前言

當比特幣價格波動成爲常態，衍生品交易也變成圈內人的必修課，不論是做多還是做空、對沖還是純投機，懂得靈活用合約槓杆已經是加密玩家的生存技能之一，過去大家幾乎只認中心化大所，隨着鏈上衍生品平台（DEX）快速崛起，帶來更多自由、透明、去信任的選擇。

Gate.io

Gate.io 是目前綜合性比較強的中心化交易平台之一，不僅現貨交易對豐富，合約產品線也很完整，包括 USDT 本位、幣本位永續、交割合約等，槓杆倍數也能靈活調整，Gate.io 在流動性上也具有相對優勢，對於想要追求小幣波動、或是尋找新幣標的的人來說，Gate.io 提供的產品線和速度表現，依然是相當優異的，平台安全性方面也隨着時間推進不斷提升，整體交易體驗相當好的交易所。

開始進行 BTC 永續合約交易：https://www.gate.io/futures/USDT/BTC_USDT

dYdX

說到鏈上衍生品，就不能不提 dYdX，dYdX 作爲去中心化交易所的標竿，憑藉超流暢的永續合約交易體驗，迅速擠進主流視野，特別是 dYdX V4 版本完全走上自營鏈（dYdX Chain），用戶可以免 KYC、鏈上保管資金，交易過程更透明又自主，相比傳統中心化合約交易，dYdX最大的優勢就是不用信任平台托管資產，資金自己掌控，單純用智能合約撮合交易，大大減少了作惡風險。

GMX

另一個鏈上交易代表是 GMX，不同於一般的訂單簿模式，GMX 採用的是 LP 池子對手盤，簡單來說，就是所有做單的人都在跟整個流動性池子對賭，這種模式的好處有哪些？

• 交易無滑點，無論市場多劇烈，成交價格超穩。
• 交易者在開單時，交易對手不是某個掛單的人，而是整個流動池，流動性更深。

而且如果使用者不想做單，也可以成爲流動性提供者（提供資金到池子裏），從交易費和清算賺取被動收入，真正做到不單靠交易也能賺。

Synthetix Perps

在以太坊 L2 Optimism 生態內，Synthetix 最近靠推出 Synthetix Perps，也吸引了大量關注，這是一套專門設計來做鏈上衍生品的協議，依賴預言機報價，無訂單簿撮合，直接跟 LP 對賭，這使得交易速度快、成本低，而且非常適合大單操作，不怕喫太多滑點，對於重視去中心化精神，又想要享受快速低費率體驗的玩家來說，Synthetix 是目前非常有潛力的選項。

水平財務

Level Finance（LVL）是一個可自訂槓杆的 DeFi 合約平台，提供更進階的玩法，除了提供永續合約，還允許用戶自定義槓杆倍數、選擇風控參數，甚至可以根據市場狀況調整自己的頭寸抵押率，這種高自由度設計，讓很多進階玩家愛不釋手，特別是喜歡自己手動設計策略、風控的小衆高手。

ApolloX 去中心化交易所

ApolloX 作爲中心化與去中心化的橋梁，提供一種混合模式：

• 選擇中心化交易所（類似 Gate.io 模式）進行交易
• 可以直接用鏈上錢包無 KYC 操作去中心化衍生品

對於不想把資金全部托管、但又想享受中心化流暢度的用戶來說，ApolloX 是個很不錯的中間地帶。

帳戶

如果你是 L2 重度使用者，一定聽過 Kwenta，這個基於 Optimism 生態的衍生品平台，不只支持 BTC、ETH，還支援多種小衆資產做槓杆交易，Kwenta 最大的特點是和 Synthetix 一樣，沒有訂單簿，報價由預言機驅動，交易體驗幹淨俐落，適合喜歡純 DeFi 交易的玩家。

增益網路

Gains Network 推出的 gTrade 是另類玩法，它允許高達 150 倍的超高槓杆交易，而且支持各種奇奇怪怪的資產，比如指數、股票CFD、商品，是以小博大的極致體驗的代表之一，雖然流動性不比 dYdX、GMX 這種大平台，但憑藉着低保證金、小資金也能操作大部位的特性，吸引了不少高風險偏好者。

永久協議

Perpetual Protocol 是 DeFi 早期永續協議代表，這個以 AMM 模式運行的鏈上永續交易所，早在 DeFi Summer 時期就成名。 Perp V2 升級後轉向了 Uniswap v3 類似的集中流動性設計，讓交易深度大幅提升，雖然現在市佔率被 dYdX、GMX 壓過，但 Perp 依然是 DeFi 世界裏早期先驅代表之一。

頂點協議

Vertex Protocol 是近期在 Arbitrum 生態快速崛起的一個鏈上衍生品交易平台，它主打混合式撮合，結合訂單簿和自動做市（AMM）機制，讓交易又快又省 Gas，同時還設計了自己的保證金池系統，可以跨資產槓杆管理，提高資金使用效率，並且推出了積分獎勵機制，交易即挖礦，爲早期用戶提供高額空投誘因，這讓 Vertex 成爲鏈上衍生品市場中非常值得關注的一匹黑馬。

總結

現今的加密市場早已不是中心化大平台一家獨大的時代，去中心化衍生品平台的崛起，給了交易者更高的自由度和資產主權，從 Gate.io 這樣成熟便利的中心化平台，到 dYdX、GMX、Vertex 等鏈上新勢力，每個參與者都可以根據自己的風格，選擇最適合自己的場域，想要槓杆控風險？隨時掌握資金？一邊交易邊挖礦？這些需求在鏈上給了所有人機會，能夠跳脫舊框架、走向真正掌控命運的交易世界。