Flatcoin là một khái niệm kinh tế token mới nổi, nhằm mục đích trở thành một loại token lưu trữ giá trị, có khả năng điều chỉnh giá trị của nó theo sự thay đổi của lạm phát. Mục tiêu chính của Flatcoin là duy trì sức mua của người nắm giữ token và các nhóm lợi ích cụ thể ( như người dùng nền tảng ).
Lấy ví dụ về "i-DAI" hư cấu, tức là phiên bản điều chỉnh lạm phát của DAI. i-DAI sẽ được neo tại một thời điểm cụ thể, điều chỉnh giá theo thời gian thực cùng với sự thay đổi của lạm phát, nhằm duy trì sức mua của người nắm giữ. Mặc dù i-DAI hiện tại chỉ là một khái niệm, nhưng có thể được thực hiện thông qua stablecoin dựa trên bộ điều khiển (CBS), như RAI do một nền tảng nào đó phát hành là một ví dụ thực tế.
Lạm phát trong kinh tế học chỉ sự giảm sút sức mua của tiền tệ do giá cả tăng lên một cách chung. Trong lĩnh vực web3, lạm phát thường chỉ tác động do sự gia tăng cung cấp coin, cách nói chính xác hơn nên là "sự pha loãng". Bài viết này kiên trì sử dụng định nghĩa truyền thống của lạm phát.
Trong môi trường lạm phát, người nắm giữ tiền tệ có thể trải qua sự giảm giá trị mua sắm, làm suy yếu lòng tin vào tiền tệ và hệ thống kinh tế. Do đó, lạm phát được coi là một chỉ số quan trọng để đánh giá hệ thống kinh tế, các ngân hàng trung ương trên thế giới đều nỗ lực kiểm soát tỷ lệ lạm phát hàng năm của tiền tệ pháp định trong khoảng 2%-4%. Tuy nhiên, điều này không dễ dàng, như áp lực lạm phát cao mà nền kinh tế toàn cầu gần đây đã trải qua.
Xét thấy áp lực lạm phát cao hiện nay, một nền tảng giao dịch đã đề xuất thiết kế "Flatcoin" điều chỉnh theo lạm phát, nhằm "duy trì sức mua ổn định trong khi vẫn có khả năng chống chọi với sự không chắc chắn kinh tế của hệ thống tài chính truyền thống". Tuy nhiên, đây không phải là điều dễ dàng, thiết kế Flatcoin đối mặt với nhiều thách thức.
Thách thức chính trong thiết kế Flatcoin là khả năng nhận thức chính xác về lạm phát và tạo ra cơ chế khuyến khích phù hợp. Lạm phát là một khái niệm trong hệ thống thích ứng phức tạp, bị ảnh hưởng bởi sự tương tác động giữa nhiều yếu tố và biến số, bao gồm hành vi con người không thể đoán trước. Điều này mang lại thách thức cho việc thiết kế Flatcoin, cần xem xét nhiều khía cạnh:
Độ phân giải thời gian thấp của chỉ số lạm phát
Khó khăn trong việc điều chỉnh thời gian và không gian khi cảm biến đo lường
Độ phức tạp của việc tích hợp cảm biến và thiết kế bộ điều khiển hiệu quả
Thách thức trong việc đạt được sự thay đổi kinh tế Flatcoin thông qua cơ chế khuyến khích phù hợp
Một phương pháp khả thi để xây dựng Flatcoin là tham khảo những ý tưởng và công nghệ của các stablecoin thành công hiện tại, áp dụng khái niệm kiểm soát để "cảm nhận" sự thay đổi giá cả, thông qua việc điều chỉnh động lực cho người tham gia để giá trị của token có xu hướng theo dõi giá trị tham chiếu.
Trong stablecoin dựa trên bộ điều khiển (CBS) này, RAI là một trường hợp ứng dụng thực tế. Một trong những lý do mà RAI sử dụng bộ điều khiển là vì nghiên cứu đã chỉ ra rằng hành vi lịch sử của ngân hàng trung ương trong việc kiểm soát lạm phát có thể được mô tả rất tốt bằng bộ điều khiển PID.
