Những lo ngại ẩn sau sự thịnh vượng của hệ sinh thái Solana: Sự thao túng trở thành yếu tố chi phối thị trường
Gần đây, hoạt động giao dịch trên chuỗi Solana đã thu hút sự chú ý của nhiều quan sát viên. Có một thời, một số token phi lý đã tăng vọt giá trị hàng triệu lần chỉ vì một bức ảnh của người nổi tiếng bị rò rỉ. Tuy nhiên, hiện nay thị trường đang dần trở nên lý trí, các nhà đầu tư bắt đầu xem "mô hình tăng giá kết hợp" là con đường chính để thúc đẩy giá tăng. Sự chuyển biến này phản ánh một sự chuyển đổi thú vị trong cơn sốt đầu cơ của thị trường tiền mã hóa.
Hiện tại, các token có thể đạt được tăng trưởng giá trị chủ yếu được chia thành hai loại: một là "token thao túng", bao gồm token gói, token phân phối sớm cho mạng lưới quan hệ nội bộ của dự án, cũng như token bị thao túng sâu; hai là "token thu nhập". Hiện tượng này tiết lộ một thực tế tàn khốc: thị trường hoặc bị chi phối bởi "thao túng", hoặc trở về với hệ thống đánh giá giá trị của chủ nghĩa tư bản truyền thống.
Khi "thao túng" trở thành chỉ báo chính để đánh giá xu hướng giá token, chúng ta có thể suy ra rằng chu kỳ trên chuỗi hiện tại đã bước vào giai đoạn cuối. Bề ngoài, hệ sinh thái trên chuỗi có vẻ "khỏe mạnh" hơn so với thực tế, nhưng thực tế, một số người tham gia đang sử dụng các biện pháp thao túng để đẩy giá của một số token lên cao.
Hiện tượng này không phải là chưa từng xảy ra trong lịch sử. Nhìn lại sự kiện đồng tiền Sumitomo từ năm 1985 đến 1996, một tay chơi đơn lẻ đã cố gắng duy trì vẻ bề ngoài thịnh vượng của thị trường bằng cách bất hợp pháp tạo ra các vị thế mua lớn, mặc dù tình trạng sức khỏe thực sự của thị trường tiếp tục xấu đi.
Chủ nghĩa tư bản trong ngắn hạn giống như một cái máy bỏ phiếu, dựa vào cảm xúc và đầu cơ để thúc đẩy thị trường; nhưng trong dài hạn, nó là một cái cân, cuối cùng sẽ trả về sự thật.
"Khe hở thao túng" hiện tại trên chuỗi Solana chính là một bức màn che giấu sự thật. Quan sát sâu hơn về ý định kiểm soát phần lớn thanh khoản của các nhóm giao dịch nội bộ và các bên dự án, cũng như việc các nhà giao dịch sử dụng "thao túng" như một lợi thế cạnh tranh, có thể giúp nhìn thấy những bóng tối ẩn sau bức màn.
Tuy nhiên, mô hình thao túng này cuối cùng sẽ sụp đổ. Giống như sự kiện Sumitomo Copper, khi các vị thế bị thanh lý, giá sẽ nhanh chóng giảm trở lại. "Khoảng trống thao túng" của Solana cũng sẽ sụp đổ theo cách tương tự, và tình trạng thực sự của thị trường sẽ cuối cùng được thể hiện. Lịch sử đã chứng minh nhiều lần rằng sự thật của chủ nghĩa tư bản không thể bị che giấu mãi mãi.
Sự hoạt động và thịnh vượng bề mặt của hệ sinh thái Solana thực chất là một trò chơi do những người trong cuộc dẫn dắt với việc gói token và thao túng thanh khoản. Tại đây, các hành vi thao túng không chỉ không bị che giấu, mà còn trở thành một lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, như trường hợp thị trường đồng của Sumitomo đã chỉ ra, khoảng cách này cuối cùng sẽ dẫn đến sự sụp đổ.
Hệ sinh thái Solana giống như một sòng bạc tự khai thác không ngừng, chỉ có thể duy trì dưới dòng chảy thanh khoản ổn định. Khi một số dự án quyết định không thực hiện airdrop quy mô lớn, thì ảo tưởng phồn thịnh này sẽ bị phá vỡ. Những gì chúng ta nghe thấy bây giờ chỉ là tiếng vọng của một cảnh tượng từng thịnh vượng. "Khe hở thao túng" cuối cùng sẽ sụp đổ, và tác động của nó có thể khá nghiêm trọng.
