Hoạt động bất ngờ của cá voi Ethereum đã gây ra cuộc thảo luận về an ninh tại sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung

Gần đây, một cá voi Ethereum đã sử dụng đòn bẩy 50 lần để mua ETH trên một sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, với lợi nhuận nổi lên cao nhất vượt quá 2 triệu USD. Do quy mô vị thế lớn và đặc tính minh bạch của tài chính phi tập trung, toàn bộ thị trường tiền điện tử đang theo dõi sát sao động thái tiếp theo của cá voi này.

Điều bất ngờ là, nhà đầu tư này không chọn cách tiếp tục tăng vị thế hoặc trực tiếp chốt lời, mà đã áp dụng một chiến lược độc đáo: rút một phần ký quỹ để thu lợi nhuận. Hành động này đã dẫn đến việc hệ thống tự động điều chỉnh giá thanh lý của các lệnh mua, cuối cùng kích hoạt cơ chế thanh lý, giúp nhà đầu tư này thu về khoảng 1,8 triệu USD.

Hình thức hoạt động này đã gây ra một cú sốc không nhỏ cho quỹ thanh khoản của sàn giao dịch. Quỹ thanh khoản của nền tảng chịu trách nhiệm tạo thị trường, hoạt động bằng cách thu phí vốn và lợi nhuận thanh lý, đồng thời cũng cho phép người dùng cung cấp thanh khoản. Do cá voi thu lợi quá cao, nếu đóng vị thế bình thường có thể dẫn đến tình trạng thiếu thanh khoản ở phía đối tác, nhưng thông qua việc kích hoạt thanh lý chủ động, tổn thất sẽ do quỹ thanh khoản chịu. Chỉ trong một ngày 12 tháng 3, quỹ thanh khoản của nền tảng đã giảm khoảng 4 triệu đô la.

Sự kiện này làm nổi bật những thách thức nghiêm trọng mà các sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung đang phải đối mặt, đặc biệt là cần phải đổi mới trong cơ chế pool thanh khoản. Hiện tại, các sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung chính trên thị trường đang sử dụng các cơ chế khác nhau để đối phó với những rủi ro tương tự:

1. Một sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu sử dụng hồ thanh khoản cộng đồng để cung cấp vốn, cho phép người dùng tham gia chia sẻ lợi nhuận từ việc làm thị trường. Nó sử dụng sổ đặt hàng trên chuỗi hiệu suất cao để thực hiện giao dịch, cung cấp trải nghiệm gần giống với sàn giao dịch tập trung. Cơ chế thanh lý của nền tảng cho phép bất kỳ người dùng nào có đủ vốn tham gia, trong khi hồ thanh khoản cũng đóng vai trò như một kho bảo hiểm thanh lý.

2. Nền tảng khác dựa trên Solana sử dụng các bể thanh khoản đa tài sản để cung cấp thanh khoản, áp dụng cơ chế LP-to-Trader sáng tạo, đạt được trải nghiệm giao dịch gần như không trượt giá thông qua định giá oracle. Cơ chế thanh lý của nó là tự động, được thực hiện bởi hợp đồng thông minh dựa trên giá oracle.

3. Còn một nền tảng sử dụng bể chỉ số đa tài sản làm bên đối tác cho tất cả các giao dịch. Nó đạt được giao dịch "không trượt giá" thông qua báo giá từ oracle và tự động tạo thị trường. Việc thanh lý cũng được thực hiện tự động, sử dụng oracle nhiều nguồn uy tín để đảm bảo độ chính xác của giá.

Các nền tảng này có những đặc điểm riêng trong việc cung cấp thanh khoản, mô hình tạo thị trường, cơ chế thanh toán và quản lý rủi ro, nhưng đều gặp phải thách thức trong việc cân bằng giữa phi tập trung, an toàn và hiệu quả.

Để phòng ngừa các cuộc tấn công tương tự, sàn giao dịch có thể cần thực hiện một số biện pháp, chẳng hạn như giảm tỷ lệ đòn bẩy tối đa, tăng yêu cầu ký quỹ, thiết lập giới hạn tổng vị thế tài sản đơn lẻ, v.v. Tuy nhiên, những biện pháp này có thể xung đột với nguyên tắc cốt lõi của tài chính phi tập trung - cho phép bất kỳ ai sử dụng mà không cần sự cho phép.

Về lâu dài, giải pháp tốt nhất cho sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung có thể là dần dần tăng sâu thanh khoản và nâng cao chi phí tấn công khi thị trường trưởng thành, cho đến khi các hoạt động như vậy trở nên không có lợi nhuận. Tình thế hiện tại có thể được coi là cơn đau mà ngành này phải trải qua trong quá trình phát triển, thúc đẩy toàn bộ ngành hướng tới một tương lai an toàn và hiệu quả hơn.