Phân tích sâu về việc tái thế chấp và ETF tài sản ảo tại Hồng Kông
Tóm tắt
Kể từ ngày 1 tháng 12 năm 2020, chuỗi tín hiệu dựa trên POS của Ethereum đã được ra mắt, chính thức mở đường cho lĩnh vực thế chấp của Ethereum. Đến nay, thế chấp Ethereum đã trải qua sáu giai đoạn phát triển, bao gồm: thế chấp bản địa → thế chấp theo dịch vụ → thế chấp liên hợp → thế chấp linh hoạt → thế chấp phi tập trung → tái thế chấp. Dựa trên "phân công" của lĩnh vực này, có thể phân ra hai vai trò chính trong thế chấp Ethereum: các xác nhận viên bỏ tiền và các điều hành viên làm việc.
Token thế chấp tính thanh khoản (LST) cho phép người nắm giữ Ethereum tham gia thế chấp trong nhiều giao thức DeFi để nhận được lợi nhuận. Cơ chế này mặc dù có khả năng tăng tính linh hoạt và lợi nhuận tiềm năng của đầu tư, nhưng cũng mang lại độ phức tạp và rủi ro cao hơn. Một khi LST bị khóa trong một giao thức thế chấp cụ thể, chúng không thể được sử dụng để giao dịch hoặc làm tài sản thế chấp cho các hoạt động DeFi khác. Để giải quyết vấn đề tính thanh khoản này, token tái thế chấp tính thanh khoản (LRT) đã ra đời.
LRT thông qua quá trình tái thế chấp, đã mở khóa tính thanh khoản của LST, và thông qua việc giới thiệu cơ chế đòn bẩy để tăng lợi ích tiềm năng. Ngoài ra, người dùng có thể chọn thông qua các giao thức tái thế chấp thanh khoản cụ thể, thay vì gửi LST trực tiếp, để duy trì sự linh hoạt cao hơn.
Việc thực hiện lại thế chấp không chỉ cần có trình độ chuyên môn kỹ thuật cao, mà còn cần xem xét đến tính an toàn của vốn, tính minh bạch trong hoạt động và tính ổn định của hệ thống. Thông qua những biện pháp kỹ thuật này, việc lại thế chấp có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong khi đồng thời đóng góp vào tính an toàn và phi tập trung của mạng blockchain.
Các cơ quan quản lý có quan điểm thận trọng đối với hoạt động thế chấp tiền điện tử
Hiện tại, việc thế chấp tiền điện tử đang phải đối mặt với nhiều thách thức về quy định. Đầu tiên, do các quốc gia có vị trí pháp lý khác nhau đối với tài sản tiền điện tử, các cơ quan quản lý gặp khó khăn trong việc áp dụng trực tiếp các quy định tài chính hiện có cho các hoạt động thế chấp, điều này làm tăng rủi ro về tính hợp pháp, thuế và tuân thủ. Thứ hai, vấn đề bảo vệ nhà đầu tư rất đáng kể, thế chấp tiền điện tử liên quan đến rủi ro cao, nhà đầu tư bình thường có thể chịu tổn thất lớn do thiếu kiến thức chuyên môn, cộng với sự biến động cao của thị trường, vốn của nhà đầu tư có thể nhanh chóng bốc hơi, do đó cần cung cấp đầy đủ các cảnh báo và biện pháp bảo vệ rủi ro. Hơn nữa, các hoạt động thế chấp có thể bị sử dụng cho việc rửa tiền và các tội phạm tài chính khác, tính ẩn danh của tiền điện tử khiến việc theo dõi dòng tiền trở nên khó khăn, cản trở nỗ lực chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố. Cơ chế thế chấp cũng có thể ảnh hưởng đến mối quan hệ cung cầu của tài sản tiền điện tử, dẫn đến việc thao túng giá thị trường, làm tổn hại đến tính công bằng và toàn vẹn của thị trường. Cuối cùng, thế chấp phụ thuộc vào các công nghệ phức tạp và quy trình vận hành, các lỗ hổng hoặc thất bại của hợp đồng thông minh có thể dẫn đến tổn thất tài chính hoặc giao dịch sai sót, các cơ quan quản lý cần đảm bảo rằng các nền tảng thế chấp thực hiện các biện pháp kỹ thuật thích hợp để bảo đảm an toàn và đáng tin cậy cho hệ thống.