Tại sao lại như vậy? Bởi vì chúng ta đã ở giai đoạn cuối của chu kỳ này. Nếu kết hợp môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi với sự yếu ớt của nền kinh tế trên chuỗi được hỗ trợ bởi con người, sẽ dẫn đến một kết quả: sự rút lui quy mô lớn của vốn.
Tính thanh khoản của những người thao túng trong Memecoin chỉ có một mục tiêu - rút lui. Những đồng tiền này không có dòng tiền tương lai, không có công dụng thực tế, và cũng không có nền tảng tin cậy. Chỉ có những người trong cuộc cố gắng chiếm đoạt giá trị vào phút chót. Đây là lý do tại sao Memecoin lại nguy hiểm đến vậy trong chu kỳ hiện tại. Khi mọi người đều cho rằng một tài sản nào đó không có giá trị, sự đồng thuận duy nhất là bán tháo. Điều này có nghĩa là mục tiêu duy nhất của những người trong cuộc trở nên rõ ràng: lừa đảo càng nhiều càng tốt trước khi màn kịch kết thúc.
Khi khoảng cách thao túng biến mất, điều gì sẽ chi phối thị trường? Câu trả lời là các nguyên tắc cơ bản của chủ nghĩa tư bản.
Coi tiền điện tử luôn có đặc tính của một sòng bạc lớn, và chỉ vì trải nghiệm tiêu cực với token tiện ích mà cho rằng Memecoin sẽ luôn là lựa chọn có giá trị kỳ vọng tích cực nhất, quan điểm này quá ng naive. Là một trader, chúng ta bắt đầu tin rằng bất kỳ đồng tiền nào có thể mang lại lợi nhuận tối đa. Memecoin sinh ra đã tạo ra môi trường tốt cho việc tối đa hóa lợi nhuận ( đặc biệt là trong giai đoạn cuối của chu kỳ ), vì bạn có thể " thao túng " mà không vi phạm quy định và không phải chịu trách nhiệm. Tôi nghĩ đây chỉ là trạng thái tự nhiên của giai đoạn cuối chu kỳ, chứ không phải là một trạng thái mới vĩnh viễn.
Chúng ta sẽ lại thấy các nhà đầu tư chú ý đến các loại token tiện ích. Thị trường vốn Internet không phải là một khái niệm tồi, nhưng tôi tin chắc rằng nó đã được triển khai trên một blockchain sai. Mặc dù chúng ta có thể phá vỡ vòng lặp phản hồi do sự thiếu quan tâm của thị trường đối với token tiện ích, nhưng chúng ta không thể phá vỡ vòng lặp phản hồi do hành vi nghiện của con người điều khiển. Về văn hóa của Solana, tôi nghĩ rằng nó đã tự hủy hoại đến một mức độ nào đó. Đây chủ yếu là quan điểm cá nhân của tôi, chứ không phải là kết luận từ quan sát khách quan.
Cần lưu ý rằng các trader không nên cố gắng bán khống "hành vi thao túng". Ngược lại, nếu muốn hành động, lựa chọn khôn ngoan hơn có thể là mua vào. Trong thị trường này, đặc biệt là trong giao dịch trên chuỗi, đứng trên đỉnh cao đạo đức là rất nguy hiểm. Bạn có thể cuối cùng bị loại ra ngoài, vì bạn cảm thấy mình có nghĩa vụ đạo đức cao hơn để không tham gia vào trò chơi này. Thực tế là, không chỉ ngành này, mà toàn bộ thế giới đều tràn ngập gian lận.
Nhiều nhà giao dịch đã phát sinh cảm giác đạo đức này sau khi hiểu được danh tính thật sự của các nhà tạo lập thị trường, sàn giao dịch, và các nhà giao dịch ẩn danh, cũng như dòng thông tin nội bộ. Tôi cũng từng bị cơn ảo giác tương tự ám ảnh trong một thời gian. Thay vì la hét vào hệ thống, hãy ôm lấy nó, ôm lấy tất cả các tình huống có thể xảy ra, cuối cùng bạn sẽ hiểu thị trường hơn bao giờ hết.
Vậy, nếu không định giảm rủi ro bằng cách bán khống, còn lựa chọn nào khác không?
