hàng năm trung bình là 8.48%. Kiến trúc công nghệ của Avanlance được chia thành mạng chính.
Cách tham gia bảo mật chuỗi cho người dùng không chuyên là thông qua trung tâm staking trên Avalanche Wallet, nơi việc staking chỉ liên quan đến việc sử dụng P-chain và khóa AVAX. Sau khi khóa, quá trình giải quyết staking cần 21 ngày. Sau khi ủy thác AVAX, phần thưởng xác thực sẽ được tích lũy vào địa chỉ P-chain mà bạn cung cấp. Vì vậy, những gì dự án LSD cần làm là phát hành tài sản thay thế tổng hợp cho vị thế staking bằng cách sử dụng tài sản thay thế trên C-chain. Do đó, điều này có một số khó khăn kỹ thuật, cần thiết kế hợp đồng kết nối AVAX trên P-chain với LSD trên C-chain. Hiện tại, tôi chỉ tìm thấy hai dự án LSD, trong đó sAVAX của Benqi chiếm vị trí lãnh đạo quyết định.
LSD龙头Benqi chiếm 1.7% AVAX đang lưu thông, và tính thanh khoản của sAVAX rất mạnh, cho dù là cho vay (vay mượn luân phiên để tăng lợi nhuận), LP và các sản phẩm DeFi khác cũng không ít.
Tuy nhiên, sự phát triển DeFi của Avanlanche khá tốt, bỏ qua Wonderland trị giá $635.75m, TVL cũng gần $830.91m, các sản phẩm DeFi khác nhau đều có thể tìm thấy trên Avanlanche. Cấu trúc cạnh tranh DeFi của Avalance có một điểm độc đáo: Trong Top 15 DeFi, AAVE, Curve, Beefy là những người di cư, trong đó AAVE trực tiếp chiếm 36.95% thị phần, trong khi Bneqi, phát triển quy mô đa dịch vụ của riêng mình, chỉ đạt chưa đến 80% của AAVE, còn GMX và StarGate có hệ sinh thái riêng chọn phát triển đa chuỗi, cũng hoạt động mạnh mẽ trên các chuỗi khác, chẳng hạn như GMX, trực tiếp trở thành ông lớn trên Arbitrum, chiếm 32.96% thị phần. Hơn nữa, TVL dưới 100M, phát triển theo kiểu đứt gãy, TVL giữa GMX và StarGate chênh lệch hơn một nửa.
Nhưng tại sao LSD lại ít như vậy? Ngoài lý do kỹ thuật, cấu trúc DeFi này có thể cũng là một yếu tố ảnh hưởng, các DeFi cũ tự phát triển đa chuỗi, trong khi các DeFi đa chuỗi mới vào thường chỉ tập trung vào một lĩnh vực.