Chiến lược Phân tích điểm nổi bật báo cáo tài chính quý II và triển vọng phát triển trong tương lai
Gần đây, Strategy đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025, với doanh thu ròng đạt mức kỷ lục 10 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 32,60 USD. Bài viết này sẽ phân tích sâu về những điểm nổi bật trong báo cáo tài chính, bao gồm chiến lược nắm giữ Bitcoin, điều chỉnh cấu trúc vốn, lựa chọn công cụ tài chính, cũng như cách các chỉ số tài chính quan trọng tiết lộ tiềm năng tăng trưởng của công ty.
Điểm nổi bật trong báo cáo tài chính và các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng
Strategy đã điều chỉnh kỳ vọng lợi nhuận Bitcoin cả năm từ 25% lên 30%, mục tiêu này mặc dù vẫn có phần bảo thủ nhưng đã gấp đôi kỳ vọng vào đầu năm. Công ty đã hoàn thành mục tiêu cả năm đã điều chỉnh trước thời hạn vào giữa năm và lại tiếp tục điều chỉnh tăng, thể hiện hiệu suất xuất sắc.
Các yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng bao gồm:
Môi trường quy định thuận lợi: FASB đã sửa đổi quy tắc kế toán, chính phủ giữ lại chế độ thuế ưu đãi đối với lợi nhuận chưa thực hiện từ tài sản tiền điện tử.
Chiến lược tài chính linh hoạt:
Gây quỹ khoảng 8,5 tỷ USD trên thị trường trái phiếu chuyển đổi
Ra mắt sản phẩm mới dành cho thị trường cổ phiếu ưu đãi
Tham gia thị trường cổ phiếu ưu tiên xếp hạng cao
Ra mắt sản phẩm mới dành cho các nhà đầu tư lẻ
Giá Bitcoin tăng mạnh: phản ánh môi trường chính sách tích cực tổng thể
Phân tích hiệu suất tài chính
Mặc dù các quy tắc kế toán mới đã ảnh hưởng đến dữ liệu báo cáo tài chính, nhưng các tính toán hồi tố cho thấy đường cong tài sản của công ty luôn tăng lên. Đến thời điểm hiện tại, doanh thu liên quan đến Bitcoin mà công ty báo cáo đã vượt quá 13 tỷ đô la Mỹ, chưa bao gồm doanh thu từ việc phát hành cổ phiếu. So với doanh thu 12 tỷ đô la Mỹ trong cả năm 2024, chỉ trong 7 tháng đầu năm 2025 đã vượt qua con số này. Mục tiêu mới của công ty là đạt 20 tỷ đô la Mỹ trong cả năm, tương đương với mức tăng gấp đôi.
Chuyển đổi chiến lược tài chính
Chiến lược đang dần rút lui khỏi thị trường trái phiếu chuyển đổi, chuyển sang huy động vốn từ cổ phiếu ưu tiên. Sự chuyển đổi này cho thấy công ty đang nâng cấp chiến lược thị trường vốn:
Thị trường trái phiếu chuyển đổi chủ yếu dựa vào việc chênh lệch giá, các tổ chức mua trái phiếu trong khi bán khống cổ phiếu để phòng ngừa rủi ro.
Thị trường cổ phiếu ưu đãi cung cấp giá trị vốn hiệu quả hơn, điều kiện thuận lợi hơn và hiệu ứng đòn bẩy mạnh mẽ hơn.
Sự chuyển đổi này cung cấp một con đường tham khảo cho các công ty kho bạc Bitcoin khác (PBTC).
Cam kết mới và giá trị cổ đông
Chiến lược cam kết sẽ không phát hành cổ phiếu phổ thông khi tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị ròng (MNAV) thấp hơn 1, và sẽ không phát hành thêm cổ phiếu phổ thông để mua Bitcoin trừ khi MNAV vượt quá 2.5. Cam kết này đã nâng cao niềm tin của cổ đông, nhưng cũng có nghĩa là công ty cần phải dựa nhiều hơn vào các hình thức tài trợ khác, chẳng hạn như cổ phiếu ưu đãi.