So sánh ETF Bitcoin của Hồng Kông và Mỹ
Quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ và Hồng Kông có sự khác biệt đáng kể về môi trường quản lý, đối tượng đầu tư, người tham gia thị trường và quy trình phát hành.
ETF Bitcoin của Mỹ bao gồm cả ETF Bitcoin giao ngay và ETF Bitcoin hợp đồng tương lai. ETF giao ngay được lưu trữ bởi các tổ chức dịch vụ lưu ký, trong khi ETF hợp đồng tương lai thực hiện giao dịch thông qua hợp đồng tương lai; quy định nghiêm ngặt, chủ yếu thu hút các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Và ETF Bitcoin ở Hồng Kông chủ yếu là ETF Bitcoin giao ngay, thông qua các tổ chức dịch vụ lưu ký tuân thủ quy định để bảo quản tài sản Bitcoin, hỗ trợ đăng ký vật chất và đăng ký tiền mặt; đồng thời môi trường quản lý tương đối thoải mái, không chỉ thu hút các nhà đầu tư tổ chức mà còn thu hút các nhà đầu tư cá nhân có giá trị tài sản ròng cao, làm cho người tham gia thị trường đa dạng hơn.
Giới thiệu về thế chấp Ethereum
Kể từ ngày 1 tháng 12 năm 2020, khi chuỗi tín hiệu dựa trên POS của Ethereum được ra mắt, đã chính thức mở ra lĩnh vực thế chấp Ethereum, và vào ngày 15 tháng 9 năm 2022, đã hoàn thành việc nâng cấp Paris, kết hợp chuỗi tín hiệu với chuỗi chính, mở ra kỷ nguyên PoS của Ethereum.
Dù chuyển từ PoW sang PoS, nhưng không có nghĩa là không cần "làm việc" để chạy nút, chỉ là trước đây công việc không cần sự cho phép đầu vào, bây giờ thì cần phải bỏ tiền ra để "mua" một tư cách vận hành nút, thế chấp tức là bạn cần gửi 32 ETH thì mới có thể khởi động trình xác thực, có đủ tư cách chạy nút tham gia đồng thuận mạng.
Vì vậy, có thể chia việc thế chấp Ethereum thành hai vai trò: người xác thực bỏ tiền và người điều hành làm việc.
Sáu giai đoạn phát triển của thế chấp Ethereum
Nguyên sinh thế chấp→thế chấp theo dịch vụ→thế chấp liên hợp→thế chấp thanh khoản→thế chấp phi tập trung→tái thế chấp
Staking gốc: Tự bỏ tiền, tự vận hành nút, chịu trách nhiệm bảo trì phần mềm và phần cứng của tất cả các khách hàng và chi phí.
Lợi ích:
An toàn và phi tập trung hơn đối với mạng Ethereum.
Kiếm được 100% lợi nhuận thế chấp, không có trung gian.
Nhược điểm:
Rào cản kỹ thuật, cần phải hiểu biết công nghệ để tự cài đặt và thực hiện khách hàng.
Rào cản phần cứng, cần có một máy tính có hiệu suất tốt, ít nhất 10MB mạng.
Ngưỡng vốn, cần thế chấp 32 ETH.
4.Vấn đề bị phạt, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng gặp sự cố, dẫn đến nút không ổn định, sẽ bị phạt mất thế chấp.
5.Vấn đề rủi ro, cần tự quản lý sự an toàn của khóa riêng và cụm từ ghi nhớ, và thường xuyên nâng cấp nút.
Thế chấp tức dịch vụ: Chỉ cần bỏ tiền ra để trở thành người xác thực, bên thứ ba sẽ chịu trách nhiệm thực hiện công việc của nút.
Lợi ích: loại bỏ rào cản kỹ thuật, chỉ cần bỏ tiền không cần nỗ lực.
Nhược điểm:
Ngưỡng vốn, cần thế chấp 32 ETH.
2.Vấn đề tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị tịch thu thế chấp, trong khi bên thứ ba thì không.