RAI là một loại stablecoin dựa trên bộ điều khiển, được hướng dẫn bởi các động lực kinh tế từ bộ điều khiển PI không giám sát và có thể "cảm nhận" giá RAI/USD theo thời gian thực, giúp giá trị của nó duy trì theo xu hướng với đô la Mỹ. Người dùng có thể sử dụng ETH làm tài sản thế chấp để nhận khoản vay RAI, khoản nợ chưa thanh toán được định giá bằng RAI, lãi suất do bộ điều khiển PI xác định. Số tiền vay có sẵn được xác định bởi giá mua lại, thường liên quan chặt chẽ đến giá thị trường của RAI.
Việc điều chỉnh lãi suất dựa trên sự chênh lệch giữa giá thị trường RAI và giá hoàn trả. Khi giá hoàn trả cao hơn giá thị trường, lãi suất có xu hướng tăng; ngược lại, lãi suất sẽ giảm ( thậm chí có thể âm ).
Nguyên nhân giá RAI tương đối ổn định là do cơ chế khuyến khích phản chu kỳ của nó. Giá thị trường do thị trường thứ cấp quyết định có sự biến động lớn, trong khi giá chuộc lại do bộ điều khiển PI quyết định thì có thể kiểm soát hơn. Khi hai bên chênh lệch lớn, người dùng lý trí có động cơ để kiếm lời từ chênh lệch giá. Hành vi kiếm lời này giúp giá thị trường của token RAI duy trì ổn định.
Lợi thế của bộ điều khiển RAI là tất cả các động lực được hướng dẫn bởi bộ điều khiển đều được điều chỉnh bởi chuẩn bên ngoài, tức là giá RAI/USD được lấy từ oracle bên ngoài. RAI không cần phải phụ thuộc trực tiếp vào kho dự trữ đô la Mỹ hoặc các pool thanh khoản để đạt được sự ổn định giá.
Đối với thiết kế Flatcoin, RAI đại diện cho điểm khởi đầu tự nhiên để xây dựng MVP, cần hai yếu tố: 1) oracle lạm phát; 2) bộ điều chỉnh điều hòa vừa phải để đo lường lạm phát.
Từ góc độ lý thuyết điều khiển, thách thức thiết kế Flatcoin có thể được hiểu là:
Có một "đối tượng bị kiểm soát" có phân bố địa lý rộng rãi, tức là thị trường hàng hóa và dịch vụ, phát đi tín hiệu giá đến các hàng hóa khác nhau tại những thời điểm và địa điểm khác nhau.
Đầu tiên thiết kế hệ thống cảm biến, để thu thập tín hiệu liên quan ở tần số và vị trí phù hợp, và hợp nhất ở quy mô không gian-thời gian phù hợp.
Nhập các tín hiệu này vào bộ điều khiển, xử lý thành mô hình thế giới đủ phong phú, để ước lượng can thiệp thị trường cần thiết cho hệ thống, để giá trị Flatcoin phát triển như mong đợi.
Cuối cùng, hệ thống cần các cơ chế khuyến khích từ các nhà thực thi, thúc đẩy thị trường thứ cấp điều chỉnh giá trị Flatcoin để phù hợp với lạm phát.
Bất kỳ token nào nhằm theo dõi tỷ lệ lạm phát để giảm thiểu ảnh hưởng của nó đến sức mua đều phải đối mặt với vấn đề sử dụng "cảm biến" và nguồn thông tin nào, như "Lạm phát xuất hiện ở đâu?" "Ai bị ảnh hưởng?" "Sản phẩm dịch vụ nào bị ảnh hưởng?".
Lạm phát không phải là một hiện tượng đơn nhất. Mặc dù có các chỉ số như chỉ số giá giảm GDP, CPI, PPI, nhưng giữa chúng cũng như về mặt địa lý, ngành nghề có sự khác biệt lớn. Hơn nữa, các chỉ số này có độ phân giải thời gian thấp, hầu hết được cập nhật hàng tháng, trong khi sự thay đổi sức mua có thể ảnh hưởng ngay lập tức đến cuộc sống hàng ngày.
Flatcoin trong thiết kế phải được xem xét cẩn thận về phạm vi và độ bao phủ dự kiến. Các token điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát có thể phải đối mặt với tình trạng biến động giá lớn, chẳng hạn như một số khu vực hoặc ngành có thể duy trì lạm phát cao trong thời gian dài, trong khi các khu vực hoặc ngành khác có thể biến động rất ít hoặc thậm chí không có lạm phát.