Tôi quyết định giảm đáng kể rủi ro trong tháng Tám. Một lựa chọn khác là chú ý đến các blockchain khác, chẳng hạn như Base, mà hiệu suất của nó luôn rất tốt nhưng không thu hút quá nhiều sự chú ý. Một số dự án trên Base có sự bơm thanh khoản tuyệt đối không thể xem nhẹ. Gần đây, tôi đã chuyển một số vốn sang Base và tăng cường rủi ro ở đó, thay vì tiếp tục đầu tư vào Solana.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Lo ngại đằng sau sự thịnh vượng của hệ sinh thái Solana: thao túng có thể trở thành yếu tố chi phối thị trường
Những lo ngại ẩn sau sự thịnh vượng của hệ sinh thái Solana: Sự thao túng trở thành yếu tố chi phối thị trường
Gần đây, hoạt động giao dịch trên chuỗi Solana đã thu hút sự chú ý của nhiều quan sát viên. Có một thời, một số token phi lý đã tăng vọt giá trị hàng triệu lần chỉ vì một bức ảnh của người nổi tiếng bị rò rỉ. Tuy nhiên, hiện nay thị trường đang dần trở nên lý trí, các nhà đầu tư bắt đầu xem "mô hình tăng giá kết hợp" là con đường chính để thúc đẩy giá tăng. Sự chuyển biến này phản ánh một sự chuyển đổi thú vị trong cơn sốt đầu cơ của thị trường tiền mã hóa.
Hiện tại, các token có thể đạt được tăng trưởng giá trị chủ yếu được chia thành hai loại: một là "token thao túng", bao gồm token gói, token phân phối sớm cho mạng lưới quan hệ nội bộ của dự án, cũng như token bị thao túng sâu; hai là "token thu nhập". Hiện tượng này tiết lộ một thực tế tàn khốc: thị trường hoặc bị chi phối bởi "thao túng", hoặc trở về với hệ thống đánh giá giá trị của chủ nghĩa tư bản truyền thống.
Khi "thao túng" trở thành chỉ báo chính để đánh giá xu hướng giá token, chúng ta có thể suy ra rằng chu kỳ trên chuỗi hiện tại đã bước vào giai đoạn cuối. Bề ngoài, hệ sinh thái trên chuỗi có vẻ "khỏe mạnh" hơn so với thực tế, nhưng thực tế, một số người tham gia đang sử dụng các biện pháp thao túng để đẩy giá của một số token lên cao.
Hiện tượng này không phải là chưa từng xảy ra trong lịch sử. Nhìn lại sự kiện đồng tiền Sumitomo từ năm 1985 đến 1996, một tay chơi đơn lẻ đã cố gắng duy trì vẻ bề ngoài thịnh vượng của thị trường bằng cách bất hợp pháp tạo ra các vị thế mua lớn, mặc dù tình trạng sức khỏe thực sự của thị trường tiếp tục xấu đi.
Chủ nghĩa tư bản trong ngắn hạn giống như một cái máy bỏ phiếu, dựa vào cảm xúc và đầu cơ để thúc đẩy thị trường; nhưng trong dài hạn, nó là một cái cân, cuối cùng sẽ trả về sự thật.
"Khe hở thao túng" hiện tại trên chuỗi Solana chính là một bức màn che giấu sự thật. Quan sát sâu hơn về ý định kiểm soát phần lớn thanh khoản của các nhóm giao dịch nội bộ và các bên dự án, cũng như việc các nhà giao dịch sử dụng "thao túng" như một lợi thế cạnh tranh, có thể giúp nhìn thấy những bóng tối ẩn sau bức màn.
Tuy nhiên, mô hình thao túng này cuối cùng sẽ sụp đổ. Giống như sự kiện Sumitomo Copper, khi các vị thế bị thanh lý, giá sẽ nhanh chóng giảm trở lại. "Khoảng trống thao túng" của Solana cũng sẽ sụp đổ theo cách tương tự, và tình trạng thực sự của thị trường sẽ cuối cùng được thể hiện. Lịch sử đã chứng minh nhiều lần rằng sự thật của chủ nghĩa tư bản không thể bị che giấu mãi mãi.
Sự hoạt động và thịnh vượng bề mặt của hệ sinh thái Solana thực chất là một trò chơi do những người trong cuộc dẫn dắt với việc gói token và thao túng thanh khoản. Tại đây, các hành vi thao túng không chỉ không bị che giấu, mà còn trở thành một lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, như trường hợp thị trường đồng của Sumitomo đã chỉ ra, khoảng cách này cuối cùng sẽ dẫn đến sự sụp đổ.
Hệ sinh thái Solana giống như một sòng bạc tự khai thác không ngừng, chỉ có thể duy trì dưới dòng chảy thanh khoản ổn định. Khi một số dự án quyết định không thực hiện airdrop quy mô lớn, thì ảo tưởng phồn thịnh này sẽ bị phá vỡ. Những gì chúng ta nghe thấy bây giờ chỉ là tiếng vọng của một cảnh tượng từng thịnh vượng. "Khe hở thao túng" cuối cùng sẽ sụp đổ, và tác động của nó có thể khá nghiêm trọng.