3.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung hóa, đe dọa đến sự an toàn của Ethereum.
Liên hợp thế chấp: Nhiều người góp 32 ETH để mua quyền xác thực, do bên thứ ba phụ trách công việc chạy nút, tương đương với tính chất của một mỏ. Theo đó, lợi nhuận từ việc vận hành nút cũng được phân phối dựa trên tỷ lệ vốn thế chấp của mọi người.
Lợi ích:
1.省去了技术门槛, chỉ cần bỏ tiền không cần sức lực.
Giảm ngưỡng xuống 32 ETH.
Nhược điểm:
Mặc dù ngưỡng đầu tư đã giảm, nhưng vốn vẫn bị thế chấp khóa chặt tính thanh khoản.
2.Vấn đề phạt tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị phạt tịch thu thế chấp, trong khi bên thứ ba sẽ không bị.
3.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Để lại một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung, đe dọa đến sự an toàn của Ethereum.
Sự phát triển của việc thế chấp Ethereum đến đây đã cơ bản giải quyết được ba vấn đề lớn về công nghệ, phần cứng và tài chính, có vẻ như đã gần đạt đến mức bão hòa. Nhưng thực tế, vẫn còn một vấn đề lớn chưa được giải quyết, đó là vấn đề thanh khoản. Bởi vì về bản chất, bất kể là hình thức thế chấp nào ở trên, đều chiếm dụng vốn của người xác thực, và với tư cách là một nút của Ethereum, việc vào và ra hàng ngày đều cần phải xếp hàng, vì vậy không thể thực hiện việc rút tiền ngay lập tức, đặc biệt là trong trường hợp thế chấp liên hợp. Vì vậy, điều này tương đương với việc khóa lại tính thanh khoản của người xác thực.
Thế chấp thanh khoản(LST): Nhiều người góp 32 ETH để mua chứng nhận xác thực, do bên thứ ba chịu trách nhiệm chạy nút và làm việc, và nền tảng sẽ cung cấp stETH để giải phóng thanh khoản theo tỷ lệ 1:1, đại diện cho các dự án Lido, SSV, Puffer.
Lợi ích:
1.省去了技术门槛, chỉ bỏ tiền không bỏ sức.
Giảm ngưỡng xuống 32 ETH.
3.Không cần khóa thanh khoản, nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn.
Nhược điểm:
1.Vấn đề tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị tịch thu thế chấp, trong khi bên thứ ba thì không.
2.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển nhượng một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung, đe dọa đến sự an toàn của Ethereum. ( Vấn đề tập trung rất dễ gây ra sự bất an và lo lắng cho toàn ngành, do đó việc giải quyết vấn đề tập trung trở thành hướng đi tiếp theo của thế chấp trong lĩnh vực này ).
Điều lệ thế chấp phi tập trung: Thực hiện quyền truy cập không cần phép của các nhà điều hành bên thứ ba thông qua công nghệ DVT, chữ ký từ xa và các công nghệ khác.
Lợi ích:
1.省去了 kỹ thuật, chỉ bỏ tiền không bỏ sức.
Giảm ngưỡng xuống 32 ETH.
Không cần bị khóa thanh khoản, tăng tỷ lệ sử dụng vốn.
Nâng cao mức độ phi tập trung của nhà điều hành, giảm nguy cơ người dùng bị tịch thu tiền thế chấp, nâng cao tính an toàn của Ethereum.
Nhược điểm: Nhường một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Giới thiệu về thế chấp lại
Khái niệm tái thế chấp dần phát triển cùng với sự phổ biến của cơ chế chứng minh cổ phần PoS(. Trong hệ thống PoS, vốn thế chấp được sử dụng để bảo mật mạng và đạt được sự đồng thuận, so với cơ chế chứng minh công việc PoW) truyền thống, PoS chú trọng hơn vào việc khóa vốn thay vì khả năng tính toán. Với sự trỗi dậy của DeFi, nhu cầu về hiệu quả vốn ngày càng tăng, từ đó thúc đẩy nhu cầu tái thế chấp.
