Tài chính phi tập trung lĩnh vực lợi nhuận thực sự giao thức: 7 dự án đáng theo dõi

Trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung, nhiều dự án thu hút tính thanh khoản thông qua phần thưởng token cao. Mặc dù phương pháp này có thể nhanh chóng nâng cao tổng giá trị khóa (TVL), nhưng cũng tồn tại một số vấn đề:

1. Nếu token được phát hành quá mức mà không có giá trị tương ứng được tạo ra, hệ thống có thể sẽ sụp đổ.
2. Người dùng thiếu sự trung thành, một khi khuyến khích giảm thiểu sẽ chuyển sang các dự án mới khác.

Sự phát hành token quá cao cộng với doanh thu từ giao thức không đủ, có thể dẫn đến việc giá token giảm. Người dùng DeFi đang dần nhận thức được tầm quan trọng của những token thực sự có giá trị.

Vậy, giao thức lợi nhuận thực sự là gì? Các đặc điểm chính bao gồm:

1. Sự phù hợp cao giữa sản phẩm và thị trường, người dùng không bị ảnh hưởng bởi môi trường thị trường hoặc động lực từ token.
2. Giao thức thông qua sản phẩm tạo ra thu nhập trên chuỗi.
3. Doanh thu lớn hơn chi phí hoạt động và phát hành token.
4. Thanh toán lợi nhuận bằng ETH hoặc stablecoin và các loại tiền tệ ổn định khác.

Dưới đây là 7 giao thức Tài chính phi tập trung phù hợp với các tiêu chuẩn này:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY đã ra mắt phiên bản V2, đang chuyển từ chế độ pha loãng sang chế độ lợi nhuận thực sự tập trung vào trái phiếu. Người dùng có thể kiếm ETH từ việc khóa BTRFLY(rlBTRFLY), lợi nhuận đến từ quỹ và hệ sinh thái sản phẩm của họ.

2. Mạng Lợi Nhuận (Polygon)

Nền tảng giao dịch đòn bẩy phi tập trung, cung cấp giao dịch tiền điện tử, cổ phiếu và ngoại hối với đòn bẩy lên đến 150 lần. Hiện tại cung cấp DAI Vault và GNS-DAI LP, sắp ra mắt GNS staking đơn.

3. Umami (Arbitrum)

• Gửi UMAMI để nhận mUMAMI, kiếm khoảng 5% lãi suất hàng năm WETH từ thu nhập giao thức/quốc khố.
• GLP/TCR USDC池: tỷ lệ lợi nhuận hàng năm khoảng 20%. Thông qua việc đúc GLP để thu phí GMX, và thông qua TracerDao để phòng ngừa biến động thị trường.

4. Kujira (Cosmos L1)

Kujira cung cấp nhiều sản phẩm:

• Orca: Mua tài sản với giá chiết khấu thông qua thanh lý
• Fin: Giao dịch sổ lệnh phi tập trung
• Blue:Hệ sinh thái cốt lõi
• USK: đồng stablecoin phi tập trung

Staking KUJI có thể kiếm được một phần doanh thu từ giao thức, hiện tại tỷ lệ hàng năm là 0.49%. Khi tỷ lệ áp dụng tăng và nhiều dApp ra mắt, dự kiến tỷ suất lợi nhuận sẽ tăng.

5. Trader Joe (Avalanche)

DEX xếp hạng số một trên Avalanche. Đặt cược JOE thành sJOE để nhận phần thưởng USDC. Mỗi giao dịch sẽ bị tính phí 0,05%, được phân phối cho người nắm giữ sJOE sau khi chuyển đổi thành stablecoin mỗi 24 giờ.

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

Ứng dụng DeFi có tính đổi mới cao, cho phép người dùng tạo tài sản tổng hợp thông qua Kentra, giao dịch tiền điện tử, ngoại tệ, kim loại quý và các tài sản thế giới thực trên chuỗi.

Gửi SNX có thể nhận được:

1. Lợi nhuận sUSD từ các nhà giao dịch
2. Phần thưởng lạm phát SNX

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

Sàn giao dịch hợp đồng phi tập trung, cung cấp đòn bẩy lên tới 30 lần.

• Tính phí 30% từ giao dịch và giao dịch đòn bẩy
• Chuyển đổi phí sang ETH/AVAX, phân bổ cho người staking GMX

GMX là dApp đứng đầu trên Arbitrum, tỷ lệ sử dụng đang tiếp tục tăng.

Công cụ thực tiễn của dự án nghiên cứu

• TokenTerminal / CryptoFees: Tìm kiếm nguồn thu nhập
• Dune Analytics: cung cấp bảng phân tích cho các giao thức GMX, Gains
• Messari: Lấy thông tin cung cấp token
• Bảng điều khiển nội bộ giao thức: hiểu dữ liệu cụ thể của dự án

Đánh giá các vấn đề chính của dự án

• Nguồn thu nhập?
• Quy mô doanh thu giao thức?
• Nguồn cung và phát hành của token gốc?
• Loại token thanh toán lợi nhuận?
• Sức hấp dẫn của mạng ở đâu?

Rủi ro tiềm ẩn

1. Mô hình chia sẻ doanh thu của một số giao thức có thể đối mặt với rủi ro pháp lý.
2. Một số dự án dựa trên kỹ thuật tài chính, như hợp đồng và quyền chọn, có một số rủi ro nhất định.