Tại sao lại như vậy? Bởi vì chúng ta đã ở giai đoạn cuối của chu kỳ này. Nếu kết hợp môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi với sự yếu ớt của nền kinh tế trên chuỗi được hỗ trợ bởi con người, sẽ dẫn đến một kết quả: sự rút lui quy mô lớn của vốn.
Tính thanh khoản của những người thao túng trong Memecoin chỉ có một mục tiêu - rút lui. Những đồng tiền này không có dòng tiền tương lai, không có công dụng thực tế, và cũng không có nền tảng tin cậy. Chỉ có những người trong cuộc cố gắng chiếm đoạt giá trị vào phút chót. Đây là lý do tại sao Memecoin lại nguy hiểm đến vậy trong chu kỳ hiện tại. Khi mọi người đều cho rằng một tài sản nào đó không có giá trị, sự đồng thuận duy nhất là bán tháo. Điều này có nghĩa là mục tiêu duy nhất của những người trong cuộc trở nên rõ ràng: lừa đảo càng nhiều càng tốt trước khi màn kịch kết thúc.
Khi khoảng cách thao túng biến mất, điều gì sẽ chi phối thị trường? Câu trả lời là các nguyên tắc cơ bản của chủ nghĩa tư bản.
Coi tiền điện tử luôn có đặc tính của một sòng bạc lớn, và chỉ vì trải nghiệm tiêu cực với token tiện ích mà cho rằng Memecoin sẽ luôn là lựa chọn có giá trị kỳ vọng tích cực nhất, quan điểm này quá ng naive. Là một trader, chúng ta bắt đầu tin rằng bất kỳ đồng tiền nào có thể mang lại lợi nhuận tối đa. Memecoin sinh ra đã tạo ra môi trường tốt cho việc tối đa hóa lợi nhuận ( đặc biệt là trong giai đoạn cuối của chu kỳ ), vì bạn có thể " thao túng " mà không vi phạm quy định và không phải chịu trách nhiệm. Tôi nghĩ đây chỉ là trạng thái tự nhiên của giai đoạn cuối chu kỳ, chứ không phải là một trạng thái mới vĩnh viễn.
Chúng ta sẽ lại thấy các nhà đầu tư chú ý đến các loại token tiện ích. Thị trường vốn Internet không phải là một khái niệm tồi, nhưng tôi tin chắc rằng nó đã được triển khai trên một blockchain sai. Mặc dù chúng ta có thể phá vỡ vòng lặp phản hồi do sự thiếu quan tâm của thị trường đối với token tiện ích, nhưng chúng ta không thể phá vỡ vòng lặp phản hồi do hành vi nghiện của con người điều khiển. Về văn hóa của Solana, tôi nghĩ rằng nó đã tự hủy hoại đến một mức độ nào đó. Đây chủ yếu là quan điểm cá nhân của tôi, chứ không phải là kết luận từ quan sát khách quan.
Cần lưu ý rằng các trader không nên cố gắng bán khống "hành vi thao túng". Ngược lại, nếu muốn hành động, lựa chọn khôn ngoan hơn có thể là mua vào. Trong thị trường này, đặc biệt là trong giao dịch trên chuỗi, đứng trên đỉnh cao đạo đức là rất nguy hiểm. Bạn có thể cuối cùng bị loại ra ngoài, vì bạn cảm thấy mình có nghĩa vụ đạo đức cao hơn để không tham gia vào trò chơi này. Thực tế là, không chỉ ngành này, mà toàn bộ thế giới đều tràn ngập gian lận.
Nhiều nhà giao dịch đã phát sinh cảm giác đạo đức này sau khi hiểu được danh tính thật sự của các nhà tạo lập thị trường, sàn giao dịch, và các nhà giao dịch ẩn danh, cũng như dòng thông tin nội bộ. Tôi cũng từng bị cơn ảo giác tương tự ám ảnh trong một thời gian. Thay vì la hét vào hệ thống, hãy ôm lấy nó, ôm lấy tất cả các tình huống có thể xảy ra, cuối cùng bạn sẽ hiểu thị trường hơn bao giờ hết.
Vậy, nếu không định giảm rủi ro bằng cách bán khống, còn lựa chọn nào khác không?
Tôi quyết định giảm đáng kể rủi ro trong tháng Tám. Một lựa chọn khác là chú ý đến các blockchain khác, chẳng hạn như Base, mà hiệu suất của nó luôn rất tốt nhưng không thu hút quá nhiều sự chú ý. Một số dự án trên Base có sự bơm thanh khoản tuyệt đối không thể xem nhẹ. Gần đây, tôi đã chuyển một số vốn sang Base và tăng cường rủi ro ở đó, thay vì tiếp tục đầu tư vào Solana.