Mục đích của thế chấp là để người dùng đặt một số tiền làm ký quỹ sau đó trở thành nút, để duy trì an toàn cho dự án, từ đó kiếm lợi nhuận. Nếu nút làm điều ác thì ký quỹ sẽ bị tịch thu, vì vậy không chỉ có chuỗi POS mới cần thế chấp để đảm bảo an toàn, các cầu nối chuỗi, oracle, DA, ZKP, v.v. cũng cần thế chấp để đảm bảo an toàn cho các bên tham gia, thuật ngữ chuyên ngành gọi là dịch vụ xác thực chủ động AVS.
Đối với các nhà phát triển dự án, mục đích của việc thế chấp ( Staking ) là đảm bảo an toàn, còn đối với người dùng, mục đích của việc thế chấp là kiếm lợi nhuận, vì vậy mối quan hệ giữa vốn và dự án là 1:1, tức là mỗi khi có một dự án mới ra mắt, nó cần phải bắt đầu từ 0 để tìm cách khiến người dùng chi tiền thật để thế chấp nhằm đảm bảo an toàn. Tuy nhiên, số tiền mà người dùng có là có hạn, các nhà phát triển dự án vì sự an toàn của mình phải tranh giành nguồn vốn thế chấp có hạn trên thị trường, trong khi người dùng cũng chỉ có thể chọn những dự án có hạn để thế chấp với số vốn có hạn để nhận được lợi nhuận có hạn.
Tái thế chấp ( ReStaking ) về bản chất là xây dựng một bể thế chấp chia sẻ, để một khoản vốn có thể đồng thời thế chấp cho nhiều dự án nhằm đảm bảo an toàn, thực hiện hiệu ứng một cá nhiều mồi, biến mối quan hệ vốn và dự án từ 1:1 thành 1:N, từ đó giúp người dùng nhận được lợi nhuận vượt mức, cũng có thể giảm bớt áp lực cạnh tranh giành vốn thế chấp giữa các dự án. Ví dụ, hiện nay mọi người đều chọn thế chấp vốn vào Ethereum, đạt đến 30 triệu, Ethereum đã có độ an toàn rất cao, nhưng các dự án khác vẫn cần phải xây dựng AVS riêng của mình, vậy có thể tìm cách để các ứng dụng khác cũng có thể kế thừa và chia sẻ độ an toàn của Ethereum.
![再 thế chấp ( ReStaking ) và phân tích sâu về ETF tài sản ảo Hong Kong] ( https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5171138124196e45eef9d35190a3ee68.webp)
( Kỹ thuật nguyên lý tái thế chấp
Khi thảo luận về nguyên lý công nghệ thế chấp lại, chúng ta cần hiểu nó được thực hiện như thế nào trong mạng lưới blockchain. Công nghệ thế chấp lại dựa trên hệ thống hợp đồng thông minh, những hợp đồng thông minh này có khả năng lập trình và quản lý trạng thái và quyền hạn của tài sản thế chấp. Ở cấp độ kỹ thuật, thế chấp lại liên quan đến một số thành phần chính:
- Thế chấp chứng minh cơ chế)Cơ chế chứng minh staking###
Đây là một cơ chế xác thực người dùng đã thế chấp tài sản, thường thông qua hình thức mã hóa, chẳng hạn như tạo ra một mã thông báo tương ứng với tài sản gốc ( như stETH). Cơ chế chứng nhận thế chấp cung cấp điểm khởi đầu cho toàn bộ quy trình thế chấp lại, thông qua chứng nhận thế chấp được mã hóa, đảm bảo rằng trạng thái thế chấp tài sản của người dùng có thể được xác minh và theo dõi trên chuỗi.
- Tính tương tác giữa các giao thức(Cross-Protocol Interoperability)
Việc tái thế chấp cần phải luân chuyển tài sản thế chấp giữa các giao thức và nền tảng khác nhau, điều này đòi hỏi sự hỗ trợ tương tác mạnh mẽ để đảm bảo tài sản có thể di chuyển an toàn và hiệu quả giữa các hệ thống. Tính tương thích giữa các giao thức đảm bảo rằng tài sản thế chấp có thể lưu thông tự do giữa các giao thức blockchain khác nhau. Điều này rất quan trọng để thực hiện việc tái thế chấp tài sản giữa nhiều dự án, nó phụ thuộc vào sự hỗ trợ công nghệ mạnh mẽ để đảm bảo an toàn và hiệu quả trong việc chuyển giao tài sản.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropHunterZhang
· 15giờ trước
Đến muộn quá rồi, hồi trước không đạt yêu cầu, bây giờ học phí cũng coi như mất trắng.