Việc chọn tiêu chuẩn đo lường lạm phát cũng rất khó khăn, vì lạm phát có thể khác nhau đáng kể giữa các quốc gia, khu vực và thậm chí là các đô thị. Các chỉ số tiêu chuẩn như CPI không tính đến sự khác biệt về sức mua giữa các nghề nghiệp khác nhau, đầu tư và các nhóm xã hội kinh tế hoặc nhân khẩu.
Từ góc độ thực hiện, việc đo lường lạm phát một cách chính xác và kịp thời làm tăng độ phức tạp trong thiết kế, vì loại tiền này dễ bị ảnh hưởng bởi sự thao túng tiềm ẩn. Bộ thực thi của hệ thống Flatcoin sẽ phụ thuộc vào độ tin cậy của hệ thống Oracle, vì vậy việc thiết kế cũng không phải là điều dễ dàng.
Đề xuất áp dụng khái niệm chứng minh chức năng tối thiểu (PoC) thiết kế và triển khai thí điểm, nhằm đạt được mục tiêu thiết kế đáp ứng nhu cầu ban đầu. PoC có thể được thiết kế với khả năng nâng cấp, để dần dần giải quyết các thách thức thiết kế cụ thể và ưu tiên hơn trong quá trình lặp.
Một điểm khởi đầu là giới hạn không gian thành phần lạm phát. Thiết kế PoC đơn giản và được khuyến nghị là bắt đầu từ Flatcoin chỉ số khu vực trong thị trường tiền tệ đơn và chỉ số giá vô hướng, nhưng thiết kế đơn giản này có thể phải đối mặt với nhiều thách thức từ việc chênh lệch giá.
Về lâu dài, các token lạm phát chỉ số toàn cầu sẽ có thể giải quyết những vấn đề chênh lệch giá này, có các trường hợp sử dụng ổn định hơn, nhưng rõ ràng cần nhiều khái niệm và thiết kế hơn để giải quyết các thách thức khác nhau được nêu trong bài viết này. Với việc triển khai và đánh giá PoC đầu tiên, có thể đưa ra yêu cầu bổ sung và khả năng thực hiện, phát triển dần dần các cảm biến, bộ điều khiển và bộ chấp hành, để đạt được Flatcoin thực sự hiệu quả trên quy mô toàn cầu, bao gồm các chỉ số đa dạng và đa không gian.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Flatcoins: Khám phá và thách thức của stablecoin điều chỉnh lạm phát
Flatcoins: Stablecoin điều chỉnh lạm phát
Flatcoin là một khái niệm kinh tế token mới nổi, nhằm mục đích trở thành một loại token lưu trữ giá trị, có khả năng điều chỉnh giá trị của nó theo sự thay đổi của lạm phát. Mục tiêu chính của Flatcoin là duy trì sức mua của người nắm giữ token và các nhóm lợi ích cụ thể ( như người dùng nền tảng ).
Lấy ví dụ về "i-DAI" hư cấu, tức là phiên bản điều chỉnh lạm phát của DAI. i-DAI sẽ được neo tại một thời điểm cụ thể, điều chỉnh giá theo thời gian thực cùng với sự thay đổi của lạm phát, nhằm duy trì sức mua của người nắm giữ. Mặc dù i-DAI hiện tại chỉ là một khái niệm, nhưng có thể được thực hiện thông qua stablecoin dựa trên bộ điều khiển (CBS), như RAI do một nền tảng nào đó phát hành là một ví dụ thực tế.
Lạm phát trong kinh tế học chỉ sự giảm sút sức mua của tiền tệ do giá cả tăng lên một cách chung. Trong lĩnh vực web3, lạm phát thường chỉ tác động do sự gia tăng cung cấp coin, cách nói chính xác hơn nên là "sự pha loãng". Bài viết này kiên trì sử dụng định nghĩa truyền thống của lạm phát.
Trong môi trường lạm phát, người nắm giữ tiền tệ có thể trải qua sự giảm giá trị mua sắm, làm suy yếu lòng tin vào tiền tệ và hệ thống kinh tế. Do đó, lạm phát được coi là một chỉ số quan trọng để đánh giá hệ thống kinh tế, các ngân hàng trung ương trên thế giới đều nỗ lực kiểm soát tỷ lệ lạm phát hàng năm của tiền tệ pháp định trong khoảng 2%-4%. Tuy nhiên, điều này không dễ dàng, như áp lực lạm phát cao mà nền kinh tế toàn cầu gần đây đã trải qua.