Các chỉ số tài chính quan trọng
Công ty bắt đầu chú trọng vào hai chỉ số:
Số lượng Bitcoin mỗi cổ phiếu(Bitcoin per share)
Lợi suất Bitcoin(Bitcoin yield)
Hai chỉ số này có mối quan hệ chặt chẽ, tỷ suất sinh lợi của Bitcoin được tính dựa trên sự biến đổi của số lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu. Hiện tại, tỷ suất sinh lợi Bitcoin được công ty công bố là 25%, có nghĩa là số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu đã tăng 25% so với trước đây.
Triển vọng tương lai
Strategy hiện đang nắm giữ khoảng 630.000 bitcoin, chiếm khoảng 3% tổng số bitcoin. Con số này dự kiến sẽ tăng lên 4,3% vào cuối năm 2027. Công ty vẫn còn dư địa để tăng trưởng ổn định trong vài năm tới, nhưng về lâu dài, tỷ lệ nắm giữ có thể đạt đến một "giới hạn" nhất định.
Các nhà phân tích dự đoán rằng Strategy sẽ đạt được tỷ suất lợi nhuận Bitcoin 32,1% trong năm, cao hơn mục tiêu chính thức hiện tại của công ty là 30%. Dự kiến công ty sẽ đạt khoảng 15,3 tỷ USD lợi nhuận Bitcoin trong năm nay và duy trì ở mức khoảng 16 tỷ USD trong hai năm tới.
Tổng thể mà nói, Strategy duy trì vị thế dẫn đầu trong làn sóng tài chính hóa Bitcoin, chiến lược và hiệu suất của nó có thể tạo ra hiệu ứng mẫu quan trọng cho toàn bộ lĩnh vực kho bạc tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ProveMyZK
· 08-10 02:08
Quá ổn, tôi thích cách chơi như thế này.
Xem bản gốcTrả lời0
BoredStaker
· 08-10 01:53
btc đúng là mật mã tài sản nhỉ
Xem bản gốcTrả lời0
PumpAnalyst
· 08-07 15:07
Dữ liệu của nhà tạo lập thị trường tốt đến mức có chút giả. Đợt này sau đó đừng để mắc bẫy.
Xem bản gốcTrả lời0
ZeroRushCaptain
· 08-07 14:49
Thời buổi này ngay cả chính phủ cũng bắt đầu giao dịch tiền điện tử? Đội quân bán lẻ nên chuẩn bị cắt lỗ rút lui rồi.
Báo cáo chiến lược nổi bật: Doanh thu ròng Q2 vượt mốc 100 tỷ, tỷ suất lợi nhuận Bitcoin tăng lên 30%
Chiến lược Phân tích điểm nổi bật báo cáo tài chính quý II và triển vọng phát triển trong tương lai
Gần đây, Strategy đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025, với doanh thu ròng đạt mức kỷ lục 10 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 32,60 USD. Bài viết này sẽ phân tích sâu về những điểm nổi bật trong báo cáo tài chính, bao gồm chiến lược nắm giữ Bitcoin, điều chỉnh cấu trúc vốn, lựa chọn công cụ tài chính, cũng như cách các chỉ số tài chính quan trọng tiết lộ tiềm năng tăng trưởng của công ty.
Điểm nổi bật trong báo cáo tài chính và các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng
Strategy đã điều chỉnh kỳ vọng lợi nhuận Bitcoin cả năm từ 25% lên 30%, mục tiêu này mặc dù vẫn có phần bảo thủ nhưng đã gấp đôi kỳ vọng vào đầu năm. Công ty đã hoàn thành mục tiêu cả năm đã điều chỉnh trước thời hạn vào giữa năm và lại tiếp tục điều chỉnh tăng, thể hiện hiệu suất xuất sắc.