Phân tích sâu về tiến trình thế chấp Ethereum và nguyên lý kỹ thuật tái thế chấp
Phân tích sâu về việc tái thế chấp và ETF tài sản ảo tại Hồng Kông
Tóm tắt
Kể từ ngày 1 tháng 12 năm 2020, chuỗi tín hiệu dựa trên POS của Ethereum đã được ra mắt, chính thức mở đường cho lĩnh vực thế chấp của Ethereum. Đến nay, thế chấp Ethereum đã trải qua sáu giai đoạn phát triển, bao gồm: thế chấp bản địa → thế chấp theo dịch vụ → thế chấp liên hợp → thế chấp linh hoạt → thế chấp phi tập trung → tái thế chấp. Dựa trên "phân công" của lĩnh vực này, có thể phân ra hai vai trò chính trong thế chấp Ethereum: các xác nhận viên bỏ tiền và các điều hành viên làm việc.
Token thế chấp tính thanh khoản (LST) cho phép người nắm giữ Ethereum tham gia thế chấp trong nhiều giao thức DeFi để nhận được lợi nhuận. Cơ chế này mặc dù có khả năng tăng tính linh hoạt và lợi nhuận tiềm năng của đầu tư, nhưng cũng mang lại độ phức tạp và rủi ro cao hơn. Một khi LST bị khóa trong một giao thức thế chấp cụ thể, chúng không thể được sử dụng để giao dịch hoặc làm tài sản thế chấp cho các hoạt động DeFi khác. Để giải quyết vấn đề tính thanh khoản này, token tái thế chấp tính thanh khoản (LRT) đã ra đời.
LRT thông qua quá trình tái thế chấp, đã mở khóa tính thanh khoản của LST, và thông qua việc giới thiệu cơ chế đòn bẩy để tăng lợi ích tiềm năng. Ngoài ra, người dùng có thể chọn thông qua các giao thức tái thế chấp thanh khoản cụ thể, thay vì gửi LST trực tiếp, để duy trì sự linh hoạt cao hơn.
Việc thực hiện lại thế chấp không chỉ cần có trình độ chuyên môn kỹ thuật cao, mà còn cần xem xét đến tính an toàn của vốn, tính minh bạch trong hoạt động và tính ổn định của hệ thống. Thông qua những biện pháp kỹ thuật này, việc lại thế chấp có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong khi đồng thời đóng góp vào tính an toàn và phi tập trung của mạng blockchain.
Các cơ quan quản lý có quan điểm thận trọng đối với hoạt động thế chấp tiền điện tử
Hiện tại, việc thế chấp tiền điện tử đang phải đối mặt với nhiều thách thức về quy định. Đầu tiên, do các quốc gia có vị trí pháp lý khác nhau đối với tài sản tiền điện tử, các cơ quan quản lý gặp khó khăn trong việc áp dụng trực tiếp các quy định tài chính hiện có cho các hoạt động thế chấp, điều này làm tăng rủi ro về tính hợp pháp, thuế và tuân thủ. Thứ hai, vấn đề bảo vệ nhà đầu tư rất đáng kể, thế chấp tiền điện tử liên quan đến rủi ro cao, nhà đầu tư bình thường có thể chịu tổn thất lớn do thiếu kiến thức chuyên môn, cộng với sự biến động cao của thị trường, vốn của nhà đầu tư có thể nhanh chóng bốc hơi, do đó cần cung cấp đầy đủ các cảnh báo và biện pháp bảo vệ rủi ro. Hơn nữa, các hoạt động thế chấp có thể bị sử dụng cho việc rửa tiền và các tội phạm tài chính khác, tính ẩn danh của tiền điện tử khiến việc theo dõi dòng tiền trở nên khó khăn, cản trở nỗ lực chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố. Cơ chế thế chấp cũng có thể ảnh hưởng đến mối quan hệ cung cầu của tài sản tiền điện tử, dẫn đến việc thao túng giá thị trường, làm tổn hại đến tính công bằng và toàn vẹn của thị trường. Cuối cùng, thế chấp phụ thuộc vào các công nghệ phức tạp và quy trình vận hành, các lỗ hổng hoặc thất bại của hợp đồng thông minh có thể dẫn đến tổn thất tài chính hoặc giao dịch sai sót, các cơ quan quản lý cần đảm bảo rằng các nền tảng thế chấp thực hiện các biện pháp kỹ thuật thích hợp để bảo đảm an toàn và đáng tin cậy cho hệ thống.