Xét thấy áp lực lạm phát cao hiện nay, một nền tảng giao dịch đã đề xuất thiết kế "Flatcoin" điều chỉnh theo lạm phát, nhằm "duy trì sức mua ổn định trong khi vẫn có khả năng chống chọi với sự không chắc chắn kinh tế của hệ thống tài chính truyền thống". Tuy nhiên, đây không phải là điều dễ dàng, thiết kế Flatcoin đối mặt với nhiều thách thức.
Thách thức chính trong thiết kế Flatcoin là khả năng nhận thức chính xác về lạm phát và tạo ra cơ chế khuyến khích phù hợp. Lạm phát là một khái niệm trong hệ thống thích ứng phức tạp, bị ảnh hưởng bởi sự tương tác động giữa nhiều yếu tố và biến số, bao gồm hành vi con người không thể đoán trước. Điều này mang lại thách thức cho việc thiết kế Flatcoin, cần xem xét nhiều khía cạnh:
Một phương pháp khả thi để xây dựng Flatcoin là tham khảo những ý tưởng và công nghệ của các stablecoin thành công hiện tại, áp dụng khái niệm kiểm soát để "cảm nhận" sự thay đổi giá cả, thông qua việc điều chỉnh động lực cho người tham gia để giá trị của token có xu hướng theo dõi giá trị tham chiếu.
Trong stablecoin dựa trên bộ điều khiển (CBS) này, RAI là một trường hợp ứng dụng thực tế. Một trong những lý do mà RAI sử dụng bộ điều khiển là vì nghiên cứu đã chỉ ra rằng hành vi lịch sử của ngân hàng trung ương trong việc kiểm soát lạm phát có thể được mô tả rất tốt bằng bộ điều khiển PID.
RAI là một loại stablecoin dựa trên bộ điều khiển, được hướng dẫn bởi các động lực kinh tế từ bộ điều khiển PI không giám sát và có thể "cảm nhận" giá RAI/USD theo thời gian thực, giúp giá trị của nó duy trì theo xu hướng với đô la Mỹ. Người dùng có thể sử dụng ETH làm tài sản thế chấp để nhận khoản vay RAI, khoản nợ chưa thanh toán được định giá bằng RAI, lãi suất do bộ điều khiển PI xác định. Số tiền vay có sẵn được xác định bởi giá mua lại, thường liên quan chặt chẽ đến giá thị trường của RAI.
Việc điều chỉnh lãi suất dựa trên sự chênh lệch giữa giá thị trường RAI và giá hoàn trả. Khi giá hoàn trả cao hơn giá thị trường, lãi suất có xu hướng tăng; ngược lại, lãi suất sẽ giảm ( thậm chí có thể âm ).
Nguyên nhân giá RAI tương đối ổn định là do cơ chế khuyến khích phản chu kỳ của nó. Giá thị trường do thị trường thứ cấp quyết định có sự biến động lớn, trong khi giá chuộc lại do bộ điều khiển PI quyết định thì có thể kiểm soát hơn. Khi hai bên chênh lệch lớn, người dùng lý trí có động cơ để kiếm lời từ chênh lệch giá. Hành vi kiếm lời này giúp giá thị trường của token RAI duy trì ổn định.
Lợi thế của bộ điều khiển RAI là tất cả các động lực được hướng dẫn bởi bộ điều khiển đều được điều chỉnh bởi chuẩn bên ngoài, tức là giá RAI/USD được lấy từ oracle bên ngoài. RAI không cần phải phụ thuộc trực tiếp vào kho dự trữ đô la Mỹ hoặc các pool thanh khoản để đạt được sự ổn định giá.
Đối với thiết kế Flatcoin, RAI đại diện cho điểm khởi đầu tự nhiên để xây dựng MVP, cần hai yếu tố: 1) oracle lạm phát; 2) bộ điều chỉnh điều hòa vừa phải để đo lường lạm phát.
Từ góc độ lý thuyết điều khiển, thách thức thiết kế Flatcoin có thể được hiểu là:
Có một "đối tượng bị kiểm soát" có phân bố địa lý rộng rãi, tức là thị trường hàng hóa và dịch vụ, phát đi tín hiệu giá đến các hàng hóa khác nhau tại những thời điểm và địa điểm khác nhau.