Các yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng bao gồm:
Môi trường quy định thuận lợi: FASB đã sửa đổi quy tắc kế toán, chính phủ giữ lại chế độ thuế ưu đãi đối với lợi nhuận chưa thực hiện từ tài sản tiền điện tử.
Chiến lược tài chính linh hoạt:
Giá Bitcoin tăng mạnh: phản ánh môi trường chính sách tích cực tổng thể
Phân tích hiệu suất tài chính
Mặc dù các quy tắc kế toán mới đã ảnh hưởng đến dữ liệu báo cáo tài chính, nhưng các tính toán hồi tố cho thấy đường cong tài sản của công ty luôn tăng lên. Đến thời điểm hiện tại, doanh thu liên quan đến Bitcoin mà công ty báo cáo đã vượt quá 13 tỷ đô la Mỹ, chưa bao gồm doanh thu từ việc phát hành cổ phiếu. So với doanh thu 12 tỷ đô la Mỹ trong cả năm 2024, chỉ trong 7 tháng đầu năm 2025 đã vượt qua con số này. Mục tiêu mới của công ty là đạt 20 tỷ đô la Mỹ trong cả năm, tương đương với mức tăng gấp đôi.
Chuyển đổi chiến lược tài chính
Chiến lược đang dần rút lui khỏi thị trường trái phiếu chuyển đổi, chuyển sang huy động vốn từ cổ phiếu ưu tiên. Sự chuyển đổi này cho thấy công ty đang nâng cấp chiến lược thị trường vốn:
Sự chuyển đổi này cung cấp một con đường tham khảo cho các công ty kho bạc Bitcoin khác (PBTC).
Cam kết mới và giá trị cổ đông
Chiến lược cam kết sẽ không phát hành cổ phiếu phổ thông khi tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị ròng (MNAV) thấp hơn 1, và sẽ không phát hành thêm cổ phiếu phổ thông để mua Bitcoin trừ khi MNAV vượt quá 2.5. Cam kết này đã nâng cao niềm tin của cổ đông, nhưng cũng có nghĩa là công ty cần phải dựa nhiều hơn vào các hình thức tài trợ khác, chẳng hạn như cổ phiếu ưu đãi.
Các chỉ số tài chính quan trọng
Công ty bắt đầu chú trọng vào hai chỉ số:
Hai chỉ số này có mối quan hệ chặt chẽ, tỷ suất sinh lợi của Bitcoin được tính dựa trên sự biến đổi của số lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu. Hiện tại, tỷ suất sinh lợi Bitcoin được công ty công bố là 25%, có nghĩa là số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu đã tăng 25% so với trước đây.
Triển vọng tương lai
Strategy hiện đang nắm giữ khoảng 630.000 bitcoin, chiếm khoảng 3% tổng số bitcoin. Con số này dự kiến sẽ tăng lên 4,3% vào cuối năm 2027. Công ty vẫn còn dư địa để tăng trưởng ổn định trong vài năm tới, nhưng về lâu dài, tỷ lệ nắm giữ có thể đạt đến một "giới hạn" nhất định.
Các nhà phân tích dự đoán rằng Strategy sẽ đạt được tỷ suất lợi nhuận Bitcoin 32,1% trong năm, cao hơn mục tiêu chính thức hiện tại của công ty là 30%. Dự kiến công ty sẽ đạt khoảng 15,3 tỷ USD lợi nhuận Bitcoin trong năm nay và duy trì ở mức khoảng 16 tỷ USD trong hai năm tới.
Tổng thể mà nói, Strategy duy trì vị thế dẫn đầu trong làn sóng tài chính hóa Bitcoin, chiến lược và hiệu suất của nó có thể tạo ra hiệu ứng mẫu quan trọng cho toàn bộ lĩnh vực kho bạc tiền điện tử.