So sánh ETF Bitcoin của Hồng Kông và Mỹ
Quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ và Hồng Kông có sự khác biệt đáng kể về môi trường quản lý, đối tượng đầu tư, người tham gia thị trường và quy trình phát hành.
ETF Bitcoin của Mỹ bao gồm cả ETF Bitcoin giao ngay và ETF Bitcoin hợp đồng tương lai. ETF giao ngay được lưu trữ bởi các tổ chức dịch vụ lưu ký, trong khi ETF hợp đồng tương lai thực hiện giao dịch thông qua hợp đồng tương lai; quy định nghiêm ngặt, chủ yếu thu hút các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Và ETF Bitcoin ở Hồng Kông chủ yếu là ETF Bitcoin giao ngay, thông qua các tổ chức dịch vụ lưu ký tuân thủ quy định để bảo quản tài sản Bitcoin, hỗ trợ đăng ký vật chất và đăng ký tiền mặt; đồng thời môi trường quản lý tương đối thoải mái, không chỉ thu hút các nhà đầu tư tổ chức mà còn thu hút các nhà đầu tư cá nhân có giá trị tài sản ròng cao, làm cho người tham gia thị trường đa dạng hơn.
Giới thiệu về thế chấp Ethereum
Kể từ ngày 1 tháng 12 năm 2020, khi chuỗi tín hiệu dựa trên POS của Ethereum được ra mắt, đã chính thức mở ra lĩnh vực thế chấp Ethereum, và vào ngày 15 tháng 9 năm 2022, đã hoàn thành việc nâng cấp Paris, kết hợp chuỗi tín hiệu với chuỗi chính, mở ra kỷ nguyên PoS của Ethereum.
Dù chuyển từ PoW sang PoS, nhưng không có nghĩa là không cần "làm việc" để chạy nút, chỉ là trước đây công việc không cần sự cho phép đầu vào, bây giờ thì cần phải bỏ tiền ra để "mua" một tư cách vận hành nút, thế chấp tức là bạn cần gửi 32 ETH thì mới có thể khởi động trình xác thực, có đủ tư cách chạy nút tham gia đồng thuận mạng.
Vì vậy, có thể chia việc thế chấp Ethereum thành hai vai trò: người xác thực bỏ tiền và người điều hành làm việc.
Sáu giai đoạn phát triển của thế chấp Ethereum
Nguyên sinh thế chấp→thế chấp theo dịch vụ→thế chấp liên hợp→thế chấp thanh khoản→thế chấp phi tập trung→tái thế chấp
Staking gốc: Tự bỏ tiền, tự vận hành nút, chịu trách nhiệm bảo trì phần mềm và phần cứng của tất cả các khách hàng và chi phí.
An toàn và phi tập trung hơn đối với mạng Ethereum.
Kiếm được 100% lợi nhuận thế chấp, không có trung gian.
Rào cản kỹ thuật, cần phải hiểu biết công nghệ để tự cài đặt và thực hiện khách hàng.
Rào cản phần cứng, cần có một máy tính có hiệu suất tốt, ít nhất 10MB mạng.
Ngưỡng vốn, cần thế chấp 32 ETH.
4.Vấn đề bị phạt, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng gặp sự cố, dẫn đến nút không ổn định, sẽ bị phạt mất thế chấp.
5.Vấn đề rủi ro, cần tự quản lý sự an toàn của khóa riêng và cụm từ ghi nhớ, và thường xuyên nâng cấp nút.
Thế chấp tức dịch vụ: Chỉ cần bỏ tiền ra để trở thành người xác thực, bên thứ ba sẽ chịu trách nhiệm thực hiện công việc của nút.