Đầu tiên thiết kế hệ thống cảm biến, để thu thập tín hiệu liên quan ở tần số và vị trí phù hợp, và hợp nhất ở quy mô không gian-thời gian phù hợp.
Nhập các tín hiệu này vào bộ điều khiển, xử lý thành mô hình thế giới đủ phong phú, để ước lượng can thiệp thị trường cần thiết cho hệ thống, để giá trị Flatcoin phát triển như mong đợi.
Cuối cùng, hệ thống cần các cơ chế khuyến khích từ các nhà thực thi, thúc đẩy thị trường thứ cấp điều chỉnh giá trị Flatcoin để phù hợp với lạm phát.
Bất kỳ token nào nhằm theo dõi tỷ lệ lạm phát để giảm thiểu ảnh hưởng của nó đến sức mua đều phải đối mặt với vấn đề sử dụng "cảm biến" và nguồn thông tin nào, như "Lạm phát xuất hiện ở đâu?" "Ai bị ảnh hưởng?" "Sản phẩm dịch vụ nào bị ảnh hưởng?".
Lạm phát không phải là một hiện tượng đơn nhất. Mặc dù có các chỉ số như chỉ số giá giảm GDP, CPI, PPI, nhưng giữa chúng cũng như về mặt địa lý, ngành nghề có sự khác biệt lớn. Hơn nữa, các chỉ số này có độ phân giải thời gian thấp, hầu hết được cập nhật hàng tháng, trong khi sự thay đổi sức mua có thể ảnh hưởng ngay lập tức đến cuộc sống hàng ngày.
Flatcoin trong thiết kế phải được xem xét cẩn thận về phạm vi và độ bao phủ dự kiến. Các token điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát có thể phải đối mặt với tình trạng biến động giá lớn, chẳng hạn như một số khu vực hoặc ngành có thể duy trì lạm phát cao trong thời gian dài, trong khi các khu vực hoặc ngành khác có thể biến động rất ít hoặc thậm chí không có lạm phát.
Việc chọn tiêu chuẩn đo lường lạm phát cũng rất khó khăn, vì lạm phát có thể khác nhau đáng kể giữa các quốc gia, khu vực và thậm chí là các đô thị. Các chỉ số tiêu chuẩn như CPI không tính đến sự khác biệt về sức mua giữa các nghề nghiệp khác nhau, đầu tư và các nhóm xã hội kinh tế hoặc nhân khẩu.
Từ góc độ thực hiện, việc đo lường lạm phát một cách chính xác và kịp thời làm tăng độ phức tạp trong thiết kế, vì loại tiền này dễ bị ảnh hưởng bởi sự thao túng tiềm ẩn. Bộ thực thi của hệ thống Flatcoin sẽ phụ thuộc vào độ tin cậy của hệ thống Oracle, vì vậy việc thiết kế cũng không phải là điều dễ dàng.
Đề xuất áp dụng khái niệm chứng minh chức năng tối thiểu (PoC) thiết kế và triển khai thí điểm, nhằm đạt được mục tiêu thiết kế đáp ứng nhu cầu ban đầu. PoC có thể được thiết kế với khả năng nâng cấp, để dần dần giải quyết các thách thức thiết kế cụ thể và ưu tiên hơn trong quá trình lặp.
Một điểm khởi đầu là giới hạn không gian thành phần lạm phát. Thiết kế PoC đơn giản và được khuyến nghị là bắt đầu từ Flatcoin chỉ số khu vực trong thị trường tiền tệ đơn và chỉ số giá vô hướng, nhưng thiết kế đơn giản này có thể phải đối mặt với nhiều thách thức từ việc chênh lệch giá.
Về lâu dài, các token lạm phát chỉ số toàn cầu sẽ có thể giải quyết những vấn đề chênh lệch giá này, có các trường hợp sử dụng ổn định hơn, nhưng rõ ràng cần nhiều khái niệm và thiết kế hơn để giải quyết các thách thức khác nhau được nêu trong bài viết này. Với việc triển khai và đánh giá PoC đầu tiên, có thể đưa ra yêu cầu bổ sung và khả năng thực hiện, phát triển dần dần các cảm biến, bộ điều khiển và bộ chấp hành, để đạt được Flatcoin thực sự hiệu quả trên quy mô toàn cầu, bao gồm các chỉ số đa dạng và đa không gian.