宏觀動蕩加劇市場波動，資金熱潮難掩結構性風險

近期宏觀經濟環境出現一些波動,市場面臨多重不確定性。一方面,穆迪下調美國信用評級,加上關稅和減稅政策的影響,推高了美債收益率,引發市場波動。另一方面,穩定幣和ETF資金持續流入,顯示買盤仍然強勁。但市場避險情緒也有所上升,持續性有待觀察。

比特幣價格雖然漲,但與資金面、場外溢價等指標出現一定背離,回調風險有所增加。在當前環境下,建議以防守爲主,關注比特幣10.3萬美元附近的支撐,以及ETH/BTC、SOL/BTC等交易對的走勢。

宏觀環境分析

穆迪下調美國評級、關稅政策變化以及減稅法案等因素推高美債收益率,引發股市和加密貨幣市場波動。美股可能面臨回調壓力,科技股承壓,金融和國防板塊則相對抗跌。加密貨幣市場也可能向支撐位回落,需密切關注联准会的政策信號。

財政刺激和降息預期對股市和加密貨幣形成利好,但也需警惕財政赤字擴大和美元地位受挫的風險。若联准会保持寬松且美元霸權穩固,市場有望持續上行。否則可能需要增加非美元資產配置。

建議策略:增持主流加密貨幣,動態調整全球資產配置結構。

資金流向與市場結構分析

外部資金流方面,本週ETF淨流入28億美元,規模較大。穩定幣本週增發23億,日均增發3.21億,處於較高水平。

場內情緒指標顯示,穩定幣溢價持續上升,反映需求增加。

比特幣技術面處於震蕩上行區間,10.3萬美元以上籌碼增強。以太坊走勢弱於比特幣,ETH/BTC維持震蕩,資金持續回流至比特幣。不過以太坊鏈上活躍地址上升,可能預示階段性築底完成。

重點關注事項

未來一周需重點關注以下經濟數據和事件:

• 美國5月CPI和PPI數據
• 歐洲央行利率決議
• 美國5月零售銷售數據
• 美國5月工業生產數據
• 美國6月密歇根大學消費者信心指數初值

這些數據將對通脹、經濟增長和貨幣政策預期產生影響,進而影響市場走勢。

鏈上數據分析

穩定幣總量小幅增長至2136億美元,本週增發23.4億美元,較前期明顯回升。

比特幣ETF本週淨流入28億美元,顯示機構投資者重新看多。

場外USDT和USDC溢價雙雙回升至100%水平,表明穩定幣需求上升。

微策略持續大規模買入比特幣,本輪漲已購入4.8萬枚,成爲重要的資金推動力。

交易所比特幣和以太坊餘額持續下降,但減少速度有所放緩,需密切關注後續變化。

持幣地址分布和URPD數據未出現明顯異動,呈現相對健康的結構。

總的來看,資金面和鏈上數據表現良好,市場整體仍處於強勢狀態。即使出現調整,也不宜過度悲觀。但仍需警惕結構性風險,保持謹慎態度。