Lợi ích: loại bỏ rào cản kỹ thuật, chỉ cần bỏ tiền không cần nỗ lực.
Nhược điểm:
2.Vấn đề tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị tịch thu thế chấp, trong khi bên thứ ba thì không.
3.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung hóa, đe dọa đến sự an toàn của Ethereum.
Liên hợp thế chấp: Nhiều người góp 32 ETH để mua quyền xác thực, do bên thứ ba phụ trách công việc chạy nút, tương đương với tính chất của một mỏ. Theo đó, lợi nhuận từ việc vận hành nút cũng được phân phối dựa trên tỷ lệ vốn thế chấp của mọi người.
1.省去了技术门槛, chỉ cần bỏ tiền không cần sức lực.
2.Vấn đề phạt tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị phạt tịch thu thế chấp, trong khi bên thứ ba sẽ không bị.
3.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Để lại một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung, đe dọa đến sự an toàn của Ethereum.
Sự phát triển của việc thế chấp Ethereum đến đây đã cơ bản giải quyết được ba vấn đề lớn về công nghệ, phần cứng và tài chính, có vẻ như đã gần đạt đến mức bão hòa. Nhưng thực tế, vẫn còn một vấn đề lớn chưa được giải quyết, đó là vấn đề thanh khoản. Bởi vì về bản chất, bất kể là hình thức thế chấp nào ở trên, đều chiếm dụng vốn của người xác thực, và với tư cách là một nút của Ethereum, việc vào và ra hàng ngày đều cần phải xếp hàng, vì vậy không thể thực hiện việc rút tiền ngay lập tức, đặc biệt là trong trường hợp thế chấp liên hợp. Vì vậy, điều này tương đương với việc khóa lại tính thanh khoản của người xác thực.
Thế chấp thanh khoản(LST): Nhiều người góp 32 ETH để mua chứng nhận xác thực, do bên thứ ba chịu trách nhiệm chạy nút và làm việc, và nền tảng sẽ cung cấp stETH để giải phóng thanh khoản theo tỷ lệ 1:1, đại diện cho các dự án Lido, SSV, Puffer.
1.省去了技术门槛, chỉ bỏ tiền không bỏ sức.
3.Không cần khóa thanh khoản, nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn.
1.Vấn đề tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị tịch thu thế chấp, trong khi bên thứ ba thì không.
2.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển nhượng một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung, đe dọa đến sự an toàn của Ethereum. ( Vấn đề tập trung rất dễ gây ra sự bất an và lo lắng cho toàn ngành, do đó việc giải quyết vấn đề tập trung trở thành hướng đi tiếp theo của thế chấp trong lĩnh vực này ).
Điều lệ thế chấp phi tập trung: Thực hiện quyền truy cập không cần phép của các nhà điều hành bên thứ ba thông qua công nghệ DVT, chữ ký từ xa và các công nghệ khác.
1.省去了 kỹ thuật, chỉ bỏ tiền không bỏ sức.
Giảm ngưỡng xuống 32 ETH.
Không cần bị khóa thanh khoản, tăng tỷ lệ sử dụng vốn.
Nâng cao mức độ phi tập trung của nhà điều hành, giảm nguy cơ người dùng bị tịch thu tiền thế chấp, nâng cao tính an toàn của Ethereum.
Giới thiệu về thế chấp lại
Khái niệm tái thế chấp dần phát triển cùng với sự phổ biến của cơ chế chứng minh cổ phần PoS(. Trong hệ thống PoS, vốn thế chấp được sử dụng để bảo mật mạng và đạt được sự đồng thuận, so với cơ chế chứng minh công việc PoW) truyền thống, PoS chú trọng hơn vào việc khóa vốn thay vì khả năng tính toán. Với sự trỗi dậy của DeFi, nhu cầu về hiệu quả vốn ngày càng tăng, từ đó thúc đẩy nhu cầu tái thế chấp.
Mục đích của thế chấp là để người dùng đặt một số tiền làm ký quỹ sau đó trở thành nút, để duy trì an toàn cho dự án, từ đó kiếm lợi nhuận. Nếu nút làm điều ác thì ký quỹ sẽ bị tịch thu, vì vậy không chỉ có chuỗi POS mới cần thế chấp để đảm bảo an toàn, các cầu nối chuỗi, oracle, DA, ZKP, v.v. cũng cần thế chấp để đảm bảo an toàn cho các bên tham gia, thuật ngữ chuyên ngành gọi là dịch vụ xác thực chủ động AVS.
Đối với các nhà phát triển dự án, mục đích của việc thế chấp ( Staking ) là đảm bảo an toàn, còn đối với người dùng, mục đích của việc thế chấp là kiếm lợi nhuận, vì vậy mối quan hệ giữa vốn và dự án là 1:1, tức là mỗi khi có một dự án mới ra mắt, nó cần phải bắt đầu từ 0 để tìm cách khiến người dùng chi tiền thật để thế chấp nhằm đảm bảo an toàn. Tuy nhiên, số tiền mà người dùng có là có hạn, các nhà phát triển dự án vì sự an toàn của mình phải tranh giành nguồn vốn thế chấp có hạn trên thị trường, trong khi người dùng cũng chỉ có thể chọn những dự án có hạn để thế chấp với số vốn có hạn để nhận được lợi nhuận có hạn.
Tái thế chấp ( ReStaking ) về bản chất là xây dựng một bể thế chấp chia sẻ, để một khoản vốn có thể đồng thời thế chấp cho nhiều dự án nhằm đảm bảo an toàn, thực hiện hiệu ứng một cá nhiều mồi, biến mối quan hệ vốn và dự án từ 1:1 thành 1:N, từ đó giúp người dùng nhận được lợi nhuận vượt mức, cũng có thể giảm bớt áp lực cạnh tranh giành vốn thế chấp giữa các dự án. Ví dụ, hiện nay mọi người đều chọn thế chấp vốn vào Ethereum, đạt đến 30 triệu, Ethereum đã có độ an toàn rất cao, nhưng các dự án khác vẫn cần phải xây dựng AVS riêng của mình, vậy có thể tìm cách để các ứng dụng khác cũng có thể kế thừa và chia sẻ độ an toàn của Ethereum.
![再 thế chấp ( ReStaking ) và phân tích sâu về ETF tài sản ảo Hong Kong] ( https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5171138124196e45eef9d35190a3ee68.webp)
( Kỹ thuật nguyên lý tái thế chấp
Khi thảo luận về nguyên lý công nghệ thế chấp lại, chúng ta cần hiểu nó được thực hiện như thế nào trong mạng lưới blockchain. Công nghệ thế chấp lại dựa trên hệ thống hợp đồng thông minh, những hợp đồng thông minh này có khả năng lập trình và quản lý trạng thái và quyền hạn của tài sản thế chấp. Ở cấp độ kỹ thuật, thế chấp lại liên quan đến một số thành phần chính:
- Thế chấp chứng minh cơ chế)Cơ chế chứng minh staking###
Đây là một cơ chế xác thực người dùng đã thế chấp tài sản, thường thông qua hình thức mã hóa, chẳng hạn như tạo ra một mã thông báo tương ứng với tài sản gốc ( như stETH). Cơ chế chứng nhận thế chấp cung cấp điểm khởi đầu cho toàn bộ quy trình thế chấp lại, thông qua chứng nhận thế chấp được mã hóa, đảm bảo rằng trạng thái thế chấp tài sản của người dùng có thể được xác minh và theo dõi trên chuỗi.
- Tính tương tác giữa các giao thức(Cross-Protocol Interoperability)
Việc tái thế chấp cần phải luân chuyển tài sản thế chấp giữa các giao thức và nền tảng khác nhau, điều này đòi hỏi sự hỗ trợ tương tác mạnh mẽ để đảm bảo tài sản có thể di chuyển an toàn và hiệu quả giữa các hệ thống. Tính tương thích giữa các giao thức đảm bảo rằng tài sản thế chấp có thể lưu thông tự do giữa các giao thức blockchain khác nhau. Điều này rất quan trọng để thực hiện việc tái thế chấp tài sản giữa nhiều dự án, nó phụ thuộc vào sự hỗ trợ công nghệ mạnh mẽ để đảm bảo an toàn và hiệu quả trong việc chuyển giao tài sản.
**-